張肖肖 劉培培

[摘要]近年來全球小麥持續(xù)增產(chǎn)，庫存累積。國際小麥?zhǔn)袌霾粩嗍艿教鞖鈫栴}、地緣政治和國際貿(mào)易爭端的沖擊，價格呈現(xiàn)出敏感性提高和波動性增大的新特點。針對這種國際貿(mào)易當(dāng)中的新形勢，文章提出了企業(yè)要加強關(guān)注全球小麥主產(chǎn)國產(chǎn)情、加大套期保值業(yè)務(wù)力度和多放開拓進口來源國的對策和建議。

[關(guān)鍵詞]小麥;國際貿(mào)易;農(nóng)業(yè);預(yù)測

[DOI]1013939/jcnkizgsc201928069

1全球小麥供需形勢

隨著全球經(jīng)濟的不斷發(fā)展和人口的增多，從1960年開始全球小麥播種面積開始逐步擴大，在1981年就達到了歷史最高峰值239億公頃。近年來，雖然全球小麥播種面積逐年下降，但隨著良種、機械、農(nóng)藥和化肥的投入，全球小麥單產(chǎn)實現(xiàn)了逐步提升。全球小麥單產(chǎn)水平從1960年的115噸/公頃提升至目前的3噸/公頃以上的高產(chǎn)水平。盡管2017年和2018年全球小麥出現(xiàn)了階段性的天氣炒作的情況，但對全球小麥總體供給面的影響較為有限。

隨著全球小麥產(chǎn)量持續(xù)高位運行，全球小麥消費水平和庫存水平也在不斷提高。全球小麥消費以食用消費為主，飼用消費為輔。2018—2019年，全球小麥?zhǔn)秤昧考s為6億噸，飼用消費約為14億噸。在消費增長落后于產(chǎn)量增長的過程中，全球小麥的庫存水平也呈現(xiàn)逐年遞增的狀態(tài)。2018—2019年全球小麥庫存消費比為365%，遠高于世界糧農(nóng)組織的17%～18%的庫存消費比紅線。

2小麥國際貿(mào)易新趨勢和挑戰(zhàn)

21黑海小麥崛起，市場影響力放大

傳統(tǒng)意義上，美國、加拿大、歐盟、阿根廷和澳大利亞組成了國際小麥的傳統(tǒng)出口五國。進入2000年以后，因播種面積提高、天氣因素配合和農(nóng)業(yè)投入持續(xù)增加，黑海地區(qū)（指俄羅斯、烏克蘭和哈薩克斯坦三國）的產(chǎn)量出現(xiàn)大幅增長。黑海小麥屬于低品質(zhì)磨粉麥，價格相對低廉，深受亞非拉等國家的歡迎。近兩年黑海地區(qū)小麥出口量到了6000萬噸以上水平，占全球小麥國際貿(mào)易量35%。而傳統(tǒng)五國的占比則由2000年的881%下降到2018年的545%。

22天氣因素對市場影響加大

從2013年以后，全球小麥連年豐產(chǎn)，整體供給形勢進入豐產(chǎn)和庫存不斷累積的大周期。國際小麥價格不斷下行，國際小麥定價基準(zhǔn)CBOT期價從2013年的高點760美分/蒲，跌至2016年的370美分/蒲，價格幾乎腰斬。但在價格下行探底的過程中，短期天氣炒作令市場大幅波動。2017年市場炒作北美和澳大利亞干旱問題，CBOT小麥價格出現(xiàn)階段大幅反彈。2018年因北美、歐洲、黑海和澳大利亞等小麥主產(chǎn)國相繼出現(xiàn)天氣問題。過去連續(xù)兩年全球小麥天氣炒作，導(dǎo)致國際小麥價格底部抬升。CBOT小麥價格從2017年的低點359美分/蒲抬升至2019年4月初的460美分/蒲，而美灣軟紅冬麥價格則從2017年8月的最低150美元/噸上漲至201美元/噸。

23地緣政治和國際貿(mào)易政策不斷沖擊市場

隨著黑海地區(qū)影響力提升，該地區(qū)的政治沖突和出口政策問題不斷沖擊著市場。其一，2014年11月底俄羅斯和烏克蘭發(fā)生沖突，導(dǎo)致國際小麥價格大幅飆漲。CBOT小麥兩個月內(nèi)從540美分/蒲，最高攀升至720美分/蒲，漲幅最高超過30%。其二，雖然近年來俄羅斯小麥創(chuàng)紀(jì)錄豐產(chǎn)，但在俄羅斯經(jīng)濟增長乏力的情況下，小麥作為重要的出口創(chuàng)匯產(chǎn)品受到了俄羅斯政府的密切關(guān)注。在2018年出口進度過快的情況下，俄羅斯政府多次放出消息稱將可能限制其出口，引起了市場價格波動。

隨著近兩年貿(mào)易保護主義抬頭，政治因素成為影響國際貿(mào)易的重要原因。2018年中美發(fā)生貿(mào)易摩擦，雙方導(dǎo)致互征關(guān)稅，美國小麥出口到中國需要加征25%的額外關(guān)稅。美灣軟紅冬小麥到中國南方港口的測算成本價已經(jīng)從中美貿(mào)易戰(zhàn)前的1996元/噸，上漲至目前的2439美元/噸，漲幅高達22%。

3對策和建議

通過對全球小麥供需基本面和近期新形勢的分析和判斷，認(rèn)為有必要對企業(yè)開展小麥國際貿(mào)易提出一些建議。

31密切關(guān)注全球小麥主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)情

供給是決定全球小麥基本面的最主要因素。

全球小麥主產(chǎn)區(qū)分布在南北半球，北半球又分冬春兩季小麥。如果全球多個主產(chǎn)區(qū)連續(xù)發(fā)生天氣災(zāi)害，則可能導(dǎo)致全球小麥價格大幅上漲。同時，如果全球小麥主產(chǎn)區(qū)接連出現(xiàn)豐產(chǎn)問題，則國際小麥價格將面臨較大下行壓力。密切跟蹤全球小麥主產(chǎn)國產(chǎn)情是高效開展國際貿(mào)易的重要前提。

32加強套期保值，優(yōu)化采購方式

國際小麥價格通常受到供給、品質(zhì)升貼水、匯率、運費和外圍商品等多種因素的影響。如果分散考慮這些因素，則會增加國際貿(mào)易的復(fù)雜性?，F(xiàn)在通行做法是采用以一口價模式為主，將諸多影響因素放在一個維度下進行考慮。但這樣會缺乏對品質(zhì)升貼水、運費和匯率的對沖，可以通過加強期貨、遠期運費或者外匯交易來加強套期保值業(yè)務(wù)。

33多方開拓進口來源國家

關(guān)注主要出口國政策和中國進口政策。在政策允許的范圍內(nèi)，多開發(fā)一些進口渠道，來彌補國際市場波動時帶來的挑戰(zhàn)。更重要的是，關(guān)注我國的檢驗檢疫政策，避免因國家政策的變化，給開展小麥國際貿(mào)易帶來不利的影響。

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[作者簡介]張肖肖（1983—），男，漢族，河南許昌人，博士，研究方向：大宗商品市場、國際貿(mào)易;劉培培（1981—），女，漢族，山東高青人，碩士，財務(wù)負(fù)責(zé)人，研究方向：財務(wù)管理。