劉瑞娜

(中國人民銀行 鄭州培訓(xùn)學(xué)院，河南 鄭州 450011)

我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過數(shù)年發(fā)展，已進(jìn)入由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)換期。黨的十九大報(bào)告指出，新時(shí)代必須把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，這對于適應(yīng)把握引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)具有十分重要的意義。實(shí)體經(jīng)濟(jì)要想不斷發(fā)展壯大，必須擁有一個(gè)良好的金融環(huán)境。近些年來，金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系已引起廣泛重視。2017年7月15日，習(xí)近平在全國金融工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)防控金融風(fēng)險(xiǎn)深化金融改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和金融良性循環(huán)健康發(fā)展”[1]。隨后，十九大報(bào)告指出，“深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力”[2]。隨著我國金融市場發(fā)展逐步深化，實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融的互動(dòng)關(guān)系必然會(huì)引發(fā)新的變化，亟須進(jìn)一步提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率，把更多金融資源配置到經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，引導(dǎo)金融回歸本源，更好地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展對資金的需求。

1 金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展須明確的概念

在考察金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)，必須先要明確一些概念，比如實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系，金融是否等同于虛擬經(jīng)濟(jì)，等等。如果概念認(rèn)知不統(tǒng)一，可能會(huì)導(dǎo)致討論分析時(shí)口徑不一致。因此，有必要厘清以下兩個(gè)概念。

1.1 實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

正確處理實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，有助于提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效性和效率，也是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇。

然而，對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，不同的專家學(xué)者見解也不同，但有兩個(gè)誤區(qū)必須指出來。其一是認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)該超越實(shí)體經(jīng)濟(jì)，過分強(qiáng)調(diào)虛擬經(jīng)濟(jì)的作用；其二是認(rèn)為應(yīng)該完全發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，忽視虛擬經(jīng)濟(jì)。這兩種觀點(diǎn)都比較片面，存在一定的認(rèn)知問題。實(shí)際上，虛擬經(jīng)濟(jì)是相對實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，其來源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并和實(shí)體經(jīng)濟(jì)相互作用、相互影響[3]。兩者之間的關(guān)系主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。首先，從時(shí)間發(fā)展序列來看，虛擬經(jīng)濟(jì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度和階段之后才出現(xiàn)的產(chǎn)物。虛擬經(jīng)濟(jì)是從馬克思的虛擬資本概念中衍生出來的，虛擬資本的產(chǎn)生正是基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要[4]?？梢哉f，沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，就不會(huì)產(chǎn)生虛擬經(jīng)濟(jì)。其次，虛擬經(jīng)濟(jì)對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)來說是一把雙刃劍[5]。一方面，適度發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來正向的促進(jìn)作用。因此，實(shí)踐中不能將實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的困境完全歸咎于虛擬經(jīng)濟(jì)，新時(shí)期發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)也不意味著要盲目制約虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。另一方面，虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展要適度，否則有可能會(huì)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來阻礙甚至災(zāi)難。前些年西方國家多次發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)，很大部分原因就是虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹。因此，只有做大做實(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，規(guī)范發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，不顧此失彼，兩者協(xié)調(diào)發(fā)展，才能促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展。

1.2 金融是否等同于虛擬經(jīng)濟(jì)

從金融和虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展歷程以及運(yùn)行主體來看，二者的確有相同之處，并且還存在著難以割舍的關(guān)系。因此，長期以來，很多學(xué)者都將金融等同于虛擬經(jīng)濟(jì)，甚至與實(shí)體經(jīng)濟(jì)對立。當(dāng)前我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，一旦金融發(fā)展步伐與經(jīng)濟(jì)發(fā)展不一致，金融業(yè)就會(huì)成為眾矢之的。實(shí)際上，無論是從金融創(chuàng)造的價(jià)值上看，還是從行使的職能上看，金融都不同于虛擬經(jīng)濟(jì)，金融業(yè)具有實(shí)體和虛擬雙重屬性[6]。從金融的起源來看，其產(chǎn)生是為了滿足實(shí)物生產(chǎn)的資金需求，沒有資金，生產(chǎn)就不能進(jìn)行，因此金融是內(nèi)生于實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)配置資金的需要。從金融的作用看，金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)運(yùn)行都是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的保障。因此，不能簡單地把金融等同于虛擬經(jīng)濟(jì)。

2 金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“服務(wù)困境”

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血脈，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開金融的大力支持。從現(xiàn)實(shí)來看，金融市場已成為經(jīng)濟(jì)增長的重要助推力量，今后還將繼續(xù)發(fā)揮其對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“保駕護(hù)航”作用。但需要看到的是，當(dāng)前金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)過程中仍存在結(jié)構(gòu)失衡、資金空轉(zhuǎn)、炒錢成風(fēng)等現(xiàn)象，使得金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相分離的趨勢愈加明顯，反而抑制了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

2.1 直接融資比重偏低

從融資結(jié)構(gòu)看，相較于發(fā)達(dá)國家，我國資本市場發(fā)展稍顯滯后。當(dāng)前從事實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)大部分都是通過金融機(jī)構(gòu)間接融資，銀行系統(tǒng)在整個(gè)融資過程中占據(jù)主導(dǎo)地位。這就導(dǎo)致企業(yè)資金需求嚴(yán)重依賴于銀行，在一定程度上降低了優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市融資的積極性。另外，在間接融資市場體系中，傳統(tǒng)四大行占據(jù)主導(dǎo)地位，地方性的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量少、規(guī)模小，這在一定程度上限制了金融創(chuàng)新的內(nèi)生動(dòng)力，造成了金融市場發(fā)展不均衡，降低了金融資源分配和使用的效率。因此，直接融資比重偏低、間接融資占比過大的融資結(jié)構(gòu)模式，容易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)高度集聚在銀行，使其受外部環(huán)境影響更為敏感，極易成為系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的源頭。

2.2 金融供給與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求不匹配

金融在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，不僅有供給數(shù)量不足的問題，也有供給結(jié)構(gòu)失衡的問題。從世界范圍看，當(dāng)前我國的儲(chǔ)蓄率比較高。中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，我國資本存量已有較大規(guī)模，2017年全年人民幣存款增加13.53萬億元[7]。但是，長期以來，銀行貸款很多都流向金融證券領(lǐng)域，沒有真正地應(yīng)用到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致一些小微企業(yè)由于金融供給不足而融資困難，苦于沒有足夠的資金支撐而影響自身發(fā)展。這是由于金融體制改革相對滯后，缺乏專門服務(wù)于小微企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，資本市場發(fā)育不完善，等等。一系列問題造成金融資源配置效率低下，使一些迫切需要資金的小微企業(yè)找不到資金，而大量社會(huì)資金又找不到合適的投資渠道。

綜上所述，納布啡可安全有效的用于剖宮產(chǎn)產(chǎn)婦術(shù)后鎮(zhèn)痛，其術(shù)后PCIA聯(lián)合舒芬太尼適宜的配比劑量為納布啡2.0mg/kg聯(lián)合舒芬太尼0.5μg/kg。

2.3 社會(huì)信用環(huán)境有待完善

實(shí)體經(jīng)濟(jì)中存在眾多小微企業(yè)，這些企業(yè)的特點(diǎn)是規(guī)模小、財(cái)務(wù)不規(guī)范和抵質(zhì)押物品不足。銀行等金融機(jī)構(gòu)對其發(fā)放貸款需要承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)，而且在獲取企業(yè)經(jīng)營狀況、貸款運(yùn)用和審批、貸后監(jiān)管等方面需要付出更大成本。因此，金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款給這類實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)時(shí)，只能以高利率來彌補(bǔ)，這就導(dǎo)致融資成本的上升。反過來，由于約束這些小微企業(yè)的信用體系和制度尚不完善，能否正常還款很大程度上取決于企業(yè)自身的道德約束和實(shí)際經(jīng)營狀況。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，這種社會(huì)信用環(huán)境天然具有脆弱性和不穩(wěn)定性。

2.4 金融市場深化發(fā)展舉步維艱

近些年來，我國金融市場一直在不斷完善，成為助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。我國金融業(yè)增加值占GDP比重，從2002年的4.6%提高到2019年的7.8%，其中2015年達(dá)到8.4%的峰值；雖然2002年至2005年、2016年至2018年曾出現(xiàn)回落，但整體呈上升趨勢[8-10]。然而，由于資本的逐利本性，導(dǎo)致大量資金流入金融證券等領(lǐng)域，出現(xiàn)影子銀行、資金空轉(zhuǎn)、非標(biāo)資產(chǎn)等眾多生態(tài)。同時(shí)，長期以來較為寬松的貨幣環(huán)境還使得資本市場出現(xiàn)大類資產(chǎn)輪動(dòng)現(xiàn)象，資產(chǎn)價(jià)格泡沫在股市、債市等不同市場出現(xiàn)。2018年端午假期，800億元平臺(tái)唐小僧突然“爆雷”。從此，網(wǎng)貸行業(yè)被切換至“雷雨天氣”，每天都有平臺(tái)“爆雷”的消息傳來，甚至包括聯(lián)璧金融、米袋計(jì)劃、意隆財(cái)富、湖商貸、旺財(cái)貓等大型平臺(tái)。此外，還有一些知名平臺(tái)如花果金融、金大圣、白馬資產(chǎn)、圖騰貸等深陷逾期困境。在我國金融市場上，社融腰斬、匯率暴跌、違約等情況時(shí)有發(fā)生。同時(shí)，國際外部環(huán)境中也出現(xiàn)一些苗頭性現(xiàn)象，比如貿(mào)易糾紛、市場迷茫、金融恐慌情緒等。 此外，金融市場在深化發(fā)展過程中還存在不少制約因素，除了將金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)割裂開來的主觀因素，也有金融業(yè)自身發(fā)展滯后的客觀因素，還有金融監(jiān)管的行政干預(yù)等人為因素。

3 金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”的表現(xiàn)和誘因

金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有困境，這是現(xiàn)實(shí)，也是今后需要重點(diǎn)解決的問題。金融與經(jīng)濟(jì)增長之間理應(yīng)平衡與協(xié)調(diào)發(fā)展。金融職能一旦異化，實(shí)體經(jīng)濟(jì)勢必受損，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。反觀當(dāng)前，金融在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中有“脫實(shí)向虛”的問題和傾向。具體來說就是，以制造業(yè)為主的實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)過程中，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境不樂觀，再加上虛擬經(jīng)濟(jì)盈利速度過快，逐漸向以金融服務(wù)為主的虛擬業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移，從而造成在國民經(jīng)濟(jì)體系核算中實(shí)體經(jīng)濟(jì)占比逐漸下降，虛擬經(jīng)濟(jì)比例不斷攀升，并有愈演愈烈之態(tài)勢。

3.1 金融服務(wù)“脫實(shí)向虛”的表現(xiàn)

3.1.1 金融未能真實(shí)反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

金融是貨幣資金融通的總稱，其產(chǎn)生是為了滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要。但是，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度，金融開始在交易活動(dòng)目標(biāo)上出現(xiàn)偏離，并衍生出一系列金融產(chǎn)品，導(dǎo)致金融不能如實(shí)地反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。比如，金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的反映不準(zhǔn)確、不客觀、不及時(shí)；金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展訴求避重就輕，甚至設(shè)置各種門檻；金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景和預(yù)期不高，對其支持力度大打折扣等[11]。

3.1.2 金融過熱與實(shí)體經(jīng)濟(jì)趨冷形成鮮明對比

金融有對利潤追逐的本性，在進(jìn)行金融服務(wù)的時(shí)候，往往傾向于選擇具有較高利潤的項(xiàng)目，以快速獲取大量資金。金融的這種特性吸引了眾多民間資本進(jìn)入，逐利沖動(dòng)的活躍導(dǎo)致對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展支持資金的擠出效應(yīng)更加明顯。實(shí)體經(jīng)濟(jì)面對不斷的資金抽離和資金短缺，使得自身形成良性循環(huán)及實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展變得愈加困難。由于發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來的效益和盈利性與金融無法相比，進(jìn)而逐漸形成金融升溫與實(shí)體經(jīng)濟(jì)漸冷的不良循環(huán)。

實(shí)際上，金融過熱會(huì)給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來風(fēng)險(xiǎn)隱患。一方面，金融活動(dòng)的創(chuàng)新不可避免地會(huì)出現(xiàn)金融工具的過度使用，這樣會(huì)加大金融風(fēng)險(xiǎn)隱患，致使風(fēng)險(xiǎn)防控的難度加大。一旦出現(xiàn)金融危機(jī)，就會(huì)給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來極大損害。另一方面，金融過度活躍，大量資金涌入會(huì)帶來農(nóng)副產(chǎn)品、房地產(chǎn)等市場價(jià)格的異常攀升，進(jìn)而嚴(yán)重?cái)_亂實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

3.2 金融服務(wù)“脫實(shí)向虛”的誘因

當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，同時(shí)國內(nèi)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期，經(jīng)濟(jì)增長速度正在放慢。由于國內(nèi)外雙重因素的影響，再加上人工成本較高、原材料價(jià)格上漲、融資困難、產(chǎn)能過剩等一系列難題，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展環(huán)境變得越來越艱難。另外，小微企業(yè)自身的缺陷也在一定程度上影響了融資實(shí)效。小微企業(yè)大多采取的是綜合型的多業(yè)務(wù)發(fā)展模式，沒有自身獨(dú)特的優(yōu)勢和核心業(yè)務(wù)，更談不上技術(shù)優(yōu)勢，同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴(yán)重，核心競爭力不強(qiáng)，在一定程度上影響了企業(yè)的后發(fā)成長潛力。此外，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)前期對信貸業(yè)務(wù)管理較為粗放，客戶經(jīng)理隊(duì)伍整體業(yè)務(wù)水平和專業(yè)素質(zhì)有待提高。分支機(jī)構(gòu)審批權(quán)限過大且總行政策指導(dǎo)不明晰等內(nèi)部管理問題，也導(dǎo)致實(shí)體企業(yè)融資難度加大。

3.2.2 金融調(diào)控和管制的不完善

目前，我國金融發(fā)展取得了較大成就，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中發(fā)揮了不可磨滅的作用，也形成了比較完善的制度體系。但不可否認(rèn)的是，金融管制依然存在戰(zhàn)略目標(biāo)不明晰、多頭管制、管理手段不完善、市場不充分等一系列問題。尤其是多頭管制，過多過嚴(yán)必然會(huì)造成管制過度，制約金融配置資源的效率，導(dǎo)致金融體系發(fā)展滯后，進(jìn)而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而且，過度的金融管制還會(huì)帶來金融異化和獨(dú)立化，金融資源通過內(nèi)部運(yùn)轉(zhuǎn)和增殖，使市場參與者可重復(fù)、反復(fù)在金融市場獲得利潤，從而削弱了金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。另外，近些年新興金融業(yè)態(tài)出現(xiàn)了快速發(fā)展，例如P2P、眾籌、區(qū)塊鏈等蜂擁而至，然而金融監(jiān)管卻相對滯后，這為資金“脫實(shí)向虛”創(chuàng)造了條件。

3.2.3 企業(yè)家精神的社會(huì)激勵(lì)不足

企業(yè)家是企業(yè)發(fā)展的引領(lǐng)者和掌舵者。企業(yè)家精神包含著一系列精神特質(zhì)，除了要追求企業(yè)價(jià)值最大化，還肩負(fù)著不可推卸的社會(huì)責(zé)任。只有企業(yè)家擁有強(qiáng)烈的社會(huì)責(zé)任感，才能長久和持續(xù)地經(jīng)營企業(yè)，才能帶來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)久不衰。反觀當(dāng)前，企業(yè)家精神有一定程度的缺失，主要表現(xiàn)在：其一，滋養(yǎng)企業(yè)家生存的外部環(huán)境存在一定缺陷，當(dāng)代社會(huì)信仰的缺失等都比較突出；其二，部分企業(yè)家自身存在自私自利、目光短淺等行為，在運(yùn)作企業(yè)過程中會(huì)做出一些急功近利的決策，成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的絆腳石。

3.2.4 經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中的產(chǎn)能過剩

當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，經(jīng)濟(jì)增速放緩，再加上近些年外部需求惡化，我國的制造業(yè)面臨著很大的生存壓力。然而，受量化寬松政策的影響，我國鋼鐵業(yè)、家電、機(jī)械、重化工等行業(yè)出現(xiàn)一定程度的產(chǎn)能過剩，盈利能力急劇下降。為了彌補(bǔ)主業(yè)損失，很多企業(yè)通過虛假貿(mào)易等方式，貸款轉(zhuǎn)入房地產(chǎn)、民間借貸等投資領(lǐng)域，其中房地產(chǎn)投機(jī)尤其嚴(yán)重。另外，消費(fèi)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的不協(xié)調(diào)，還帶來結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩，大量小額資本選擇在資本市場上投機(jī)運(yùn)作，而不進(jìn)行創(chuàng)業(yè)資本運(yùn)作。

3.2.5 國際分工中的優(yōu)勢消失

在國際分工中，我國原本擁有的低人力成本優(yōu)勢在不斷消失，部分低端制造業(yè)開始向東南亞國家轉(zhuǎn)移。而國內(nèi)很多企業(yè)核心技術(shù)較為缺乏，導(dǎo)致生產(chǎn)能力受到極大沖擊，社會(huì)投資轉(zhuǎn)化的意愿逐漸降低，這也為金融“脫實(shí)向虛”提供了機(jī)會(huì)和條件。

“人體虛則會(huì)多病”，經(jīng)濟(jì)也一樣?！懊搶?shí)向虛”的經(jīng)濟(jì)必然會(huì)產(chǎn)生較多問題，比如：金融資產(chǎn)和房地產(chǎn)價(jià)格不斷攀升，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革效果受到嚴(yán)重影響，可能存在資產(chǎn)泡沫破裂、資金鏈斷裂等金融風(fēng)險(xiǎn)。所以，現(xiàn)階段必須高度重視金融服務(wù)“脫實(shí)向虛”的問題。

4 金融助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的路徑選擇

“問題和解決問題的手段同時(shí)產(chǎn)生”[12]，這是放之天下皆準(zhǔn)的唯物辯證法的方法論原理。在經(jīng)濟(jì)生活中，每一種客觀經(jīng)濟(jì)形式都是解決經(jīng)濟(jì)關(guān)系雙方矛盾的一種方法。金融不是人們臆造的，而是與經(jīng)濟(jì)關(guān)系的矛盾同時(shí)產(chǎn)生的。滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,必須是金融發(fā)展與創(chuàng)新的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn),金融必須支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)[4]。金融業(yè)要更加積極地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同時(shí)要預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。然而，新時(shí)代金融應(yīng)該如何服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)呢。筆者認(rèn)為，抓住新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，必須走活金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這盤棋，主要從以下幾個(gè)方面入手。

4.1 制度創(chuàng)新，激發(fā)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的活力

提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的活力，必須高度重視制度創(chuàng)新，通過規(guī)范、約束、激勵(lì)、協(xié)調(diào)等方式促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和金融發(fā)展。要明確認(rèn)識(shí)到，過去以管制為主的金融監(jiān)管模式，生硬僵化，已不適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢。因此，需要加大對金融泡沫擠出的管制和執(zhí)行力度，從源頭上遏制金融為非理性逐利提供空間；完善金融宏觀調(diào)控的制度保障，從根本上調(diào)整金融的主要功能轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)；深化金融改革的制度內(nèi)涵，激發(fā)金融市場各投資主體服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的活力；繼續(xù)挖掘金融的潛在制度活力，從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的薄弱環(huán)節(jié)著手。

4.2 強(qiáng)化合作，構(gòu)建經(jīng)濟(jì)發(fā)展共同體

從各地方金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)踐來看，銀行、政府相關(guān)部門以及借貸人之間開展業(yè)務(wù)交叉合作較為普遍，但還需進(jìn)一步加強(qiáng)合作，而且這種合作離不開當(dāng)?shù)卣@只“看得見的手”。比如，小微企業(yè)或農(nóng)戶“抱團(tuán)”發(fā)展，發(fā)揮比較優(yōu)勢，建立合作互助基金；或者由產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)牽頭，獲取金融部門的資金支持。同時(shí)，政府相關(guān)部門應(yīng)在簡化手續(xù)、費(fèi)用減免、專項(xiàng)支持等方面，提供支撐，履行好服務(wù)職能，有效地把金融部門、借貸人融合起來，形成一個(gè)良性循環(huán)的融資模式。

4.3 暢通供給，拓寬直接融資渠道

圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)金融機(jī)制改革和創(chuàng)新，健全多層次資本市場。從渠道來看，幫助資金受限的企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)整合，可通過資產(chǎn)證券化、債轉(zhuǎn)股等方式解決融資瓶頸，提高直接融資的比重。鼓勵(lì)引導(dǎo)企業(yè)通過債券等方式融資，在一定程度上弱化貨幣創(chuàng)造過程。尤其是那些實(shí)力雄厚、有發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)大企業(yè)，可引導(dǎo)其通過貨幣市場和資本市場直接融資，一方面可以有效降低間接融資占比，另一方面也能為小微企業(yè)騰挪融資空間。但是，發(fā)展多層次資本市場，必然會(huì)有金融創(chuàng)新，須慎防金融業(yè)過度創(chuàng)新。這是因?yàn)椋阂环矫?，和西方發(fā)達(dá)國家相比，我國原生的、基礎(chǔ)性的金融產(chǎn)品，在發(fā)展上、在金融工具的選擇上，都還不夠成熟，不適宜進(jìn)行過度金融創(chuàng)新；另一方面，金融創(chuàng)新衍生出的產(chǎn)品比較復(fù)雜，杠桿倍數(shù)較高，很容易把原生產(chǎn)品本身的風(fēng)險(xiǎn)放大，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)累積到一定程度，會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來金融隱患甚至系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

4.4 精準(zhǔn)施策，大力發(fā)展普惠金融服務(wù)

以產(chǎn)品和服務(wù)多方支持小微企業(yè)融資發(fā)展，創(chuàng)新大數(shù)據(jù)產(chǎn)品，要從供給側(cè)發(fā)力滿足融資要求。在整體經(jīng)濟(jì)低速運(yùn)行的形勢下，中小實(shí)體企業(yè)運(yùn)營舉步維艱，金融機(jī)構(gòu)要大力支持以創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)、開展新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換等的行業(yè)，可對那些發(fā)展前景好、科技含量高的企業(yè)簡化審批流程、開設(shè)專營服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)等，以實(shí)際行動(dòng)支持“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略”，讓金融普惠支持從“有形”到“有行”。另外，在提供金融服務(wù)時(shí)，還可采用多樣化投資方式，比如，可與創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資等試點(diǎn)機(jī)構(gòu)試行“投貸聯(lián)動(dòng)”模式。通過一系列普惠金融服務(wù)，多方位、多層面地激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?jié)撃?，形成資金鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、服務(wù)鏈深度融合的新型服務(wù)模式。

4.5 培育風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，著力加強(qiáng)金融生態(tài)建設(shè)

投融資擔(dān)保公司、互聯(lián)網(wǎng)金融融資平臺(tái)等準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)，拓寬了小微企業(yè)的融資渠道，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)金融服務(wù)的不足，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮了積極作用。但是，不能忽視的是，這些機(jī)構(gòu)在公司治理、風(fēng)險(xiǎn)控制、業(yè)務(wù)經(jīng)營等方面存在諸多問題，如果不及時(shí)地合理引導(dǎo)與解決，可能會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。所以，地方政府、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)持續(xù)推進(jìn)金融生態(tài)建設(shè)，堅(jiān)持“誰批準(zhǔn)、誰處理”的原則，加強(qiáng)對這些準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的人力資源、業(yè)務(wù)規(guī)模、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理、負(fù)債比例等各項(xiàng)制度的嚴(yán)格控制，確保不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，還可考慮引進(jìn)前沿的發(fā)展理念和金融科技，以信息檢測、信息共享、大數(shù)據(jù)金融為基礎(chǔ)，打造金融信息預(yù)警平臺(tái)和公共服務(wù)平臺(tái)，提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，筑牢金融生態(tài)安全防線。

4.6 加強(qiáng)信用管理，加快社會(huì)信用體系建設(shè)

近幾年，互聯(lián)網(wǎng)金融突飛猛進(jìn)，但一路高歌的同時(shí)也帶來了很多金融隱患。網(wǎng)貸行業(yè)的頻繁“爆雷”，一些不法企業(yè)和機(jī)構(gòu)趁機(jī)逃債，對整個(gè)金融環(huán)境的穩(wěn)定性造成不良影響。因此，將網(wǎng)貸企業(yè)、機(jī)構(gòu)和個(gè)人信息納入征信系統(tǒng)就變得尤為重要。有了完善的征信系統(tǒng)和信用體系，就可嚴(yán)厲打擊騙貸、非法集資和各種逃廢銀行債務(wù)等不法行為，使失信行為得到應(yīng)有的懲戒。對于小微企業(yè)，可考慮從小微企業(yè)信息平臺(tái)建設(shè)入手，由政府牽頭，組織建立信用體系，強(qiáng)化企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)、政府部門之間的溝通和交流，提高企業(yè)信息透明度。另外，還可引入第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)，通過科學(xué)、客觀的評(píng)估，將相關(guān)信息以信用等級(jí)方式呈現(xiàn)在信息平臺(tái)上，供金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)雙向選擇。

在金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，不可避免地會(huì)出現(xiàn)金融創(chuàng)新，并且金融創(chuàng)新的長期趨勢不會(huì)改變，但一定要認(rèn)識(shí)到，金融產(chǎn)品越是復(fù)雜，衍生的層級(jí)越多，其內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)就越大，偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)就會(huì)越遠(yuǎn)。目前，我國在金融市場開放程度、基礎(chǔ)設(shè)施等方面尚有一些不足，所以在金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)，一定要防止金融過度創(chuàng)新，避免劍走偏鋒帶來金融風(fēng)險(xiǎn)，必須守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。