陳平

股權(quán)激勵自始至終貫穿于企業(yè)的整個創(chuàng)業(yè)生命周期，在企業(yè)的長期發(fā)展中扮演著越來越重要的角色。12月6日，在由億歐主辦的2019世界創(chuàng)新者年會上，一站式股權(quán)激勵智能平臺——股書榮膺“2019全球企服科技Top50”大獎。股書總裁兼聯(lián)合創(chuàng)始人楊嗚在接受記者專訪時表示，現(xiàn)代企業(yè)的競爭歸根結(jié)底是人才的競爭，企業(yè)的核心命題是價值創(chuàng)造與價值分配，而解決企業(yè)價值分配問題的根本性制度就是股權(quán)激勵。他認(rèn)為，股權(quán)激勵與公司的大小和規(guī)模之間并沒有必然聯(lián)系，企業(yè)越小越需要進(jìn)行股權(quán)激勵。

在創(chuàng)業(yè)初期，大多數(shù)公司的資金都比較緊張，資金不足造成的最大問題是人員流失，尤其是團(tuán)隊的高級管理人員和員工骨干，這些人才的流失會給公司帶來重大損失。顯然，在面臨商業(yè)模式尚未成熟、資金流不足等問題時，創(chuàng)業(yè)公司如何提高團(tuán)隊凝聚力，用有限的薪資吸引并留住人才，已成為急需破解的難題。由此，以公司股權(quán)為標(biāo)的進(jìn)行長期激勵的制度——股權(quán)激勵應(yīng)運(yùn)而生。據(jù)了解，近年來股權(quán)激勵已經(jīng)逐漸成為諸多企業(yè)吸引人才的有效做法。

然而，對于企業(yè)管理者來說，股權(quán)激勵是一項繁瑣耗時的工作，既涉及人力資源、法律等多個領(lǐng)域，還需要專業(yè)人士來制定股權(quán)激勵方案，之后還要進(jìn)行期權(quán)確認(rèn)、協(xié)議簽訂和期權(quán)管理。一套流程下來，公司在人力、財力、時間上的成本投入會明顯增加。

楊鳴表示：“創(chuàng)業(yè)公司早期做股權(quán)結(jié)構(gòu)分配，進(jìn)行合理的劃分，既能體現(xiàn)出人力資本的價值，又能保證股權(quán)分配的安全可控，在融資之后也能解決員工激勵的問題。而股書要做的，就是將股權(quán)管理服務(wù)貫穿企業(yè)的整個生命周期，從線上建立計劃、發(fā)放期權(quán)直至后續(xù)管理，為企業(yè)提供一套完整的股權(quán)激勵解決方案?！?/p>

作為一家新興企業(yè)，面對我國尚不成熟的股權(quán)激勵發(fā)展現(xiàn)狀，股書采取的是怎樣的運(yùn)行模式，形成了哪些核心優(yōu)勢？在幫助創(chuàng)業(yè)型公司成長的過程中發(fā)揮了怎樣的價值和作用？對于這個細(xì)分的小產(chǎn)業(yè)發(fā)展又有著怎樣的借鑒作用？

案例背景

來自谷歌金融的數(shù)據(jù)顯示，全球500強(qiáng)企業(yè)中有90%的公司已對其高管人員采取了股權(quán)激勵機(jī)制。美國是當(dāng)今世界上股票期權(quán)制度建設(shè)最發(fā)達(dá)的國家，在技術(shù)含量較高的行業(yè)，如通訊技術(shù)、能源、保健、金融等實(shí)施股票期權(quán)的公司比例占行業(yè)公司總比例約80%，微軟、沃爾瑪、IBM、戴爾、Google等人們耳熟能詳?shù)钠髽I(yè)都是在股權(quán)激勵體制下快速成長起來的，抑或通過股權(quán)激勵重新煥發(fā)了生機(jī)。

我國自20世紀(jì)80年代在企業(yè)中第一次推行股權(quán)激勵以來，迄今已有幾百家上市公司和數(shù)萬家非上市公司實(shí)施了股權(quán)激勵機(jī)制，“員工持股”“在職分紅”等成為企業(yè)運(yùn)行中的常見形式。很多企業(yè)在實(shí)施了股權(quán)激勵后，不僅公司高管保持了高度的穩(wěn)定性，而且企業(yè)業(yè)績也實(shí)現(xiàn)了快速增長，其中不乏佼佼者開始與跨國公司比肩。實(shí)踐表明，股權(quán)激勵已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)提升績效不可或缺的管理工具。

案例描述

根植企業(yè)環(huán)境

“硬科技”創(chuàng)新助力

楊鳴擁有10年跨國TMT行業(yè)運(yùn)營管理經(jīng)驗(yàn)，曾擔(dān)任清華大學(xué)金融資本研修班、交大安泰EMBA、SK（China）企業(yè)文化、不凡商學(xué)院的講師以及真格學(xué)院的特邀導(dǎo)師。

2015年，從倫敦回到北京的楊鳴與合伙人張騫開始啟動創(chuàng)業(yè)項目。當(dāng)時，國內(nèi)尚沒有成體系的股權(quán)激勵機(jī)構(gòu)，股權(quán)激勵管理服務(wù)的市場處于空白期。面對這一片未被開發(fā)的新大陸，兩名留英的海歸希望做“第一個吃螃蟹的人”，于是到TOB企業(yè)服務(wù)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)的嘗試開始了。

楊鳴告訴記者：“我們看到了這條賽道里的機(jī)會，感覺到通過創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新可以挖掘出巨大的企業(yè)股權(quán)激勵服務(wù)領(lǐng)域的需求。與國外對比，國內(nèi)在這個賽道內(nèi)還沒有形成真正有競爭力的企業(yè)，所以我們希望能夠發(fā)展成為這個領(lǐng)域內(nèi)優(yōu)秀的企業(yè)?！?/p>

2015年9月，股書Kapbook-國內(nèi)第一家進(jìn)入股權(quán)激勵在線管理賽道的企業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。著力圍繞客戶剛性需求，股書定位在通過“SaaS+咨詢服務(wù)”模式，為企業(yè)提供全生命周期的ESOP動態(tài)化在線智能管理和咨詢方案定制設(shè)計的一站式服務(wù)。

楊鳴表示，公司管理其實(shí)是“硬科技”，不是智商高就能掌握的，一定要經(jīng)過千錘百煉、迭代積累，短時間不可能學(xué)會，也不是資本能夠帶給你的，需要不斷的探索實(shí)踐和創(chuàng)新。

進(jìn)到行業(yè)賽道里的股書重點(diǎn)解決三方面問題：第一是幫助企業(yè)做整個股權(quán)設(shè)計規(guī)劃和激勵方案，第二是用SaaS系統(tǒng)幫助企業(yè)做股權(quán)管理和現(xiàn)場管理，第三是幫助企業(yè)做股權(quán)交易。

針對長期存在于企業(yè)股權(quán)激勵方面的痛點(diǎn)難點(diǎn)問題，股書做了諸多創(chuàng)新嘗試，比如將數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)積累進(jìn)行提煉后，通過智能算法使得產(chǎn)品及服務(wù)更加高效而自動化。同時，股書的SaaS系統(tǒng)可以根據(jù)用戶需求，基于已有的數(shù)據(jù)為用戶做出更加精準(zhǔn)和適用的推薦方案，幫助企業(yè)更好地做決策。如今，股書創(chuàng)建的全國首個股權(quán)激勵專家系統(tǒng)——股權(quán)激勵智能平臺能夠?yàn)槠髽I(yè)提供長效的在線管理一站式服務(wù)。

自2015年成立以來，股書先后獲得高榕資本、華創(chuàng)資本、真格基金、亞洲貝塔斯曼基金、線性資本、老虎證券、黑馬基金等國內(nèi)知名投資機(jī)構(gòu)的投資，在移動互聯(lián)網(wǎng)、新媒體、人工智能、智能硬件、教育、文娛傳媒、金融科技等多個行業(yè)積累了豐富的股權(quán)激勵方案設(shè)計和管理經(jīng)驗(yàn)。截至目前，已累計服務(wù)企業(yè)超過8000家。

個性化定制

打造賽道領(lǐng)跑者核心優(yōu)勢

“真正了解中國創(chuàng)業(yè)底層人性的需求”是股書的核心優(yōu)勢。

楊鳴告訴記者，一些企業(yè)在設(shè)計和執(zhí)行股權(quán)激勵方案時，因?yàn)榍啡睂I(yè)指導(dǎo)，所以總會面臨很多技術(shù)難題。經(jīng)常有企業(yè)向他們提出各種關(guān)于股權(quán)激勵方面的疑問，比如拿出多少股份來激勵員工較為合適，如何分配股份？虛股和實(shí)股如何選擇，以什么價格出讓？還有股權(quán)激勵的模式等等，這些都是企業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵機(jī)制時非常迫切解決的基本問題。

因此，在制定并實(shí)施具體的股權(quán)激勵方案時，能否統(tǒng)籌規(guī)劃、科學(xué)計算、縝密安排，根據(jù)企業(yè)發(fā)展的實(shí)際選擇合適的時機(jī)、針對不同的激勵群體接地氣地組合使用多種適合企業(yè)的股權(quán)激勵方法與實(shí)施方案，需要經(jīng)過專業(yè)的數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)積累才能確保效果。

楊鳴對記者說：“比如中國有著全世界最復(fù)雜的公司模式——有限責(zé)任制公司，其框架體系是按照百分比來做股權(quán)配置的，每一輪融資之后的百分比都會不斷發(fā)生變化，這對于股權(quán)的分配是非常具有挑戰(zhàn)性的?！?/p>

為此，股書從更加人性化的理念出發(fā)，以有限責(zé)任公司為底層邏輯，專門研發(fā)出自己的SaaS系統(tǒng)。記者了解到，將過去傳統(tǒng)的人工作業(yè)模式與SaaS系統(tǒng)結(jié)合起來后，股書的智能化激勵系統(tǒng)既擁有一對一量身訂做的個性化服務(wù)，又能提供通用性的服務(wù)，大大降低了企業(yè)的勞動力成本。比如在過去，企業(yè)管理至少需要兩名人力資源管理者，一年的成本約為20萬元。而股書系統(tǒng)內(nèi)一名人力資源管理者一年的使用費(fèi)約為1.5萬元，按照被激勵人數(shù)核算到每個員工身上還不到50元/人，高效、低成本的優(yōu)勢顯而易見。

通過幾年來做股權(quán)管理的賽道，他們發(fā)現(xiàn)其實(shí)每位企業(yè)家都有自己獨(dú)特的管理風(fēng)格和需求。楊鳴認(rèn)為，平衡產(chǎn)品的通用性和企業(yè)家之間個性化的需求，是在國內(nèi)做企業(yè)服務(wù)非常重要的一大技能?！拔覀兌貌⒗斫鈬鴥?nèi)公司的操作模式，包括創(chuàng)始人的思維方式、管理風(fēng)格，股書會通過提供一對一的定制化服務(wù)來滿足國內(nèi)企業(yè)的不同需求。”楊鳴說。

目前，股書的國內(nèi)客戶以中小型企業(yè)和初創(chuàng)公司的數(shù)量最多。楊鳴對記者說，只要企業(yè)經(jīng)歷過一兩輪融資后股書就可以介入服務(wù)，從實(shí)踐看，在A輪到獨(dú)角獸之間的客戶數(shù)量是最多的。在使用一站式股權(quán)激勵智能平臺服務(wù)的8000余家客戶中，其中1/4采用的是一對一的定制化解決方案，形成了“著眼未來、利益共享、風(fēng)險共擔(dān)”的激勵機(jī)制，不斷發(fā)揮出核心人才的價值潛能。

根植于國內(nèi)企業(yè)客觀環(huán)境，憑借豐富的經(jīng)驗(yàn)積累和不斷的探索創(chuàng)新，股書逐漸形成直達(dá)國內(nèi)創(chuàng)業(yè)公司底層需求的核心競爭力，奠定了國內(nèi)賽道領(lǐng)跑者的地位，在做大企業(yè)“蛋糕”、助力建設(shè)具有競爭力的企業(yè)過程中發(fā)揮出積極作用。

案例分析

精準(zhǔn)發(fā)力 完善創(chuàng)業(yè)生態(tài)

在第五屆世界創(chuàng)新者年會第一場圓桌對話——投資新趨勢論壇上，楊鳴與投資界的大咖們一起探討了產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的突圍之道。他認(rèn)為，股權(quán)激勵是一種通過經(jīng)營者獲得公司股權(quán)形式給予企業(yè)經(jīng)營者一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤、承擔(dān)風(fēng)險，從而勤勉盡責(zé)地為公司的長期發(fā)展服務(wù)的一種激勵方法。

據(jù)了解，股權(quán)激勵的SaaS系統(tǒng)在北美國家發(fā)展得相對成熟，并且得到了廣泛應(yīng)用，但遺憾的是很長一段時間國內(nèi)并沒有一家企業(yè)使用。在股書之前，中國傳統(tǒng)的股權(quán)激勵使用的是較為零散的打法，費(fèi)用較高且服務(wù)周期長，缺乏數(shù)據(jù)支撐和實(shí)施落地。同時，多數(shù)股權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)采取的仍然是Excel人工記錄方式，效率低下，從而導(dǎo)致用戶黏性較弱，最終變成了“一錘子買賣”。

針對這些痛點(diǎn)，股書將寬泛復(fù)雜的服務(wù)逐一加以結(jié)合梳理，在行業(yè)中創(chuàng)新性地率先運(yùn)用大數(shù)據(jù)等科技手段，系統(tǒng)性、全方位地為企業(yè)做好股權(quán)交易管理服務(wù)。楊鳴認(rèn)為，國外成熟的SaaS系統(tǒng)并不適合國內(nèi)企業(yè)，東施效顰的盲目照搬是徒勞的。因此，股書自主研發(fā)了SaaS系統(tǒng)，可以輔助企業(yè)構(gòu)建股權(quán)數(shù)據(jù)庫并提供分配建議，協(xié)議生成效率大大提升，精選自律所聯(lián)盟的優(yōu)質(zhì)文本，通過高效的電子數(shù)據(jù)報表進(jìn)行管理，達(dá)到了事半功倍的效果。

股權(quán)自始至終伴隨著企業(yè)的整個創(chuàng)業(yè)生命周期，早期要做股權(quán)結(jié)構(gòu)的分配，比如股東之間和創(chuàng)始人之間怎樣合理劃分，既能體現(xiàn)出人力資本的價值，又能讓股權(quán)分配的安全可控;融資之后又面臨著員工激勵問題，如何用一部分ESOP員工激勵池把最具有價值的員工和企業(yè)捆綁在一起;企業(yè)上市之后還會遇到股份支付等專業(yè)棘手的問題，這對于股權(quán)激勵服務(wù)的專業(yè)性提出了更高的要求。

據(jù)了解，在做股權(quán)激勵業(yè)務(wù)時，股書涉及的服務(wù)線較長，需要結(jié)合股權(quán)激勵的特點(diǎn)把專業(yè)服務(wù)貫穿到企業(yè)的整個生命周期中，不斷提高服務(wù)的延展性。在這個過程中楊鳴也發(fā)現(xiàn)，有很多企業(yè)將股權(quán)激勵看成極具誘惑的創(chuàng)富機(jī)器，不能很好地運(yùn)用這一機(jī)制。他告訴記者，如果是首次創(chuàng)業(yè)，或者是創(chuàng)業(yè)還沒有走過完整的閉環(huán)，創(chuàng)始人其實(shí)會面臨許多股權(quán)方面的問題或者是“坑”，比如早期合伙人股權(quán)分配不合理，甚至沒有達(dá)到共同價值觀的合伙人釋放股權(quán)，要價過高不歡而散。還有的公司對股權(quán)激勵制度的設(shè)置不夠科學(xué)、過于草率，抑或簡單地模仿同行公司的法律文本，照抄照搬做自己的激勵系統(tǒng)，這樣會產(chǎn)生很大的問題。

通過服務(wù)的諸多案例，楊鳴不斷總結(jié)著國內(nèi)股權(quán)激勵領(lǐng)域的相關(guān)理念和經(jīng)驗(yàn)，他認(rèn)為，每一家公司的組織體系和企業(yè)文化都是不一樣的，員工的DNA也不同，所以最安全的方式一定是基于企業(yè)的不同需求、特點(diǎn)和條件制定出激勵方案來，這樣才科學(xué)合理。

針對國內(nèi)創(chuàng)業(yè)環(huán)境中比較欠缺的標(biāo)準(zhǔn)化問題，股書目前已經(jīng)與17家投資機(jī)構(gòu)建立了標(biāo)準(zhǔn)化合作，這些投資機(jī)構(gòu)在投資時會建議企業(yè)使用股書的一站式股權(quán)激勵專家系統(tǒng)來完成員工股權(quán)激勵計劃，幫助行業(yè)建立標(biāo)準(zhǔn)、幫助投資方化解創(chuàng)業(yè)者的困境?！皠?chuàng)業(yè)者很多時候確實(shí)不會也不知道該怎么做，而投資方是幫助他們按照我們設(shè)計的一些標(biāo)準(zhǔn)來運(yùn)作，你要把多少個池子建起來，然后才能去做激勵。這些都是股書幫助投資人完善中國創(chuàng)業(yè)生態(tài)的實(shí)施途徑?！?/p>

小賽道大未來

股權(quán)激勵既是一種利益分享制度，也是一種競爭工具和發(fā)展手段。上世紀(jì)90年代初，我國開始逐步引入股權(quán)激勵，華為、聯(lián)想等公司系最早一批學(xué)習(xí)國外股權(quán)激勵經(jīng)驗(yàn)的科技型企業(yè)。從2005年5月起，我國證券市場開始推行股權(quán)分置改革，清除了制度層面的阻礙，為上市公司實(shí)施真正意義上的股權(quán)激勵夯實(shí)了基礎(chǔ)。之后一系列試行辦法和備忘錄的陸續(xù)推出，進(jìn)一步完善了股權(quán)激勵的制度設(shè)計，使我國股權(quán)激勵逐步走上制度化、規(guī)范化的道路。2016年8月13日，證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》正式施行。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，2011-2015年我國上市公司共實(shí)施股權(quán)激勵計劃735個，每年的個數(shù)依次為71、120、151、178、215。不難看出，我國實(shí)施股權(quán)激勵計劃的上市企業(yè)在逐年增長。

但是，股書通過近年來的服務(wù)實(shí)踐也發(fā)現(xiàn)，股權(quán)激勵并非只適用于上市企業(yè)，在非上市公司成功的概率更大。楊鳴認(rèn)為，非上市公司的員工不必過多關(guān)心宏觀經(jīng)濟(jì)政策層面，不必過多關(guān)注資本市場的“牛市”與“熊市”，不用擔(dān)心今天股票是漲還是跌，只要一心一意提高所服務(wù)崗位的業(yè)績即可，這樣簡單的原因使非上市公司更容易取得好的業(yè)績，非上市公司中股權(quán)激勵做得好的數(shù)不勝數(shù)。

很多時候，一些企業(yè)在前來咨詢的時候其實(shí)內(nèi)部股權(quán)激勵已經(jīng)出問題了，而如何能夠避免出現(xiàn)這樣的“痛苦”？楊鳴表示，下醫(yī)醫(yī)病、中醫(yī)醫(yī)人、上醫(yī)醫(yī)果，解決問題一定需要建立和諧、規(guī)范的環(huán)境體系，包括完善創(chuàng)業(yè)生態(tài)、建立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、創(chuàng)建和諧的創(chuàng)業(yè)環(huán)境以及優(yōu)化一級市場的股權(quán)設(shè)置等等，在發(fā)現(xiàn)問題之前就要幫助企業(yè)建立好認(rèn)知體系，防范于未然?！睏铠Q說，這是股書目前真正在實(shí)踐的。雖然短期內(nèi)看不出有什么明顯的變化，但他相信，只要堅持做下去，行業(yè)一定會發(fā)生本質(zhì)的改變，逐漸建立起良好的創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。

“厚積薄發(fā)”是楊鳴對于企業(yè)服務(wù)行業(yè)以及對于股書的理性分析：“我們真正想要做的事是能夠沉下心來服務(wù)好我們每一個有需求的客戶，這種積累是從量變到質(zhì)變的過程。”

與國際上一些知名的股權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)相比，股書目前的體量并不大，管理股權(quán)資產(chǎn)總額不過300億元，而知名友商美國Carta公司管理的資產(chǎn)則已達(dá)到3000億美元，且經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)作模式已然十分成熟。但楊鳴認(rèn)為，作為國內(nèi)第一家進(jìn)入股權(quán)激勵在線管理賽道的創(chuàng)業(yè)公司，股書在這個賽道中已經(jīng)居于領(lǐng)先地位，而國內(nèi)的創(chuàng)新型企業(yè)非常多，這意味著他們擁有非常大的上升空間。企業(yè)成長得越快、估值提升得越多，他們管理的這一塊ESOP價值就越高，這是一個相輔相成、良性循環(huán)的生態(tài)鏈。