王穎　張建鋒

高低壓配電產品、風電機組占主要收入的華儀電氣（600290.SH），今年前三季度營收8.07億元。在尚未走出扣非后凈利潤虧損困境之際，違規(guī)擔保、控股股東占用資金，將這家溫州首家在國內主板上市的民企進一步拖入深淵。

11月28日晚，華儀電氣稱，占公司貨幣資金39.11%的4571.69萬元銀行賬戶被凍結，違規(guī)擔保是重要原因之一。

四天前，華儀電氣一紙公告自曝“家丑”，稱經自查發(fā)現公司存在違規(guī)擔保、控股股東資金占用等情況，合計金額高達20多億元。

華儀電氣及子公司，為控股股東華儀集團有限公司（下稱“華儀集團”）及其控股子公司、其他第三方等違規(guī)提供擔保9.26億元;關聯方占用公司資金10.58億元。

盡管目前華儀集團已承諾在一個月內解決上述問題，但其所持華儀電氣股份被多次輪候凍結、貨幣資金余額僅為3.84億元的現狀，是否有能力歸還占用資金，還是個未知數。

曾以40億元身家位列胡潤中國富豪榜的陳道榮，旗下華儀集團資金除了投資房地產、化工等領域外，還曾流向民間個人借貸。潮水退去，被限制消費的陳道榮，需要籌資還錢。

《財經》記者多次致電華儀電氣證券部，電話未能接通。

受爆雷事件影響，11月25日至28日，華儀電氣股價累計跌幅25.19%，29日收盤于每股2.95元。

讓投資者更為擔心的是，若控股股東不能解決前述問題，華儀電氣將面臨“戴帽”風險。

自曝家丑

股價暴跌，源于公司自曝“家丑”。

截至今年9月底，華儀電氣累計發(fā)生關聯方資金占用22.12億元，累計歸還11.55億元，關聯方資金占用余額合計10.57億元。

值得注意的是，2019年4月天健會計師事務所在《專項審計說明》中表示，華儀電氣已如實反映了“非經營性資金占用及關聯資金往來”情況。自2007年上市以來，華儀電氣一直由天健會計師事務所審計，均無保留審計意見，只有2012年是帶強調事項段的無保留意見。

此外，還有9.26億元的違規(guī)擔保，占公司最近一期經審計凈資產的22.75%。

其中，為控股股東及其關聯方的擔保金額為4.94億元，為其他第三方（浙江伊賽科技有限公司，下稱“伊賽科技”）的擔保金額為4.32億元。

伊賽科技與華儀電氣共同投資了樂清市華儀小額貸款股份有限公司，華儀電氣持股40%。

華儀電氣表示，上述違規(guī)擔保系控股股東在未經公司董事會、股東大會審議同意的情況下，擅自為公司關聯方及其他第三方提供的擔保。

違規(guī)擔保的副作用也隨之而來。公告顯示，截至11月28日，華儀電氣及子公司近12個月內未披露的累計涉及訴訟（仲裁）金額合計6.5億元（未考慮延遲支付的利息及違約金），占公司經審計凈資產的15.98%，其中違規(guī)擔保及逾期擔保涉訴金額為2.98億元。

對于上述違規(guī)擔保，華儀電氣并不打算“認賬”。

華儀電氣認為，違規(guī)擔保事項未履行決策程序，上市公司亦未予以追認，將積極主張上述違規(guī)擔保對公司不發(fā)生效力，但也提醒，公司是否應承擔擔保責任，需經人民法院或仲裁機構的生效法律文書確定。

近期此類違規(guī)擔保頻發(fā)，上市公司究竟能否以不知情為由，免除擔保責任？

北京市京師律師事務所許浩律師告訴《財經》記者，公司法定代表人未經授權擅自對外提供擔保的，構成越權代表，應區(qū)分訂立合同時債權人是否善意分別認定合同效力。債權人善意的合同有效，反之，合同無效。上市公司違規(guī)擔保同理。

盡管華儀集團承諾在一個月內解決上述違規(guī)擔保和資金占用問題，但并未給出具體解決方案。圖/IC

這里所說的“善意”又該如何判定？投資金融律師董毅智表示，上市公司所有對外擔保必須經過董事會或股東大會程序且對外公告。銀行等債權人完全可以從公開渠道了解到相關信息。如果債權人不查公告就簽擔保合同，顯然不能被認定是善意的，上市公司就無需承擔擔保責任。

除違規(guī)擔保外，華儀電氣5.90億元的合規(guī)擔保中，已有2.14億元出現逾期，被擔保方均為華儀集團。記者注意到，擔保逾期最早發(fā)生在今年1月份，但華儀電氣在8月15日的公告中，仍堅稱不存在對外擔保逾期的情形。

實際上，華儀電氣與華儀集團之間的互相擔保，在今年4月份就引起上交所關注。

在2018年華儀集團實際為華儀電氣及控股子公司提供的最高額擔保余額為11.26億元的背景下，今年4月，華儀電氣擬為華儀集團的銀行貸款等融資方式提供擔保，擔保累計金額不超過7億元（含未到期擔保金額）。

不過在上交所的問詢下，華儀電氣最終還是做出了讓步。

8月，華儀電氣表示，為進一步降低擔保風險，將擔保額度由7億元縮減為2億元，同時華儀集團擬以其持有華儀投資控股有限公司（下稱“華儀投資”）81.5%股權質押提供反擔保。

對于上述違規(guī)擔保和資金占用事項，上交所火速下發(fā)了監(jiān)管函，要求公司核實大額違規(guī)擔保和資金占用產生的原因，并制定切實可行的整改措施。

除了違規(guī)擔保、資金被占用問題外，華儀電氣的 “盈虧交替”、大額應收賬款逾期等現象，近年來一直備受監(jiān)管關注。

華儀電氣的前身是蘇福馬。2007年， 華儀電氣通過與蘇福馬資產置換上市，主營業(yè)務為高低壓配電產品和風電設備制造。

從業(yè)績上看，華儀電氣自2016年以來一直出現盈虧交替情形，2016年-2018年，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-4842.16萬元、5982.65萬元、-8302.46萬元。

2019年前三季度，公司營收、扣非后凈利潤分別為8.1億元、-2982.9萬元。

截至三季度末，華儀電氣應收賬款高達21.05億元，占流動資產的44%。根據2018年報，采用賬齡分析法計提壞賬準備的風電設備應收賬款中，有三分之二已超過信用期。

還款隱憂

盡管華儀集團承諾在一個月內解決上述違規(guī)擔保和資金占用問題，但并未給出具體解決方案。而從資金狀況來看，華儀集團能否籌集足額資金仍存在較大不確定性。

華儀電氣表示，后續(xù)將督促控股股東及其關聯方、其他第三方等通過包括但不限于處置資產、股權轉讓和資產重組、合法借款等多種形式積極籌措資金。

當下的華儀集團有多少資產可以處置，又該如何籌資？

企查查顯示，截至11月23日，華儀集團持有華儀電氣30.83%股份幾乎全部質押，而在此之前，華儀集團所持華儀電氣股票質押率多年保持90%左右的高位。

《財經》記者統計發(fā)現，2011年華儀集團所持華儀電氣股票質押率為67.5%，隨后年份中，除了2016年低于90%外，其余年度質押率都超過90%。2017年、2018年，該數據分別為99.92%、99.99%。

華儀集團資金緊張程度可見一斑。

扣除上市公司部分，華儀集團的其他資產，似乎無法覆蓋違規(guī)擔保及資金占用金額。

公告顯示，截至2019年3月31日，扣除華儀電氣及子公司的相關數據，公司總資產36.54億元，凈資產17.48億元。貨幣資金余額僅為3.84億元，流動比率為1.29，速動比率為0.92，償債能力堪憂。

華儀集團2019年1月-3月營業(yè)收入2.27億元（未經審計），凈利潤虧損693.50萬元。經營性現金流量凈額為8958.66萬元，其中扣除華儀電氣及子公司的現金流量凈額為-1.5億元。

此外，華儀集團還身陷多起合同及債務糾紛，導致其所持上市公司股份全部被凍結。

截至11月23日，華儀集團累計輪候凍結數為297567524股，占其持有上市公司股份總數的127.01%。

企查查顯示，華儀集團今年以來先后8次被法院列為被執(zhí)行人，旗下多家非上市公司的股權遭到凍結，實際控制人陳道榮于今年9月被限制消費。

樂清市人民法院（2019）浙0382執(zhí)4624號限制消費令顯示，立案執(zhí)行申請人浙商銀行溫州樂清支行申請執(zhí)行華儀集團金融借款合同糾紛一案，因華儀集團未履行生效法律文書確定的給付義務，對華儀集團和陳道榮采取限制消費措施。

1986年，30歲的陳道榮與四位朋友合資4萬元，在樂清市一家晚清祠堂里，創(chuàng)辦了華儀集團的前身“樂清縣機械五金附件廠”。隨著華儀電氣上市，陳道榮在2007年時以40億元身家位列胡潤中國富豪排行榜第198位。

債務纏身且陷入現金流困境，華儀集團能否兌現承諾，償還債務并歸還上市公司占用資金，還是個未知數。

曾涉民間借貸

陷入困境的華儀集團，近年來資金投向何方？

華儀電氣表示，上述占用資金主要用于華儀集團歸還自身融資借款及利息、代償互保單位本息及經營周轉等用途。

官網顯示，華儀集團創(chuàng)建于1986年，旗下擁有兩家公眾公司，主營中高壓電器、風力發(fā)電的上市公司華儀電氣，以及從事電子式電能表生產的新三板掛牌公司華儀電子（838314.OC）。業(yè)務范圍涵蓋新能源、環(huán)保、電力裝備、金融、房地產投資等產業(yè)領域。

華儀集團所持華儀電氣股票質押率

資料來源：《財經》記者根據華儀電氣年報統計。制圖：顏斌

在占用華儀電氣資金的背后，華儀集團近年業(yè)務大規(guī)模擴張，其中房地產投資占據重要地位。房地產作為資金密集型行業(yè)，且融資渠道有限，難免會對集團整體現金流產生影響。

在2006年S蘇福馬資產置換之際，華儀集團旗下業(yè)務涉及風力發(fā)電、高壓開關及電力自動化、化工業(yè)務等。2005年度，華儀集團總資產為11.68億元，負債總額為6.6億元。

2019年，華儀集團業(yè)務已拓展至金融、太陽能、汽車、房地產等領域。截至2019年3月31日，華儀集團旗下從事房地產業(yè)務的華儀投資總資產12.31億元，占同期華儀集團（扣除華儀電氣及子公司相關數據）總資產比例為33.69%。

公告顯示，華儀投資主要開發(fā)的項目有華儀富麗華城市花園、信陽華儀南虹廣場、香榭華庭等項目，住宅項目以銷售后提供物業(yè)服務、商業(yè)地產項目以出租并進行統一運營管理的經營模式。

《財經》記者梳理發(fā)現，除了投資房地產、化工等領域外，華儀集團資金還曾流向民間借貸，進而收取利息。

一則日期為2017年9月20日的《民間借貸糾紛一審民事判決書》顯示，2012年7月18日，華儀集團向彼時55歲的張獻開提供260萬元借款，期限一年，年利率18%。借款到期后，張獻開未按合同約定向華儀集團歸還借款本息。

讓人納悶的是，在上筆出借資金沒能收回的情況下，華儀集團在2015年12月4日，與張獻開再次簽訂《借款協議書》，約定：借款金額為420.29萬元，借款期限自2015年12月4日起至2015年12月31日止，年利率18%。華儀集團已于2012年7月20日將借款金額260萬元匯入張獻開指定賬戶，鑒于張獻開自2012年7月20日至今未償還借款利息，利息共計160.29萬元。截至合同簽訂日，本息合計420.29萬元，作為本次借款合同的金額。

然而，上述借款到期后，張獻開無能力償還借款。

2018年4月份，浙江省樂清市人民法院出具的《華儀集團有限公司與張獻開執(zhí)行裁定書》顯示，張獻開暫無財產可供執(zhí)行，本次執(zhí)行程序可先予終結。