文婧

疫情暴發(fā)以來(lái)，由于出行受阻復(fù)工延遲，大部分行業(yè)都面臨業(yè)務(wù)寒冬，保險(xiǎn)業(yè)也不可避免受到?jīng)_擊。然而，此次疫情于保險(xiǎn)業(yè)而言，既是“?！币彩恰皺C(jī)”：線(xiàn)下活動(dòng)受阻導(dǎo)致保險(xiǎn)業(yè)數(shù)字化、線(xiàn)上化發(fā)展重新提上重要議程；國(guó)民健康保障意識(shí)提升導(dǎo)致健康險(xiǎn)獲得超預(yù)期的需求及保費(fèi)增長(zhǎng)空間；銀保監(jiān)會(huì)近期鼓勵(lì)國(guó)民通過(guò)購(gòu)買(mǎi)壽險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)、健康險(xiǎn)等產(chǎn)品加強(qiáng)家庭風(fēng)險(xiǎn)保障；伴隨央行“增加資金投放量+降息”的組合拳，2020年資金面預(yù)期整體寬松，也為保險(xiǎn)業(yè)注入了政策利好。

數(shù)字化、線(xiàn)上化發(fā)展重提日程

BCG波士頓咨詢(xún)發(fā)布《新冠疫情下中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的“?！迸c“機(jī)”》報(bào)告指出，在疫情期間外出活動(dòng)受限的情況下，眾多傳統(tǒng)線(xiàn)下行業(yè)開(kāi)啟“全民直播”與“全民上云”模式，一些在傳統(tǒng)視角下通常在線(xiàn)下進(jìn)行的活動(dòng)移至線(xiàn)上，商超百貨、汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)、農(nóng)產(chǎn)品銷(xiāo)售甚至是房產(chǎn)銷(xiāo)售、傳統(tǒng)大中小學(xué)課程，紛紛移步云端，不僅保證了傳統(tǒng)活動(dòng)的延續(xù)，甚至在某些領(lǐng)域效果超出預(yù)期。和零售行業(yè)不一樣，對(duì)大部分保險(xiǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，疫情期間線(xiàn)下銷(xiāo)售的消減并不意味著線(xiàn)上銷(xiāo)售的增長(zhǎng)，但部分線(xiàn)上保險(xiǎn)銷(xiāo)售平臺(tái)在疫情期間不降反升，健康險(xiǎn)、壽險(xiǎn)等人身險(xiǎn)產(chǎn)品的線(xiàn)上銷(xiāo)售展現(xiàn)出旺盛的生命力。

與此同時(shí)不可否認(rèn)的是疫情帶來(lái)的業(yè)績(jī)壓力，銀保監(jiān)會(huì)在2月3日下發(fā)通知，明確嚴(yán)禁保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)舉行晨會(huì)、夕會(huì)、演說(shuō)會(huì)、宣講會(huì)、培訓(xùn)、推介會(huì)等聚集性活動(dòng)，制止保險(xiǎn)從業(yè)人員聚集和集中拜訪客戶(hù)。中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)歷來(lái)有每年一月開(kāi)啟“開(kāi)門(mén)紅”活動(dòng)的傳統(tǒng)，歷年壽險(xiǎn)行業(yè)一月原保費(fèi)收入在全年占比為20%～30%，二月基本在8%～10%，不難看出1月業(yè)績(jī)對(duì)全年保費(fèi)收入尤其重要，相反2月影響則較輕微。雖然業(yè)內(nèi)對(duì)“開(kāi)門(mén)紅”一直有不同的聲音，但今年卻因年初的業(yè)績(jī)沖刺，為2月的銷(xiāo)售停滯帶來(lái)緩沖。

BCG波士頓咨詢(xún)指出，壽險(xiǎn)代理人線(xiàn)下活動(dòng)受阻，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)也因經(jīng)濟(jì)短期波動(dòng)備受壓力，保險(xiǎn)行業(yè)一貫倚重線(xiàn)下銷(xiāo)售，雖然數(shù)字化、線(xiàn)上化探索一直在“路上”，但似乎一直未能“上路”，本次疫情對(duì)線(xiàn)下渠道的考驗(yàn)或許會(huì)觸發(fā)行業(yè)管理者對(duì)業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新與重新思考。

報(bào)告指出，線(xiàn)上保險(xiǎn)銷(xiāo)售展現(xiàn)出旺盛的生命力。如螞蟻保險(xiǎn)通過(guò)向用戶(hù)贈(zèng)送疫情保障，培養(yǎng)對(duì)線(xiàn)上保險(xiǎn)產(chǎn)品的認(rèn)知與習(xí)慣，增強(qiáng)客戶(hù)對(duì)平臺(tái)的體驗(yàn)與黏性。加之健康險(xiǎn)本身處于市場(chǎng)上升期，多重因素疊加下螞蟻保險(xiǎn)的健康險(xiǎn)保費(fèi)預(yù)計(jì)2月較上月增長(zhǎng)約30%，略高于以往月均增速?；蹞窠柚杂芯€(xiàn)上平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)KOL、第三方線(xiàn)上平臺(tái)引流等方式獲客，為客戶(hù)提供包括在線(xiàn)產(chǎn)品選擇、遠(yuǎn)程顧問(wèn)咨詢(xún)、線(xiàn)上下單等全流程線(xiàn)上化服務(wù)。通過(guò)與保險(xiǎn)企業(yè)的系統(tǒng)打通，在產(chǎn)品選擇與銷(xiāo)售、個(gè)性定制、核保定價(jià)、服務(wù)保全、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、協(xié)助理賠等環(huán)節(jié)深度合作，并與保險(xiǎn)企業(yè)共同設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)7款壽險(xiǎn)產(chǎn)品（截至2019年9月）。相較于1月，慧擇2月重疾險(xiǎn)等產(chǎn)品保費(fèi)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。眾安健康生態(tài)春節(jié)前后核心產(chǎn)品尊享系列住院報(bào)銷(xiāo)醫(yī)療險(xiǎn)產(chǎn)品日均保費(fèi)大幅增長(zhǎng)。從1月20日（疫情開(kāi)始發(fā)展的時(shí)間點(diǎn)）至今，尊享系列的日均保費(fèi)較疫情發(fā)生之前，保持較高增長(zhǎng)，甚至一度達(dá)到100%以上，日均保費(fèi)增幅較疫情前更高。

與此同時(shí)，報(bào)告認(rèn)為，相比于線(xiàn)上中介平臺(tái)與互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)企業(yè)，傳統(tǒng)保險(xiǎn)企業(yè)短期業(yè)務(wù)受疫情影響明顯，雖然有部分代理人也率先開(kāi)始自行線(xiàn)上化，在疫情期間開(kāi)始嘗試直播銷(xiāo)售，但難以改變整個(gè)線(xiàn)下的頹勢(shì)，某些保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)甚至出現(xiàn)簽單率下降95%的現(xiàn)象，并且線(xiàn)上線(xiàn)下同降。由于長(zhǎng)期線(xiàn)下渠道業(yè)務(wù)穩(wěn)定、線(xiàn)上渠道規(guī)模偏小而缺乏對(duì)線(xiàn)上渠道的重視，導(dǎo)致此次傳統(tǒng)保險(xiǎn)企業(yè)在“被迫線(xiàn)上化”的這段時(shí)間里，難以實(shí)現(xiàn)無(wú)縫切換。具體來(lái)講主要有兩方面原因：第一是對(duì)線(xiàn)上銷(xiāo)售服務(wù)平臺(tái)的建設(shè)重視不足，線(xiàn)上客戶(hù)服務(wù)體驗(yàn)及線(xiàn)上產(chǎn)品供給同線(xiàn)下相比存在差距。第二是傳統(tǒng)保險(xiǎn)企業(yè)在培訓(xùn)、銷(xiāo)售管理等方面的綜合化線(xiàn)上能力尚待提高，對(duì)代理人線(xiàn)上展業(yè)賦能不足。BCG波士頓咨詢(xún)表示，此次疫情可成為傳統(tǒng)保險(xiǎn)企業(yè)提升線(xiàn)上能力，向全渠道模式轉(zhuǎn)型的契機(jī)。

“根據(jù)安永對(duì)過(guò)去五年中國(guó)大陸保費(fèi)收入結(jié)構(gòu)的分析，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)保費(fèi)收入占比遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)渠道保費(fèi)收入水平。疫情的影響將促使互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的營(yíng)銷(xiāo)、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新的加快，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的發(fā)展將進(jìn)一步改變現(xiàn)有市場(chǎng)格局?！卑灿腊l(fā)布《新冠疫情下中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的并購(gòu)機(jī)遇與展望》報(bào)告表示，疫情在為保險(xiǎn)公司帶來(lái)沖擊的同時(shí)，也為互聯(lián)網(wǎng)渠道及互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)提供了彎道超車(chē)的機(jī)會(huì)。如平安線(xiàn)上化經(jīng)營(yíng)正逐步顯現(xiàn)效果，疫情期間平安人壽開(kāi)拓新客戶(hù)超過(guò)500萬(wàn)。據(jù)悉，目前已有共計(jì)約150家保險(xiǎn)公司開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)（含互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司和開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)渠道的保險(xiǎn)公司），互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍在持續(xù)快速發(fā)展。

健康險(xiǎn)成為“黑馬”

BCG報(bào)告同時(shí)關(guān)注到疫情影響的積極一面：新冠疫情的發(fā)展大幅提升國(guó)民健康保障意識(shí)，銀保監(jiān)會(huì)也在近期鼓勵(lì)國(guó)民通過(guò)購(gòu)買(mǎi)壽險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)、健康險(xiǎn)等產(chǎn)品加強(qiáng)家庭風(fēng)險(xiǎn)保障。預(yù)計(jì)在疫情過(guò)后，健康險(xiǎn)將成為一大風(fēng)口，獲得超預(yù)期的需求及保費(fèi)增長(zhǎng)空間。如圖2，參考健康險(xiǎn)在2003年“非典”期間的表現(xiàn)，其保費(fèi)收入從5月到8月的同比增速均超過(guò)100%，需求大幅提升。

安永報(bào)告也指出，此次疫情將進(jìn)一步促進(jìn)健康險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展。報(bào)告顯示，近7年，縱觀保險(xiǎn)市場(chǎng)，健康險(xiǎn)已成增長(zhǎng)最快險(xiǎn)種。2013年至2019年，全國(guó)壽險(xiǎn)及財(cái)險(xiǎn)原保費(fèi)收入結(jié)構(gòu)中，健康險(xiǎn)占比從6.5%逐步上升至16.6%。隨著消費(fèi)者健康保障意識(shí)增強(qiáng)、保險(xiǎn)企業(yè)的相繼布局，健康險(xiǎn)保費(fèi)增速持續(xù)領(lǐng)先，2019年健康險(xiǎn)增速達(dá)29.7%，遠(yuǎn)超其他險(xiǎn)種。在2020年開(kāi)門(mén)紅中，健康險(xiǎn)表現(xiàn)同樣優(yōu)異，平安健康險(xiǎn)公司1至2月保費(fèi)收入同比增速達(dá)83.0%；A股上市公司中健康險(xiǎn)保費(fèi)收入占比最高的新華保險(xiǎn)1至2月公司整體保費(fèi)收入同比上升44.2%，保費(fèi)收入同比增速領(lǐng)跑A股保險(xiǎn)板塊?；仡?003年，非典疫情在5月得到有效控制后，健康險(xiǎn)迎來(lái)銷(xiāo)售高峰，連續(xù)4個(gè)月保費(fèi)同比增速高達(dá)130%～300%。同理，新冠疫情下，健康險(xiǎn)不僅在短期內(nèi)銷(xiāo)售可期，在更長(zhǎng)的期間里，健康險(xiǎn)的行業(yè)紅利將隨著保險(xiǎn)公司產(chǎn)品不斷創(chuàng)新、服務(wù)效率提升、在更大的范圍打通醫(yī)療資源對(duì)接渠道、加速醫(yī)養(yǎng)結(jié)合等，逐漸釋放給入局的投資者。

保險(xiǎn)業(yè)的資本熱度不減

艾瑞咨詢(xún)發(fā)布《2020年中國(guó)保險(xiǎn)科技行業(yè)研究報(bào)告》表示，在中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)高速發(fā)展的背后隱藏著多數(shù)保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)慘淡的現(xiàn)狀，另外長(zhǎng)期的粗放式發(fā)展方式更是帶來(lái)了諸多行業(yè)痛點(diǎn)。因此，科技驅(qū)動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展是必由之路。傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司積極投入保險(xiǎn)科技建設(shè)，以平安、國(guó)壽、太保、人保為代表的大型保險(xiǎn)企業(yè)近幾年紛紛將“保險(xiǎn)+科技”提到戰(zhàn)略高度，2019年中國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的科技投入達(dá)319億元，預(yù)計(jì)2022年將增長(zhǎng)到534億。2019年中國(guó)保險(xiǎn)科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)在一級(jí)市場(chǎng)的融資金額達(dá)39.8億元，相比于支付、信貸等金融科技領(lǐng)域，保險(xiǎn)科技的發(fā)展更加平緩卻一直維持著資本熱度，預(yù)計(jì)未來(lái)三到五年行業(yè)將迎來(lái)上市窗口期。

據(jù)悉，一直以來(lái)，保險(xiǎn)行業(yè)的信息化水平都落后于銀行、證券等其他傳統(tǒng)金融領(lǐng)域，而在銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃綱要》中明確指出要加強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)，推動(dòng)云計(jì)算、大數(shù)據(jù)在保險(xiǎn)行業(yè)的創(chuàng)新應(yīng)用。近幾年，中國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)開(kāi)始加大保險(xiǎn)科技投入，其中頭部保險(xiǎn)企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司的布局更加迅捷，以中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)太保、中國(guó)人保為代表的大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)紛紛將“保險(xiǎn)+科技”提到戰(zhàn)略高度，并且積極出資設(shè)立保險(xiǎn)科技子公司。根據(jù)艾瑞測(cè)算，2019年中國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的科技投入達(dá)319億元，預(yù)計(jì)2022年將增長(zhǎng)到534億。

安永報(bào)告則認(rèn)為，保險(xiǎn)行業(yè)在疫情中凸顯了其長(zhǎng)期的投資價(jià)值。如以交易數(shù)量增長(zhǎng)作為評(píng)價(jià)投資活躍度的指標(biāo)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2019年度中國(guó)內(nèi)地及香港地區(qū)針對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的并購(gòu)交易及意向交易數(shù)量達(dá)28起，較2018年度增加了60.6%?；钴S度遠(yuǎn)高于新興市場(chǎng)中金磚四國(guó)的22.8%的增幅，亦遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的負(fù)3.6%的增幅。盡管2020年1月～2月中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的投資活躍度較2019年月均水平大幅下降，但保險(xiǎn)業(yè)卻也凸顯出自身的七方面投資價(jià)值：第一，保險(xiǎn)牌照日益稀缺；第二，受疫情影響短期盈利受阻，價(jià)值洼地顯見(jiàn)；第三，對(duì)比2003年非典， 健康險(xiǎn)領(lǐng)域行業(yè)紅利明顯；第四，互聯(lián)網(wǎng)展業(yè)優(yōu)勢(shì)再現(xiàn)，利好提前布局者；第五，疫情緩解后，增強(qiáng)的保險(xiǎn)意識(shí)將持續(xù)轉(zhuǎn)化為保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)，有助于行業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展；第六，《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》等政策面利好使得資金面寬松及融資成本下降，為2020年投資市場(chǎng)打了一劑強(qiáng)心針；第七，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開(kāi)放程度不斷提升。

據(jù)了解，2019年中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)活躍，多起并購(gòu)交易尚未完成。如目前大家保險(xiǎn)正積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，已基本鎖定社會(huì)投資人，將在交易協(xié)議簽署后，報(bào)送銀保監(jiān)會(huì)審批；誠(chéng)泰財(cái)險(xiǎn)攜手東莞交投集團(tuán)擬以人民幣75億元受讓幸福人壽51%股權(quán)；安聯(lián)保險(xiǎn)集團(tuán)受讓泰康保險(xiǎn)3.97%股權(quán)；周大福集團(tuán)旗下投資集團(tuán)簽訂收購(gòu)中捷保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司的收購(gòu)協(xié)議；百年人壽股權(quán)變更懸而未決；合眾人壽引進(jìn)戰(zhàn)略投資者尚在進(jìn)行中……安永認(rèn)為，隨著疫情逐步受到控制，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)重啟，上述并購(gòu)交易將持續(xù)推進(jìn)。

根據(jù)安永對(duì)過(guò)去五年中國(guó)大陸保險(xiǎn)行業(yè)并購(gòu)交易情況的分析，從交易數(shù)量來(lái)看，保險(xiǎn)業(yè)并購(gòu)中超過(guò)一半為對(duì)人身險(xiǎn)公司的并購(gòu)，約三分之二為對(duì)中小型保險(xiǎn)公司的并購(gòu)，收購(gòu)方以中資企業(yè)為主。