小安

今年以來(lái)，大多數(shù)權(quán)益類(lèi)基金收益取得了不錯(cuò)的成績(jī)，吸引了很多新入場(chǎng)的投資者。

在投資基金的過(guò)程中，對(duì)于基金場(chǎng)內(nèi)交易、場(chǎng)外交易之間有什么不同，是很多投資者比較疑惑的問(wèn)題。今天，筆者就和大家來(lái)說(shuō)說(shuō)場(chǎng)內(nèi)外基金。

一、場(chǎng)內(nèi)外基金的定義

場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易中的“場(chǎng)”，指的是股票二級(jí)交易市場(chǎng)。

那么，場(chǎng)內(nèi)基金就是指可以在股票二級(jí)交易市場(chǎng)內(nèi)交易的基金，交易方式和我們平時(shí)買(mǎi)賣(mài)股票類(lèi)似。

而場(chǎng)外基金就是指在交易所之外交易的基金，如基金公司自己的直銷(xiāo)渠道，以及銀行柜臺(tái)、證券公司、第三方網(wǎng)站如天天基金網(wǎng)、螞蟻財(cái)富、蛋卷等代銷(xiāo)渠道。

如果把基金份額看成是一種商品，基金公司就是生產(chǎn)這種商品的廠家。場(chǎng)外交易就是廠家直銷(xiāo)以及銀行、互聯(lián)網(wǎng)基金平臺(tái)等代銷(xiāo)的方式，我們直接和他們拿貨；而場(chǎng)內(nèi)交易可以看成是“二手市場(chǎng)”，我們從有這些基金份額的賣(mài)家手上進(jìn)貨，或者賣(mài)給其他想要貨的基金買(mǎi)家。

對(duì)于同一只指數(shù)基金，場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外基金沒(méi)有本質(zhì)區(qū)別，并不會(huì)出現(xiàn)一方收益遠(yuǎn)超出另一方的情況。它們只不過(guò)是為了滿足不同投資者，在不同場(chǎng)景下的交易需求，而設(shè)立的不同渠道路徑。

不同的只是它們的交易方式，以及因此產(chǎn)生的細(xì)節(jié)上的差異。下面我們就分別來(lái)說(shuō)說(shuō)場(chǎng)內(nèi)外基金的主要差異。

二、場(chǎng)內(nèi)外基金的差異

1.費(fèi)用

首先，對(duì)于同一只基金品種，場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外都是有管理費(fèi)和托管費(fèi)的，基本上費(fèi)率是一樣的。這部分已經(jīng)在基金資產(chǎn)中提取了，體現(xiàn)在凈值上，不需要投資者額外支付。

二者在費(fèi)用上真正的差別其實(shí)是在申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)上。對(duì)于同一只基金而言，場(chǎng)內(nèi)交易的交易費(fèi)用要比場(chǎng)外更低一些。

場(chǎng)內(nèi)基金買(mǎi)賣(mài)和股票一樣，收取不超過(guò)千分之三的交易傭金，具體的費(fèi)率需要你咨詢開(kāi)戶券商。而場(chǎng)外基金在買(mǎi)入時(shí)收取申購(gòu)費(fèi)，在賣(mài)出時(shí)一般根據(jù)持有年限收取贖回費(fèi)。即使在有費(fèi)率優(yōu)惠的情況下，費(fèi)用也是要比場(chǎng)內(nèi)高出不少。

2.品種

場(chǎng)內(nèi)能交易的基金是LOF基金（上市開(kāi)放型基金）、ETF基金（上市指數(shù)基金）、封閉式基金以及分級(jí)基金。而相比場(chǎng)內(nèi)，場(chǎng)外的基金可以購(gòu)買(mǎi)全部的開(kāi)放式基金，品種會(huì)更豐富，在品種選擇上會(huì)更有優(yōu)勢(shì)。

3.交易方式

1）操作賬戶不同

場(chǎng)內(nèi)基金需要用券商開(kāi)立的股東賬戶操作；而場(chǎng)外基金則不需要，通過(guò)開(kāi)放式基金賬戶操作。

2）交易時(shí)間不同

場(chǎng)內(nèi)基金交易和股票一樣，在交易日的交易時(shí)間9：15～11：30、13：00～15：00這兩個(gè)時(shí)間段進(jìn)行交易。而場(chǎng)外基金的交易為申購(gòu)贖回，操作上不受交易時(shí)間的限制。一般的開(kāi)放式基金，T日進(jìn)行申贖，T+1基金公司進(jìn)行確認(rèn)，T+2可以查詢份額變化情況。

3）操作方式不同

場(chǎng)內(nèi)基金必須手動(dòng)交易操作，而場(chǎng)外基金可以設(shè)置各種自動(dòng)定投的策略，設(shè)置完成后，到了滿足交易條件的時(shí)候，會(huì)自動(dòng)扣款，完成交易。

總的來(lái)說(shuō)，場(chǎng)內(nèi)基金具有交易迅速、費(fèi)用較低的特點(diǎn)，適合有時(shí)間盯盤(pán)，交易頻次較高的投資者，而場(chǎng)外具有交易方便、品種豐富，可以采用自動(dòng)定投等特點(diǎn)適合長(zhǎng)期持有基金，追求基金平均收益，避免短期波動(dòng)干擾的投資者。

三、常見(jiàn)問(wèn)題問(wèn)答

最后，筆者還整理了幾個(gè)關(guān)于場(chǎng)內(nèi)外基金常見(jiàn)的問(wèn)題，我們一起來(lái)看看。

1.為什么在交易軟件上輸入基金代碼，會(huì)有兩個(gè)行情顯示？

同一只基金在場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外都可進(jìn)行交易，基金代碼后有標(biāo)注滬或深的是場(chǎng)內(nèi)基金，行情顯示的是市場(chǎng)的價(jià)格；基金代碼后標(biāo)注開(kāi)放式基金，是場(chǎng)外基金，行情顯示的是前一天收盤(pán)的凈值。

2.基金行情顯示的溢價(jià)是什么意思呢？

基金溢價(jià)率=（基金市場(chǎng)價(jià)-基金單位凈值）/基金單位凈值?；鹨鐑r(jià)為正，就是說(shuō)場(chǎng)內(nèi)基金的市價(jià)高過(guò)了實(shí)際凈值，一般是因?yàn)橥顿Y者比較看好這只基金，愿意以較高的價(jià)格買(mǎi)入。

3.場(chǎng)外基金申購(gòu)、贖回以哪個(gè)價(jià)格成交？

一般基金申購(gòu)、贖回時(shí)是以當(dāng)天收市3點(diǎn)為節(jié)點(diǎn)的，當(dāng)天下午3點(diǎn)前贖回，按當(dāng)天收盤(pán)凈值成交；3點(diǎn)以后，相當(dāng)于下個(gè)交易日進(jìn)行操作，以下一交易日的收盤(pán)凈值成交。

需要注意的是，基金當(dāng)日的凈值是晚上清算之后才出來(lái)的，如果想大概清楚當(dāng)天的凈值情況，可以通過(guò)天天基金網(wǎng)等第三方的平臺(tái)顯示的當(dāng)日凈值估算來(lái)作參考。

最后，不知道大家對(duì)場(chǎng)內(nèi)外基金是否有了簡(jiǎn)單的了解了呢。

基金種類(lèi)多樣，權(quán)益類(lèi)的基金波動(dòng)也一點(diǎn)不輸個(gè)股，希望大家能在投資基金之前，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資偏好，選擇屬于自己的“戰(zhàn)斗基”。

摘自安信證券