(江西農(nóng)業(yè)大學(xué) 江西 南昌 330000)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于任何企業(yè),亦是任何一家煙草企業(yè)都不可避免的，它隱藏在煙草企業(yè)各個(gè)資金業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中，以資金運(yùn)動(dòng)方向的視角為出發(fā)點(diǎn),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)藏于企業(yè)“籌集資金—對(duì)內(nèi)對(duì)外投資—資金運(yùn)營(yíng)—收益分配”四項(xiàng)基本財(cái)務(wù)活動(dòng)中。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性使風(fēng)險(xiǎn)往往并不能得到有效解決，只能通過分析活動(dòng)流程及伴隨的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，施加防范手段對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范。我國(guó)的煙草企業(yè)具有一定的特殊性,主要體現(xiàn)在專賣體制是目前國(guó)內(nèi)煙草行業(yè)的管理體制，營(yíng)銷機(jī)制采取統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷制度，現(xiàn)金流龐大、利潤(rùn)空間極大也是煙草行業(yè)的另一個(gè)特征，尤其是隨著煙草企業(yè)規(guī)模的日益擴(kuò)張，其在發(fā)展中所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)愈加復(fù)雜，必然要求企業(yè)加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與規(guī)避的工作管理。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義與特征

(一)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)領(lǐng)域的表現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中面臨的不確定性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)便是企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中面臨財(cái)務(wù)方面的損失不確定性。企業(yè)通過參與市場(chǎng)購(gòu)銷互動(dòng)產(chǎn)生收益，這市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)往往存在諸多不確定因素，如無法提前預(yù)知的環(huán)境變化和無法提前預(yù)測(cè)的困境與問題，由此導(dǎo)致企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果與最初設(shè)定的財(cái)務(wù)目標(biāo)發(fā)生偏離。可以說只要企業(yè)參與市場(chǎng)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，便已經(jīng)無法避免伴隨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，企業(yè)如何防范與規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為管理層不得不重視的問題。從導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因來看，可以將原因從企業(yè)的內(nèi)部和外部因素相關(guān)聯(lián)分類為內(nèi)因和外因兩種：內(nèi)因主要與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)的內(nèi)部因素有關(guān)，主要是自身決策和管理上的不足導(dǎo)致，該類風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)完全可以通過改善自身管理水平來防范和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，比如以加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)核算工作為基礎(chǔ)，建立與健全企業(yè)的內(nèi)部控制權(quán)限分配和管控程序，完善風(fēng)險(xiǎn)防范、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避制度；外因則主要是與企業(yè)面臨的外部環(huán)境相關(guān)，如國(guó)家層面的宏觀政策，顯然在面對(duì)國(guó)家政策時(shí)，企業(yè)只能是服從和適應(yīng)國(guó)家的政策管理，但企業(yè)仍然有著主觀能動(dòng)性，可以通過采取一些相關(guān)、必要的舉措來對(duì)防范和規(guī)避企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿企業(yè)日常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的全過程，但主要是與企業(yè)的資金運(yùn)作相關(guān)，從資金的籌資到投資，從投資到運(yùn)營(yíng)，從運(yùn)營(yíng)到分配等都不可避免地伴隨著風(fēng)險(xiǎn)的存在，煙草企業(yè)更是如此，除了其他行業(yè)的一般企業(yè)要面對(duì)和考慮的問題外，煙草企業(yè)還有著自身的特殊之處。長(zhǎng)期以來，方便我國(guó)煙草行業(yè)實(shí)行的是國(guó)有專賣體制的管理體制，實(shí)行統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷的調(diào)撥營(yíng)銷體系，而另一方面我國(guó)煙草企業(yè)所面對(duì)的禁煙壓力愈演愈烈，整個(gè)煙草行業(yè)的生存形勢(shì)越來越嚴(yán)峻，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的增加必然要求企業(yè)加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與規(guī)避的工作管理。

(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理工作的前提之一就是需要能夠充分了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征，也只有做到充分了解其基本特征才能有效采取針對(duì)性措施來防范、化解企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?？傮w來說，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征主要有以下四點(diǎn)。

1.客觀性

即風(fēng)險(xiǎn)無處不在、無時(shí)不在，它不以人的意志為轉(zhuǎn)移，無力消除且無法回避，該客觀性特征主要取決于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因的必然性和客觀性。而誘使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的原因主要是源自經(jīng)濟(jì)背景、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的多變性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的復(fù)雜性，而企業(yè)管理層的認(rèn)識(shí)能力等方面又存有天然的局限性，由此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在就有了客觀基礎(chǔ)與依據(jù)。

2.收益與損失共存性

一方面，風(fēng)險(xiǎn)與收益共存，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益程度成比例，即企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大往往伴隨著預(yù)期收益越高，反之則是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小預(yù)期收益就越低，因此企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)的管控能夠增加企業(yè)的預(yù)期收益；另一方面，風(fēng)險(xiǎn)與損失共存，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總是與損失相提并論，無論企業(yè)的損失是已存在的還是尚未顯現(xiàn)隱藏起來的，無論是可以量化的損失還是只能定性分析的損失，它都會(huì)影響到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效益的持續(xù)性以及穩(wěn)定性，對(duì)企業(yè)生存構(gòu)成威脅。

3.不確定性

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理忽略、回避風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)是不現(xiàn)實(shí)的，其財(cái)務(wù)系統(tǒng)也會(huì)受到許多不確定因素的干擾，使財(cái)務(wù)管理的過程和結(jié)果存在多種可能，如未來面臨的情況不能確定，冒風(fēng)險(xiǎn)有可能收獲額外收益，也可能會(huì)遭遇額外損失。

4.全面性

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱藏于企業(yè)財(cái)務(wù)管理流程的所有環(huán)節(jié)，甚至是很細(xì)微的部分，看似細(xì)小的部分也可能會(huì)影響企業(yè)預(yù)期財(cái)務(wù)目標(biāo)的最終實(shí)現(xiàn)，這使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作應(yīng)該是全面管理、全員參與。

二、基于資金運(yùn)動(dòng)方向視角的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)和措施建議

所謂的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，由于各種難以提前預(yù)知或控制的外部因素的影響，加上企業(yè)管控自身資金活動(dòng)方面存在不足的內(nèi)部因素的影響，使財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定，最終導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的可能性。依據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，可以將企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)歸為不同類別，例如，按照財(cái)務(wù)活動(dòng)的主要環(huán)節(jié)差異，可以考慮將企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)等；再如，按照風(fēng)險(xiǎn)是否可控進(jìn)行分類，可考慮劃分為可控風(fēng)險(xiǎn)和不可控風(fēng)險(xiǎn)兩大類別。但本文依據(jù)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理的觀點(diǎn)，按照企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)方向進(jìn)行分類，將企業(yè)的資金運(yùn)作分為籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、運(yùn)營(yíng)活動(dòng)以及收益分配活動(dòng)，并在該四項(xiàng)基本活動(dòng)中對(duì)我國(guó)煙草行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析并提出防范措施建議。

(一)籌資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)籌集資金的不當(dāng)，使企業(yè)債務(wù)融資比例過高導(dǎo)致的企業(yè)償債能力壓力過大，以及企業(yè)債務(wù)融資比例過低導(dǎo)致的企業(yè)不能有效利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行“借雞生蛋”，再或者是企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理使期限錯(cuò)搭不足以應(yīng)對(duì)資金的期限要求而發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還可能存在企業(yè)的籌資過程管控不當(dāng)導(dǎo)致籌資成本過高，這些籌資環(huán)節(jié)都是引誘煙草企業(yè)財(cái)務(wù)管理失敗的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)，這也就要求煙草企業(yè)在涉及重大的籌資方案時(shí)必須嚴(yán)格按照有關(guān)規(guī)定的權(quán)限和程序適用集體決策以及聯(lián)簽的制度安排，倘若籌資方案需要經(jīng)相關(guān)部門和人員批準(zhǔn)的，需要履行相應(yīng)的上報(bào)核準(zhǔn)手續(xù)，在得到報(bào)批手續(xù)后，必須根據(jù)領(lǐng)導(dǎo)層已批準(zhǔn)的籌資方案，依據(jù)有關(guān)規(guī)定的權(quán)限和程序籌集資金，并在籌資過程中時(shí)刻關(guān)注利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、籌資成本高低、自身償還能力變化以及資金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

(二)投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)資金投資活動(dòng)的不合理，使企業(yè)在對(duì)外投資過程中資金被占用，形成的資產(chǎn)被閑置，無法運(yùn)用到真正需要它的地方，投資收益水平不足導(dǎo)致無法獲取預(yù)期的投資收益率，資金的機(jī)會(huì)成本高于企業(yè)投資項(xiàng)目的回報(bào)率，不利于提升外界對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的評(píng)價(jià)水平。煙草行業(yè)在運(yùn)用籌集資金進(jìn)行投資時(shí)，按照投資方向分為對(duì)外投資和對(duì)內(nèi)投資，對(duì)外投資中形成煙草企業(yè)的各類債權(quán)性或股權(quán)性的資產(chǎn)，依據(jù)新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，對(duì)外投資形成的資產(chǎn)形式在煙草企業(yè)中會(huì)計(jì)核算科目為“交易性金融資產(chǎn)、其他權(quán)益工具投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資、債權(quán)投資以及其他債權(quán)投資”。而對(duì)內(nèi)投資則是形成煙草企業(yè)的諸如原材料、庫存商品等存貨項(xiàng)目以及如無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期性經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)形式。企業(yè)的對(duì)外投資是以收取利息、股息等形式獲取投資收益回報(bào)，對(duì)內(nèi)投資則是通過“購(gòu)入設(shè)備及原材料—組織生產(chǎn)—對(duì)外銷售產(chǎn)品”形式獲取經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)回報(bào)，煙草行業(yè)投資活動(dòng)領(lǐng)域中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也主要是其在投資活動(dòng)方式、管理上的不當(dāng)導(dǎo)致，這要求了煙草企業(yè)需要在實(shí)際工作中一方面加強(qiáng)對(duì)擬投資的方案可行性進(jìn)行充足的論證與研究，重點(diǎn)把握好對(duì)擬進(jìn)行的投資所需要達(dá)到的目標(biāo)、方式、資金規(guī)模及來源、風(fēng)險(xiǎn)與收益等做出科學(xué)、合理、客觀的評(píng)價(jià)；另一方面還需要煙草企業(yè)加強(qiáng)已進(jìn)行的投資收回和處置環(huán)節(jié)的控制，對(duì)已投資項(xiàng)目資金收回、權(quán)益轉(zhuǎn)讓、賬務(wù)核銷等決議和決議審核程序要有明確的權(quán)限規(guī)定。

(三)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的不足使企業(yè)資金的流動(dòng)性不足、短缺以及冗余，煙草企業(yè)在資金運(yùn)營(yíng)中存在的資金調(diào)度信息不通暢、營(yíng)運(yùn)不合理，可能會(huì)誘發(fā)自身深陷財(cái)務(wù)困境，無力面對(duì)日常經(jīng)營(yíng)的資金需求或資金出現(xiàn)冗余，使用效率不高。再者煙草企業(yè)的資金活動(dòng)未能實(shí)現(xiàn)嚴(yán)格管控，很有可能會(huì)使企業(yè)的資金被員工及管理層挪用他處、私自侵占、資本抽逃或者是遭受資金欺詐，這都是企業(yè)資金不能實(shí)現(xiàn)“賬實(shí)相符”的重要原因，嚴(yán)重者可能涉及犯罪活動(dòng)，這要求煙草企業(yè)在營(yíng)運(yùn)資金時(shí)不僅要充分考慮到日常的資金需求，有計(jì)劃性、目的性地調(diào)配自身資金到各個(gè)領(lǐng)域，同時(shí)也需要考慮到非日常的、偶然性因素導(dǎo)致的資金流動(dòng)，疏通企業(yè)資金流通渠道，提高資金利用效率。

(四)收益分配風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的資金分配活動(dòng)不合規(guī)、不合理，將使企業(yè)的資金被錯(cuò)誤分配流出，債權(quán)投資者的本金利息不能得到及時(shí)償付，股權(quán)投資者的投入資本無法收回或者得不到應(yīng)有的投資效益保證，煙草行業(yè)如果不能有效滿足債權(quán)人和股東的利益訴求，必然會(huì)遭遇到投資方的“用腳投票”行為，遭遇訴訟及聲譽(yù)受損，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力不足。煙草企業(yè)在進(jìn)行資金的分配過程中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益確認(rèn)和分配要科學(xué)、合理，著重需要加強(qiáng)企業(yè)對(duì)債權(quán)人的利息支付和債務(wù)償還的管理，以及對(duì)于股東而言的支付股利、上繳利潤(rùn)等環(huán)節(jié)的管理，適當(dāng)安排好對(duì)償還本息、利潤(rùn)上繳、支付股利等活動(dòng)。

三、結(jié)論

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，居民生活水平提高及健康意識(shí)提升，政府對(duì)于強(qiáng)化控?zé)熉募s做出了不少規(guī)定，社會(huì)培育的控?zé)煭h(huán)境明顯優(yōu)化，再加上我國(guó)目前的煙草專賣制度受到源自不同渠道層面的沖擊，煙草企業(yè)生存和發(fā)展所需要面對(duì)的挑戰(zhàn)日益增加，這些都意味著我國(guó)煙草企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在上升，此時(shí)就更需要通過管控好自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來降低煙草企業(yè)面臨的總風(fēng)險(xiǎn)，盡可能地避免自身的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)成果與最初規(guī)劃的財(cái)務(wù)目標(biāo)相背離，或者縮小二者間的差距，降低因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控不當(dāng)給企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)損失?；诖耍瑹煵萜髽I(yè)務(wù)必要提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，提高企業(yè)適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)性，構(gòu)建全面的內(nèi)控監(jiān)督體系，促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)定有序經(jīng)營(yíng)。