白海晶

2019年7月26日，中國人民銀行會(huì)同相關(guān)部門起草《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》）并向社會(huì)公開征求意見，明確了金融控股公司定義，主要業(yè)務(wù)，對市場準(zhǔn)入、股東資質(zhì)、資本金來源、公司治理、風(fēng)險(xiǎn)處置、法律責(zé)任等提出明確要求，并作過渡期安排。由人民銀行依法對金融控股公司實(shí)施監(jiān)管。這對商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營戰(zhàn)略意味著什么？商業(yè)銀行如何在新監(jiān)管形勢下合理合規(guī)地推進(jìn)綜合化經(jīng)營戰(zhàn)略？本文將從商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營之勢、之道、之術(shù)三個(gè)角度進(jìn)行探討。

之勢：監(jiān)管的真實(shí)意圖是什么

真與假之間的平衡

《辦法》劍指實(shí)踐中一些經(jīng)營不規(guī)范的金融控股公司，特別是以“綜合化經(jīng)營”之名，行“監(jiān)管套利”之實(shí)的金融控股公司。主要是規(guī)避三大類風(fēng)險(xiǎn)：一是交叉?zhèn)魅撅L(fēng)險(xiǎn)，即由于部分金控集團(tuán)的各子公司之間風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制缺失，導(dǎo)致金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)鬟f;二是利益輸送風(fēng)險(xiǎn)，即部分金控公司控制關(guān)系或受益關(guān)系復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性強(qiáng)，可能利用關(guān)聯(lián)交易隱蔽輸送利益，損害金融機(jī)構(gòu)和投資者的權(quán)益;三是資本約束風(fēng)險(xiǎn)，即部分金控集團(tuán)資本金緊張，缺乏能夠抵御風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)資本。

但對于本著為客戶提供更加優(yōu)質(zhì)的綜合化服務(wù)“初心”的企業(yè)，并不在監(jiān)管新規(guī)目標(biāo)范圍之內(nèi)?！掇k法》中提到“一些企業(yè)集團(tuán)從事的非金融業(yè)務(wù)與集團(tuán)及所控股金融機(jī)構(gòu)緊密相關(guān)，如金融科技對于輔助金融業(yè)務(wù)發(fā)展十分重要，國際監(jiān)管實(shí)踐也普遍允許金融控股公司在一定限額下對輔助金融業(yè)務(wù)的活動(dòng)進(jìn)行投資。為此，在嚴(yán)格隔離風(fēng)險(xiǎn)的前提下，對于企業(yè)集團(tuán)設(shè)立的金融控股公司，允許其投資經(jīng)金融管理部門認(rèn)定與金融業(yè)務(wù)相關(guān)的機(jī)構(gòu)?！边@就表明，監(jiān)管無意打擊對于客戶綜合化服務(wù)有實(shí)質(zhì)性幫助的協(xié)同合作行為。希望通過綜合化經(jīng)營滿足客戶日益增長的多元化需求的金控公司，只要能證明自身的勤勉盡責(zé)、合法依規(guī)運(yùn)作，則不必過度擔(dān)憂因此而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)。

收與放之間的平衡

英格蘭銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾丹（Andy?Haldane）曾經(jīng)說過“歷史上反復(fù)出現(xiàn)過以改進(jìn)金融體系和經(jīng)濟(jì)活力為名，弱化或者是取消監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的案例。輕率地跟隨這一思路，可能令我們重蹈或近或遠(yuǎn)的過去監(jiān)管失誤的覆轍。”也就是說，越是蓬勃發(fā)展的業(yè)務(wù)，也是監(jiān)管要密切關(guān)注的業(yè)務(wù)，監(jiān)管需要在“收”與“放”之間把握好度的平衡。既不能放任自流，任由部分金控公司進(jìn)行監(jiān)管套利;也不能因噎廢食，將創(chuàng)新扼殺在搖籃之中。

早在2017年G30國際銀行業(yè)研討會(huì)上，前中國人民銀行行長周小川在講話中就提及：“金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)將重點(diǎn)關(guān)注影子銀行、資產(chǎn)管理行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融和金融控股公司四方面的問題?！边@四個(gè)領(lǐng)域既是當(dāng)時(shí)蓬勃發(fā)展的領(lǐng)域，也是監(jiān)管密切關(guān)注的領(lǐng)域，因此也成為金穩(wěn)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管政策嚴(yán)格落地的最前沿陣地?！掇k法》正式出臺(tái)之后，意味著金融重大風(fēng)險(xiǎn)最后一處“法外之地”將納入規(guī)范。

分與合之間的平衡

“分久必合，合久必分”?？v觀國內(nèi)外的監(jiān)管體系發(fā)展脈絡(luò)，在金融領(lǐng)域也同樣上演著這個(gè)歷史規(guī)律。且往往是大的危機(jī)爆發(fā)之后，各國傾向于分業(yè)經(jīng)營，以隔離風(fēng)險(xiǎn)。而在經(jīng)濟(jì)上升期，混業(yè)經(jīng)營的呼聲往往更加強(qiáng)烈。其背后的本質(zhì)規(guī)律其實(shí)是“范圍經(jīng)濟(jì)”與“風(fēng)險(xiǎn)防控”之間的平衡?！胺秶?jīng)濟(jì)”規(guī)律的驅(qū)使下，混業(yè)經(jīng)營往往更加有效率，但是也存在風(fēng)險(xiǎn)隔離不當(dāng)所導(dǎo)致的交叉?zhèn)魅?、風(fēng)險(xiǎn)共振的風(fēng)險(xiǎn)。但如果采用完全的分業(yè)經(jīng)營，又不利于金融服務(wù)效率的提升，有悖于金控集團(tuán)希望提供多元化服務(wù)的初衷。這就需要在“分”與“合”之間找到一個(gè)平衡點(diǎn)。在當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行、國際形勢復(fù)雜多變的背景下，總的來說，分業(yè)經(jīng)營是金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范風(fēng)險(xiǎn)的根本。國家“分業(yè)經(jīng)營為主的基本框架下嚴(yán)格混業(yè)監(jiān)管”的總體思路是明確的?！掇k法》的出臺(tái)也有利于進(jìn)一步增強(qiáng)一委一行兩會(huì)的金融監(jiān)管體系的監(jiān)管協(xié)同，補(bǔ)齊監(jiān)管短板。

緊與緩之間的平衡

《辦法》中還提到“合理設(shè)置過渡期”，即對于《辦法》實(shí)施前存在的、符合金融控股公司設(shè)立條件的企業(yè)集團(tuán)，如未達(dá)到《辦法》規(guī)定的監(jiān)管要求，經(jīng)金融管理部門同意，在一定期限內(nèi)進(jìn)行整改。但是對于增量，將嚴(yán)格按照《辦法》要求執(zhí)行。這就給一些希望開展真實(shí)綜合化經(jīng)營業(yè)務(wù)但管理并不規(guī)范的金控集團(tuán)指出了方向，留出了空間;同時(shí)，通過新老劃斷的方式，也有效避免了“一刀切”式的監(jiān)管。

之道：綜合化經(jīng)營背后的推動(dòng)因素是什么

動(dòng)因1：客戶需求的多樣化和金融科技的蓬勃發(fā)展是主要推手。從20世紀(jì)70年代開始，客戶需求的多樣化和現(xiàn)代信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用推動(dòng)了金融業(yè)綜合經(jīng)營的迅速發(fā)展。不同種類金融機(jī)構(gòu)之間加速相互滲透，各國紛紛修改監(jiān)管法律法規(guī)，全球主要經(jīng)濟(jì)體全面進(jìn)入金融綜合經(jīng)營階段。隨著金融改革和多元化步伐加快，以綜合化經(jīng)營為突破口，加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已成為國內(nèi)眾多金融機(jī)構(gòu)的重大戰(zhàn)略選擇。

動(dòng)因2：“范圍經(jīng)濟(jì)”是推動(dòng)服務(wù)融合的內(nèi)在動(dòng)因。范圍經(jīng)濟(jì)指由廠商的范圍而非規(guī)模帶來的經(jīng)濟(jì)，即只要把兩種或更多的產(chǎn)品合并在一起生產(chǎn)比分開來生產(chǎn)的成本要低，就會(huì)存在范圍經(jīng)濟(jì)。綜合化經(jīng)營將銀行服務(wù)向非銀行金融服務(wù)延伸，為客戶提供銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、投資、資產(chǎn)、信托、期貨、租賃等一攬子金融服務(wù)，為客戶打造“一站式”金融體驗(yàn)，降低了客戶運(yùn)營及風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別成本，正是范圍經(jīng)濟(jì)的體現(xiàn)。從本質(zhì)上說，范圍經(jīng)濟(jì)是綜合化經(jīng)營的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。

動(dòng)因3：金融紅利的消退倒逼商業(yè)銀行進(jìn)行“新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換”。改革開放四十年來，中國經(jīng)濟(jì)以年均10%左右的增長率高速發(fā)展，加之利率管制和融資渠道相對受限，由此成就了中國銀行業(yè)發(fā)展的黃金十年。但是，隨著經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)入深水區(qū)、宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步探底、地產(chǎn)基建潛力見頂、金融脫媒、利率市場化改革推進(jìn)，曾經(jīng)驅(qū)動(dòng)銀行業(yè)快速增長的若干紅利均已開始弱化。倒逼商業(yè)銀行尋找新的發(fā)展動(dòng)能。不僅國家層面在進(jìn)行“新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換”，金融業(yè)也在進(jìn)行“新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換”。不僅國家層面要進(jìn)行“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，金融業(yè)也要進(jìn)行“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”。而其中一個(gè)重要的新動(dòng)能和金融供給側(cè)改革思路就是“綜合化經(jīng)營”，以此來化解客戶不斷升級(jí)的綜合化服務(wù)需求與銀行落后的服務(wù)和組織能力之間的矛盾。

動(dòng)因4：綜合化經(jīng)營成為助力國家產(chǎn)業(yè)改革和重點(diǎn)區(qū)域建設(shè)的利器。國家正在加快“一帶一路”、京津冀、長江經(jīng)濟(jì)帶、粵港澳大灣區(qū)等區(qū)域協(xié)同建設(shè)，加速推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)落地，并推動(dòng)“中國制造2025”“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略;密集推出一批鐵路、軌道交通、城市地下管廊等重大工程項(xiàng)目，這都對銀行的綜合服務(wù)能力提出更高的要求。涵蓋園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)引入、資金支持等一體化的金融服務(wù)方案將更受政府青睞，能夠提供綜合化服務(wù)的銀行將在未來的競爭中勝出，并參與到國家產(chǎn)業(yè)改革和重點(diǎn)區(qū)域建設(shè)的浪潮中來。

之術(shù)：新形勢下，如何走好綜合化經(jīng)營之路

一個(gè)核心愿景：協(xié)同生態(tài)圈

商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展脈絡(luò)大體可以分為三個(gè)階段：一是規(guī)模擴(kuò)張階段;二是高質(zhì)量發(fā)展階段;三是協(xié)同生態(tài)圈階段。實(shí)現(xiàn)第二階段轉(zhuǎn)型是“及格線”，實(shí)現(xiàn)第三階段轉(zhuǎn)型才能達(dá)到“卓越線”。未來，決定戰(zhàn)爭勝負(fù)的關(guān)鍵因素已不是客戶關(guān)系資源和規(guī)模資源，也不僅僅是周密的風(fēng)控體系和完善的公司治理結(jié)構(gòu)，而是一種新的聯(lián)合生產(chǎn)力和適應(yīng)這種生產(chǎn)力的生產(chǎn)關(guān)系。“協(xié)同服務(wù)”或者說“綜合化服務(wù)”正是這種新的聯(lián)合生產(chǎn)力，“生態(tài)圈”代表了適應(yīng)這種生產(chǎn)力的生產(chǎn)關(guān)系變革，誰能率先做到這點(diǎn)，誰就掌握了市場競爭的主動(dòng)權(quán)。

兩個(gè)關(guān)鍵要素：業(yè)務(wù)和人才

業(yè)務(wù)圖景：圍繞行業(yè)做生態(tài)。行業(yè)內(nèi)的企業(yè)具有共性，圍繞特定行業(yè)、特定客戶群的全流程解決方案是進(jìn)行綜合化服務(wù)的突破口。比如，某些商業(yè)銀行正在建設(shè)醫(yī)療健康、文化旅游等金融事業(yè)部，為客戶提供“商行+投行”“融資+融智”“引資+引流”的綜合化服務(wù)，通過“標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品+特色互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品”構(gòu)建涵蓋“醫(yī)療、醫(yī)藥、器械、流通、養(yǎng)老”五位一體的健康醫(yī)療金融服務(wù)體系。圍繞“行業(yè)做生態(tài)”是未來銀行業(yè)進(jìn)行綜合化經(jīng)營的主流思路。

人才圖景：構(gòu)建“1+X型”營銷艦隊(duì)?！皣@行業(yè)做生態(tài)”的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)決定了人才結(jié)構(gòu)，亟需在商業(yè)銀行聚集一批了解銀行、保險(xiǎn)、證券、基金、信托等各方面業(yè)務(wù)，具有資源整合能力、產(chǎn)品包裝能力和市場營銷能力的綜合服務(wù)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)。在分行建立一支了解行業(yè)規(guī)律、了解公司戰(zhàn)略、了解各方面金融業(yè)務(wù)的復(fù)合型客戶經(jīng)理隊(duì)伍，直接切入客戶需求，甚至發(fā)掘出客戶尚未發(fā)現(xiàn)的潛在需求，成為企業(yè)的“影子CFO”。他們不僅僅需要搞好客戶關(guān)系，更需要具備全方面的知識(shí)儲(chǔ)備，在企業(yè)營銷中扮演“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”的角色，而與此相對應(yīng)，專業(yè)性的產(chǎn)品經(jīng)理扮演著“價(jià)值創(chuàng)造”的角色，它們可以將客戶經(jīng)理發(fā)現(xiàn)的需求進(jìn)行后續(xù)對接和價(jià)值實(shí)現(xiàn)。可以預(yù)測，未來“復(fù)合型客戶經(jīng)理”的需求會(huì)十分迫切，商業(yè)銀行客戶經(jīng)理亟須從“關(guān)系營銷”向“價(jià)值營銷”轉(zhuǎn)移。在具體實(shí)施過程中，長三角地區(qū)市場化程度較高，相對于“關(guān)系營銷”，更加重視“產(chǎn)品運(yùn)用”，可以作為“試點(diǎn)”。在長三角地區(qū)打造一支復(fù)合化程度較高的精銳部隊(duì)，再以此為火種向全國各地鋪開。

“三步走”實(shí)施策略：從形式融合到產(chǎn)品融合再到戰(zhàn)略融合

初級(jí)階段：形式融合。商業(yè)銀行開展綜合化經(jīng)營既要借助內(nèi)力，即在監(jiān)管允許的范圍內(nèi)，成立金融租賃公司、資產(chǎn)管理公司等各類子公司，又要借助外力，即借助所在集團(tuán)的力量，甚至是集團(tuán)外部的力量，搭建“銀行+”平臺(tái)。具體而言，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注并布局三大類平臺(tái)的搭建。一是搭建開放銀行平臺(tái)。銀行應(yīng)“跳出銀行做銀行”，即嘗試將網(wǎng)點(diǎn)資源、技術(shù)資源、智力資源等資源向全社會(huì)開放，作為服務(wù)一環(huán)融入綜合化服務(wù)浪潮，進(jìn)行全場景融入和全產(chǎn)業(yè)鏈整合;二是圍繞“國家重大區(qū)域戰(zhàn)略”搭建區(qū)域綜合化服務(wù)平臺(tái)。整合行內(nèi)、集團(tuán)甚至相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的客戶資源，搭建“協(xié)同生態(tài)圈”，?共同支持一帶一路、京津冀、長江經(jīng)濟(jì)帶、粵港澳大灣區(qū)等重大區(qū)域戰(zhàn)略融合發(fā)展，統(tǒng)一產(chǎn)品策劃、統(tǒng)一品牌包裝、統(tǒng)一營銷宣傳、統(tǒng)一資源調(diào)配、統(tǒng)一配套服務(wù)、統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理、統(tǒng)一人員培訓(xùn)、統(tǒng)一營銷激勵(lì)，力爭做出品牌，做出特色。三是搭建科技協(xié)同平臺(tái)。在實(shí)體“協(xié)同生態(tài)圈”的基礎(chǔ)上，搭建“科技協(xié)同生態(tài)圈”，?在客戶信息保密性的前提下，最大程度地構(gòu)建客戶“統(tǒng)一視圖”，盡可能了解客戶在信貸業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、基金業(yè)務(wù)等各方面的開展情況，并通過“客戶綜合價(jià)值評(píng)價(jià)體系”發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)空白區(qū)域，進(jìn)行有針對性的精準(zhǔn)營銷。

中級(jí)階段：產(chǎn)品融合?！鞍咐笔恰爱a(chǎn)品融合”的重要抓手。通過案例開發(fā)、品牌包裝、外部宣傳等一系列措施，逐步開創(chuàng)組織推動(dòng)的“新理念”，搭建溝通合作的“新平臺(tái)”，探索資源共享的“新模式”，研發(fā)市場熱捧的“新產(chǎn)品”，落地多方共贏的“新項(xiàng)目”，取得綜合化經(jīng)營的“新成效”。具體而言，在案例開發(fā)方面，應(yīng)從各分行廣泛收集綜合化經(jīng)營案例，并學(xué)習(xí)借鑒同業(yè)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，探索具有“行業(yè)普適性”和“區(qū)域普適性”的業(yè)務(wù)模式，進(jìn)行品牌包裝和宣傳培訓(xùn)。在品牌包裝方面，圍繞新材料、人工智能、集成電路、?生物制藥等國家重點(diǎn)發(fā)展行業(yè)，梳理“重點(diǎn)行業(yè)綜合服務(wù)解決方案模板”，推出“重點(diǎn)行業(yè)綜合融資服務(wù)品牌”，并構(gòu)建一整套“銀行+”綜合融資產(chǎn)品體系。在對外宣傳方面，圍繞一帶一路、京津冀、長江經(jīng)濟(jì)帶、粵港澳大灣區(qū)等國家區(qū)域戰(zhàn)略，舉辦“攜手×××助力國家重大區(qū)域融合發(fā)展”?新聞發(fā)布會(huì)，制定標(biāo)準(zhǔn)化的文案撰寫、文案審核、發(fā)布渠道、發(fā)布時(shí)間、發(fā)布頻次、效果總結(jié)等流程，并逐步形成標(biāo)準(zhǔn)化品牌包裝流程。

高級(jí)階段：戰(zhàn)略融合。戰(zhàn)略融合是綜合化經(jīng)營的最高境界，即從企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略入手，發(fā)現(xiàn)需求，并提供客戶所需要服務(wù)。戰(zhàn)略融合方式上主要有以下幾種：一是單邊戰(zhàn)略融合。以中糧的“全球化戰(zhàn)略”為例，客戶經(jīng)理發(fā)現(xiàn)其全球化拓展需求之后，要馬上整合并購咨詢、投行、信貸等相關(guān)業(yè)務(wù)資源，開展360°策略分析，研究提出整體“全球化并購方案”，其中就包含了銀行貸款、結(jié)構(gòu)化融資、過橋融資等相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)。二是雙邊戰(zhàn)略撮合。以蘇寧和中信建設(shè)戰(zhàn)略合作為例，客戶經(jīng)理發(fā)現(xiàn)兩個(gè)客戶之間資源整合的機(jī)會(huì)之后，應(yīng)快速提出戰(zhàn)略整合建議書，并匹配財(cái)務(wù)咨詢、投行產(chǎn)品、信貸服務(wù)等相關(guān)服務(wù)。三是客戶鏈條拓展。在做好核心客戶服務(wù)的基礎(chǔ)上，圍繞核心客戶向其上下游企業(yè)進(jìn)行延伸，從而實(shí)現(xiàn)價(jià)值鏈和客戶鏈的雙向延伸。

戰(zhàn)略融合的核心是打造一支專業(yè)精干的“特種部隊(duì)”，這支特種部隊(duì)要深入研究企業(yè)戰(zhàn)略，熟悉行業(yè)規(guī)律，了解各種金融產(chǎn)品，深諳資本運(yùn)作，善于整合資源，扮演著企業(yè)“影子CFO”的角色，為企業(yè)提供高附加值的服務(wù)。復(fù)合型人才體系是商業(yè)銀行開展綜合化經(jīng)營的關(guān)鍵，應(yīng)以自身培養(yǎng)和外部引進(jìn)相結(jié)合的方式，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)、證券、保險(xiǎn)、基金、信托等專業(yè)化人才的引進(jìn)和儲(chǔ)備，加速金融復(fù)合型人才的培養(yǎng)步伐。并通過綜合化經(jīng)營案例及產(chǎn)品培訓(xùn)，逐步引導(dǎo)現(xiàn)有客戶經(jīng)理由“關(guān)系營銷”向“價(jià)值營銷”轉(zhuǎn)型。

總之，在經(jīng)濟(jì)增速放緩、利率市場化改革深入推進(jìn)、金融加速脫媒以及互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊下，綜合化經(jīng)營戰(zhàn)略可以為商業(yè)銀行帶來規(guī)模經(jīng)濟(jì)與范圍經(jīng)濟(jì)，強(qiáng)化銀行風(fēng)控管理、實(shí)現(xiàn)利潤多元化、提升銀行競爭力，是大勢所趨，亦是銀行的重要經(jīng)營選擇。

（作者單位：中信銀行風(fēng)險(xiǎn)管理部）