高萌

摘要：中小企業(yè)作為我國實體經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，一直是國家和社會持續(xù)關注發(fā)展的方向。但中小企業(yè)一直存在著嚴重的資金瓶頸的問題，是制約其發(fā)展的重要因素。究其原因，從內(nèi)部和外部上來看，信息不對稱的存在是融資難的重要原因。近幾年來，區(qū)塊鏈技術興起并得到發(fā)展，它本身具有的去中心化、分布式記賬、智能合約等特點是如何助力中小企業(yè)發(fā)展是本文重要論述部分，同樣也會提到區(qū)塊鏈技術應用的局限性以及相應解決的思路。

關鍵詞：中小企業(yè) 信息不對稱 區(qū)塊鏈

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

根據(jù)國家工商局統(tǒng)計，截止到2018年末，中小企業(yè)在我國市場主體中占比高達66.5%，是我國實體經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量，作為國民經(jīng)濟的重要支柱，貢獻了全國60%以上的GDP，在支持就業(yè)、稅收等方面也扮演著重要角色。但據(jù)世界銀行2018年發(fā)布的《中小微企業(yè)融資缺口：對新興市場微型、小型和中型企業(yè)融資比例不足與機遇的評估》分析，我國中小企業(yè)的融資需求高達4.4萬億美元，但只有56.8%滿足了資金需求，存在巨大的融資缺口。資金瓶頸是制約中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要因素。

究其原因，資金需求方與資金供給方的信息不對稱是導致融資匹配失衡的重要原因。資金需求方也就是中小企業(yè)掌握著更多的信息，而資金供給者作為“弱勢”的一方，勢必會要求更高的投資回報率甚至拒絕提供資金。中小企業(yè)的財務信息不透明，經(jīng)營信息保密性高，并且沒有足夠的擔保抵押物，這些問題使中小企業(yè)不能獲得金融機構的信任，從而導致的融資困境。近幾年來，區(qū)塊鏈的發(fā)展在解決中小企業(yè)的融資難問題上為企業(yè)與金融機構間提供了一個公開透明的去中心化的信息平臺。張海寧（2017）在《中小企業(yè)融資匹配研究》中經(jīng)過對中小企業(yè)內(nèi)部調(diào)研發(fā)現(xiàn)，造成中小企業(yè)籌資困境的更主要因素是沒有進行資金缺口的技術性分析，認為通過引入?yún)^(qū)塊鏈技術，去中心化記賬，消除信息不對稱的頑疾，可以找到融資匹配的平衡點。

二、區(qū)塊鏈技術基礎理論分析

在《區(qū)塊鏈：定義未來金融與經(jīng)濟新格局》一書中，詳細介紹了區(qū)塊鏈目前分為三類：公有區(qū)塊鏈、聯(lián)盟區(qū)塊鏈以及私有區(qū)塊鏈。公有區(qū)塊鏈也稱為公有鏈，全網(wǎng)公開、無用戶授權機制，比特幣的應用就是建立在公有鏈的基礎上;聯(lián)盟區(qū)塊鏈也稱為聯(lián)盟鏈，允許授權機制加入節(jié)點，根據(jù)權限查看信息，針對某個群體;私有公有鏈也稱為私有鏈，所有節(jié)點都掌握在一家機構手中。從區(qū)塊鏈的發(fā)展前景來看，企業(yè)建立自己的私有鏈，機構之間建立聯(lián)盟鏈，構建安全有效的信息共享平臺，提高效率降低成本，最大限度提高信任度。

區(qū)塊鏈（Blockchain）技術從廣義上來講，是利用塊鏈式數(shù)據(jù)結(jié)構來驗證和儲存數(shù)據(jù)、利用分布式節(jié)點共識算法來生成和更新數(shù)據(jù)、利用密碼學的方式保證數(shù)據(jù)傳輸和訪問的安全、利用由自動化腳本代碼組成的智能合約。這些基礎技術的運用決定了區(qū)塊鏈的特點：去中心化、具有可追溯性、不可篡改性，也是打造完美的信息化平臺的先決條件。由此看來，區(qū)塊鏈與金融領域有天然高的契合度，其去信任、去中心化的特點，會進一步加快金融脫媒的進程，這對于依賴各種金融中介的傳統(tǒng)商業(yè)模式而言具有重要的變革意義。無論是“比特幣”的風靡一時還是“以太坊”或者德勤“Rubix”都是區(qū)塊鏈技術的先行試驗，都可以繼續(xù)不停的技術研究以及創(chuàng)新。

三、區(qū)塊鏈技術緩解中小企業(yè)融資難

區(qū)塊鏈技術再加上時間戳以及非對稱秘鑰的方法，使財務系統(tǒng)的管理可以變得相對完美，保證了財務信息的安全性以及準確性，就提高了財務信息的準確度，大大降低了財務信息的虛報隱瞞甚至作假，在解決由于信息不對稱帶來的“道德風險”的同時也會提高企業(yè)自身的管理能力，推動企業(yè)的發(fā)展。另一方面區(qū)塊鏈的建立在“per to per”的技術基礎之上為其打造信息化平臺提供了基礎，弱化了第三方信任背書的作用，將參與方之間的聯(lián)系變得更加直接，提高融資效率。

（一）分布式記賬提高財務信息可信度

區(qū)塊鏈技術從其本質(zhì)上來說就是分布式記賬。分布式記賬其特點就是去中心化：任何人都可以是網(wǎng)絡中的節(jié)點，參與到信息數(shù)據(jù)的讀寫中。共識機制作為底層技術，解決了信息如何在分布式場景下達成統(tǒng)一的問題，幫助各個節(jié)點維持平衡穩(wěn)定的狀態(tài)，更保證了每一個賬本中交易記錄的準確性。通俗來說，去中心化的分布式記賬，就是金融機構，企業(yè)，以及上下游企業(yè)可以打造一個共享賬本，每一次交易的完成，各個節(jié)點的狀態(tài)改變，由共識生成一個區(qū)塊，準確有效的記錄雙方的交易信息而又不可篡改，其中時間戳的加蓋保證了每個區(qū)塊依次順序相連，保證每一筆數(shù)據(jù)具有時間標記。這樣大大提高了財務信息的準確度和可信度，降低貸前調(diào)查的成本同時提高效率。

中小企業(yè)中家族式經(jīng)營占據(jù)半壁江山，在記錄會計信息時往往是混亂的，同時審計稽查也不是硬性規(guī)定，所以在金融機構通過財務信息進行貸前調(diào)查時，中小企業(yè)往往因為處在信息不對稱優(yōu)勢的一方，存在“道德風險”對報表進行修飾，從而讓自己“看起來”是合格的。分布式記賬的可追溯性和不可篡改性讓財務信息的正確性得到一定的保證。

（二）智能合約為履約提供保證

1995年智能合約的理念被提出來，本質(zhì)上是指一套以數(shù)字形式定義的承諾，包括參與雙方履行承諾的權利與義務。將智能合約嵌入到分布式賬本中，來保證企業(yè)完成交易的履行以及構成與金融機構之間合約關系，降低監(jiān)管成本的同時避免一方因主觀能動作出的惡意行為，一旦一方未在規(guī)定時間履行承諾的義務，那么相應的違約條件被觸及，就會給出相應的措施警告。在中小企業(yè)與金融機構的之間，中小企業(yè)處于弱勢地位，為獲得款項，往往需要向金融機構提供抵押物，而中小企業(yè)的規(guī)模一般較小，沒有足夠的抵押物，融資變得寸步難行，智能合約與分布式賬本的建立，金融機構可以更好的對中小企業(yè)進行信用測試以及信用監(jiān)控，監(jiān)控中小企業(yè)的現(xiàn)金流情況判斷其還款能力，提高對中小企業(yè)信任度。

（三）公開透明、安全保密的信息化平臺