文/李孝和，四川省電子商務(wù)學校

在當前的企業(yè)發(fā)展中，涉及多種資本類型，在會計工作的推行過程中，需要能夠涵蓋所有的資本類型。而在會計信息的應(yīng)用中，能夠解決企業(yè)發(fā)展中的信息不對稱問題，讓會計工作能夠通過對這些信息的研究和了解制定更加科學合理的配置體系，另外在企業(yè)發(fā)展中涉及一些代理問題，對會計信息的有效利用能夠解決當前存在的相關(guān)問題。

1 資本配置涉及的資本種類

1.1 權(quán)益資本

權(quán)益資本屬于企業(yè)在發(fā)展中的一種外來資本，這種資本是當前市場經(jīng)濟的最重要資本構(gòu)成之一，在配置這種資本時，通過對會計信息的應(yīng)用，能夠讓企業(yè)進行更加科學合理的投資，讓企業(yè)獲得更高收益。

1.2 信貸資本

在當前的各類企業(yè)發(fā)展中，都需要進行融資，其中信貸融資是最主要的融資方式。在會計信息的應(yīng)用中，能夠?qū)υ撊谫Y渠道的成本、融資效率等內(nèi)容進行深入徹底研究，從而讓企業(yè)在發(fā)展過程中更好地進行融資，促進企業(yè)進一步發(fā)展。

1.3 債券資本

在當前的一些企業(yè)運行和發(fā)展中，會向投資者發(fā)放可兌換的債券，這對于企業(yè)的長期發(fā)展有很好的促進效果，對于會計信息來說，當信息質(zhì)量提升時，能夠大幅降低債券的成本，從而讓企業(yè)獲取更高收益。

2 當前國有資本配置中存在的問題

2.1 政資分開不徹底

國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會是經(jīng)國務(wù)院批準成立的，代表國家履行出資人職責。自設(shè)立國資委以來，國有企業(yè)統(tǒng)一由國資委監(jiān)督管理。國資委主要是受國家委托來管理國有企業(yè)資產(chǎn)，所代表的是國家管資產(chǎn)、管人、管事、管導向的權(quán)利，政府及其他行政部門對國有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營以及資產(chǎn)管理活動不能再直接進行干預，在一定程度上賦予了國有企業(yè)一定的獨立性。通過相關(guān)實踐證明，這一管理體系為國有企業(yè)經(jīng)營管理和國有資產(chǎn)良好的運營提供了有效的思路和作用。但是，著名專家陳清泰從國資委的角色出發(fā)，深入研究和分析國資委是所擔任的工作任務(wù)和職責，結(jié)合其本質(zhì)將其定義為國家投資公司。

2.2 資本配置效率低

“所謂資本配置效率，即資本從低回報率領(lǐng)域流向高回報率的程度。”JeffreyWurgler（2000）從實踐出發(fā)，認為資本配置效率提高，“意味著能夠及時向資本回報率高的行業(yè)、地區(qū)或企業(yè)追加投資，同時及時從資本回報率低的行業(yè)、地區(qū)或企業(yè)撤回投資”。對我國資本配置進行研究，總結(jié)出計劃經(jīng)濟體制時期，資本配置效率極其低下；經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌時期，資本配置效率有所提高。造成我國資本配置效率低下的重要原因是資本產(chǎn)業(yè)配置失衡和資本地區(qū)配置失衡。資本配置失衡現(xiàn)象主要是人力、財力和物力有限的國情使然，導致資本向重工業(yè)傾斜。對于地區(qū)資本配置，地方政府出于自身利益，在本地區(qū)范圍內(nèi)建立小而全的工業(yè)體系，造成資本配置效率低下和國民經(jīng)濟整體效率損失。采用實證研究的方法對國企資本配置效率進行了回歸分析，結(jié)果顯示不同行業(yè)中國有及國有控股企業(yè)資本配置效率具有較大的差異。煤炭、石油天然氣、燃氣和水等國有經(jīng)濟，在一定程度上占市場主導或壟斷地位，這些行業(yè)資本配置效率整體上來說會比較低，甚至存在著負值情況，而對于造紙業(yè)、紡織業(yè)、食品制造業(yè)等來說，在行業(yè)中具有較高的競爭程度，同樣也會具有較高的資本配置效率。但是，從整體上來說資本配置效率會比國家的平均水平低許多。綜合來看，我國資本配置效率還有待于進一步優(yōu)化，并且在資本配置中要考慮產(chǎn)業(yè)和地區(qū)的均衡問題。

3 關(guān)于會計信息與權(quán)益資本配置的研究分析

3.1 會計信息對權(quán)益資本配置的作用

會計信息能夠解決權(quán)益資本配置中的問題，維持資本市場的運轉(zhuǎn)，降低權(quán)益資本的成本，具體渠道如下：

3.1.1 維護信息的公平公正性，減少信息的不對稱性

一個公司應(yīng)建立較高質(zhì)量的會計信息，只有這樣，投資者才能認為交易可按公允價值進行，降低了信息的不對稱性，從而降低了交易者的交易成本，進而增加了交易需求，最終導致權(quán)益資本成本的有效降低。

3.1.2 緩解管理層與管理者之間信息不對稱性

企業(yè)的高質(zhì)量的會計信息可以有效地降低管理層與管理者之間信息的不對稱，降低投資者對投資項目的風險估計，從而減少投資者對企業(yè)要求的相關(guān)報酬，進而能夠減少權(quán)益資本的成本支出。

3.1.3 降低信息的不確定性

高質(zhì)量的會計信息能夠和降低投資者對信息的不確定性，從而對投資風險進行較為準確的預測，從而降低投資者的投資回報率等，進而減少權(quán)益資本的成本。

3.2 會計信息對權(quán)益資本配置作用的微觀機制

信息對權(quán)益資本配置的影響渠道有多種，據(jù)我們之前分析的權(quán)益資本配置過程中的信息與代理問題，可將降低權(quán)益資本成本的渠道分為兩部分：信息效應(yīng)與治理效應(yīng)。之后兩種效應(yīng)再通過具體的方式分別作用于信息與代理問題，從而起到降低權(quán)益資本成本。其中會計信息通過信息效應(yīng)和治理效應(yīng)的微觀機制能夠在一定程度上降低權(quán)益資本成本，且信息效應(yīng)可能大于治理效應(yīng)，從而發(fā)揮主導作用。

3.3 制度環(huán)境對會計信息配置的作用

在企業(yè)中，會計信息影響權(quán)益資本成本的效應(yīng)是普遍存在的，無論是在市場文化程度層面還是法律環(huán)境層面抑或是金融發(fā)展層面，會計信息質(zhì)量都對權(quán)益資本成本有著積極的影響作用。這說明伴隨著中國特色社會主義事業(yè)的發(fā)展，中國市場文化在改革，制度也在逐步完善。

4 結(jié)束語

在企業(yè)進行資本配置的過程中，高質(zhì)量的會計信息能夠大幅提高資本配置的科學性與合理性。對于企業(yè)發(fā)展來說，涉及的資本配置內(nèi)容包括權(quán)益資本、借貸資本和債券資本，要保證會計信息能夠發(fā)揮應(yīng)有作用，需要在企業(yè)的運行中提升會計信息的質(zhì)量，可以通過各類信息的廣泛調(diào)查和深入研究達成目的，最終幫助企業(yè)更好地進行資本配置。