張晶

（東北農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院，黑龍江 哈爾濱 150030）

一、最早的基礎(chǔ)理論

（一）裙擺理論

社會經(jīng)濟學(xué)家在 《女人不容小覷》一書中提出女性經(jīng)濟是由女性與日俱增的實力和潛力而引起的一種經(jīng)濟革命，倘若忽略這種人口統(tǒng)計學(xué)在商業(yè)上的存在，就使得經(jīng)濟增長問題的研究出現(xiàn)局限性。

裙擺理論，它指女性的裙擺長度與經(jīng)濟的繁榮程度成反比例的關(guān)系。簡單通俗地來說就是：在經(jīng)濟繁榮時代，女性的裙擺會逐漸變短；一旦經(jīng)濟變成衰退狀態(tài)；女人身上所穿的短裙就會隨之變成長一點的裙子。具體的原因如下：在經(jīng)濟整體狀況衰退時，男性的收入不多，女性就不再需要以穿著短裙的方式來吸引男性的注意力，與此同時，女性的收入也不太高，就會因此而情緒不好，會利用長裙把自己的身體遮掩起來。

如今，盛行的她經(jīng)濟理論又印證了這一裙擺理論，她經(jīng)濟的特征是情感化、多樣化、個性化、自主化、休閑化，研究表明，廣大女性對經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)超過了新技術(shù)，現(xiàn)今的女性擁有了更多的收入和機會，她們的生活理念是“工作就是為了更好地享受生活”，她們喜愛瘋狂購物，自主消費意識進(jìn)一步增強，成為消費的重要群體。研究表明，女性對經(jīng)濟增長貢獻(xiàn)超過新技術(shù)，在2014年全球女性收入就達(dá)到了18億美元。

（二）太陽黑子理論

外因論研究認(rèn)為，周期這一因素處在經(jīng)濟體系之外——如太陽黑子、革命戰(zhàn)爭、新能源挖掘、科學(xué)創(chuàng)新或技術(shù)突破等。所說的太陽黑子其理論本質(zhì)就是把經(jīng)濟的周期性波動狀態(tài)看作是由于太陽黑子周期性的變化所引起的。研究表明氣候的周期變化很大程度上受太陽黑子周期性變化的影響，然而氣候的變化又會影響農(nóng)作物的產(chǎn)量，而農(nóng)作物產(chǎn)量的高低又會影響整個經(jīng)濟水平。據(jù)觀察太陽黑子的出現(xiàn)是非常有規(guī)律的，大約每十年才出現(xiàn)一次，由此經(jīng)濟的周期大約也是每十年一次。該理論由英國經(jīng)濟學(xué)家杰文斯(W.S.Jevons)于1875年提出。

（三）股票布朗運動理論

布朗運動，是指一種物理現(xiàn)象，此物理現(xiàn)象是生物學(xué)家Brown在觀察花粉微粒于液面上的“無規(guī)則運動”所提出來的?；ǚ畚⒘Ｒ驗樵谒惺艿搅嗽S多水分子的撞擊就體現(xiàn)出了單體在水中位置的改變和群體之間相對位移改變的運動現(xiàn)象。布朗運動理論被廣為知曉后，法國的數(shù)學(xué)家巴契里耶開始運用布朗運動理論解釋股票價格波動的原因，最終發(fā)現(xiàn)市場價格可以同時反映過去、現(xiàn)在以及將來的變化情況，但是這些事件同價格變動卻沒有明顯的關(guān)系。如果仔細(xì)思考一下花粉在水中的行為和估價波動的行為，就很容易找出二者的相似之處：如果將股價比作液體里的花粉，那么投資者的買賣行為就像沖擊花粉的小分子，股票在受到附近投資者買賣的碰撞后呈現(xiàn)出不規(guī)則的波動狀態(tài)。與物理學(xué)所說的布朗運動不同的是，股價目前的波動狀態(tài)不僅僅受過去價格波動狀態(tài)的影響，而且當(dāng)前市場的整體狀況也會對其產(chǎn)生影響，并且股票價格波動幅度的大小與時間長短的平方根成正比。

（四）股票地震波動理論

據(jù)研究股票價格的波動規(guī)律與地震波動規(guī)律極其相似。在地震中，振幅1%發(fā)生頻率是2%的發(fā)生頻率的2倍，振幅2%的發(fā)生頻率是4%的發(fā)生頻率的2倍……在股市中，波動幅度1%的天數(shù)是股價波動2%天數(shù)的2倍，股價波動2%天數(shù)是波動幅度4%的天數(shù)的2倍。

（五）博傻理論

眾所周知，在資本市場中(如股票、債券市場)，由于大多數(shù)人們都預(yù)期未來會有一個更大的笨蛋會花更高的價格從他們那兒把東西買走，所以他們就會完全不考慮這個東西的真實價值而去花高價購買。

二、道氏理論

（一）理論的基本內(nèi)容

《華爾街日報》的創(chuàng)始人和首位編輯查爾斯.H.道提出了道氏理論。這一突破性理論最早應(yīng)用于股票市場，在判斷股市的升跌及經(jīng)濟的興衰的方面產(chǎn)生了很大的影響。道氏理論提出了一個命題：任何一種個別股票所伴隨的總風(fēng)險都包括系統(tǒng)性以及非系統(tǒng)性風(fēng)險。這個理論從根本上定義了三個趨勢：分別是基本趨勢、調(diào)整趨勢及日常趨勢。價格主要是以趨勢的方式進(jìn)行演變，其中最重要的就是基本趨勢，時間長短和波動幅度大小的不同是這三種趨勢最大的區(qū)別。

（二）理論的局限性

1、道氏理論可用于判別基本趨勢，卻對中短期趨勢的判斷無能為力。

道氏理論認(rèn)為投資人中極大部分都選擇只做大趨勢，卻把中等的調(diào)整用來判斷入市時機，也不考慮短暫趨勢的變化。然而實際的資本市場情況與理論大不相同，以股票市場為例，引起絕大多數(shù)投資者注意的是中等趨勢而不是大趨勢，價格波動的幅度越大對選擇時機的影響越為重大，因此短期趨勢在資本市場的交易中就變得極為重要。

2、只能認(rèn)定基本趨勢。但無法推斷漲幅和跌幅。

3、信號太遲，對市場逆轉(zhuǎn)的確認(rèn)有滯后性。

4、不適用于個股。

三、凱恩斯的投資理論

凱恩斯投資理論是凱恩斯1936年《就業(yè)、利息和貨幣通論》一書中提出的投資理論，在凱恩斯看來，資本主義經(jīng)濟危機以及由此導(dǎo)致的非自愿失業(yè)源于有效需求不足，即包括消費需求與投資需求的不足。當(dāng)資源沒有得到充分利用時，社會總需求量就會發(fā)生變動，隨之引起產(chǎn)量的變動，但這并不會引起價格變動，無論需求量多大，經(jīng)濟體系均能以不變的價格提供相應(yīng)的供應(yīng)量。而投資增長不僅可以直接增加總需求，還可以通過收入的變動使消費量增加；同時就業(yè)量的增加以及國民收入很大程度上受到投資的影響，并且乘數(shù)作用的存在又進(jìn)一步加強了這一影響?？偟膩碚f，投資不僅有巨大的經(jīng)濟意義，而且對整個社會的發(fā)展也有著深遠(yuǎn)的含義。