王柄根

被市場視為硬科技代表的江蘇北人機(jī)器人系統(tǒng)股份有限公司（以下簡稱“江蘇北人”）近期完成了上市募資工作，即將登陸科創(chuàng)板。江蘇北人的主營業(yè)務(wù)為提供工業(yè)機(jī)器人自動(dòng)化、智能化的系統(tǒng)集成整體解決方案，主要涉及柔性自動(dòng)化、智能化的工作站和生產(chǎn)線的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、裝配及銷售。

依靠自身的技術(shù)實(shí)力和項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)積累，江蘇北人已在國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人系統(tǒng)集成及智能裝備行業(yè)占據(jù)一席之地，旗下云集了汽車和高端制造業(yè)中的大批優(yōu)質(zhì)客戶，這也確保了企業(yè)過往三年業(yè)績呈現(xiàn)高速增長之勢。展望未來，江蘇北人的高成長將大概率延續(xù)。

技術(shù)優(yōu)勢凸顯攬獲優(yōu)質(zhì)客戶

從2011年成立至今不過8年，江蘇北人便成為國內(nèi)領(lǐng)先的工業(yè)機(jī)器人系統(tǒng)及智能裝備集成商，這主要得益于對技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新的重視。江蘇北人的員工人數(shù)中有三分之二是研發(fā)和技術(shù)人員，遠(yuǎn)超同行業(yè)可比上市公司水平。同時(shí)，研發(fā)投入規(guī)模過去三年逐年遞增，截止2018年年末已經(jīng)達(dá)到1266萬元，如果算上計(jì)入項(xiàng)目成本的那部分技術(shù)難度高、產(chǎn)品工藝復(fù)雜項(xiàng)目，研發(fā)費(fèi)用投入會更高。

通過數(shù)百個(gè)項(xiàng)目的成功實(shí)施，江蘇北人積累了豐富的系統(tǒng)集成項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，并通過持續(xù)不斷的研發(fā)創(chuàng)新投入，目前擁有15項(xiàng)授權(quán)發(fā)明專利、22項(xiàng)授權(quán)實(shí)用新型專利和14項(xiàng)軟件著作權(quán)，自研的柔性自動(dòng)化焊接生產(chǎn)線、智能化焊接裝備及生產(chǎn)線、激光加工系統(tǒng)、焊接數(shù)字化車間、柔性自動(dòng)化裝配生產(chǎn)線、沖壓自動(dòng)化生產(chǎn)線、生產(chǎn)管理信息化系統(tǒng)等產(chǎn)品，已分別應(yīng)用在汽車、航空航天、重工、船舶等高端制造領(lǐng)域。

檢驗(yàn)技術(shù)好壞的試金石便是客戶。招股書顯示，江蘇北人的下游客戶包括汽車行業(yè)里的上汽通用、一汽大眾、一汽紅旗、上汽大眾、上海汽車、長安福特、東風(fēng)雷諾、宇通客車、長安馬自達(dá)、吉利、北京汽車、特斯拉等品牌整車廠，同時(shí)也有高端制造業(yè)中的上海航天、沈陽飛機(jī)、沈陽黎明、卡特彼勒、西安昆侖和振華重工等大客戶，這些都是制造業(yè)細(xì)分領(lǐng)域中的佼佼者，能進(jìn)入他們的供應(yīng)鏈體系，側(cè)面佐證了江蘇北人強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力。

過往業(yè)績亮眼未來增長可期

江蘇北人過去三年?duì)I收增長強(qiáng)勁，2016年-2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.82億元、2.5億元和4.12億元，年復(fù)合增速高達(dá)51%，且呈現(xiàn)逐年加速增長之勢。同期凈利潤為2428萬元、3377萬元和5013萬元，年復(fù)合增速44%，相比同行業(yè)其他上市企業(yè)起伏不定的業(yè)績，江蘇北人的業(yè)績穩(wěn)定性更高。

展望未來，江蘇北人的高成長性仍令人期待。招股說明書顯示，2016年-2018年預(yù)收賬款分別為1.34億元、1.37億元和1.75億元，在營收高增長的背景下，預(yù)收賬款還能持續(xù)較快增長實(shí)屬不易。此外，截止2018年末，江蘇北人在手訂單相當(dāng)于2018年?duì)I收規(guī)模的1.9倍。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)預(yù)示未來業(yè)績持續(xù)高增長有保障。

近期，江蘇北人已完成上市募資工作，募集的資金將用于投資智能化生產(chǎn)線和研發(fā)中心、補(bǔ)充流動(dòng)資金等項(xiàng)目，其中，智能化生產(chǎn)建成達(dá)產(chǎn)后將帶來近7億元的營收，以及7623萬元的凈利潤增量;而補(bǔ)充流動(dòng)資金雖然沒有明確預(yù)測數(shù)據(jù)，但每年財(cái)務(wù)費(fèi)用數(shù)百萬元基本上是借款利息，侵蝕了不少利潤，補(bǔ)充流動(dòng)資金后財(cái)務(wù)費(fèi)用或?qū)⒔档?。在國?nèi)工業(yè)機(jī)器人行業(yè)高速增長的當(dāng)下，兩個(gè)新項(xiàng)目的推進(jìn)勢必將為江蘇北人構(gòu)建更強(qiáng)勢的市場地位，帶來業(yè)績持續(xù)高增長。