于洋 曲珺 尚鑫

Analysis and Research on the Fund Management Mode Adapted to China's Post-Processing

YU Yang? QU Jun SHANG Xin

摘要：當前我國的乏燃料基金，在政策內(nèi)容和實際使用方面仍存在不少問題，為探索出適合我國國情的發(fā)展方式，本文研究分析國外后處理基金制、儲備金資金管理模式與我國養(yǎng)老金、電力企業(yè)年金資金管理模式對我國后處理資金管理模式的適用性，依據(jù)后處理項目的具體情況，對基金管理提供相關建議。

Abstract： At present， China's spent fuel fund still has many problems in terms of policy content and practical use. In order to explore the development mode suitable for China's national conditions， this paper studies and analyzes the applicability of foreign post-processing fund system， reserve fund management mode and China's pension and power enterprise annuity fund management mode to China's post-processing fund management mode， and provides relevant recommendations for fund management based on the specific conditions of the post-processing project.

關鍵詞：后處理資金管理模式;基金制;儲備金

Key words： post-processing fund management model;fund system;reserve fund

中圖分類號：F406.71? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻標識碼：A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文章編號：1006-4311（2019）32-0027-02

0? 引言

隨著我國核電產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，乏燃料的妥善處理愈發(fā)緊迫。國家已確定走核燃料閉式循環(huán)的路線，并成立了乏燃料處理處置基金提供資金支持。但按照目前的基金管理辦法，基金只能存放在國庫，不能產(chǎn)生任何收益，可能導致將來基金不能覆蓋乏燃料處理處置費用，損害核電業(yè)主的利益。在基金使用方面，目前中法合作建設的大型商用后處理廠的合同談判、廠址選擇、立項文件編制等工作已經(jīng)進入關鍵時刻。但從公布的基金支出數(shù)據(jù)上看，項目承擔單位并未得到基金的資金撥付，可能影響前期工作的進度和質(zhì)量。綜合來看目前的基金政策和使用方面均存在一些問題[1]。

國外的后處理項目相比于我國起步較早，其資金管理模式與我國其他行業(yè)的資金管理模式對我國后處理資金管理模式的發(fā)展有一定啟示。國外后處理資金管理模式有以美國、日本為代表的國家統(tǒng)籌的基金制管理模式和以法國、英國、德國為代表的采用企業(yè)統(tǒng)籌的儲備金形式資金管理模式。我國其他行業(yè)的資金管理模式中較有參考意義的有采用國家統(tǒng)籌基金制管理模式的基本養(yǎng)老保險金和采用企業(yè)統(tǒng)籌市場化運營管理的電力企業(yè)年金。

為探索出適合我國后處理資金的管理模式，本研究研究了國外的后處理資金管理模式與我國其他行業(yè)的資金管理模式對我國后處理項目的適應性，并依據(jù)后處理項目的具體情況，對我國后處理項目的資金管理模式的建立與發(fā)展提出建議，希冀為我國后處理事業(yè)做貢獻。

1? 后處理基金制管理模式適應性分析

美國和日本采用國家統(tǒng)籌的基金制管理模式。具體的，美國是把核廢物基金放入聯(lián)邦財政部的單獨賬戶由美國能源部管理，賬戶里面的剩余資金可以進行投資但僅限于國庫證券，接受國會，監(jiān)察長，政府審計局的監(jiān)督，核電企業(yè)退役基金則依法必須與持照人的資產(chǎn)相分離，不受持照人的行政控制，以信托方式交第三方理財，在標準評審計劃中，要求信托公司的穆迪評級至少是“BBB”;日本政府頒布法律成立原子力環(huán)境整備促進資金管理中心進行資金管理，2016年新體系出臺后，資金由國家經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省接管，日本基金法要求資金無利潤或微利，國家經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省通過設立一個由決策專家組成的管理委員會加強資金管理，并接受國家監(jiān)督。

國家主導的基金制度優(yōu)越性在于：如有政府兜底，可以使燃料管理活動有保障，不會因為沒有資金而不落實;同時也有利于協(xié)調(diào)乏燃料管理各有關部門和單位之間的關系。該基金由政府管理，而且明確規(guī)定了再投資的方向，這樣將再投資的風險降到了最低。另外，由于政府機構管理乏燃料基金，也便于征收軍用核廢物的處置費用。這種管理模式的缺點在于：政府勢必要投入大量的人力、物力進行具體的管理工作，包括基金的收取、費額的核查、基金的再投資、收費標準的審核和重新制定、基金使用的監(jiān)督等，從而使政府管理成本大大增加。

該種資金管理模式，由國家進行統(tǒng)籌，因此其管理活動有保障、利于協(xié)調(diào)、最大程度的降低風險，但該種資金管理模式管理成本高，基金穩(wěn)定但收益差。

2? 后處理儲備金管理模式適應性分析

法國、英國和德國采用企業(yè)統(tǒng)籌的儲備金形式的資金管理模式。具體的，法國是其電力公司將資金放置在自己的賬戶中進行管理，每個核電運營商擁有自主管理其資金的自主權，法國電力公司承擔了各項儲備金從提取到使用期間名義年回報率5%的投資增值義務，國家成立籌資評估委員會對資金的管理進行規(guī)范;英國則是要求新建核電站所有者在壽命期撥出資金支付退役和乏燃料處理處置的費用，屬于賬戶預留費用無商業(yè)基金，企業(yè)擁有較大自主權，英國政府建立了核責任融資確保董事會，作為咨詢性的非政府部門的公共機構，是由商業(yè)、能源和工業(yè)戰(zhàn)略部提議成立的，英國審計委員會向國務秘書通報以加強資金的審查;德國與法國的資金管理方式相同，德國意昂、萊茵集團、巴登符騰堡州能源和瑞典瓦騰福公司這四家核電運營商將提供儲存和處置費用，之后將不再承擔財務責任。

企業(yè)主導的儲備金制度優(yōu)點在于：第一，符合政策分開的原則。政府機構只起監(jiān)督、審查和批準作用，督促企業(yè)依法辦事，承擔相應社會責任，而不承擔具體的管理任務，從而擺脫了許多事務性的日常管理工作，可以集中精力放在政策的制定、有效監(jiān)督和宏觀管理上。第二，有利于核電企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)可以根據(jù)自己的實際情況安排資金的收支計劃，比如法國對于后處理費的提取是根據(jù)核電站乏燃料后處理計劃進行，而對于核廢物的處理處置費用則是按照當年的發(fā)電成本立即提取。當然這種管理的辦法的缺點也是比較明顯的：這種制度缺乏對實施乏燃料管理各個環(huán)節(jié)的保證力度。由于乏燃料的資金管理計劃由核電企業(yè)自己制定，這就造成了企業(yè)對乏燃料管理活動的安排往往從自身利益（主要是經(jīng)濟利益）出發(fā)，缺乏長遠和全局的考慮。如法國對其后處理活動，優(yōu)先安排處理國外的乏燃料，而對國內(nèi)核電站產(chǎn)生的乏燃料則安排的較遲。再如，法國的核廢物處置計劃至今尚未啟動。此外，由于該部分資金保留在核電企業(yè)內(nèi)部，由企業(yè)負責該部分資金的管理，這就使得企業(yè)往往會將該部分資金再投資到它認為有利的地方，或者說風險較大的項目上，從而造成資金損失的巨大風險。

對于法國、英國和德國這類國家來說，其當前后處理項目的建設并沒有出于國家戰(zhàn)略的高度。因此采用易于管理、靈活性大但具有一定風險的企業(yè)主導的儲備金制度，但其一些提高效率的經(jīng)驗仍然值得我國參考。

3? 養(yǎng)老金資金管理模式適應性分析

我國的基本養(yǎng)老保險金采用國家統(tǒng)籌的基金制，具體的：我國規(guī)定養(yǎng)老資金的投資銀行存款和國債投資的比例不得低于50%，企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10%，證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%。以國家法律為保證，對養(yǎng)老基金進行統(tǒng)一籌集、管理、支付的社會基本養(yǎng)老金形式。養(yǎng)老金基金是現(xiàn)收現(xiàn)付的，這樣就使得養(yǎng)老金基金成為一種活動性的基金，具有很強的現(xiàn)金流通性[2-3]。

我國的基本養(yǎng)老保險金是居民養(yǎng)老的基本保障，雖然國家統(tǒng)籌成本較高但能大大加大保障力度。這種以國家立法的形式規(guī)定資金的投資方式，既可以為基金的投資作指導也可以有效規(guī)范保護基金的安全性。其與我國后處理資金管理有一定的相似性，即需要以國家力量為后盾進行財務保障，確保后處理項目有序的進行。國家統(tǒng)籌的養(yǎng)老金的管理模式與國外的基金制后處理資金管理模式類似，對于我國后處理資金的管理有一定的指導意義。

4? 電力企業(yè)年金資金管理模式適應性分析

我國電力企業(yè)年金采用企業(yè)統(tǒng)籌的市場化運營和管理模式，具體的：其實行基金完全積累，采用個人賬戶方式進行管理，實行市場化運營和管理。企業(yè)有更大的自主性，法律也同時要求了其投資的方向，但沒有基本養(yǎng)老金資金管控的嚴格。電力企業(yè)采取了基于信托管理的市場化運作模式。建立了具有獨立法人資格的企業(yè)年金理事會，作為受托人獨立地行使和承擔管理企業(yè)年金的職責，賬戶成立管監(jiān)會管理資金并收取年金基金增量的0.4%管理費，營運模式上由管監(jiān)會通過公開招標穩(wěn)健投資機構;基金托管方面，由管監(jiān)會選擇企業(yè)年金基金托管銀行，并簽訂《委托管理合同》;監(jiān)督檢查方面，電力企業(yè)年金管理接受勞動和社會保障部等國家綜合管理部門的監(jiān)督檢查。管監(jiān)會依照國家有關法律、法規(guī)對賬戶管理人、托管人、投資管理人進行監(jiān)督[4-5]。

企業(yè)年金是對國家法定基本養(yǎng)老保險的一種有效補充，在一定程度上企業(yè)擁有一定的自主權。這主要因為企業(yè)年金是一種補充養(yǎng)老金，不像基本養(yǎng)老金一樣，需要強大的保障力度，而是給企業(yè)更大的自主權利，是一種企業(yè)競爭力的體現(xiàn)。電力企業(yè)年金的管理模式相對透明，制度嚴謹，為我國后處理資管理模式提供較大參考。

5? 結論與建議

依據(jù)上文分析，我國應結合我國的后處理項目的具體情況完善我國當前的乏燃料處理處置基金管理模式，具體建議如下：①當前我國后處理事業(yè)的發(fā)展具有戰(zhàn)略意義，國家管控的基金制管理模式應健全法規(guī)制度，完善政策內(nèi)容，進一步明確基金的收取方式、管理主體、投資方向、提取規(guī)程等，使得后處理基金得到十分可靠穩(wěn)定的法律保障，另外對于一些關鍵項目可考慮單獨立項，力求保障項目進度。②由于乏燃料管理是一個漫長的過程，它包括了在堆貯存、乏燃料運輸、中間離堆貯存、乏燃料后處理或乏燃料整備、后處理產(chǎn)生廢物的處理與處置、乏燃料的直接處理處置等，前后長達百年，甚至更長。我國后處理基金管理模式要充分明確不同階段的資金使用問題，確保各個階段都有適用其進行資金提取使用的方案，也要結合不同階段的時間采用適應的基金增值管理方式。③國家管控的基金管理模式，管理機構方面可由國家成立相關部門或成立相關的獨立企業(yè)對基金進行管理;管理機構可承擔乏燃料基金測算、征收、支出等具體事務工作;在基金投資方面注重穩(wěn)健與高效;基金的托管方面可考慮信托方式委托基金管理公司。整體來看，國家管控的基金管理模式更適于我國當前后處理資金的管理需要。然而由于我國后處理資金管理模式尚未形成，當前應充分吸收各類資金管理模式的經(jīng)驗，以便在遇到具體問題時可積極應對。

參考文獻：

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課題項目：本文為國家國防科技工業(yè)局項目“乏燃料后處理項目技術經(jīng)濟研究”研究成果。

作者簡介：于洋（1992-），女，黑龍江綏化人，工程師，碩士研究生，研究方向為核電與核化工技術經(jīng)濟;曲珺（通訊作者）（1983-），女，山東煙臺人，高級工程師，碩士研究生，研究方向為核電與核化工技術經(jīng)濟。