李園園，焦善偉

（1.鄭州升達(dá)經(jīng)貿(mào)管理學(xué)院，河南 鄭州 451191；2.中華糧網(wǎng)，河南 鄭州 450046）

2019年以來(lái)，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)面臨的形勢(shì)依然復(fù)雜，價(jià)格行情波動(dòng)較大，2018年產(chǎn)玉米上市節(jié)奏延后、臨儲(chǔ)玉米庫(kù)存高價(jià)減量開拍、非洲豬瘟疫情持續(xù)發(fā)酵導(dǎo)致生豬存欄創(chuàng)下新低、下游需求偏弱、提振市場(chǎng)乏力、中美貿(mào)易談判等等，共同作用了玉米價(jià)格在震蕩中逐漸迎來(lái)新糧的上市。進(jìn)入9月中下旬，產(chǎn)區(qū)2019年新季玉米開始收割上市，用糧企業(yè)收購(gòu)價(jià)格同比雖然高開，但隨后“不出意料”地持續(xù)回落探底，種植面積和產(chǎn)量的雙降預(yù)期帶來(lái)的供應(yīng)能力持續(xù)下降，在價(jià)格體現(xiàn)上依然要看下游消費(fèi)需求的“臉色”(圖1)。進(jìn)入新的市場(chǎng)年度，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)階段性的分化走勢(shì)，其中，春節(jié)前階段性供大于求的格局將使得玉米價(jià)格以震蕩筑底回落行情為主，節(jié)后下游需求回升疊加供應(yīng)端逐漸偏緊將帶動(dòng)玉米價(jià)格穩(wěn)步走強(qiáng)。

圖1 2017年以來(lái)國(guó)內(nèi)玉米收購(gòu)價(jià)格指標(biāo)

1 多空因素相互交織，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格持續(xù)震蕩盤整走勢(shì)

進(jìn)入2019年，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)呈現(xiàn)出非常鮮明的階段性行情，不同時(shí)期出現(xiàn)的主導(dǎo)性影響因素，帶動(dòng)玉米價(jià)格先下跌又上漲、再下跌再走強(qiáng)，然后隨著臨儲(chǔ)玉米提價(jià)開拍后市場(chǎng)價(jià)格逐漸向拍賣成本價(jià)靠攏，并在下游需求偏弱的大背景下以高位盤整行情迎來(lái)新玉米收獲上市。分階段來(lái)看，1—2月份，產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶售糧積極性有所提高，2018年產(chǎn)玉米上市進(jìn)度加快，市場(chǎng)供應(yīng)壓力加大，加之下游需求不振，用糧企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎，玉米價(jià)格持續(xù)下行；進(jìn)入3月份，受東北地區(qū)地方儲(chǔ)備入市收購(gòu)和國(guó)家一次性收儲(chǔ)政策啟動(dòng)，市場(chǎng)備受提振，貿(mào)易商也積極入市搶收，拉動(dòng)?xùn)|北產(chǎn)區(qū)乃至全國(guó)玉米價(jià)格止跌上行，但由于非洲豬瘟疫情和中美貿(mào)易形勢(shì)繼續(xù)利空市場(chǎng)，政策性收儲(chǔ)帶來(lái)的利多力度有限，玉米價(jià)格上漲并不明顯，且漲勢(shì)猶如“曇花一現(xiàn)”。

進(jìn)入二季度，在基層流通糧源減少、臨儲(chǔ)玉米拍賣底價(jià)上調(diào)等利好因素影響下，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)終于走出跌勢(shì)，迎來(lái)上行行情，并在拍賣底價(jià)比2018年提高幅度高達(dá)200元/t的直接拉動(dòng)下強(qiáng)勢(shì)上行，且創(chuàng)下近年來(lái)的價(jià)格新高，華北用糧企業(yè)最高掛牌收購(gòu)價(jià)達(dá)到2 150元/t；但6月中下旬開始，隨著臨儲(chǔ)玉米拍賣持續(xù)進(jìn)行，下游需求偏弱，不僅飼料養(yǎng)殖業(yè)的需求持續(xù)低迷，偏高的原糧成本及偏低的產(chǎn)品價(jià)格也使得深加工企業(yè)開機(jī)率下降，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格在高位水平上小幅震蕩；隨著2019年新玉米陸續(xù)收獲上市，玉米市場(chǎng)進(jìn)入新陳交替時(shí)期，階段性的供應(yīng)壓力開始增大，玉米價(jià)格在進(jìn)入9月份后也開始持續(xù)走低。截至10月中旬，華北黃淮地區(qū)深加工企業(yè)玉米掛牌價(jià)大多在1 840～1 980元/t，比2018年末下跌60～80元/t；東北地區(qū)深加工企業(yè)掛牌價(jià)折合標(biāo)準(zhǔn)大多在1 600～1 740元/t，比2018年末下跌80～100元/t；東北港口主流收購(gòu)價(jià)1 800～1 830元/t，比2018年末下跌40～60元/t。

2 玉米下游需求長(zhǎng)期偏弱，預(yù)計(jì)后期恢復(fù)仍需要時(shí)間

自2018年8月份出現(xiàn)非洲豬瘟疫情以來(lái)，再加上南方部分養(yǎng)殖區(qū)豬場(chǎng)有計(jì)劃的退出，國(guó)內(nèi)生豬存欄水平逐漸下降，且降幅越來(lái)越大，對(duì)飼料需求的影響也越來(lái)越明顯，進(jìn)而也傳導(dǎo)到玉米等飼料原料上來(lái)；與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)玉米深加工產(chǎn)能雖然最近幾年不斷擴(kuò)張，但截至目前有效投產(chǎn)的并不多，主要是玉米原料成本上漲，而深加工產(chǎn)成品如淀粉、酒精等價(jià)格偏低，深加工企業(yè)的盈利空間被壓縮，開工率也有所下降，2019年年中甚至部分企業(yè)提前停機(jī)檢修，新的產(chǎn)能沒有得到有效釋放。下游需求的偏弱，在國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)水平逐年下降的基本面下，是玉米價(jià)格上漲乏力的主要因素。

從后期來(lái)看，一方面，非洲豬瘟疫情的持續(xù)影響豬飼料的消費(fèi)，雖然隨著近期生豬價(jià)格的大幅上漲，以及國(guó)家出臺(tái)多項(xiàng)措施積極扶持養(yǎng)豬業(yè)，使生豬存欄量逐步回升，有助于飼料需求逐步恢復(fù)，但畢竟國(guó)內(nèi)生豬存欄總體下降幅度較大，包括能繁母豬存欄大幅減少、仔豬供應(yīng)偏緊等，預(yù)計(jì)要恢復(fù)到非洲豬瘟發(fā)生之前的高位水平需要1 a以上的時(shí)間。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的2019年9月份400個(gè)縣的生豬、能繁母豬存欄監(jiān)測(cè)信息，9月國(guó)內(nèi)生豬存欄月環(huán)比下降3%，年同比下降41.1%；能繁母豬存欄月環(huán)比下降2.8%，年同比下降38.9%。盡管從月度數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，9月份的月環(huán)比下降幅度相比8月份的9%，降幅明顯放緩，但對(duì)比2018年同期的降幅仍在拉大，國(guó)內(nèi)生豬存欄量仍處于歷史低位，恢復(fù)進(jìn)程需要一定的時(shí)間周期。另一方面，從深加工來(lái)看，截至目前國(guó)內(nèi)淀粉企業(yè)整體開機(jī)率約66%，酒精企業(yè)開機(jī)率約67%，受產(chǎn)成品價(jià)格依然偏低的影響，大多深加工企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，對(duì)價(jià)格相對(duì)偏低的新玉米的期盼也更加強(qiáng)烈。后期隨著深加工下游產(chǎn)品需求的回暖，新玉米大量上市導(dǎo)致成本下降，預(yù)計(jì)深加工企業(yè)的開工率將逐漸回升，新增的產(chǎn)能特別是燃料乙醇產(chǎn)能或?qū)⑦M(jìn)一步釋放。據(jù)國(guó)家糧食部門數(shù)據(jù)，2019年國(guó)內(nèi)玉米深加工產(chǎn)能同比增加約1 000萬(wàn)t，有利于后期擴(kuò)大玉米的加工轉(zhuǎn)化量。初步判斷，預(yù)計(jì)2019—2020年度國(guó)內(nèi)玉米總消費(fèi)量約2.75億t，同比增加200萬(wàn)t。

3 國(guó)內(nèi)玉米種植面積和產(chǎn)量或?qū)⑼较陆?，新增供?yīng)能力繼續(xù)減弱

受市場(chǎng)和政策的雙重效應(yīng)影響，自2016年玉米市場(chǎng)化改革以來(lái)，我國(guó)玉米播種面積和產(chǎn)量連續(xù)3 a下降。2019年，在國(guó)家實(shí)行大豆振興計(jì)劃、部分主產(chǎn)省較早公布了大豆和玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼要相差3 000元/hm2以上，以及部分產(chǎn)區(qū)農(nóng)民2018年玉米收益下降等影響下，國(guó)內(nèi)玉米種植面積將繼續(xù)下降，預(yù)計(jì)比2018年減幅達(dá)86.67萬(wàn)hm2，特別是東北部分產(chǎn)區(qū)減玉米、增大豆的現(xiàn)象比較多。據(jù)公開消息，9月中旬東北部分地區(qū)的2019年糧食生產(chǎn)者補(bǔ)貼具體標(biāo)準(zhǔn)公布，其中黑龍江對(duì)生產(chǎn)者大豆補(bǔ)貼3 825元/hm2、玉米補(bǔ)貼450元/hm2、水稻補(bǔ)貼1 995元/hm2，遼寧對(duì)生產(chǎn)者大豆補(bǔ)貼4 140元/hm2、玉米補(bǔ)貼1 140元/hm2，與春播前的政策引導(dǎo)基本一致。在玉米生長(zhǎng)期，主產(chǎn)區(qū)天氣條件總體較好，未出現(xiàn)大的自然災(zāi)害，但在關(guān)鍵期部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)的干旱、低溫陰雨寡照、臺(tái)風(fēng)等不利天氣，以及草地貪夜蛾等病蟲害，使得包括黑龍江東部產(chǎn)區(qū)等一些地區(qū)的玉米單產(chǎn)下降，其他產(chǎn)區(qū)根據(jù)有關(guān)調(diào)研基本保持正常年景。受播種面積下降及部分主產(chǎn)區(qū)單產(chǎn)下降等影響，預(yù)計(jì)新季玉米產(chǎn)量也將連續(xù)下降。據(jù)國(guó)家糧油信息中心發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2019年國(guó)內(nèi)玉米總產(chǎn)量2.554億t，同比下降177萬(wàn)t。據(jù)此，預(yù)計(jì)2019—2020年度國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)需缺口將達(dá)到2 000萬(wàn)t左右。

4 臨儲(chǔ)玉米提價(jià)拍賣，成交量偏低影響減弱

2019年5月14日晚間，國(guó)家糧食交易中心發(fā)布公告，于5月23日正式開啟2019年度的臨儲(chǔ)玉米拍賣，并將拍賣底價(jià)在2018年的水平上大幅調(diào)高200元/t，投放量則從2018年的每周800萬(wàn)t減至每周400萬(wàn)t（后期又調(diào)整到350萬(wàn)t）。相比于拍賣量，各方更關(guān)心對(duì)玉米市場(chǎng)價(jià)格形成直接影響的拍賣底價(jià)變動(dòng)情況：遼寧、內(nèi)蒙古通遼及以南地區(qū)2014年產(chǎn)玉米起拍價(jià)為1 650元/t，2015年產(chǎn)玉米1 700元/t，吉林地區(qū)2014年產(chǎn)玉米1 600元/t，2015年產(chǎn)玉米1 650元/t，黑龍江、內(nèi)蒙古興安盟及以北地區(qū)2014年產(chǎn)玉米1 550元/t，2015年產(chǎn)玉米1 600元/t。

從拍賣過程看，2019年臨儲(chǔ)玉米拍賣啟動(dòng)時(shí)間比2018年晚40 d左右，主要原因是市場(chǎng)流通的糧源比較多、上半年國(guó)家開展糧食庫(kù)存大清查等；而暫停的時(shí)間是10月18日，比2018年則提前了10 d。受拍賣底價(jià)大幅上調(diào)影響，玉米市場(chǎng)價(jià)格短期內(nèi)受到強(qiáng)力帶動(dòng)大幅上漲，但臨儲(chǔ)玉米拍賣成交卻逐漸趨于清淡，遠(yuǎn)不如2018年拍賣市場(chǎng)的火爆場(chǎng)面。特別是后期，成交更是低迷，到拍賣暫停前連續(xù)2個(gè)月的拍賣成交率低于10%。截至目前，2019年以來(lái)臨儲(chǔ)玉米拍賣累計(jì)成交2 180萬(wàn)t，比2018年同期累計(jì)成交量減少6 400萬(wàn)t

左右，更遠(yuǎn)低于2018年的總成交量10 014萬(wàn)t。至此，國(guó)家臨儲(chǔ)玉米庫(kù)存剩余量約5 000多萬(wàn)t。這一狀況充分說(shuō)明了2019年國(guó)內(nèi)玉米消費(fèi)市場(chǎng)的不景氣，市場(chǎng)主體對(duì)后市玉米行情也缺乏信心，參加拍賣的積極性不高。另外，根據(jù)成交情況，前期成交的臨儲(chǔ)陳玉米截至目前絕大部分已經(jīng)出庫(kù)，陳糧結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存相比2018年同期也大幅減少。對(duì)比當(dāng)前已經(jīng)收獲上市的新玉米價(jià)格與拍賣成交的臨儲(chǔ)玉米出庫(kù)價(jià)，二者價(jià)差已經(jīng)達(dá)到100元/t以上（陳糧高于新糧價(jià)格)，市場(chǎng)采購(gòu)主體的興趣已經(jīng)轉(zhuǎn)到新季玉米上來(lái)。

5 貿(mào)易談判下飼料原料進(jìn)口減少，但長(zhǎng)期仍利控玉米市場(chǎng)

2019年以來(lái)，受中美貿(mào)易關(guān)系影響，美國(guó)玉米及其他替代產(chǎn)品出口到我國(guó)需要加征25%的關(guān)稅，以玉米為例，加征關(guān)稅后的成本約增加300元/t，目前測(cè)算美國(guó)玉米到我國(guó)港口完稅價(jià)在2 200元/t左右，相比之下，目前廣東港口散船玉米主流報(bào)價(jià)1 940～1 960元/t，集裝箱玉米主流報(bào)價(jià)2 030～2 050元/t，且后期隨著東北產(chǎn)區(qū)新季玉米的批量上市，南方銷區(qū)玉米報(bào)價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步下降。受此影響，我國(guó)玉米的進(jìn)口來(lái)源仍主要集中在烏克蘭等國(guó)家，2019年以來(lái)進(jìn)口量繼續(xù)增加，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年1—8月份我國(guó)累計(jì)進(jìn)口玉米373萬(wàn)t，同比增加30.1%。但其他飼用替代品種進(jìn)口量則大多同比下降，比如2019年1—8月份我國(guó)大麥累計(jì)進(jìn)口375萬(wàn)t，同比減少32.5%；DDGS（Distillers dried grains with solubles，干酒糟及其可溶物）累計(jì)進(jìn)口6.21萬(wàn)t，同比減少15.6%；高粱累計(jì)進(jìn)口52萬(wàn)t，同比減少85.9%。

需要注意的是，近年來(lái)國(guó)內(nèi)糧食進(jìn)口量明顯增加，除了價(jià)差優(yōu)勢(shì)、國(guó)內(nèi)需求增加等因素之外，還有國(guó)家關(guān)系的因素，后期隨著中美貿(mào)易關(guān)系的緩和，玉米及相關(guān)替代品的進(jìn)口仍有增加的可能。據(jù)日前外交部發(fā)言人介紹，2019年以來(lái)中國(guó)企業(yè)自美采購(gòu)的農(nóng)產(chǎn)品包括：大豆2 000萬(wàn)t、豬肉70萬(wàn)t、高粱70萬(wàn)t、小麥23萬(wàn)t、棉花32萬(wàn)t。中方還將加快采購(gòu)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品。

綜上所述，隨著華北黃淮產(chǎn)區(qū)新季玉米上市高峰已過，東北產(chǎn)新玉米將“接棒”大量上市供應(yīng)，在市場(chǎng)局勢(shì)依然復(fù)雜的態(tài)勢(shì)下，預(yù)計(jì)春節(jié)前國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格仍有探底回調(diào)的空間，市場(chǎng)各方的競(jìng)爭(zhēng)仍將表現(xiàn)明顯。根據(jù)日前國(guó)家有關(guān)部門發(fā)布的關(guān)于切實(shí)做好2019年秋糧收購(gòu)工作的通知要求，2019年秋糧收購(gòu)形勢(shì)較為復(fù)雜，不確定因素較多，各地要積極落實(shí)糧食安全省長(zhǎng)責(zé)任制，下大力氣抓好市場(chǎng)化收購(gòu)，結(jié)合實(shí)際，多措并舉，不斷優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，為各類主體入市收購(gòu)創(chuàng)造良好條件。隨著收購(gòu)的進(jìn)行，市場(chǎng)流通糧源逐漸減少與下游需求逐漸恢復(fù)并向而行，國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)需缺口或?qū)⒈憩F(xiàn)明顯，對(duì)中后期玉米價(jià)格穩(wěn)步走強(qiáng)也將起到較強(qiáng)帶動(dòng)作用。