張君鈺 西安財經(jīng)大學(xué)

一、運(yùn)營風(fēng)險基本理論概述

（一）運(yùn)營風(fēng)險的含義

運(yùn)營風(fēng)險是指企業(yè)在運(yùn)營過程中，因為外部的環(huán)境變化，企業(yè)對外部壓力的抗壓能力有限或是適應(yīng)能力有限，而導(dǎo)致的企業(yè)決策失敗或者達(dá)不到經(jīng)營目標(biāo)的可能性及其損失。

（二）運(yùn)營風(fēng)險的構(gòu)成

第一：籌資風(fēng)險，由企業(yè)籌資收益的不確定性形成；

第二：由于不確定性為企業(yè)帶來的風(fēng)險；

第三：企業(yè)在經(jīng)營過程中遇到的經(jīng)營風(fēng)險；

第四：企業(yè)在進(jìn)行跨國貿(mào)易的過程中可能會造成外匯風(fēng)險；

第五：有些企業(yè)涉及跨國業(yè)務(wù)，因此在境外投資的過程中可能會遇到資金流失風(fēng)險；

第六：企業(yè)在某個行業(yè)內(nèi)會遇到一些政策性風(fēng)險。

二、J公司運(yùn)營風(fēng)險分析

（一）J公司簡介

J公司是一家以骨科中藥、免疫調(diào)節(jié)類藥和兒童系列藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主導(dǎo)，涉及醫(yī)藥物流領(lǐng)域的上市民營企業(yè)，公司高度重視產(chǎn)品質(zhì)量安全體系建設(shè)，通過為百姓提供療效確切、安全放心的高品質(zhì)藥品，贏得了廣泛的贊譽(yù)。

（二）J公司存在的運(yùn)營風(fēng)險

1.籌資風(fēng)險

（1）私募股權(quán)籌資風(fēng)險高

在J企業(yè)獲得風(fēng)險投資的同時要承擔(dān)幾家風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)開出的各種以犧牲企業(yè)收益權(quán)、所有權(quán)的限制條件。如果企業(yè)的股票價格沒有達(dá)到一個風(fēng)險投資的預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)，繼續(xù)保持債券的形式，企業(yè)還需要還本付息。這種籌資風(fēng)險存在于J企業(yè)經(jīng)營活動中，將對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生影響。

（2）籌資渠道比較單一化

籌資都是以犧牲控制權(quán)為代價的股權(quán)融資定向增發(fā)股份。而J企業(yè)僅有的關(guān)聯(lián)方除子公司外的關(guān)聯(lián)公司為華森控股投資公司，可以看出J企業(yè)的融資途徑過于單一，這一問題將會嚴(yán)重影響企業(yè)的長期發(fā)展。

2.經(jīng)營過程中存在的運(yùn)營風(fēng)險（1）經(jīng)營模式風(fēng)險

J企業(yè)的經(jīng)營模式分三個過程模式，有一定的優(yōu)勢，但采購環(huán)節(jié)的經(jīng)營模式存在比較大量的勞力成本，生產(chǎn)模式缺乏研發(fā)成本輸出，將會影響企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，銷售模式主要采取招商代理模式，不便于企業(yè)更加直接掌握銷售信息。

（2）成本及價格風(fēng)險

J企業(yè)根據(jù)市場情況進(jìn)行合理規(guī)劃采購。企業(yè)的質(zhì)量部會對供應(yīng)商的資質(zhì)出具審核意見，物料部會對比各個供應(yīng)商的價格，進(jìn)行采購。但是這些部門較為分散，不便于各種供應(yīng)鏈信息的聯(lián)絡(luò)，工作起來較為煩瑣，提高了整個運(yùn)營成本。

（3）經(jīng)營環(huán)境風(fēng)險

經(jīng)過這次新冠疫情的考驗，中國的醫(yī)藥行業(yè)將是一個被長期看好的行業(yè)。在2013年，中國已經(jīng)超越日本成為世界第二大醫(yī)藥大國，在2020年前中國也將超美國，躍居世界第一。整個醫(yī)藥產(chǎn)品發(fā)展前景良好，對陜西本地民營企業(yè)既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，國外的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及高等人才的流出，對醫(yī)藥行業(yè)的研發(fā)顯得窘迫和緊急。

（4）質(zhì)量安全風(fēng)險

藥品質(zhì)量直接關(guān)系公眾健康，國家非常重視。各種假藥事件引發(fā)的惡劣的社會現(xiàn)象頻頻發(fā)生。由此可見，J企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量是不容小覷的問題。

（5）銷售貨款回收風(fēng)險

對于J企業(yè)來說，應(yīng)收賬款的形成是商業(yè)信用的必然結(jié)果。其次，企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資金不到位也會造成應(yīng)收賬款的形成。J企業(yè)存在2018年存在4000多萬的賒銷賬款，對企業(yè)造成了潛在的資金風(fēng)險。

三、J企業(yè)存在運(yùn)營風(fēng)險的原因

（一）外部原因

1.醫(yī)藥品銷售環(huán)境與政策因素

醫(yī)藥是高技術(shù)、高風(fēng)險、高投入、高回報的產(chǎn)業(yè)，一直是發(fā)達(dá)國家競爭的焦點。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，國際競爭日趨激烈。很多發(fā)達(dá)國家利用資金、技術(shù)、市場上的優(yōu)勢，實施壟斷，我國醫(yī)藥將在生物技術(shù)領(lǐng)域同發(fā)達(dá)國家展開新一輪的競爭。

2.行業(yè)政策風(fēng)險

近年來，多項鼓勵創(chuàng)新的政策出臺，為醫(yī)藥行業(yè)中創(chuàng)新藥、CRO企業(yè)、創(chuàng)新醫(yī)療器械帶來了結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，企業(yè)日益重視醫(yī)療、醫(yī)藥的研發(fā)創(chuàng)新。與此同時，藥品注冊標(biāo)準(zhǔn)提高、一致性評價、臨床試驗成本提高、國際注冊等都大幅增加企業(yè)研發(fā)支出，環(huán)保污染防治標(biāo)準(zhǔn)提高和監(jiān)管加強(qiáng)帶來成本的增加，原料藥短缺導(dǎo)致原料成本增長，企業(yè)成本壓力增加，醫(yī)藥行業(yè)盈利壓力依舊存在。

（二）內(nèi)部原因

1.運(yùn)營管理制度不夠完善

J企業(yè)作為一個生活必需品制造企業(yè)，宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，需要考慮的方面比較多，所以部門分類也比較細(xì)，一旦運(yùn)營管理制度不能夠顧及到企業(yè)的各個部門、各個方面的話，很容易造成經(jīng)營上的漏洞，造成運(yùn)營風(fēng)險。

2.風(fēng)險管理人員的意識不夠強(qiáng)

在實際工作中，企業(yè)管理人員具備一個良好的風(fēng)險意識是十分重要的。像J企業(yè)這種規(guī)模較大的企業(yè)，做好風(fēng)險預(yù)警是必要的。如果應(yīng)變能力不足，運(yùn)營風(fēng)險很難解決。

四、結(jié)論及建議

隨著目前我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，各企業(yè)之間的競爭逐漸激烈，而對于我國醫(yī)藥制品行業(yè)來說，競爭更為激烈。一個民營企業(yè)想要長久健康的發(fā)展，就必須從各方面合理分析解決問題，加強(qiáng)對本企業(yè)防范風(fēng)險的研究。

J企業(yè)應(yīng)該做到以下兩點：第一點要制定合理的籌資方案，拓寬企業(yè)的融資渠道，盡量避免企業(yè)內(nèi)部的資金壓力。制定科學(xué)合理的方案，在企業(yè)不同的發(fā)展階段制定與之相符的融資計劃。第二點要做到均衡經(jīng)營，須注意建立醫(yī)藥原料廠以及建設(shè)加工廠的規(guī)模必須和資金規(guī)模保持配比，避免高速擴(kuò)張而帶來資金緊張的風(fēng)險。另外加大各事業(yè)部的均衡經(jīng)營，逐步縮小各事業(yè)部經(jīng)營規(guī)模差距，避免經(jīng)營過于集中而帶來的“一損俱損”的經(jīng)營風(fēng)險。