麻東露 中國人民銀行長春中心支行

一、國際收支及其結(jié)構(gòu)

（一）國際收支與國際收支統(tǒng)計

國際收支是指一個經(jīng)濟體在一定時期內(nèi)由對外經(jīng)濟往來、對外債權(quán)債務清算而引起的所有貨幣收支。

國際收支規(guī)模由國際收支統(tǒng)計得出，國際收支統(tǒng)計就是記載在特定時期內(nèi)一經(jīng)濟體與世界其他地方的各項經(jīng)濟交易（流量），以及某一時點的對外金融資產(chǎn)負債（存量）。目前我國國際收支統(tǒng)計范圍包括：境內(nèi)居民和境內(nèi)非居民從境外收到的款項和對境外支付的款項，以及境內(nèi)居民通過境內(nèi)銀行與境內(nèi)非居民之間發(fā)生的收付款。

（二）國際收支平衡表與國際收支結(jié)構(gòu)

國際收支平衡表是一個經(jīng)濟體在一定時期（如一年、半年或一個季度）內(nèi)，按復式簿記原理，對該經(jīng)濟體與其他經(jīng)濟體之間所進行的一切經(jīng)濟活動進行系統(tǒng)記錄的統(tǒng)計表。它能充分展示一個經(jīng)濟體的國際收支結(jié)構(gòu)以及各個賬戶的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。

根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的《國際收支手冊（第六版）》規(guī)定的方法和內(nèi)容，國際收支平衡表包括經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶、凈誤差與遺漏三大賬戶，按照“有借必有貸，借貸必相等”的復式記賬原則記錄本經(jīng)濟體國際經(jīng)濟交易。每筆經(jīng)濟交易同時記錄在借方和貸方，若收入大于支出，則該項目為順差；若支出大于收入，則該項目為逆差。國際收支平衡表中各項目差額總和即為國際收支總差額，稱為國際收支順差/逆差。國際收支平衡表能夠反映出各項經(jīng)濟交易的規(guī)模、結(jié)構(gòu)等信息，系統(tǒng)的解讀和分析一個經(jīng)濟體的國際收支平衡表對制定經(jīng)濟政策具有重大的意義。

二、中國國際收支結(jié)構(gòu)變化及國際比較

（一）中國國際收支結(jié)構(gòu)變化

際收支最主要的構(gòu)成為經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶，在資本與金融賬戶中，非儲備性金融賬戶是最主要部分，也是分析資本和金融賬戶時的主要研究對象。因此，本文剔除了資本賬戶及儲備資產(chǎn)的相關(guān)數(shù)據(jù)，僅將非儲備性金融賬戶作為分析國際收支結(jié)構(gòu)變化的主要內(nèi)容。根據(jù)1982 年至今，我國國際收支經(jīng)常賬戶和非儲備性金融賬戶的變化情況，可將我國國際收支結(jié)構(gòu)變化總結(jié)為三個階段。

1.小幅波動階段（1982 年-1993 年）

這一階段，我國國際收支經(jīng)常賬戶和非儲備性金融賬戶波動幅度較小，均有順差也有逆差。

2.雙順差階段（1994 年-2011 年）

這一階段，除1998 年非儲備性金融賬戶外，我國經(jīng)常賬戶以及非儲備性金融賬戶均維持順差。

3.趨向自主平衡階段（2012 年至今）

這一階段，經(jīng)常賬戶依舊持續(xù)順差，非儲備性金融賬戶有順有逆，到2018 年、2019 年，我國國際收支呈現(xiàn)自主平衡狀態(tài)。

（二）國際收支結(jié)構(gòu)變化的國際比較

由于經(jīng)濟政策以及經(jīng)濟環(huán)境的差異，發(fā)達國家的國際收支結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出不同的特點，主要分為以下3 類。

1.經(jīng)常賬戶逆差、非儲備性金融賬戶順差，代表經(jīng)濟體如美國、英國。20 世紀80 年代以來，英美兩國經(jīng)常賬戶均為逆差，1997 年金融危機前后，逆差大幅增加。經(jīng)常賬戶逆差說明英美兩國對其他經(jīng)濟體的貨物和服務貿(mào)易需求較高，且工業(yè)革命后，制造業(yè)逐漸向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，英美國內(nèi)主要生產(chǎn)高端制造業(yè)產(chǎn)品，貨物、服務貿(mào)易進口較大，是其經(jīng)常賬戶逆差的重要原因。非儲備性金融賬戶方面，英美兩國是發(fā)達的資本主義國家，金融市場領(lǐng)先全球，吸引了全球資本投資，因此非儲備性金融賬戶呈現(xiàn)順差。

2.經(jīng)常賬戶順差、非儲備性金融賬戶逆差，代表經(jīng)濟體如德國、新加坡。進入21世紀后，德國、新加坡等經(jīng)濟體的經(jīng)常賬戶順差規(guī)模不斷擴大，這類國家國內(nèi)工業(yè)發(fā)展水平較高，以制造業(yè)相關(guān)的出口收入規(guī)模較大，且人才優(yōu)勢明顯，服務貿(mào)易出口收入持續(xù)增加。資本市場方面，德國、新加坡均擁有世界知名金融中心，投資資本充足、投資行為較為活躍，這些資產(chǎn)可在世界范圍內(nèi)進行直接投資、證券投資，非儲備性金融賬戶均逆差。

3.經(jīng)常賬戶順差、非儲備性金融賬戶有順差亦有逆差，代表經(jīng)濟體如日本、韓國。第二次世界大戰(zhàn)以后，日韓等國工業(yè)迅速崛起，成就了許多世界500 強企業(yè)，出口產(chǎn)品獲得了世界廣泛青睞，推動經(jīng)常項目持續(xù)順差。非儲備性金融賬戶自20 世紀80 年代房地產(chǎn)市場泡沫、亞洲金融危機以來，時而順差、時而逆差。

三、中國國際收支結(jié)構(gòu)變化趨勢

通過上述我國國際收支結(jié)構(gòu)變化分析，以及與世界主要國家的比較可以看出，我國目前的國際收支結(jié)構(gòu)與日本、韓國等經(jīng)濟體更為相似。從地理位置看，中國與日本、韓國都位于東亞地區(qū)，經(jīng)濟相關(guān)性較高。從歷史數(shù)據(jù)看，日本、韓國人均GDP 曾分別于1981 年、1984 年突破1 萬美元，而我國2019 年人均GDP 為1.03 萬美元，首次突破1 萬美元。目前，我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與20 世紀80 年代的日本以及20 世紀90 年代的韓國有很多相似之處。

近年來，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷轉(zhuǎn)型升級、貿(mào)易投資便利化水平不斷提高、匯率雙向波動等因素，我國國際收支結(jié)構(gòu)由長期“雙順差”逐步發(fā)展為經(jīng)常賬戶保持一定規(guī)模順差、非儲備性金融賬戶時順時逆，國際收支實現(xiàn)自主平衡。

四、結(jié)束語

預計未來一段時間內(nèi)，我國將通過優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高外資利用率等措施，逐漸完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，實現(xiàn)工業(yè)現(xiàn)代化，國際收支結(jié)構(gòu)將保持經(jīng)常賬戶順差規(guī)模在合理范圍內(nèi)波動，國際收支實現(xiàn)自主平衡，并在很長一段時間內(nèi)與21 世紀初的日本、韓國更相似。