陳瑤瑤

（溫州職業(yè)技術(shù)學院，浙江 溫州 325000）

一、引言

自1959 年曼庫索在紐約創(chuàng)立了第一家孵化器“貝特維亞工業(yè)中心”后，孵化器的概念和實體的建立在美國迅速生根，而后擴散至整個世界。企業(yè)孵化器是指給在孵企業(yè)提供辦公空間和技能知識、實戰(zhàn)經(jīng)驗、商業(yè)業(yè)務(wù)、共享服務(wù)等一系列多樣化服務(wù)支持，幫助其成長而存在的網(wǎng)絡(luò)或組織（Bruneel 等，2012）[1]。孵化器的主要目標是培養(yǎng)成功的企業(yè)，當在孵企業(yè)離開孵化器時，它能自立，能創(chuàng)造新產(chǎn)品、新技術(shù)，產(chǎn)生利潤，加強地方和國家經(jīng)濟的能力。據(jù)智研咨詢統(tǒng)計資料顯示，我國科技企業(yè)孵化器數(shù)量從2010 年的1 000 個上升到2018 年的4 849 個，2018 年在孵企業(yè)更是達20.6 萬家，孵化器總收入達463 億元，實現(xiàn)納稅額37.2 億元①數(shù)據(jù)來源：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025 年中國科技企業(yè)孵化器行業(yè)市場發(fā)展模式調(diào)研及投資趨勢分析研究報告》。。

近10 年以來，北京、深圳、武漢、杭州等地區(qū)出現(xiàn)創(chuàng)新工場、車庫咖啡、創(chuàng)客空間、亞杰商會、聯(lián)想之星、創(chuàng)業(yè)家等各具特色的新型孵化器，它們產(chǎn)生了新模式、新服務(wù)，融合各種創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)要素，成為科技服務(wù)業(yè)的一支重要新興力量。新型商業(yè)孵化器正從提供“硬服務(wù)”為主向提供“軟服務(wù)”為主轉(zhuǎn)變（Ebbers，2013）[2]，它們不僅僅是創(chuàng)業(yè)的空間場地，更是匯聚和整合各類創(chuàng)業(yè)資源的新型社會組織網(wǎng)絡(luò)，對處于不同階段的企業(yè)，提供不同的關(guān)鍵資源和關(guān)鍵流程，因而原本單一的孵化器衍生出創(chuàng)客、預孵化器、孵化器和加速器四階段。

盡管以往文獻對孵化器和商業(yè)模式的研究成果頗豐，但缺少從孵化器發(fā)展四階段的視角對商業(yè)模式進行研究。因此，本文希望能夠構(gòu)建一個孵化鏈條視角下的孵化器商業(yè)模式動態(tài)演化框架。本文首先回顧和總結(jié)孵化器發(fā)展的四階段和已有的孵化器商業(yè)模式，其次通過選取和分析四個國內(nèi)典型孵化器案例，探討在四個階段下孵化器商業(yè)模式的差異，從而構(gòu)建起一個完整的孵化鏈條視角下動態(tài)孵化器商業(yè)模式。

二、文獻回顧

（一）孵化器四階段

Nicholas 和Kakabadse（2014）[3]總結(jié)了1985—2013年被學者廣泛研究的商業(yè)孵化器運行的關(guān)鍵要素，主要可劃分為四類：基礎(chǔ)設(shè)施（共享的辦公空間和資源）、業(yè)務(wù)支持（經(jīng)驗指導、技術(shù)支持、內(nèi)外部網(wǎng)絡(luò)支持和融資）、專業(yè)管理（孵化器管理者良好的勝任能力）、監(jiān)管政策（在孵企業(yè)選拔和畢業(yè)政策）。然而對于處于不同階段的企業(yè)，其所需要的關(guān)鍵資源和服務(wù)是不同的。目前學術(shù)研究中根據(jù)孵化器對不同企業(yè)提供不同孵化服務(wù)，將單一的孵化器向前衍生出創(chuàng)客、預孵化器，向后衍生出加速器。

第一階段創(chuàng)客，是指不以盈利為目標，熱衷于創(chuàng)意和設(shè)計，努力把各種創(chuàng)意轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實的個人或群體。與之對應(yīng)的創(chuàng)客空間則是為這些創(chuàng)客們提供實現(xiàn)創(chuàng)意和交流創(chuàng)意的平臺，主要服務(wù)活動在于組織社交活動，幫助創(chuàng)客者們之間或與外部機構(gòu)建立合作伙伴關(guān)系。第二階段預孵化，是能夠使企業(yè)在發(fā)展壯大業(yè)務(wù)前，在風險較小的環(huán)境中對創(chuàng)新計劃、新的經(jīng)營思路的可行性進行預過濾與檢驗，使企業(yè)避免今后承受更大的風險與成本損失（Kirby，2004）[4]。預孵化器主要發(fā)揮以下兩方面作用：一是為創(chuàng)業(yè)型提供企業(yè)家技能、素質(zhì)和社會角色方面的高等教育；二是為創(chuàng)業(yè)型企業(yè)提供技術(shù)設(shè)備、共享辦公服務(wù)、擴展的空間等便利條件，讓企業(yè)能進行實操訓練，更快地獲得創(chuàng)業(yè)技能。第三階段孵化，國外學者注重孵化企業(yè)的財務(wù)獨立性；而國內(nèi)學者強調(diào)孵化企業(yè)適應(yīng)市場的綜合能力。孵化器的功能主要是提供融資咨詢、管理支持、專業(yè)商務(wù)和物理空間這四類服務(wù)。第四階段加速器，是一種以高成長企業(yè)為主要服務(wù)對象，通過服務(wù)模式創(chuàng)新充分滿足高成長企業(yè)對于空間、管理、服務(wù)等方面?zhèn)€性化需求的新型空間載體和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)（王德祿，2006）[5]。因此加速器并非提供基礎(chǔ)條件，而是為企業(yè)提供更加個體化的先進服務(wù)，幫助其進一步發(fā)展壯大，從而順利畢業(yè)。

（二）孵化器商業(yè)模式

一部分學者從孵化器企業(yè)的角度研究孵化器的商業(yè)模式。Grimaldi R 和Grandi A（2005）[6]將所有孵化器進行合理分類后，研究和比較企業(yè)創(chuàng)業(yè)中心、大學科技園區(qū)、私人孵化器和公司孵化器四種類型的商業(yè)模式。國內(nèi)學者梁云志和司春林（2010）[7]對孵化器商業(yè)模式中的客戶定位、價值主張、價值鏈、動態(tài)能力和收入模型進行重點分析，總結(jié)出簡單模式、專一模式、資本模式和價值鏈陷阱模式4 種典型的孵化器商業(yè)模式。羅峰（2014）[8]則把孵化器看作一個由價值主張、價值生產(chǎn)、價值傳遞、價值分享和價值維護五個子系統(tǒng)構(gòu)成的完善系統(tǒng)。吳瑤和葛殊（2014）[9]則提出孵化器六大要素和兩大商業(yè)模式，通過目標市場、價值主張同競爭戰(zhàn)略三要素的動態(tài)匹配，孵化器能夠更加明確目標和戰(zhàn)術(shù)，這是概念類商行模式；而實現(xiàn)手段和步驟則由財務(wù)類商業(yè)模式來解決，包含價值鏈、收益機制和價值網(wǎng)絡(luò)三要素。

另一部分學者從孵化器企業(yè)服務(wù)對象，即在孵企業(yè)的角度考察孵化器的商業(yè)模式。Aaboen（2009）[10]認為孵化器的價值創(chuàng)造過程包括兩方面：一是在孵企業(yè)實現(xiàn)獨立或上市，孵化器能從中獲得收益；二是滿足政策制定者的需求，從而孵化器自身可以獲得相應(yīng)的資金支持。劉偉等（2014）[11]在前者的啟發(fā)下，將被孵化項目或者企業(yè)看作是孵化器的產(chǎn)品，將資本或技術(shù)市場的機構(gòu)和大公司作為客戶群體，因為孵化器的運營使命是滿足技術(shù)市場的并購需求和資本市場的投資需求，孵化器的內(nèi)外部資源利用和整合能力，以及孵化器的收益模式共同支撐著孵化器的運營和價值傳遞。

綜上，學者們從不同視角研究孵化器存在的多種商業(yè)模式。而隨著資源共享程度的提升、業(yè)務(wù)流程的公開化和孵化服務(wù)的普及化，勢必要求更具針對性的孵化服務(wù)來為不同階段的孵化需求保駕護航。

三、孵化器商業(yè)模式初步構(gòu)建

孵化器匯聚起多方資源，包括孵化器內(nèi)部資源和外部社會網(wǎng)絡(luò)節(jié)點提供的資源，具體有孵化器本身的管理團隊、大學研究院、風險投資、技術(shù)支撐，以及管理咨詢、財務(wù)稅務(wù)、法律顧問等專業(yè)服務(wù)提供者。而資源的利用需要借助關(guān)鍵流程，將合適的要素擺放在合理的位置，并安排特定的價值進行轉(zhuǎn)化順序。但對處于不同階段的在孵企業(yè)，孵化器提供的資源和流程會有所差異。因此針對每一個孵化環(huán)節(jié)，需要定位特定的入孵企業(yè)對象，并識別和歸類關(guān)鍵資源和關(guān)鍵流程，最后確定孵化器的盈利模式，從而了解整個孵化器的商業(yè)模式。

本文基于Johnson 等（2008）[12]在重塑商業(yè)模式中提出的客戶價值主張、盈利模式、關(guān)鍵資源和關(guān)鍵流程四要素，從縱向和橫向兩方面初步構(gòu)建孵化鏈條視角下的孵化器商業(yè)模式。縱向指的是對應(yīng)每一孵化階段，孵化器的商業(yè)模式包括以下四部分內(nèi)容：

第一，客戶價值主張，即孵化器定位并服務(wù)于哪一階段的企業(yè)，創(chuàng)客空間服務(wù)于有創(chuàng)意的個人或群體，預孵化器服務(wù)于有成熟想法而亟待培訓的團隊，孵化器服務(wù)于早中期企業(yè)，加速器服務(wù)于已有較成熟模式的高成長企業(yè)。

第二，關(guān)鍵資源，可分為孵化器內(nèi)部資源和外部機構(gòu)提供的資源。本文將外部機構(gòu)提供資源分為資金源、技術(shù)源和管理源。資金源指銀行、天使投資、風險投資和各層次資本市場等；技術(shù)源包括提供技術(shù)應(yīng)用指導的專家；管理源指會計事務(wù)所、律師事務(wù)所、咨詢公司等專業(yè)人員。內(nèi)部資源是指孵化器自身能提供的硬服務(wù)和軟服務(wù)，硬服務(wù)包括辦公場所、設(shè)備、物業(yè)等基礎(chǔ)設(shè)施，軟服務(wù)包括孵化器自身提供的資金源、技術(shù)源和管理源，如項目經(jīng)理、創(chuàng)業(yè)導師、投資團隊、運營團隊等。

第三，關(guān)鍵流程，即孵化器和外部機構(gòu)為入孵企業(yè)提供的服務(wù)流程。資金源提供多樣化的融資服務(wù)，技術(shù)源提供技術(shù)支持或與企業(yè)共同進行技術(shù)研發(fā)，管理源提供財務(wù)稅務(wù)、法律顧問、市場拓展等服務(wù)。

第四，盈利模式，即解釋孵化器的成本-收益邏輯。成本指孵化器提供的孵化服務(wù)所花費的支出，如基礎(chǔ)設(shè)施費用、內(nèi)部管理人員薪酬、與外部機構(gòu)合作費等，收益的實現(xiàn)一般伴隨著入孵企業(yè)的成功獨立或者被資本方收購，收入來源不僅包括提供場地或服務(wù)而向入孵企業(yè)收取的增值服務(wù)費和中介費，還包括出售占有股權(quán)而獲得的收益。

橫向指的是，對于不同階段的孵化階段，上述四大因素都會隨之動態(tài)演化，客戶價值主張由服務(wù)創(chuàng)意點子的個人逐步轉(zhuǎn)向較成熟企業(yè)，關(guān)鍵資源和流程可能逐漸依賴外部專業(yè)機構(gòu)，孵化器的盈利模式也會隨之改變。因此在本文的第四部分中，借助初步的孵化器商業(yè)模式基本框架對四個案例進行分析，探尋具體的四階段孵化器商業(yè)模式，從而構(gòu)建孵化鏈條視角下孵化器商業(yè)模式的動態(tài)演化。

圖1 孵化器商業(yè)模式的初步框架

四、典型孵化器案例分析

（一）A1 線上孵化器

A1 線上孵化器作為創(chuàng)客空間，是一家科技媒體企業(yè)的子項目，立足于孵化過程前端，立志打造一個用于交流共享和改進產(chǎn)品想法的網(wǎng)絡(luò)平臺。它致力于推薦和發(fā)展新興互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，讓互聯(lián)網(wǎng)用戶將自己的用戶體驗甚至異想天開的想法通過該免費平臺進行表達，并驗證和完善這些想法。

它的客戶價值定位是服務(wù)于想對現(xiàn)有產(chǎn)品進行改善的互聯(lián)網(wǎng)用戶。內(nèi)部資源為網(wǎng)頁平臺和線上工作人員，網(wǎng)頁平臺提供互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的展示空間，工作人員多為有媒體背景的發(fā)燒友，引導互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的發(fā)布和標簽設(shè)置，并給出建設(shè)性意見。內(nèi)部關(guān)鍵流程在于將用戶的產(chǎn)品集按照不同的熱門標簽進行分類，按發(fā)布時間和關(guān)注度進行排序，并以標準化方式展示在平臺上，其中會有二維碼下載鏈接、版本屬性和發(fā)布者的身份。

A1 線上孵化器存在外部技術(shù)源，它是相似產(chǎn)品合伙人。由于平臺對所有人員開放，只要用戶在網(wǎng)頁上找到感興趣的產(chǎn)品，便可直接在產(chǎn)品下方評論建立聯(lián)系，或者直接私信產(chǎn)品發(fā)布者，提出自己的改進建議，幫助創(chuàng)意成長。另外，A1 線上孵化器還有媒體源，由于網(wǎng)頁平臺本身是一個共享而面向大眾的場所，對互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品感興趣的用戶可隨時隨地通過點擊分享到社交媒體，幫助宣傳創(chuàng)意產(chǎn)品；產(chǎn)品的發(fā)布者、知名企業(yè)家或者媒體人可以在該平臺的博客專欄撰寫博文，并得到轉(zhuǎn)載，為新奇特別的產(chǎn)品造勢，吸引更多人關(guān)注。

由于A1 線上孵化器平臺是一家科技媒體企業(yè)的子項目，暫無盈利模式，它存在的目的側(cè)重于母公司的后續(xù)部分服務(wù)。

（二）A2 院校孵化器

A2 院校孵化器是一所知名大學科技園服務(wù)社會的重要平臺，其運營模式是“孵化器+風險投資”，專注于園內(nèi)種子期、初創(chuàng)期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的風險投資，在給予校內(nèi)教學科研等內(nèi)部資源的基礎(chǔ)上，通過整合咨詢、法律、財會、人力、融資等外部服務(wù)，使任何一家入駐企業(yè)，均可得到社會資源的幫助，強化預孵化功能，提高入駐企業(yè)成功率。

A2 院校孵化器的客戶價值定位為服務(wù)于從大學分離出來的技術(shù)型創(chuàng)業(yè)團隊。它除了能提供安全、舒適、優(yōu)美的辦公硬件環(huán)境外，也能和外部機構(gòu)一起協(xié)助提供資金源、技術(shù)源和管理源等軟服務(wù)。

在資金源方面，一方面科技園所屬的股份有限公司，利用地產(chǎn)帶動園區(qū)開發(fā)的模式，借助商業(yè)地產(chǎn)、寫字樓的開發(fā)與銷售，為孵化器的運營提供內(nèi)部資金，內(nèi)部資金可為在孵企業(yè)股權(quán)融資；另一方面中國建設(shè)銀行、民生銀行等商業(yè)外部機構(gòu)為企業(yè)提供小額貸款。

在技術(shù)源方面，一是大學內(nèi)部各院系為企業(yè)技術(shù)部門輸送人才，且各院系和科技園合作建立技術(shù)分析測試平臺，使得各入孵企業(yè)能夠以較低成本使用專業(yè)設(shè)備，并獲得豐富的技術(shù)支持；二是一批世界500 強公司在科技園設(shè)立研發(fā)機構(gòu)，使得園區(qū)產(chǎn)生國際化企業(yè)研發(fā)中心的聚集效應(yīng)，帶動創(chuàng)新鏈條的各個環(huán)節(jié)在體系中產(chǎn)生新的機會。

在管理源方面，第一，該大學繼續(xù)教育學院的教育培訓產(chǎn)業(yè)，能引進國外成熟的在職培訓經(jīng)驗，并通過開展“實習生計劃”“MBA 培訓基地”等活動，促進園區(qū)企業(yè)與大學學子融合，既為企業(yè)運營過程輸送人才，又起到對入孵企業(yè)人員再培訓的作用；第二，各服務(wù)類中介機構(gòu)，為園區(qū)入駐企業(yè)提供方便的法律、商務(wù)、財務(wù)等一體化服務(wù)。

A2 院校孵化器的收入來源為培訓服務(wù)費用、辦公場所和公用設(shè)施租金、個人貸款利息、國家針對高新技術(shù)資金支持、商業(yè)地產(chǎn)和寫字樓的開發(fā)與銷售；成本主要包括內(nèi)部創(chuàng)業(yè)導師和管理人員薪酬、物業(yè)服務(wù)及投資公司等下屬子公司日常開支等。

（三）A3 專業(yè)孵化器

A3 專業(yè)孵化器的前身是一家2009 年創(chuàng)辦的早期投資機構(gòu)，如今它不僅提供創(chuàng)業(yè)所需的資金，涉足種子輪、天使輪、A 輪和選擇性的B 輪投資階段，還針對早期創(chuàng)業(yè)所需要的商業(yè)、技術(shù)、產(chǎn)品、市場、人力、法務(wù)、財務(wù)等提供一攬子創(chuàng)業(yè)服務(wù)，旨在幫助早期階段的創(chuàng)業(yè)公司順利啟動和快速成長。A3 專業(yè)孵化器立足于信息產(chǎn)業(yè)最熱門的領(lǐng)域：移動互聯(lián)網(wǎng)，數(shù)字娛樂、在線教育、智能硬件、智能商務(wù)、云計算等，已成為科技創(chuàng)業(yè)者的搖籃。

A3 專業(yè)孵化器存在預孵化器和孵化器兩個階段。在預孵化器階段，A3 專業(yè)孵化器的客戶價值定位為服務(wù)于處于雛形的創(chuàng)業(yè)項目，由項目指導團隊和創(chuàng)業(yè)導師甄選創(chuàng)業(yè)項目，從眾多創(chuàng)業(yè)計劃書中挑選出20 個創(chuàng)業(yè)項目，20 個創(chuàng)業(yè)項目在經(jīng)過3—5 個月測試后留下10 個，而后根據(jù)公司運營情況擇優(yōu)選取5 個項目。關(guān)鍵資源有資金源、技術(shù)源和管理源，主要由內(nèi)部提供。投資團隊提供資金源，設(shè)立種子基金，為創(chuàng)業(yè)項目進行投資嘗試；運營團隊提供管理源，為項目提供合規(guī)運營、法務(wù)培訓、稅務(wù)籌劃、賬務(wù)管理等指導；顧問團隊提供技術(shù)源，為產(chǎn)品雛形提供技術(shù)產(chǎn)品選型、解決方案推薦，從而使其在正式成為一個公司前，全方位掌握創(chuàng)業(yè)技能。此外會有外界企業(yè)家如郭臺銘、柳傳志、俞敏洪等人提供的1 500 萬美元啟動資金，為預孵化企業(yè)提供融資服務(wù)。預孵化器階段的成本來自內(nèi)部管理費用和項目指導團隊薪酬，為創(chuàng)業(yè)項目提供系列輔導與培訓所產(chǎn)生的相關(guān)費用；收益主要來自由種子基金帶來的基金收益和向創(chuàng)業(yè)團隊收取的項目管理費。

在孵化器階段，A3 專業(yè)孵化器的客戶價值定位為服務(wù)早期互聯(lián)網(wǎng)中小企業(yè)，創(chuàng)業(yè)導師幫助產(chǎn)品原型快速迭代；運營團隊和顧問團隊除了提供預孵化器的管理源和技術(shù)源外，還會助力將成功項目、產(chǎn)品或服務(wù)推向市場，直至其獨立上市或被收購；投資團隊提供資金源，幫助企業(yè)進入A 輪融資，此輪融資和之后的B 輪融資由第三方主流投資機構(gòu)主投，A3 專業(yè)孵化器發(fā)展基金跟投。孵化器階段的成本主要來自為創(chuàng)業(yè)公司招聘管理人才、技術(shù)人才所產(chǎn)生的系列費用；收益主要來自對那些能自行獨立的公司持有的30%～40%股份，以及跟投基金獲得一定的股份。

（四）A4 全方位孵化器

A4 全方位孵化器依托于一家知名高科技集團，于2008 年8 月成立。它根據(jù)創(chuàng)新型企業(yè)的特點，整合現(xiàn)有政府扶持、產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、技術(shù)平臺及專家顧問等公共資源，提供包括物業(yè)、公關(guān)、行政、會計、法律、投融資在內(nèi)的一系列專業(yè)服務(wù)，并根據(jù)企業(yè)不同發(fā)展階段提供針對性的階梯式服務(wù)，現(xiàn)已構(gòu)筑起“預孵化器+孵化器+加速器”三位一體的全程孵化體系。

在預孵化器階段，客戶價值定位服務(wù)于目前僅有創(chuàng)業(yè)想法的團隊，內(nèi)部提供管理源和部分資金源。管理方面，創(chuàng)業(yè)導師嚴格按照入孵標準對預孵化項目進行篩選和提供創(chuàng)業(yè)培訓，并進行6—9 個月的項目論證，而后幫助項目團隊進行企業(yè)運作前的準備工作；在資金方面，A4 全方位孵化器為急需小額資金周轉(zhuǎn)的團隊提供個人信用貸款。外部在資金方面，設(shè)立天使投資基金池，幫助企業(yè)獲得第一桶金；在技術(shù)方面，與大學、學院聯(lián)合創(chuàng)建培養(yǎng)基地，與教育資源合作，在軟件與信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、微電子設(shè)計與應(yīng)用、金融服務(wù)、文化創(chuàng)意六大領(lǐng)域提供技術(shù)培訓與指導。預孵化器階段的收入來自培訓服務(wù)費用、天使投資基金、個人貸款利息；成本來自內(nèi)部創(chuàng)業(yè)導師和管理人員薪酬、內(nèi)部硬件設(shè)施管理費用。

在孵化器階段，客戶價值定位服務(wù)于處于早中期研發(fā)階段或后期產(chǎn)品接受市場檢驗階段的入孵企業(yè)。在管理源方面，孵化器內(nèi)部有項目經(jīng)理和外部聯(lián)絡(luò)員兩種角色，項目經(jīng)理定期拜訪入孵企業(yè)，每月項目評估，建立企業(yè)成長檔案；外部聯(lián)絡(luò)員協(xié)助企業(yè)尋找產(chǎn)業(yè)鏈的合作伙伴，建立與政府機構(gòu)等公共關(guān)系，組織專業(yè)性行業(yè)論壇。外部由專業(yè)機構(gòu)提供一系列財會稅務(wù)法務(wù)工作。在資金源方面，內(nèi)部提供股權(quán)質(zhì)押貸款、供應(yīng)鏈融資、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押與信用互助，并設(shè)有“易貸通”產(chǎn)品，為企業(yè)在授信額度下提供超短期資金融通和融資擔保，并幫助入孵企業(yè)申請商業(yè)銀行、政策性銀行貸款；外部風險投資機構(gòu)則給予A 輪融資，有實力的大公司可對項目或入孵企業(yè)實現(xiàn)兼并重組。在技術(shù)源方面，有來自聯(lián)合培養(yǎng)基地的技術(shù)人員提供支撐。在媒體源方面，長期與新華社、文匯報、新民晚報等知名新聞媒體保持合作關(guān)系，及時快捷地為企業(yè)提供專業(yè)的媒體信息服務(wù)和公關(guān)策劃。孵化器階段的收入來自風險基金、貸款利息；成本來自項目經(jīng)理和對外聯(lián)絡(luò)員薪酬、貸款服務(wù)的管理費用。

在加速器階段，客戶價值定位為已經(jīng)具備可行性的盈利模式，擁有接受過市場檢驗的產(chǎn)品，并即將進入量產(chǎn)的在孵企業(yè)。在管理源方面，內(nèi)部由市場開拓員幫助企業(yè)拓展銷售渠道，幫助企業(yè)擴大市場知名度；外部由專業(yè)會計師事務(wù)所及財務(wù)咨詢公司、律師事務(wù)所為企業(yè)投資、發(fā)行股票及上市等提供專業(yè)服務(wù)。在資金源方面，內(nèi)部可幫助企業(yè)擬定股權(quán)融資貸款方案和股權(quán)激勵計劃；外部由風投機構(gòu)為企業(yè)后期發(fā)展提供所需金額，各層次私募基金助推企業(yè)上市。在媒體源方面，借助知名新聞媒體為優(yōu)質(zhì)企業(yè)報道和擴大知名度。加速器的收入來自股權(quán)收入；成本主要包括市場拓展服務(wù)費、融資貸款服務(wù)費用等。

五、孵化鏈條視角下的孵化器動態(tài)商業(yè)模式

通過四個案例分析，本文構(gòu)建了孵化鏈條下的孵化器動態(tài)商業(yè)模式，如表1 所示。不同階段下孵化器的客戶價值定位隨著項目成熟度而展開。創(chuàng)客服務(wù)于任何人的一閃念，用戶在使用現(xiàn)有產(chǎn)品的過程中會產(chǎn)生各種想法，也許能改進現(xiàn)有產(chǎn)品，也許能將未發(fā)掘的商業(yè)價值加入現(xiàn)有產(chǎn)品，這些想法都具有成為創(chuàng)業(yè)項目的可能性。預孵化器一般依托于高等院校和創(chuàng)新基地資源，服務(wù)對象是項目雛形，幫助其逐步適應(yīng)市場需求。孵化器服務(wù)于處于早中期研發(fā)階段或者市場檢驗階段的企業(yè)。最后加速器服務(wù)于已成型的商業(yè)模式，意圖在將其發(fā)展壯大，進入量產(chǎn)。在這四個階段下，孵化器的關(guān)鍵資源和流程、盈利模式都隨之動態(tài)改變。

表1 孵化鏈條視角下的孵化器動態(tài)商業(yè)模式

創(chuàng)客作為動態(tài)商業(yè)模式的第一階段，相對較為新穎。互聯(lián)網(wǎng)的普及讓更多孵化器企業(yè)將創(chuàng)客模塊引入線上，用于完善現(xiàn)有的商業(yè)模式。因此當前創(chuàng)客的高質(zhì)量體現(xiàn)在用戶數(shù)量和用戶專業(yè)度，在用戶中會產(chǎn)生相應(yīng)的媒體源、技術(shù)源等，用戶本身就是一種宣傳和公關(guān)。對于內(nèi)部資源，平臺能提供流暢的網(wǎng)頁界面和必要的前后臺維護即可。這一階段雖然沒有帶來直接利潤，但是往往吸引更多開創(chuàng)性項目，使項目以不斷成熟的姿態(tài)更快地轉(zhuǎn)向后續(xù)孵化。

預孵化器形成與孵化器企業(yè)所擁有的外部網(wǎng)絡(luò)資源密切相關(guān)，一般依托高校資源而展開，為創(chuàng)始團隊提供管理培訓和技術(shù)支撐，同時也為團隊輸送管理和技術(shù)人才。此外，針對創(chuàng)業(yè)過程中企業(yè)資金匱乏問題，預孵化器聯(lián)合外部金融機構(gòu)為企業(yè)提供小額貸款、引入種子基金等。對于內(nèi)部資源，預孵化器往往提供的是幫助團隊建設(shè)和項目論證，以及提供小額融資服務(wù)。盈利模式方面，預孵化器提供的服務(wù)和設(shè)施構(gòu)成其成本，而培訓指導費、項目管理費、種子基金收益構(gòu)成其收入，二者之差便是預孵化器的利潤。

孵化器是目前最為成熟，也是牽涉網(wǎng)絡(luò)節(jié)點最多的部分。與預孵化器不同的是孵化器的管理源并不過多借助于高等院校和孵化器內(nèi)部資源，而是更多借助來自于財務(wù)、法律、稅務(wù)等中介機構(gòu)，入孵企業(yè)將特定的管理支撐活動外包給外部機構(gòu)，或者接受外部機構(gòu)的指導。資金來源更加廣泛，除了銀行等金融機構(gòu)外，還接受來自投資機構(gòu)的風險資金。特別的是，孵化器還添加媒體源這一主體，通過整合新聞媒體資源對企業(yè)的公關(guān)方案進行策劃，并為企業(yè)提供專業(yè)的報道等。盈利模式方面，收入來源于風險基金、孵化器內(nèi)部提供貸款利息等；成本則包括內(nèi)部項目經(jīng)理薪酬以及其他管理費用。

加速器是現(xiàn)存孵化器的最高階段形態(tài)。它的服務(wù)對象是已成型的企業(yè)，因此在涉及的要素主體中不包含特定的技術(shù)源，孵化器內(nèi)部資源也沒有涉及技術(shù)指導和辦公場所等要求。不同之處在于資金源的范疇更為廣泛，企業(yè)可直接借助私募基金在資本市場上上市融資；內(nèi)部管理源更注重對市場調(diào)研、市場拓展和品牌價值培育方面的指導；盈利更多來源于股權(quán)收入。

六、小結(jié)

孵化器逐漸從提供機器設(shè)備和空間場地等“硬服務(wù)”為主向提供資金、技術(shù)、管理等“軟服務(wù)”為主轉(zhuǎn)變，且能為處于不同階段的企業(yè)提供不同的關(guān)鍵資源和關(guān)鍵流程，因此可以衍生出創(chuàng)客、預孵化器、孵化器和加速器四個階段。本文通過對四個國內(nèi)典型孵化器運作模式的案例分析，基于客戶價值主張、盈利模式、關(guān)鍵資源和關(guān)鍵流程四大要素，構(gòu)建出一個孵化鏈條視角下的孵化器商業(yè)模式動態(tài)演化框架。今后還可在此基礎(chǔ)上再細分四階段下四大要素的構(gòu)成內(nèi)容和盈利模式。