韓驍：黃金期貨價(jià)格快速上漲，主要是兩個因素所導(dǎo)致。首要原因是市場對于美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期升溫，今年黃金價(jià)格的走勢還是由美聯(lián)儲貨幣政策所主導(dǎo)，在市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息的預(yù)期下，美元指數(shù)開始回落，黃金價(jià)格在大部分時間與美元指數(shù)負(fù)相關(guān)，因此快速上漲。其次，由于外部擾動持續(xù)存在，導(dǎo)致市場受一定程度影響，之前相對強(qiáng)勢的美元對資金的吸引力相對下降，非美貨幣（例如日元）的吸引力開始上升，資金向有著投資屬性和避險(xiǎn)價(jià)值雙重屬性的黃金市場流入，導(dǎo)致黃金價(jià)格快速上漲。因此，只要美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（例如非農(nóng)、失業(yè)率、CPI 等數(shù)據(jù)）的表現(xiàn)一般，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息的預(yù)期不出現(xiàn)減弱，黃金接下來可能會延續(xù)上漲行情。

趙曉君：從經(jīng)濟(jì)角度看，在一季度超預(yù)期的宏觀數(shù)據(jù)如GDP、非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)下，美國相較于新興市場以及歐元區(qū)更具韌性，市場在年初出現(xiàn)的美聯(lián)儲受制于經(jīng)濟(jì)而降息的預(yù)期一度落空，黃金見頂。但值得關(guān)注的是，一季度美國經(jīng)濟(jì)反彈更多受政府投資主導(dǎo)，消費(fèi)疲軟暗含短周期強(qiáng)勢可能告一段落。此外，仍然強(qiáng)勢的美元繼續(xù)刺激新興市場潛在危機(jī)，土耳其里拉再度爆貶使得美元相較于黃金的避險(xiǎn)屬性更為強(qiáng)烈，金價(jià)一度出現(xiàn)階段性調(diào)整。但進(jìn)入5月份以后，外部擾動加劇，美股、原油、黃金低波動率受到刺激，人民幣貶值預(yù)期再啟，人民幣計(jì)價(jià)黃金抗跌明顯，但彼時經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然未驗(yàn)證降息預(yù)期，金融市場波動的結(jié)果更多是提振美元，直至一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)諸如非農(nóng)、通脹以及景氣指標(biāo)PMI 進(jìn)一步下行。美聯(lián)儲在去年宣布不加息后，美聯(lián)儲主席對于降息可能性的言論終于引爆黃金，美債利率持續(xù)下行疊加美元回落終于使黃金再度站上1350 美元/盎司這一幾年來的關(guān)鍵阻力位。人民幣計(jì)價(jià)黃金則呈現(xiàn)突破格局。

（來源：中國證券報(bào)）