□方 敏

一、引言

近年來，隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，新能源汽車業(yè)正進(jìn)入加速發(fā)展的新階段，體現(xiàn)為以純電驅(qū)動(dòng)作為技術(shù)轉(zhuǎn)型的主要戰(zhàn)略方向，重點(diǎn)突破電池、電機(jī)和電控技術(shù)，推進(jìn)純電動(dòng)汽車、插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)業(yè)化，實(shí)現(xiàn)汽車工業(yè)跨越發(fā)展。從2010年開始，中國(guó)各大汽車生產(chǎn)企業(yè)逐漸推出新能源動(dòng)力汽車，電池續(xù)航能力及安全性穩(wěn)步提升，并且逐步成熟。依據(jù)國(guó)家工信部數(shù)據(jù)，2017年全國(guó)新能源汽車產(chǎn)量為79.4萬輛，新能源汽車保有量達(dá)到180萬輛，約占全球超半數(shù)市場(chǎng)，全國(guó)共建公用充電樁21.4萬個(gè)，用以配套電動(dòng)汽車使用。同時(shí)，在各種政策扶持下，新能源汽車市場(chǎng)需求螺旋式上升。一方面政府相關(guān)補(bǔ)貼極大地提升新能源汽車企業(yè)的創(chuàng)新動(dòng)能與生產(chǎn)規(guī)模，另一方面財(cái)政政策給予消費(fèi)者一次性購買補(bǔ)貼及號(hào)牌優(yōu)惠等政策，降低了購買成本，提高了民眾對(duì)新能源汽車的認(rèn)知程度，進(jìn)而推動(dòng)了新能源汽車普及率。本文將以新能源汽車行業(yè)為例，將政府補(bǔ)貼定義為研發(fā)式補(bǔ)貼及非研發(fā)式補(bǔ)貼的基礎(chǔ)上，應(yīng)用實(shí)證方法分析兩種補(bǔ)貼方式對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效及經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響情況，從而為優(yōu)化政府資源配置，完善政府補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)提供建議。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）政府補(bǔ)貼與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效

關(guān)于政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響的相關(guān)研究較為全面，但沒有唯一定論。部分學(xué)者如Romano通過研究發(fā)現(xiàn)政府與企業(yè)之間存在信息交換非對(duì)稱性的因素，因此政府在對(duì)創(chuàng)新品補(bǔ)貼靶向物選取時(shí)存在道德風(fēng)險(xiǎn)，致使政府補(bǔ)貼應(yīng)有的激勵(lì)作用弱化。安同良等認(rèn)為，研發(fā)投資補(bǔ)貼就我國(guó)目前的發(fā)展階段來說可能存在創(chuàng)新虛假信息騙補(bǔ)，因此政府需要仔細(xì)甄別企業(yè)的具體情況，優(yōu)化資源配置。對(duì)此，有些學(xué)者持不同意見，如劉怡芳、吳國(guó)萍等對(duì)全國(guó)各省的企業(yè)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)，政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效不僅有激勵(lì)作用，而且與政府補(bǔ)貼強(qiáng)度呈正相關(guān)。

從近五年政府對(duì)新能源汽車上下游市場(chǎng)的扶持實(shí)際情況看，新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)、新能源動(dòng)力研發(fā)企業(yè)的科研能力、自主研發(fā)能力穩(wěn)步提升，車輛的動(dòng)力技術(shù)、續(xù)航里程、安全性能得到不斷革新的同時(shí)，新能源汽車行業(yè)規(guī)模穩(wěn)居第一并逐步擴(kuò)大，規(guī)模生產(chǎn)下的創(chuàng)新動(dòng)能也逐步顯現(xiàn)。因此本文認(rèn)為，政府的兩種補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效存在積極影響?；诖?，就新能源汽車行業(yè)為樣本提出如下兩個(gè)假設(shè)：

H1a：政府研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效有顯著正向作用；

H1b：政府非研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效有顯著正向作用；

（二）政府補(bǔ)貼與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效

大多學(xué)者通過實(shí)證研究和規(guī)范分析發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效有正向作用。鄒彩芬從政企博弈的視角，得出政府的直接投資補(bǔ)貼或通過相關(guān)稅收減免優(yōu)惠政策的轉(zhuǎn)移支付大大提高企業(yè)的資本增長(zhǎng)率，并促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的研究結(jié)論。國(guó)外學(xué)者Chen et al，2008的研究表明，政府補(bǔ)助不僅有利于提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，對(duì)當(dāng)?shù)卣栽黾佣愂帐杖?，是一種雙贏的結(jié)果。P Mock從消費(fèi)者的角度進(jìn)行了研究，認(rèn)為政府給予買方（消費(fèi)者）如價(jià)格減免、減讓購置稅等財(cái)政政策性補(bǔ)助，降低消費(fèi)者購買成本的同時(shí)，拉動(dòng)了消費(fèi)者需求，反過來有效地刺激了汽車生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)量，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。劉萍對(duì)滬深兩市上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析后，發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效和社會(huì)績(jī)效均有積極作用?；趯W(xué)者們的研究結(jié)論，本文認(rèn)為政府的轉(zhuǎn)移支付補(bǔ)貼，既可改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，促進(jìn)其研發(fā)活動(dòng)，又能夠提升其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，進(jìn)一步提高企業(yè)績(jī)效。結(jié)合本文的研究樣本，提出以下兩個(gè)假設(shè)：

H2a：政府研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效有顯著正向作用；

H2b：政府非研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效有顯著正向作用。

根據(jù)學(xué)者們的理論分析及本文提出的研究假設(shè)，擬構(gòu)建研究路線如圖1。

圖1 研究路線圖

三、數(shù)據(jù)收集、變量定義和模型構(gòu)建

（一）樣本選取及數(shù)據(jù)來源

本文從wind（萬得）數(shù)據(jù)庫提取了部分新能源汽車企業(yè)數(shù)據(jù)，按要求從中剔除了樣本中存在或曾被ST標(biāo)注、部分?jǐn)?shù)據(jù)缺失、實(shí)際控制人不明等異常樣本，最終選取得到58家新能源汽車企業(yè)，合計(jì)464個(gè)企業(yè)年度觀測(cè)值。全部數(shù)據(jù)來源于wind數(shù)據(jù)庫、巨潮資訊網(wǎng)、國(guó)家專利局、中國(guó)汽車工業(yè)年鑒，部分?jǐn)?shù)據(jù)通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告手工整理得出，數(shù)據(jù)處理軟件為STATA4.0及MS-OFFICE EXCEL2010。

（二）變量定義及處理

1.被解釋變量。企業(yè)績(jī)效的度量，本文將其分為經(jīng)營(yíng)績(jī)效和創(chuàng)新績(jī)效兩部分。大多數(shù)學(xué)者采用會(huì)計(jì)收益率來衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，如劉繼兵等以資產(chǎn)報(bào)酬率ROA為指標(biāo)，衡量了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。參考ASC Z J,ANSELIN L.,et al的做法，本文選取研究年度內(nèi)，企業(yè)發(fā)明專利數(shù)反映企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效。

2.解釋變量。政府補(bǔ)貼的度量，本文將政府補(bǔ)貼同樣分為兩種來討論，采用政府研發(fā)補(bǔ)貼強(qiáng)度指標(biāo)和政府非研發(fā)補(bǔ)貼強(qiáng)度指標(biāo)。研發(fā)補(bǔ)貼包括政府對(duì)企業(yè)創(chuàng)新項(xiàng)目的專項(xiàng)補(bǔ)貼、技術(shù)專利補(bǔ)貼等；非研發(fā)補(bǔ)貼參考王維等學(xué)者的研究方式，由樣本補(bǔ)助總額減去研發(fā)補(bǔ)貼額得到，這部分包含為政府為促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的出口補(bǔ)貼、產(chǎn)品推廣補(bǔ)貼、充電樁建設(shè)補(bǔ)助金等部分，它們對(duì)提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效至關(guān)重要。

3.控制變量。為確保排除其他因素對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響，本文將選取如下變量作為控制變量：企業(yè)規(guī)模（Size）、企業(yè)年齡（Age）、所有權(quán)性質(zhì)（Owner）、企業(yè)成長(zhǎng)能力（Growth）、財(cái)務(wù)杠桿（Lev）等。

各研究變量定義如表1所示。

（三）構(gòu)建模型

根據(jù)研究假設(shè)，建立回歸模型如下：

其中，使用模型（1）和（2）檢驗(yàn)假設(shè)H1a、H1b；使用模型（3）和（4）檢驗(yàn)假設(shè)H2a、H2b。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

表1 研究變量定義

（一）描述性統(tǒng)計(jì)與分析

主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表2所示，新能源汽車企業(yè)的專利數(shù)標(biāo)準(zhǔn)差為468.6341，說明新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r良莠不齊，差距過大，其中原因可能是車企根據(jù)自身特點(diǎn)而制定的發(fā)展規(guī)劃不同所至。但可以看出由于汽車整車制造業(yè)需要的研發(fā)周期較長(zhǎng)，導(dǎo)致短期內(nèi)研發(fā)投資未帶來短期效益，進(jìn)而存在ROA的最小值為負(fù)的結(jié)果，當(dāng)然也可能因?yàn)檐嚻笙掠武N售能力不強(qiáng)，消費(fèi)者認(rèn)可程度較低，致使銷售業(yè)績(jī)平淡。

（二）相關(guān)性分析

通過表4各主要變量泊松相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)可得出：企業(yè)專利數(shù)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效、政府研發(fā)補(bǔ)貼與非研發(fā)補(bǔ)貼等主要變量均具有顯著相關(guān)性，并且各變量間相關(guān)系數(shù)較低。進(jìn)一步通過方差膨脹因子檢驗(yàn)的方式，其系數(shù)1.38遠(yuǎn)小于10，說明本模型不存在多重共線性問題，可進(jìn)行回歸分析。

主要變量的泊松相關(guān)系數(shù)如表3所示。

（三）回歸結(jié)果分析

不同政府補(bǔ)貼方式對(duì)企業(yè)績(jī)效影響的回歸分析。

由于企業(yè)研發(fā)獲得的專利數(shù)是數(shù)值變量，故不滿足最小二乘法因變量假設(shè)條件，由于創(chuàng)新績(jī)效的變量具有整數(shù)數(shù)值獨(dú)立且非負(fù)的性質(zhì)，可適用于計(jì)數(shù)模型（泊松模型）。鑒于本文中樣本均值和方差明顯不相等，數(shù)據(jù)過度分散的事實(shí)，不宜采用泊松模型。因此，本文采用面板負(fù)二項(xiàng)回歸模型，對(duì)政府補(bǔ)貼與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效進(jìn)行實(shí)證分析。關(guān)于政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的回歸分析，本文根據(jù)采用隨機(jī)效應(yīng)模型，對(duì)政府補(bǔ)貼與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行實(shí)證分析。

表2 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)

為了檢驗(yàn)假設(shè)H1a、H1b、H2a、H2b，依據(jù)模型（1）和（2）進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表4所示。

列（1）的回歸結(jié)果可以得出，Gov1的系數(shù)在1%的顯著性水平下為19.758，其含義為企業(yè)專利數(shù)會(huì)增加19.758個(gè)單位，當(dāng)政府研發(fā)補(bǔ)貼強(qiáng)度每增加一個(gè)單位時(shí)。因此，可得出企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效可以被政府研發(fā)補(bǔ)貼激勵(lì)從而有著顯著的正向作用的結(jié)論，即證明了假設(shè)H1a的合理性。

列（2）可知，Gov2的系數(shù)在顯著性檢驗(yàn)中未獲得通過，意味著政府非研發(fā)補(bǔ)貼與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效兩者之間無明顯相關(guān)性，所以假設(shè)H1b不成立。其原因可能是由于政府給予企業(yè)的非研發(fā)補(bǔ)貼的目的性不同，未用于研發(fā)活動(dòng)，從而未獲得創(chuàng)新產(chǎn)出，即暫未對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生直接影響。

列（3）的回歸結(jié)果表明，Gov1的系數(shù)在顯著性檢驗(yàn)中也未獲得通過，說明政府給予研發(fā)性質(zhì)的補(bǔ)貼對(duì)提升企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，即經(jīng)營(yíng)績(jī)效方面無直接明顯的影響，所以假設(shè)H2a不成立。可能的原因是：新能源汽車是全新的行業(yè)，上下游供應(yīng)鏈較長(zhǎng)且技術(shù)尚未成熟，同時(shí)汽車整車制造投入周期極長(zhǎng)，在較短時(shí)間內(nèi)無法給企業(yè)創(chuàng)造即時(shí)利潤(rùn)；同時(shí)新能源汽車在營(yíng)銷方面可能存在推廣力度問題；與傳統(tǒng)汽車相比，新能源汽車目前的技術(shù)狀態(tài)存在續(xù)航時(shí)間有限，無法長(zhǎng)距離跨省駕駛、公用充電樁等設(shè)施未全面普及等缺陷，因此在與傳統(tǒng)汽車的競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位；同時(shí)，專利轉(zhuǎn)換率較低，雖然企業(yè)研發(fā)的專利數(shù)較多，但新能源汽車品牌及車型種類較少，因此消費(fèi)者選擇空間有限。

列（4）的回歸結(jié)果可知，Gov2在1%的水平顯著，相關(guān)系數(shù)為3.687，即當(dāng)政府非研發(fā)補(bǔ)助每增加1個(gè)單位時(shí)，企業(yè)ROA增加3.687個(gè)單位。因此，政府非研發(fā)補(bǔ)助促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升，該結(jié)果支持了假設(shè)H2b。

五、結(jié)論與建議

本文通過對(duì)2010-2017年新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金期企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及政府補(bǔ)貼數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，研究了因政府補(bǔ)貼方式的不同對(duì)新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效和經(jīng)營(yíng)績(jī)效造成的影響。實(shí)證結(jié)果表明：（1）政府給予企業(yè)的研發(fā)性質(zhì)補(bǔ)貼能夠促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效增長(zhǎng)，成正相關(guān)關(guān)系，但對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效無顯著影響。（2）非研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)樣本總體的企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效均有顯著促進(jìn)作用，說明現(xiàn)有政府非研發(fā)補(bǔ)貼政策取得了一定成效，能夠促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的快速增長(zhǎng)。立足研究結(jié)論與新能源汽車行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，本文分別從企業(yè)和政府的角度提出如下建議：

表3 主要變量的Pearson相關(guān)系數(shù)

表4 政府不同資助方式對(duì)企業(yè)績(jī)效影響的回歸結(jié)果

對(duì)企業(yè)而言：（1）加大自主研發(fā)投入。對(duì)于企業(yè)本身應(yīng)當(dāng)具有自主創(chuàng)新意識(shí)以及主觀能動(dòng)性，持續(xù)增加自主研發(fā)資金的配套投入，配套國(guó)家專項(xiàng)補(bǔ)助金，以促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效不斷提升。關(guān)于企業(yè)融資問題，由于汽車生產(chǎn)工藝流程較長(zhǎng)，上下游供應(yīng)鏈也較長(zhǎng)，對(duì)于資金的持續(xù)投入有著極強(qiáng)的依賴性，企業(yè)應(yīng)不斷利用金融工具，融資手段，拓寬資金來源渠道。例如股權(quán)融資、債轉(zhuǎn)股、P2P拆借等方式，確保企業(yè)持續(xù)開展研發(fā)及生產(chǎn)活動(dòng)。（2）大力開拓新能源市場(chǎng)，運(yùn)用多種營(yíng)銷手段，從買方角度進(jìn)行營(yíng)銷推廣。通過實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)政府研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效無顯著影響，因此企業(yè)應(yīng)立足于買方市場(chǎng)，善于運(yùn)用地方政府對(duì)本地新能源車企及新能源汽車推廣中的非研發(fā)補(bǔ)貼方式，例如限號(hào)嚴(yán)苛的上海、深圳等地可直接免費(fèi)獲得市區(qū)號(hào)牌等手段，同步加快提高新能源汽車駕駛性能、提升駕駛舒適度、提高用戶選擇空間。另外，企業(yè)還應(yīng)加大品牌營(yíng)銷力度，運(yùn)用市場(chǎng)營(yíng)銷策略，采用多項(xiàng)激勵(lì)手段，促進(jìn)產(chǎn)品銷售業(yè)績(jī)提升，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

對(duì)政府而言：（1）不斷收緊完善各級(jí)政府給予的研發(fā)補(bǔ)貼資格審查機(jī)制，從而達(dá)到逐步取消政府補(bǔ)貼“普惠式”政策的目的。并著眼于企業(yè)成長(zhǎng)能力，對(duì)高成長(zhǎng)性企業(yè)給予一定的資金及配套政策扶持，可委托第三方機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)評(píng)估并分級(jí)，依此確定不同的補(bǔ)貼金額上限。此舉有助于政府提高資源配置效率，進(jìn)而優(yōu)化企業(yè)的市場(chǎng)化成長(zhǎng)環(huán)境，通過市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，重點(diǎn)發(fā)展龍頭新能源汽車企業(yè)。（2）在中短期內(nèi)應(yīng)保留非研發(fā)補(bǔ)貼較為普惠的政策，促進(jìn)企業(yè)銷售及上下游生產(chǎn)效能。鑒于我國(guó)現(xiàn)有新能源汽車企業(yè)數(shù)量較少，大型車企稀缺，同時(shí)非研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效有顯著促進(jìn)作用的完成情況，建議政府應(yīng)繼續(xù)通過財(cái)政政策及稅收優(yōu)惠等手段，進(jìn)一步打開新能源汽車市場(chǎng)，促進(jìn)新能源汽車的進(jìn)一步推廣。（3）加大對(duì)企業(yè)配套資金投入的監(jiān)管力度。建議政府可自行或委托第三方機(jī)構(gòu)，設(shè)置補(bǔ)貼門檻標(biāo)準(zhǔn)，專項(xiàng)監(jiān)督配套資金使用情況，從而完善政府專項(xiàng)補(bǔ)貼資源優(yōu)化配置功能和作用。