文/龍煦霏

2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)、人民幣匯率大幅波動(dòng)、P2P爆雷以及A股市場(chǎng)持續(xù)低迷“承包”了中國(guó)財(cái)經(jīng)輿情熱點(diǎn)。2018年也是中國(guó)改革開(kāi)放40周年，世界見(jiàn)證了中國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)雨兼程40載的壯麗畫(huà)卷。40歲是不惑之年，可以“安穩(wěn)小憩”的中國(guó)經(jīng)濟(jì)卻在迎接新的挑戰(zhàn)，舉國(guó)上下激蕩著創(chuàng)新熱潮，在復(fù)雜的國(guó)際局勢(shì)中彰顯著中國(guó)的力量。

驕人的“40年不惑”

中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的40年間經(jīng)歷了啟動(dòng)、探索推進(jìn)、目標(biāo)確立及框架初步建立、社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善和全面深化改革五個(gè)階段，而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)騰飛則得益于“中國(guó)發(fā)生了有利于經(jīng)濟(jì)效率提高的制度變遷，市場(chǎng)化、工業(yè)化和國(guó)際化的有機(jī)結(jié)合推動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展”。1978—2017年中國(guó)GDP年均名義增速高達(dá)14.5%，刨除年均通脹率4.8%，年均實(shí)際增速仍高達(dá)9.3%；人均GDP 1978年僅有381元人民幣，是同期印度人均GDP的2/3，處于低收入國(guó)家陣列，而2017年中國(guó)人均GDP已經(jīng)高達(dá)59660元人民幣，躋身中等偏上收入國(guó)家行列。

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速令人驚嘆，已經(jīng)躍升為世界第二大經(jīng)濟(jì)體國(guó)家，GDP依然保持著較高的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。對(duì)此，世界貿(mào)易組織認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從主要依靠投資向消費(fèi)的轉(zhuǎn)型，從長(zhǎng)期來(lái)看將有助于中國(guó)更強(qiáng)勁的可持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而支持全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。

中美貿(mào)易摩擦“柳暗花明”的概率

作為世界經(jīng)濟(jì)體量排名前兩位的國(guó)家，中美兩國(guó)的經(jīng)貿(mào)關(guān)系一直備受關(guān)注。在拋出“301調(diào)查”后，美國(guó)宣布對(duì)中國(guó)340億美元輸美產(chǎn)品加征25%關(guān)稅，并于2018年8月23日宣布對(duì)另外160億美元中國(guó)輸美產(chǎn)品加征關(guān)稅?！皝?lái)而不往非禮也”，中國(guó)被迫出臺(tái)了相應(yīng)措施，中美貿(mào)易摩擦升級(jí)為貿(mào)易戰(zhàn)。事與愿違，美方雖然有發(fā)動(dòng)和終止貿(mào)易戰(zhàn)的主動(dòng)權(quán)，卻無(wú)法掌控開(kāi)戰(zhàn)后的“走勢(shì)”。

據(jù)美國(guó)商會(huì)數(shù)據(jù)顯示，要從美國(guó)外移的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)遠(yuǎn)比考慮移回美國(guó)的多得多。美國(guó)對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品收取高關(guān)稅也抬高了美國(guó)企業(yè)進(jìn)口材料成本，由此引發(fā)了市場(chǎng)擔(dān)憂和信心缺失，給本國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市帶來(lái)嚴(yán)重傷害。損人也沒(méi)利己，美國(guó)白宮預(yù)算辦公室預(yù)測(cè)， 2018年和 2019年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將一年下行一個(gè)臺(tái)階至 2.4%和 1.7%。反觀摩擦下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，中美貿(mào)易額在中國(guó)對(duì)外貿(mào)易總額中所占比例僅為 15%左右，中美貿(mào)易戰(zhàn)負(fù)面影響可控。2018 年前三季度中國(guó)實(shí)際利用外資980億美元，全球第一，同比增長(zhǎng) 6.37%，9月份中國(guó)實(shí)際使用外資 762.7 億元，同比增長(zhǎng) 8%。合作才是共贏的最好選擇，在臨近年底舉行的G20 峰會(huì)期間，習(xí)近平主席應(yīng)邀同特朗普總統(tǒng)共進(jìn)晚餐并舉行會(huì)晤，就有關(guān)經(jīng)貿(mào)問(wèn)題達(dá)成共識(shí)，停止升級(jí)關(guān)稅等貿(mào)易限制措施。雖然此次會(huì)晤趨向“柳暗花明”，但保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀還應(yīng)是“大前提”，盡最大的努力，做最差的打算，因?yàn)?019年中美貿(mào)易摩擦所產(chǎn)生的影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于2018年。

人民幣匯率波動(dòng)的適態(tài)預(yù)期

2018年在岸和離岸人民幣兌美元先是延續(xù)了上一年的升勢(shì)，年中開(kāi)始匯率一路走低，破“7.0” “7.5”的預(yù)估促使一些投資者開(kāi)始大量換匯和購(gòu)買黃金。從時(shí)間點(diǎn)上看，人民幣匯率波動(dòng)與中美貿(mào)易摩擦升級(jí)、美元指數(shù)走強(qiáng)不無(wú)關(guān)系。

此輪人民幣匯率波動(dòng)是一種正常的“應(yīng)激”反應(yīng)，央行應(yīng)對(duì)匯率過(guò)度波動(dòng)的工具“籃子”豐富，能夠根據(jù)形勢(shì)變化采取必要的、有針對(duì)性的措施。從目前各方的數(shù)據(jù)看，2019年上半年美聯(lián)儲(chǔ)加息概率變小，人民幣波動(dòng)會(huì)趨于平穩(wěn)。從內(nèi)在影響因素看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然面臨短期的壓力，但是經(jīng)濟(jì)的基本面良好，內(nèi)生動(dòng)力充足，彰顯出“猝然臨之而不驚”的大國(guó)本色，而且隨著去杠桿的成效逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。

“自我救贖”中的互聯(lián)網(wǎng)金融能否繼續(xù)前行

隨著互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的崛起，我國(guó)在金融服務(wù)業(yè)方面取得了世界領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，第三方支付帶來(lái)的“無(wú)現(xiàn)金社會(huì)”的興起引爆了互聯(lián)網(wǎng)金融的強(qiáng)勁發(fā)展。進(jìn)入2018年6月以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)話題被貼上了負(fù)面的標(biāo)簽，國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)“爆雷”事件頻發(fā)。盡管如此，2018年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)的綜合收益仍為10.30%，創(chuàng)近兩年的新高，全球P2P平臺(tái)融資全球42例（150.28億元），國(guó)內(nèi)占17例（14.88億元）。

2019年互聯(lián)網(wǎng)金融能否浴火重生？2018下半年以來(lái)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)被要求合規(guī)自查，終結(jié)了野蠻生長(zhǎng)周期，未來(lái)留下的都是依法依規(guī)、經(jīng)得住市場(chǎng)考驗(yàn)的平臺(tái)。根據(jù)國(guó)外P2P的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，平臺(tái)數(shù)量不易多，如美國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)主要是兩家，英國(guó)P2P網(wǎng)貸也主要集中在幾家平臺(tái)。因此，未來(lái)留下的合規(guī)平臺(tái)數(shù)量將大幅減少，發(fā)展趨勢(shì)是做大做強(qiáng)，真正實(shí)現(xiàn)提高普惠金融服務(wù)水平，成為金融體系的補(bǔ)充。

A股冬去春來(lái)還會(huì)多久

資本寒冬還在持續(xù)，獨(dú)角獸的回歸也未掀起波瀾。在去杠桿、沒(méi)有利好政策的背景下，即將三十而立的A股市場(chǎng)一直在低位徘徊，滬深兩市動(dòng)態(tài)市盈率分別為12倍、17倍，創(chuàng)業(yè)板為28倍，市場(chǎng)估值進(jìn)入“超級(jí)冷靜期”?！皣?guó)進(jìn)民退”的說(shuō)法甚囂塵上，2018 年以來(lái)已有近160 家上市公司的大股東簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,其中22家接盤(pán)方均為國(guó)資。改革開(kāi)放40年間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過(guò) 60%的貢獻(xiàn)來(lái)自民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，一旦中國(guó)經(jīng)濟(jì)最重要的拉動(dòng)力民營(yíng)經(jīng)濟(jì)出了問(wèn)題，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就真的出了問(wèn)題。隨著滬港通、深港通以及即將要開(kāi)啟的滬倫通，中國(guó)的A股市場(chǎng)已經(jīng)做好打開(kāi)大門、迎接全球化的挑戰(zhàn)?！斑@是一個(gè)最壞的時(shí)代，也是最好的時(shí)代”，國(guó)家政策導(dǎo)向始終堅(jiān)持以“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”處理公有制經(jīng)濟(jì)和非公有制經(jīng)濟(jì)、國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的關(guān)系，挺住這個(gè)嚴(yán)冬就意味著一切。

“只有了解天下大勢(shì)，才能謀好全局。不謀全局者，不足謀一域?！痹谌f(wàn)物互聯(lián)的時(shí)代，獨(dú)善其身越來(lái)越不可能，經(jīng)濟(jì)全球化下的各國(guó)都在同一條全球價(jià)值鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈上。改革開(kāi)放的紅利不僅惠及中國(guó)經(jīng)濟(jì)，“一帶一路”則體現(xiàn)了中國(guó)的責(zé)任和擔(dān)當(dāng)。2019年依然充滿很多不確定性，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力依然較大，唯有不忘初心、保持警醒、擴(kuò)大改革、砥礪前行。