文/張鵬，中國人民銀行嘉峪關(guān)市中心支行

近年來，隨著大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等技術(shù)的蓬勃發(fā)展，金融科技在全球范圍內(nèi)掀起熱潮，中國金融科技迅猛發(fā)展，各行各業(yè)都在關(guān)注并尋找發(fā)展契機。然而，金融科技帶來的發(fā)展創(chuàng)新和風險隱患并存。因此，全球都在發(fā)展金融科技的同時探索有效的風險防范措施，希望把風險降到最低而又不抹殺創(chuàng)新。本文通過金融科技特性、金融科技風險方面的分析，探究金融科技風險防范策略。

1 金融科技內(nèi)涵

金融科技（Fintech）通常被簡單理解為金融（Finance）+科技（Technology）的簡單組合，這種理解是片面的。金融科技并沒有一個統(tǒng)一的定義，最被業(yè)界所認可的是金融穩(wěn)定理事會（FSB）提出的概念，即指由大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計算、人工智能等新興前沿技術(shù)帶動，對金融市場以及金融服務(wù)業(yè)務(wù)供給產(chǎn)生重大影響的新興業(yè)務(wù)模式、新技術(shù)應用、新產(chǎn)品服務(wù)等。

然而最容易與金融科技混淆的還是互聯(lián)網(wǎng)金融(ITFIN)。通過對比兩者的概念我們可以看出它們是存在本質(zhì)區(qū)別的。互聯(lián)網(wǎng)金融是通過提供新的融資渠道，從而實現(xiàn)商業(yè)模式的創(chuàng)新，突出表現(xiàn)為將一些傳統(tǒng)金融線下業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到線上運營，實現(xiàn)了金融業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化，并未從根本上改變金融業(yè)的底層生產(chǎn)力。而金融科技則以科技為中心，以金融為對象，偏重科技創(chuàng)新，利用人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)在金融服務(wù)和產(chǎn)品上的應用。

2 金融科技的特性

2.1 低利潤率

金融科技采用互聯(lián)網(wǎng)平臺商業(yè)模式改造、提升傳統(tǒng)金融服務(wù)產(chǎn)品，以獲得強大的網(wǎng)絡(luò)效應。但平臺發(fā)展須經(jīng)過一個高投入、低增長的階段，才可形成有效的用戶鎖定。因此，平臺更重視投資的效率而非盈利，整體維持較低的利潤率。

2.2 輕資產(chǎn)屬性

由于金融科技的低利潤率，只能選擇輕資產(chǎn)的規(guī)模增長途徑。這里的“輕資產(chǎn)”不僅指金融科技公司只需要很低的固定資產(chǎn)或者固定成本就能創(chuàng)業(yè)，還指其成本關(guān)于業(yè)務(wù)規(guī)模的邊際遞減。同時，金融科技公司充分運用技術(shù)優(yōu)勢，在發(fā)展早期，充分利用現(xiàn)成的銀行賬戶網(wǎng)絡(luò)等基礎(chǔ)設(shè)施，更利用其特有的平臺商業(yè)模式優(yōu)勢，將業(yè)務(wù)成本轉(zhuǎn)嫁至第三方，使其運營成本最小化。

2.3 高創(chuàng)新

金融科技公司具有高度的創(chuàng)新精神，其低利潤率和輕資產(chǎn)的特性在客觀上也為其營造了易于創(chuàng)新的土壤。他們將各種前沿技術(shù)與理念應用于金融領(lǐng)域，快速更新產(chǎn)品，推出具有破壞性創(chuàng)新的金融產(chǎn)品。

2.4 高增長

金融科技的起步門檻較低，需要毫無保留的發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)效應，以達到快速增長的目的。由于其邊際成本遞減，所采用的創(chuàng)新技術(shù)使業(yè)務(wù)規(guī)模以低成本爆炸性增長。

3 金融科技風險分析

金融科技在促進金融業(yè)轉(zhuǎn)型、助力普惠金融、提升金融服務(wù)效率、降低獲取金融服務(wù)成本等方面發(fā)揮出了明顯優(yōu)勢，為經(jīng)濟持續(xù)增長提供了較強的助推力。然而，金融科技在助推傳統(tǒng)金融業(yè)發(fā)展的同時，也帶來了新的風險隱患。

3.1 數(shù)據(jù)安全風險

金融科技的核心在于大量的信息和數(shù)據(jù)，主要特點是對大數(shù)據(jù)的搜集和應用。在傳統(tǒng)的金融體系下，金融監(jiān)管要求金融機構(gòu)披露財務(wù)信息。但是在金融科技背景下，實現(xiàn)對全部金融數(shù)據(jù)的監(jiān)管非常困難，因此容易出現(xiàn)數(shù)據(jù)泄露和數(shù)據(jù)造假等安全問題。當前，數(shù)據(jù)信息以不同的形式滲透到各行各業(yè)，信息交易在金融領(lǐng)域日漸活躍，黑客攻擊問題逐漸凸顯，金融數(shù)據(jù)的安全性受到威脅。

3.2 合規(guī)性風險

金融科技的發(fā)展改變了人們的交易方式和交易習慣，傳統(tǒng)的法律框架難以對層出不窮的交易行為和金融創(chuàng)新產(chǎn)品形成有效規(guī)制，傳統(tǒng)監(jiān)管模式也難以在新形勢下發(fā)揮有效作用，合規(guī)性風險將會在金融科技發(fā)展過程中長期存在。例如，現(xiàn)行法律還沒有對智能合約行為進行明確界定，我國還缺少針對智能合約的法律規(guī)范，出現(xiàn)了糾紛也不能進行準確定性，合規(guī)性風險成為金融科技背景下的一個重要風險。

3.3 風險水平提高

為了應對金融科技帶來的新挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)金融機構(gòu)有可能降低客戶門檻，引入更多高風險客戶。而金融科技還沒有經(jīng)過一個完整金融周期的檢驗，歷史數(shù)據(jù)也并不完備，很可能造成金融風險的低估，進而提高整個行業(yè)的風險水平。

3.4 跨國、跨行業(yè)風險

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展不但將全國范圍內(nèi)的金融機構(gòu)連為一體，而且將世界范圍內(nèi)的金融機構(gòu)連為一個整體，機構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)性和金融體系的復雜性隨之增加，導致風險發(fā)生的概率大大增加。而金融科技加深了金融業(yè)、科技企業(yè)和市場基礎(chǔ)設(shè)施運營企業(yè)之間的融合，進一步增加了整個行業(yè)的復雜程度，特別是一些科技企業(yè)在信息技術(shù)管理、數(shù)據(jù)安全管理等方面的局限性，有可能導致風險在這三者以及整個體系之間進行傳導，系統(tǒng)越復雜，風險也會越復雜。

4 金融科技風險防范探究

4.1 加強監(jiān)管，完善監(jiān)管機制

為推動行業(yè)良性發(fā)展，應創(chuàng)造更加有益的監(jiān)管環(huán)境，在鼓勵創(chuàng)新與防范風險之間，監(jiān)管應做到張弛有度，既要避免監(jiān)管過松，產(chǎn)生過多偽創(chuàng)新，防止劣幣驅(qū)逐良幣，也要避免監(jiān)管過度，壓縮金融科技企業(yè)的生存空間，扼殺其進行有益創(chuàng)新的動力。一是應加大有關(guān)金融科技的法律法規(guī)研究，制定相應的監(jiān)管政策，從而在法律層面形成保障機制。在金融科技的準入、認證、交易、退出、安全以及消費者權(quán)益保護等方面提供較為完善的法律法規(guī)保障，提高金融科技企業(yè)的違法成本，從而降低金融風險。二是應把握金融本質(zhì)，實施穿透式監(jiān)管。金融科技具有混業(yè)經(jīng)營的特征，使得業(yè)務(wù)形態(tài)呈現(xiàn)多元化。但新技術(shù)在產(chǎn)品設(shè)計和業(yè)務(wù)模式上的應用并未改變債務(wù)融資、支付清算、股權(quán)融資等金融業(yè)務(wù)的基本屬性，也沒有改變金融體系的基本架構(gòu)，其風險的本質(zhì)特征及對監(jiān)管的本質(zhì)要求并未改變。對金融科技，應當關(guān)注其市場行為的本質(zhì)，將其納入現(xiàn)行金融監(jiān)管框架，實施原則一致的監(jiān)管，運用穿透式的監(jiān)管方式防范風險。三是借鑒國際先進、成熟的監(jiān)管經(jīng)驗。一方面合理地采用監(jiān)管沙箱，使處在沙箱測試階段的金融科技公司能夠從容應對監(jiān)管風險，縮短上市時間并降低上市成本，加快整個金融科技行業(yè)發(fā)展。另一方面推動RegTech監(jiān)管方式發(fā)展，使其逐步成為主要監(jiān)管工具之一，通過運用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計算、AI等技術(shù)，提升監(jiān)管數(shù)據(jù)的收集、分析、整合、共享的準確性和實時性，有效地發(fā)現(xiàn)違規(guī)操作，靈敏地感知金融風險情況，提高監(jiān)管效率，降低合規(guī)成本。

4.2 加強行業(yè)自律，建立金融科技風險防控機制

行業(yè)自律作為一種風險緩釋機制，是對監(jiān)管的有益補充，也是市場化成熟發(fā)展的重要標志，所以應建立行業(yè)自律風險治理機制，由自律組織負責對會員單位業(yè)務(wù)創(chuàng)新實施指導約束，通過風險評估、技術(shù)認證等配套機制和手段，規(guī)范金融科技業(yè)務(wù)發(fā)展，實現(xiàn)行政監(jiān)管和自律管理有機結(jié)合。另一方面金融科技企業(yè)要加強自身建設(shè)。一是要加大金融科技研發(fā)力度，加強金融科技風險監(jiān)測體系創(chuàng)新、探索建立風險防范機制。二是金融科技企業(yè)要重視數(shù)據(jù)安全、數(shù)據(jù)應用和數(shù)據(jù)創(chuàng)新，在加大網(wǎng)絡(luò)安全方面的技術(shù)投入和研發(fā)的同時，進一步建立含有關(guān)鍵信息的產(chǎn)品和服務(wù)專門的數(shù)據(jù)保護措施，明確收集、交易數(shù)據(jù)和信息等方面的法律職責。三是通過完善金融科技數(shù)據(jù)統(tǒng)計監(jiān)測體系，進一步加強金融科技領(lǐng)域數(shù)據(jù)質(zhì)量監(jiān)管。四是建立和完善金融科技應急預案，改善金融科技時代下的金融消費保護機制，引導消費者樹立正確的投資觀和有效的風險防范意識。

4.3 加強國際交流合作

金融監(jiān)管部門應積極適應金融活動全球化的發(fā)展趨勢和金融科技跨國、跨行業(yè)風險加劇的趨勢，制定一套全球化的標準監(jiān)管模式，進一步完善全球化監(jiān)管框架，通過國際化金融監(jiān)管來促進金融行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。我國應當根據(jù)金融行業(yè)發(fā)展的實際情況，在借鑒國外金監(jiān)管框架的基礎(chǔ)上，出臺科學辦法對國內(nèi)的金融活動進行監(jiān)管，同時我國應當積極參與對國際監(jiān)管標準的制定工作，同國外金融監(jiān)管機構(gòu)進行信息交流和監(jiān)測合作，為開展國際協(xié)同監(jiān)管奠定良好的基礎(chǔ)。