文｜《農(nóng)經(jīng)》特約記者 汪燁

近年來發(fā)展迅速的生豬養(yǎng)殖上市公司，是我國(guó)豬業(yè)的中堅(jiān)力量。

目前，我國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)上市公司主要有十一家，包括：溫氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份、大北農(nóng)、新希望、唐人神、傲農(nóng)生物、金新農(nóng)、新五豐、天康生物。這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)模式各有特色，是我國(guó)豬業(yè)的中堅(jiān)力量。另外，海大集團(tuán)、立華股份、禾豐牧業(yè)、廣弘控股、康達(dá)爾、益生股份、羅牛山、正虹科技等企業(yè)也涉及生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，但在公司營(yíng)業(yè)總收入中占比較小。隨著散養(yǎng)戶的逐漸退出，行業(yè)趨向集中，生豬養(yǎng)殖上市公司近年來發(fā)展迅速，市場(chǎng)占有率不斷提升。尤其是非洲豬瘟爆發(fā)以來，散養(yǎng)戶加速退出，上市公司逆市擴(kuò)充產(chǎn)能，以保障生豬供應(yīng)。

溫氏VS 牧原：最大VS 最火

廣東溫氏股份是我國(guó)最大的養(yǎng)殖企業(yè)。主要產(chǎn)品為商品肉雞和商品肉豬，以及肉鴨、原奶及乳制品、雞蛋、肉鴿、肉鵝、生鮮肉及加工肉制品、農(nóng)牧設(shè)備和獸藥等。

溫氏股份創(chuàng)立于1983 年，是一家以畜禽養(yǎng)殖為主業(yè)、配套相關(guān)業(yè)務(wù)的跨地區(qū)現(xiàn)代農(nóng)牧企業(yè)集團(tuán)。2015 年11 月2 日，溫氏股份在深交所掛牌上市，目前是我國(guó)市值最大的農(nóng)業(yè)上市公司。

截至2018 年12 月31 日，溫氏股份已在全國(guó)20 多個(gè)?。ㄊ小⒆灾螀^(qū)）擁有270 多家控股公司、5 萬戶合作家庭農(nóng)場(chǎng)。2018 年溫氏股份上市肉豬2229.7 萬頭、肉雞7.48 億只，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入572.36 億元。

2019 年上半年，溫氏股份營(yíng)業(yè)總收入304.35 億元，同比增長(zhǎng)20.22%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.83 億元，同比增長(zhǎng)50.76%。上半年共銷售商品肉豬1177.40萬頭，同比增長(zhǎng)13.69%，完成年度銷售目標(biāo)約52.81%（年度銷售目標(biāo)以2018 年銷售量計(jì)），實(shí)現(xiàn)銷售收入180.41 億元，同比增長(zhǎng)25.32%。銷售商品肉雞3.94 億只，同比增長(zhǎng)17.51%，完成年度銷售目標(biāo)約47.90%（年度銷售目標(biāo)以2018 年銷售量的110%計(jì)）；實(shí)現(xiàn)銷售收入97.64 億元，同比增長(zhǎng)15.02%；銷售肉鴨1708.40 萬只，同比增長(zhǎng)21.52%。

溫氏、牧原、正邦、新希望六和、天邦、大北農(nóng)、金新農(nóng)、傲農(nóng)1—9 月份銷售生豬數(shù)量和收入

溫氏股份預(yù)計(jì)前三季度盈利60.85 億元，比上年同期上升109.84%，其中第三季度盈利約47 億元，比上年同期上升137.17%。

對(duì)于三季度利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的原因，溫氏股份表示：肉禽市場(chǎng)行情較好，公司積極發(fā)展養(yǎng)禽業(yè)務(wù)，實(shí)施增加投苗等措施，實(shí)現(xiàn)了擴(kuò)產(chǎn)增量增效。公司商品肉雞銷量6.3 億只，同比增長(zhǎng)16.57%，銷售均價(jià)同比上漲7.57%，公司養(yǎng)雞業(yè)務(wù)收入及盈利同比上升。國(guó)內(nèi)非洲豬瘟疫情仍然嚴(yán)峻，公司持續(xù)加強(qiáng)疫情防控，嚴(yán)抓生物安全，全力推進(jìn)生豬穩(wěn)產(chǎn)保供。前三季度，公司商品肉豬銷量1553 萬頭，同比下降4.02%，但銷售價(jià)格同比上漲23.87%，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)收入及盈利同比上升。

溫氏股份主要產(chǎn)品的生產(chǎn)模式是緊密型“公司+農(nóng)戶（或家庭農(nóng)場(chǎng)）”。公司根據(jù)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈中的技術(shù)難度、管理要求、勞動(dòng)強(qiáng)度，以及資金、市場(chǎng)等資源配置情況，以封閉式委托養(yǎng)殖方式與合作農(nóng)戶（或家庭農(nóng)場(chǎng)）在養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈中進(jìn)行分工與合作。公司負(fù)責(zé)雞、豬的品種繁育、種苗生產(chǎn)、飼料生產(chǎn)、飼養(yǎng)技術(shù)、疫病防治、產(chǎn)品銷售等環(huán)節(jié)的管理及配套體系的建立，向合作農(nóng)戶（或家庭農(nóng)場(chǎng)）提供雞苗、豬苗、飼料、藥物、疫苗及其生產(chǎn)過程中的飼養(yǎng)管理、疫病防治、環(huán)保技術(shù)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)技術(shù)支持和服務(wù)。

合作農(nóng)戶（或家庭農(nóng)場(chǎng)）承擔(dān)商品肉雞和商品肉豬生產(chǎn)場(chǎng)地建設(shè)，并在繳納一定保證金以及和公司簽訂委托養(yǎng)殖合同后，依據(jù)憑證從公司領(lǐng)取雞苗、豬苗、飼料、藥物、疫苗等養(yǎng)殖物資，按公司標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行規(guī)范飼養(yǎng)。飼養(yǎng)的商品肉雞和商品肉豬達(dá)到上市天齡后，公司根據(jù)該批次委托養(yǎng)殖合同約定的方式，回收合作農(nóng)戶（或家庭農(nóng)場(chǎng)）飼養(yǎng)的商品肉雞和商品肉豬，統(tǒng)一對(duì)市場(chǎng)銷售，然后與合作農(nóng)戶（或家庭農(nóng)場(chǎng)）結(jié)算委托養(yǎng)殖費(fèi)。結(jié)算委托養(yǎng)殖費(fèi)主要根據(jù)委托養(yǎng)殖合同約定的產(chǎn)品回收單價(jià)乘以上市稱重得出總收入，減去飼養(yǎng)期間所領(lǐng)取的種苗、飼料、藥物等物資費(fèi)用，得出合作農(nóng)戶（或家庭農(nóng)場(chǎng)）養(yǎng)殖的總收益，該收益主要受出欄體重、成活率、正品率、耗料量、耗藥量等生產(chǎn)成績(jī)影響。

溫氏股份是我國(guó)“公司+農(nóng)戶（或家庭農(nóng)場(chǎng)）”養(yǎng)殖模式的代表，牧原股份是大規(guī)模一體化養(yǎng)殖模式的代表。

河南牧原股份始建于1992 年，總部位于河南省南陽(yáng)市，主營(yíng)業(yè)務(wù)是生豬養(yǎng)殖（占營(yíng)業(yè)收入99%以上），兼有飼料加工、生豬育種、生豬屠宰等業(yè)務(wù)，協(xié)同主業(yè)發(fā)展。

牧原股份采用大規(guī)模一體化的養(yǎng)殖模式，經(jīng)過20 多年的發(fā)展，已形成了集科研、飼料加工、生豬育種、種豬擴(kuò)繁、商品豬飼養(yǎng)、生豬屠宰為一體的完整閉環(huán)式生豬產(chǎn)業(yè)鏈。資本市場(chǎng)看好牧原股份一體化養(yǎng)殖模式在防控非洲豬瘟上的優(yōu)勢(shì)，其股價(jià)一路上漲，成為人氣最火的養(yǎng)殖業(yè)上市公司。

牧原股份于2014 年1 月28 日在深交所掛牌上市，上市首日開盤價(jià)28.88 元便成為最低價(jià)（以復(fù)權(quán)價(jià)格計(jì)算）。此后的5 年多來，股價(jià)大漲小回，經(jīng)過多次分紅及送股，10 月22 日收盤股價(jià)89.80 元，復(fù)權(quán)后股價(jià)高達(dá)650 多元，漲幅22 倍，總市值近2000 億元，董事長(zhǎng)秦英林因此成為河南省首富。

2019 年1—9 月份上市企業(yè)生豬銷量和銷售收入

2019 年1—9 月份上市企業(yè)生豬銷量（萬頭）

今年上半年，牧原股份銷售生豬581.50萬頭，其中商品豬521.82 萬頭，仔豬59.26萬頭，種豬0.42 萬頭。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.60億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)-1.56 億元。

前三季度，牧原股份共銷售生豬793.15萬頭，其中商品豬680.25 萬頭，仔豬112.20萬頭，種豬0.7 萬頭；銷售價(jià)格同比上漲18.69%。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入117.33 億元，同比增長(zhǎng)27.79%，凈利潤(rùn)13.87 億元，同比增長(zhǎng)296.04%；其中第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.73億元，同比增長(zhǎng)24.67%，凈利潤(rùn)15.43 億元，同比增長(zhǎng)259.71%。

“溫牧正天”之“雙邦”

談起中國(guó)生豬養(yǎng)殖業(yè)龍頭企業(yè)，人們喜歡以“溫牧正天”概括之，即：溫氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份，其中，后兩者又簡(jiǎn)稱“雙邦”。從生豬產(chǎn)能來看，這是目前我國(guó)生豬養(yǎng)殖上市公司中的四大金剛。

江西正邦科技于2007 年8 月17 日在深交所掛牌上市，是江西省第一家民營(yíng)企業(yè)上市公司，位列江西省民營(yíng)企業(yè)100 強(qiáng)第一位。主要從事飼料、生豬、獸藥及農(nóng)藥的生產(chǎn)與銷售，并為養(yǎng)殖戶和種植戶提供產(chǎn)品、養(yǎng)殖技術(shù)服務(wù)、植保技術(shù)服務(wù)等綜合服務(wù)。生豬養(yǎng)殖是正邦科技的主要業(yè)務(wù)之一，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的主要經(jīng)營(yíng)模式有三種：繁殖場(chǎng)模式、自繁自養(yǎng)模式和“公司＋農(nóng)戶（農(nóng)場(chǎng)主）”合作模式，主要產(chǎn)品包括種豬、仔豬和肥豬。2018 年度生豬出欄量553.99 萬頭，居A 股生豬養(yǎng)殖類上市公司第三位。

今年上半年，正邦科技共實(shí)現(xiàn)銷售收入113.77 億元，較上年下降6.91%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-2.75 億元，較上年下降43.98%。其中，生豬養(yǎng)殖板塊上半年共銷售生豬309.36 萬頭，同比增長(zhǎng)24.65%，銷售收入45.15 億元，同比增長(zhǎng)45.96%，出欄量繼續(xù)穩(wěn)居A股生豬養(yǎng)殖類上市公司第三位。

正邦科技預(yù)計(jì)前三季度盈利4500 萬元—5500 萬元，比上年同期增長(zhǎng)27.97%—56.40%，其中第三季度盈利：3.2 億元—3.3億元，比上年同期增長(zhǎng)41.53%—45.95%。

正 邦 科 技2019 年1—3 月 虧 損4.14 億元，4—6 月盈利1.39 億元、7—9 月預(yù)計(jì)盈利區(qū)間為3.2—3.3 億元，和今年以來生豬價(jià)格正相關(guān)。

浙江天邦股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為生豬育種養(yǎng)殖和食品加工、動(dòng)物疫苗研制與銷售、飼料研制與銷售，主要產(chǎn)品為商品肉豬、肉制生鮮產(chǎn)品、豬肉及水產(chǎn)深加工產(chǎn)品、商品種豬、豬和禽類疫苗、豬用飼料和水產(chǎn)飼料等。

天邦股份的生豬養(yǎng)殖模式借鑒了美國(guó)的“兩點(diǎn)式”模式，即分為斷奶仔豬生產(chǎn)與斷奶仔豬育肥兩階段。具體來講，種豬育種、母豬擴(kuò)繁產(chǎn)仔階段生產(chǎn)過程比較復(fù)雜，技術(shù)含量高，這一階段由公司直接負(fù)責(zé)。待仔豬斷奶后就送到家庭農(nóng)場(chǎng)由農(nóng)戶代養(yǎng)，育肥階段相對(duì)簡(jiǎn)單，公司提供飼料、疫苗獸藥及技術(shù)人員支持，待生豬長(zhǎng)到出欄體重后由公司負(fù)責(zé)收購(gòu)并給農(nóng)戶支付代養(yǎng)費(fèi)。這種模式在減少豬群循環(huán)感染風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，有利于將豬糞水變成有機(jī)肥返田以改善土壤，養(yǎng)豬活動(dòng)控制在適度規(guī)模也利于生態(tài)農(nóng)場(chǎng)的建設(shè)。

2018 年，天邦股份實(shí)現(xiàn)生豬出欄216.97萬頭，同比增長(zhǎng)114%，其中仔豬及保育豬出欄13.24 萬頭，育肥豬出欄203.73 萬頭。

今年上半年，天邦股份實(shí)現(xiàn)銷售收入29.4 億元，同比增長(zhǎng)58%，主要是由于生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，出欄量增長(zhǎng)所致，生豬銷售收入占總收入比重從去年同期的58%上升到75%。天邦股份把生豬養(yǎng)殖作為未來幾年的業(yè)務(wù)重點(diǎn)，收入占比仍將持續(xù)提升。天邦股份上半年實(shí)現(xiàn)生豬出欄151.74 萬頭，同比增長(zhǎng)69%。實(shí)現(xiàn)對(duì)外銷售收入22 億元，同比增長(zhǎng)102%。

今年前三季度，天邦股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.54 億元，同比增長(zhǎng)40.12%，扣非凈利潤(rùn)虧損1.045 億元，同比下降523.33%。其中第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.14 億元，同比增長(zhǎng)14.97%，扣非凈利潤(rùn)2.26 億元，同比增長(zhǎng)452.29%。

大北農(nóng)：最具科技含量

大北農(nóng)集團(tuán)的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)為生豬養(yǎng)殖與服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)、種業(yè)科技與服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)，其中，生豬養(yǎng)殖與服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)包括種豬育種、生豬育肥、生豬飼料（前端料、母豬料等）、生豬動(dòng)保藥品、生豬養(yǎng)殖信息化等業(yè)務(wù)；種業(yè)科技與服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)包括雜交水稻、常規(guī)玉米、帶有生物技術(shù)性狀的玉米、帶有生物技術(shù)性狀的大豆等種子產(chǎn)品的科研、繁育、生產(chǎn)、銷售等業(yè)務(wù)。

大北農(nóng)于2016 年開始“養(yǎng)豬大創(chuàng)業(yè)”，在發(fā)展生豬前端飼料業(yè)務(wù)的同時(shí)，將戰(zhàn)略重心向生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)聚焦，加大投入和布局。截至去年年底，大北農(nóng)在全國(guó)擁有84 家三級(jí)養(yǎng)豬公司，有近3000 萬頭生豬養(yǎng)殖的土地儲(chǔ)備，未來具備充足的生豬生產(chǎn)能力。2018年年末，大北農(nóng)合計(jì)出欄生豬168 萬頭。據(jù)了解，2020 年大北農(nóng)的養(yǎng)豬業(yè)務(wù)出欄目標(biāo)是600 萬頭，2021 年的出欄目標(biāo)是1000 萬頭，這意味著大北農(nóng)計(jì)劃通過兩年多時(shí)間實(shí)現(xiàn)生豬出欄量增長(zhǎng)6 倍。

大北農(nóng)生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)雖然開展時(shí)間較晚，但潛力十足。平安證券文獻(xiàn)團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，此輪豬周期高點(diǎn)和持續(xù)時(shí)間將超出市場(chǎng)預(yù)期，大北農(nóng)有充沛的土地儲(chǔ)備、完善的育種體系、全國(guó)化布局，是生豬養(yǎng)殖行業(yè)的后起之秀，有望借助超級(jí)豬周期的機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)彎道超車。

值得注意的是，以“創(chuàng)建世界級(jí)農(nóng)業(yè)科技與服務(wù)企業(yè)”為目標(biāo)使命的大北農(nóng)，是最具科技含量的農(nóng)業(yè)上市公司。截至2019 年6月30 日，大北農(nóng)團(tuán)隊(duì)總?cè)藬?shù)14935 人，擁有161 名博士、689 名碩士和養(yǎng)殖專家組成的1400 余人的核心研發(fā)團(tuán)隊(duì)，其中“海聚計(jì)劃”人才2 人，中關(guān)村“高聚工程”人才2 人，北京市科技新星3 人。2018 年，大北農(nóng)新增申請(qǐng)專利107 件、授權(quán)專利79 件。大北農(nóng)聚焦農(nóng)業(yè)高科技領(lǐng)域，在多年深耕的種業(yè)、動(dòng)保和農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域都有深厚的積累。研發(fā)投入總額始終排名農(nóng)業(yè)上市公司第一位，轉(zhuǎn)基因育種技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，農(nóng)信互聯(lián)利用互聯(lián)網(wǎng)提升生豬行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力，帶動(dòng)農(nóng)戶致富的同時(shí)促進(jìn)公司各業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。動(dòng)保和傳統(tǒng)育種業(yè)務(wù)依托雄厚的研發(fā)投入保持行業(yè)領(lǐng)先地位。

近三年來，大北農(nóng)研發(fā)投入總額16.32億元，相當(dāng)于“溫牧正天”四大生豬養(yǎng)殖企業(yè)的研發(fā)投入總和，溫氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份近三年來的研發(fā)投入分別為8.05 億元、1.78 億元、4.14 億元、2.58億元，合計(jì)16.55 億元。

眾星譜

四川新希望是中國(guó)最大的農(nóng)牧企業(yè)之一，與大北農(nóng)類似，新希望的養(yǎng)豬業(yè)務(wù)也開展得較晚，自2016 年起開始加大對(duì)養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的投入，但潛力十足，提出了2022 年沖擊2500 萬頭生豬出欄的目標(biāo)。

2018 年，新希望共銷售種豬、仔豬、肥豬255.37 萬頭，同比增加83.45 萬頭，增幅為48.54%。今年上半年，共銷售種豬、仔豬、肥豬134.35 萬頭，同比增加10.22 萬頭，增幅為8.33%。今年前三季度，共銷售種豬、仔豬、肥豬236.88 萬頭，其中三季度共銷售102.53 萬頭。

湖南唐人神致力于生豬產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營(yíng)，形成了“品種改良、飼料營(yíng)養(yǎng)、健康養(yǎng)殖、肉品加工、價(jià)值服務(wù)”五大產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。2018 年，生豬出欄68.1 萬頭，同比增長(zhǎng)25.03%。今年上半年，生豬出欄50.85 萬頭，同比增長(zhǎng)60.9%；生豬屠宰27.69 萬頭，同比增長(zhǎng)128%。前三季度，累計(jì)商品豬銷量72.07 萬頭，同比增長(zhǎng)49%。

福建傲農(nóng)生物2011 年以豬飼料業(yè)務(wù)起步創(chuàng)業(yè)，2014 年開始涉足養(yǎng)豬業(yè)務(wù)。2018 年，生豬出欄41.69 萬頭，同比增長(zhǎng)90.75%。今年上半年，生豬出欄33.77 萬頭，較上年同期增長(zhǎng)69.11%。前三季度，累計(jì)銷售生豬55 萬頭，同比增長(zhǎng)72.09%。截至9 月末，生豬存欄25.37 萬頭，較2018 年9 末增長(zhǎng)46.90%。

深圳金新農(nóng)的主要業(yè)務(wù)圍繞動(dòng)物養(yǎng)殖過程中需要的產(chǎn)品和服務(wù)展開，包括豬飼料、種豬繁殖、動(dòng)物保健品和生物制品等。2018年金新農(nóng)養(yǎng)殖板塊出欄量和銷售均價(jià)均下降幅度較大，部分豬場(chǎng)在2018 年年末壓欄嚴(yán)重，生豬銷售及銷售價(jià)格均不達(dá)預(yù)期。2018年累計(jì)生豬銷售34.86 萬頭，其中種豬銷售5.12 萬頭，仔豬和商品豬分別為14.01 萬頭、15.73 萬頭。今年上半年，出欄生豬23.37 萬頭，比去年同期增長(zhǎng)80.87%，其中種豬銷售1.94 萬頭，仔豬和商品豬分別銷售6.04 萬頭、15.39 萬頭。前三季度，累計(jì)出欄生豬 32.85 萬頭。

湖南新五豐以生豬產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)為主業(yè)，涵蓋飼料、原料貿(mào)易、種豬、商品豬、屠宰、冷鏈、物流、生豬交易、冷鮮肉品加工及銷售、養(yǎng)殖設(shè)備等生豬全產(chǎn)業(yè)鏈?，F(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖基地13 個(gè)。2018 年生豬出欄74.53 萬頭，同比增長(zhǎng)35.44%。2019 年的出欄目標(biāo)是突破100 萬頭。

新疆天康生物是一家集獸用生物制品與動(dòng)物疫病防治、現(xiàn)代生豬科學(xué)育種與養(yǎng)殖、飼料研發(fā)與生產(chǎn)、生豬屠宰加工配售為一體的農(nóng)牧類上市公司，由新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司控股。2018 年，共出欄生豬64.66 萬頭，同比增長(zhǎng)32.11%。今年上半年，累計(jì)銷售生豬40.79 萬頭，較去年同期增長(zhǎng)28.68%。前三季度，累計(jì)銷售生豬63.78 萬頭，較去年同期增長(zhǎng)35.93%；累計(jì)銷售收入8.54 億元，較去年同期增長(zhǎng)75.81%。