文 費(fèi)曉蕾

央行正在研究發(fā)行的法定數(shù)字貨幣，給金融和科技行業(yè)帶來(lái)了無(wú)窮的想象空間。

2019年，央行數(shù)字貨幣備受熱議?！?020年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議”中重點(diǎn)提到，要繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)法定數(shù)字貨幣研發(fā)。與此同時(shí)，建立健全金融科技監(jiān)管基本規(guī)則體系，做好金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點(diǎn)工作。

清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)、世界銀行集團(tuán)和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）前副總裁朱民近日在接受中新社采訪(fǎng)時(shí)表示，數(shù)字貨幣是未來(lái)的一個(gè)趨勢(shì)，央行如果不發(fā)行數(shù)字貨幣就會(huì)面臨壓力。作為一個(gè)大國(guó)，人民幣要繼續(xù)推進(jìn)國(guó)際化，作為發(fā)展我們強(qiáng)有力的金融，研究自己的數(shù)字貨幣是必然的過(guò)程，在今天的形勢(shì)下已經(jīng)變成新的全球競(jìng)爭(zhēng)，也是金融發(fā)展特別重要的方面。

那么，央行數(shù)字貨幣到底是什么？它會(huì)對(duì)我們的生活產(chǎn)生哪些影響？

央行數(shù)字貨幣待破繭

央行數(shù)字貨幣本質(zhì)上就是一種數(shù)字支付工具，具有法償性，其功能和屬性與現(xiàn)有的人民幣紙幣相似，只不過(guò)形態(tài)是數(shù)字化的，不需要賬戶(hù)就能實(shí)現(xiàn)價(jià)值轉(zhuǎn)移。央行貨幣的數(shù)字化有助于優(yōu)化央行貨幣支付功能，提高央行貨幣地位和貨幣政策有效性。

在定位方面，根據(jù)央行有關(guān)表態(tài)，央行數(shù)字貨幣DCEP不是簡(jiǎn)單的紙鈔數(shù)字化，而是要替代M0，即改變基礎(chǔ)貨幣的形態(tài)。M0指的是流通中的現(xiàn)金，即銀行體系以外各個(gè)單位的庫(kù)存現(xiàn)金和居民的手持現(xiàn)金之和。而紙鈔數(shù)字化一般指的是線(xiàn)上代替線(xiàn)下，但無(wú)論線(xiàn)上還是線(xiàn)下，都需要賬戶(hù)支持，比如支付寶和微信支付都需要綁定銀行卡才能支付。而DCEP卻沒(méi)有這個(gè)限制，也就是說(shuō)，在使用DCEP進(jìn)行支付的時(shí)候，不需要綁定任何銀行賬戶(hù)。

央行副行長(zhǎng)范一飛表示，中國(guó)央行數(shù)字貨幣應(yīng)采用雙層運(yùn)營(yíng)體系。該模式不改變流通中貨幣的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，不改變現(xiàn)有貨幣投放體系和二元賬戶(hù)結(jié)構(gòu)，不會(huì)構(gòu)成對(duì)商業(yè)銀行存款貨幣的競(jìng)爭(zhēng)，不會(huì)增加商業(yè)銀行對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)的依賴(lài)，不會(huì)影響商業(yè)銀行的放貸能力，也就不會(huì)導(dǎo)致“金融脫媒”現(xiàn)象。同時(shí)，由于不影響現(xiàn)有貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，不會(huì)強(qiáng)化壓力環(huán)境下的順周期效應(yīng)，且能提升支付便捷性和安全性，還具有央行背書(shū)的信用優(yōu)勢(shì)。

數(shù)字貨幣作為未來(lái)各國(guó)金融競(jìng)爭(zhēng)非常重要的戰(zhàn)場(chǎng)，掌握全球性的數(shù)字貨幣就能很大程度上擁有全球支付與貨幣體系的影響力，較早推出央行數(shù)字貨幣的國(guó)家有望取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。早在2014年，我國(guó)就開(kāi)始加速推進(jìn)央行數(shù)字貨幣，啟動(dòng)數(shù)字貨幣前瞻性研究，2016年成立數(shù)字貨幣研究所，2017年成立專(zhuān)項(xiàng)工作組啟動(dòng)數(shù)字貨幣研發(fā)試驗(yàn)。

近日，央行貨幣研究所所長(zhǎng)穆長(zhǎng)春表示，目前人民銀行數(shù)字貨幣DCEP基本完成頂層設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)制定、功能研發(fā)、聯(lián)調(diào)測(cè)試等工作，下一步將合理選擇試點(diǎn)驗(yàn)證地區(qū)、場(chǎng)景和服務(wù)范圍，穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字化形態(tài)法定貨幣出臺(tái)應(yīng)用。根據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道，央行法定數(shù)字貨幣試點(diǎn)項(xiàng)目有望在深圳、蘇州等地落地，其中深圳試點(diǎn)分為兩個(gè)階段：2019年底是第一階段，由人民銀行牽頭，工農(nóng)中建四大國(guó)有行與三大運(yùn)營(yíng)商共同參與，本輪試點(diǎn)將進(jìn)入交通、教育、醫(yī)療等真實(shí)服務(wù)場(chǎng)景，并真正觸達(dá)C端用戶(hù)；2020年為第二個(gè)階段，在深圳大范圍推廣。深圳試點(diǎn)將采取競(jìng)賽方式，試點(diǎn)銀行可選擇不同合作模式：部分銀行傾向于與電信運(yùn)營(yíng)商合作，在與運(yùn)營(yíng)商合作的模式下，運(yùn)營(yíng)商傾向推行它們與SIM卡結(jié)合的錢(qián)包；部分銀行則傾向于自己獨(dú)立試點(diǎn)，選擇錢(qián)包APP方式。隨著試點(diǎn)驗(yàn)證的逐步推進(jìn)，央行數(shù)字貨幣有望迎來(lái)面世。

各國(guó)摩拳擦掌，躍躍欲試

“過(guò)去幾百年的歷史告訴我們，國(guó)家與國(guó)家之間競(jìng)爭(zhēng)，從根本上來(lái)說(shuō)，其決定因素并非軍事力量，而是金融能力。未來(lái)國(guó)家與國(guó)家之間的競(jìng)爭(zhēng)仍然會(huì)反映到金融領(lǐng)域，特別是金融科技領(lǐng)域，而數(shù)字貨幣也許就是這場(chǎng)新競(jìng)爭(zhēng)的終極戰(zhàn)場(chǎng)?！北本┐髮W(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)、北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心主任黃益平說(shuō)道。

目前，全球央行對(duì)于“要不要發(fā)行數(shù)字貨幣”這件事情各有各的態(tài)度和立場(chǎng)：以中國(guó)、新加坡和法國(guó)等國(guó)家為代表的央行都有推出數(shù)字貨幣的計(jì)劃，瑞典、挪威、以色列和俄羅斯等國(guó)對(duì)于數(shù)字貨幣仍處于研究中，日本和韓國(guó)則對(duì)數(shù)字貨幣顯得“不那么感冒”。據(jù)報(bào)道，歐洲中央銀行行長(zhǎng)克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）支持歐洲央行積極參與中央銀行數(shù)字貨幣（CBDC）的開(kāi)發(fā)，以滿(mǎn)足對(duì)更快、更低成本的跨境支付的需求。當(dāng)被問(wèn)及歐洲央行致力于探索和開(kāi)發(fā)CBDC時(shí)，拉加德表示，歐洲央行將繼續(xù)評(píng)估發(fā)行中央銀行數(shù)字貨幣的成本和收益，這種貨幣將確保即使實(shí)物現(xiàn)金的使用最終減少，公眾仍然能夠使用中央銀行貨幣。

IMF在2019年 7 月初曾發(fā)布一份報(bào)告，其中指出：迄今為止，有近 70% 的央行都在研究央行數(shù)字貨幣。

盡管踏上“央行數(shù)字貨幣”賽道的研發(fā)者眾多，備受關(guān)注的則是歐洲和中國(guó)。

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林認(rèn)為，發(fā)行央行數(shù)字貨幣有利于重塑貿(mào)易清結(jié)算體系和推動(dòng)人民幣國(guó)際化。他提出了人民幣國(guó)際化的三個(gè)重要條件：一是人民幣在境外有一定的流通度，二是在國(guó)際貿(mào)易中以人民結(jié)算的交易要達(dá)到一定的比重，三是以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品成為國(guó)際各主要金融機(jī)構(gòu)包括中央銀行的投資工具。而以區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣與金融具有天然的融合性，使用數(shù)字貨幣將會(huì)較大地提高跨境結(jié)算的速度，其安全性也比傳統(tǒng)跨境結(jié)算高得多。隨著中國(guó)的國(guó)際影響力和海外資本的擴(kuò)張，DCEP將成為人民幣國(guó)際化的重要推動(dòng)力量。

央行數(shù)字貨幣帶來(lái)無(wú)限想象

隨著移動(dòng)支付越來(lái)越普遍，現(xiàn)金的使用頻率大大降低，但凡可以使用移動(dòng)支付，人們基本上也不太愿意攜帶現(xiàn)金。盤(pán)和林提到，紙鈔和硬幣的發(fā)行、印制、回籠、儲(chǔ)藏各個(gè)環(huán)節(jié)的成本非常高，還要投入很大的成本做防偽處理，從經(jīng)濟(jì)上來(lái)說(shuō)用DCEP可以降低這部分成本。同時(shí)，對(duì)于公眾一些正常的匿名支付需求，現(xiàn)有的支付工具是無(wú)法滿(mǎn)足的，比如支付寶、微信支付、信用卡、銀行卡等，它們都是跟銀行賬戶(hù)體系綁定的。而DCEP既能保持現(xiàn)金的屬性和主要的價(jià)值特征，又能夠滿(mǎn)足便攜和匿名的需求。

雙離線(xiàn)支付使得DCEP在使用上更加接近現(xiàn)鈔。在電子支付日益普及的今天，斷網(wǎng)成了困擾移動(dòng)支付的主要原因之一，比如在地鐵、地下超市等網(wǎng)絡(luò)信號(hào)覆蓋盲區(qū)，用戶(hù)很可能出現(xiàn)無(wú)法聯(lián)網(wǎng)進(jìn)而無(wú)法進(jìn)行交易的情況。即使支付寶和微信支付近些年進(jìn)行過(guò)離線(xiàn)支付的嘗試，但目前為止也只是支付方的單離線(xiàn)模式，收款方仍然需要聯(lián)網(wǎng)掃碼才能最終完成支付動(dòng)作。

值得一提的是，DCEP與支付寶和微信支付也不是同一個(gè)范疇里的概念，后兩者相較于現(xiàn)金支付而言是一種支付手段，即電子支付，但它們所支付的仍然是人民幣，本質(zhì)上還是用商業(yè)銀行存款貨幣進(jìn)行支付。而DCEP推出后，支付寶和微信作為支付手段的功能沒(méi)有發(fā)生改變，只是改為用DCEP而不是原來(lái)的商業(yè)銀行存款貨幣（或者二者并行）進(jìn)行支付了。

可見(jiàn)，數(shù)字貨幣的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易、高速、高效率帶來(lái)了無(wú)限的想象空間，并在國(guó)際市場(chǎng)上具有一定的競(jìng)爭(zhēng)力。但是需要注意的是，既然是主權(quán)貨幣，就需要接受金融監(jiān)管和貨幣政策調(diào)控的約束，一定程度的中心化是有必要的。

中國(guó)人民銀行原行長(zhǎng)周小川在近日也表示，數(shù)字貨幣的初衷是試圖解決全球金融基礎(chǔ)設(shè)施的問(wèn)題，特別是跨境支付方面的短板，希望通過(guò)新的科技手段提高支付效率，減少障礙。