黃賢葉 朱新蓉

一、引言

會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的高低是影響會(huì)計(jì)信息在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中發(fā)揮作用大小的關(guān)鍵因素。因此，結(jié)合具體的行業(yè)來(lái)研究會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系更具有意義。近年來(lái)，我國(guó)的批發(fā)和零售業(yè)出現(xiàn)了持續(xù)快速增長(zhǎng)的良好勢(shì)頭，批發(fā)和零售業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位日益突出。批發(fā)和零售業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，沒(méi)有強(qiáng)大的批發(fā)和零售業(yè)，既成不了經(jīng)濟(jì)大國(guó)，也造就不了經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)。所以，本文選取批發(fā)和零售業(yè)為研究對(duì)象，研究如何改善上市公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，使其在公司治理中充分發(fā)揮作用，進(jìn)而提高我國(guó)批發(fā)和零售業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效，對(duì)我國(guó)批發(fā)和零售業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要意義。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）有關(guān)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量衡量指標(biāo)的研究

許致維、李少育、戴維瀚（2017）選擇用未解釋審計(jì)費(fèi)用作為會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的衡量指標(biāo)。朱秀梅（2017）根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)首位數(shù)字分布與Benford 理論分布的吻合程度對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量作出評(píng)價(jià)。宋理升、王愛(ài)國(guó)（2014）用上市公司當(dāng)年的非正常應(yīng)計(jì)利潤(rùn)除以上一年年末總資產(chǎn)的絕對(duì)值后得到的數(shù)值衡量會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。徐晟（2013）選取的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的衡量指標(biāo)包括應(yīng)計(jì)質(zhì)量、收入報(bào)告準(zhǔn)確度以及在應(yīng)計(jì)質(zhì)量和收入報(bào)告準(zhǔn)確度基礎(chǔ)之上構(gòu)建的綜合會(huì)計(jì)信息質(zhì)量指標(biāo)。劉天雄、王秀、張順清（2016）基于信號(hào)傳遞理論、信息不對(duì)稱理論和有效市場(chǎng)假說(shuō)，采用以Jones 方程運(yùn)算出可操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)的絕對(duì)值來(lái)衡量會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。文章借鑒前人的研究思想，采用修正后的Jones 模型計(jì)算出的可操縱應(yīng)計(jì)項(xiàng)取絕對(duì)值作為會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的衡量指標(biāo)。

（二）有關(guān)財(cái)務(wù)績(jī)效的衡量指標(biāo)的研究

湯榮輝（2014）用加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率來(lái)衡量財(cái)務(wù)績(jī)效。張兆國(guó)、靳小翠、李庚秦（2013）在剔除盈余管理后，以總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率作為財(cái)務(wù)績(jī)效的衡量指標(biāo)。謝琨（2017）選取了資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率四個(gè)指標(biāo)作為財(cái)務(wù)績(jī)效衡量指標(biāo)。朱秀梅（2017）采用因子分析模糊綜合評(píng)價(jià)法計(jì)算企業(yè)的績(jī)效得分作為財(cái)務(wù)績(jī)效的量化數(shù)值。彭勝志、張洋洋（2016）選取16 個(gè)指標(biāo)分別從營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、償債能力和發(fā)展能力四個(gè)方面對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行分析，并以計(jì)算得到的財(cái)務(wù)績(jī)效綜合因子的得分值作為財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)的量化數(shù)值。文章從財(cái)務(wù)績(jī)效包含的發(fā)展能力、盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力四個(gè)方面共選取了10 個(gè)指標(biāo)，通過(guò)因子分析法提取四個(gè)因子，然后通過(guò)計(jì)算得到財(cái)務(wù)績(jī)效綜合因子得分，用財(cái)務(wù)績(jī)效綜合因子得分衡量上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效。

（三）有關(guān)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系的研究

張明霞、徐蘇瓊（2014）選擇2010--2012 年深交所上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，用深交所誠(chéng)信檔案考評(píng)結(jié)果作為會(huì)計(jì)信息透明度的衡量指標(biāo)，經(jīng)營(yíng)績(jī)效的衡量指標(biāo)為總資產(chǎn)報(bào)酬率，得出了會(huì)計(jì)信息透明度越高，公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效越高的結(jié)論。朱秀梅（2017）選擇21 個(gè)地市的廣東公司為研究對(duì)象，以其2011——2015 年的財(cái)務(wù)報(bào)表作為樣本數(shù)據(jù)，通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的處理得出結(jié)論：會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與企業(yè)績(jī)效具有同向變化趨勢(shì)。湯曉建（2013） 選擇2009-2011 年滬深主板貴州省18 家上市公司為研究樣本，對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。得出結(jié)論：可操縱性應(yīng)計(jì)盈余越大，凈資產(chǎn)回報(bào)率越大，上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量越低。

三、上市后公司財(cái)務(wù)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)

（一）批發(fā)業(yè)與零售業(yè)主要指標(biāo)顯著性差異分析

1.限額以上企業(yè)之間的顯著性差異分析

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的年度數(shù)據(jù)和多因變量方差分析的結(jié)果可知，在顯著性水平為0.05 時(shí)，限額以上的批發(fā)業(yè)和零售業(yè)企業(yè)在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和銷售額方面的差異性非常顯著。

2.上市公司之間的顯著性差異

根據(jù)批發(fā)和零售業(yè)上市公司2014--2016 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)數(shù)據(jù)和分析結(jié)果可知，在顯著性水平為0.05 時(shí)，批發(fā)業(yè)和零售業(yè)上市公司在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)方面的差異并不顯著。

（二）批發(fā)和零售業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)

1.數(shù)據(jù)來(lái)源

截止2017 年12 月底，剔除ST、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺失和不符合研究要求上市公司，最終在東方財(cái)富網(wǎng)和新浪財(cái)經(jīng)等網(wǎng)站收集了批發(fā)和零售業(yè)共54 家上市公司2014-2016 年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù)。

2.上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的評(píng)價(jià)

從發(fā)展能力、盈利能力、償債能力和營(yíng)運(yùn)能力四個(gè)方面選取了資產(chǎn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷售凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率、有形資產(chǎn)負(fù)債率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率共10 個(gè)指標(biāo)對(duì)批發(fā)和零售業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)與分析。

首先，根據(jù)2014--2016 年的批發(fā)和零售業(yè)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析的適應(yīng)性檢驗(yàn)，其中KMO 值為0.669，適宜做因子分析。其次，根據(jù)因子分析法提取出四個(gè)因子，其中F1 為發(fā)展因子，F(xiàn)2 為盈利因子，F(xiàn)3 為償債因子，F(xiàn)4 為營(yíng)運(yùn)因子。最后，根據(jù)因子得分系數(shù)矩陣計(jì)算各因子的得分，再對(duì)因子得分按相應(yīng)的貢獻(xiàn)比重進(jìn)行加權(quán)平均并求和后除以累計(jì)方差貢獻(xiàn)率89.675%，得到批發(fā)和零售業(yè)上市公司2014--2016 年的財(cái)務(wù)績(jī)效綜合得分。

3.財(cái)務(wù)績(jī)效綜合得分分析

根據(jù)財(cái)務(wù)績(jī)效綜合得分對(duì)上市公司進(jìn)行排名，發(fā)現(xiàn)中國(guó)中期、遠(yuǎn)大控股在2014--2016 年財(cái)務(wù)績(jī)效綜合得分中都在前五，說(shuō)明這兩個(gè)公司發(fā)展較好，盈利能力狀況良好，能夠較好的適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。泰山石油和恒信東方兩家公司三年里財(cái)務(wù)績(jī)效綜合得分一直靠后，主要是由于這兩家公司未能對(duì)自身的發(fā)展有更好的定位和未能清楚地認(rèn)識(shí)周圍環(huán)境，對(duì)公司發(fā)展戰(zhàn)略做出調(diào)整。

四、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系

（一）研究設(shè)計(jì)

1.變量設(shè)置

本文選取財(cái)務(wù)績(jī)效綜合因子（FZ）、發(fā)展因子（F1）、盈利因子（F2）、償債因子（F3）和營(yíng)運(yùn)因子（F4）為因變量，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量量化的可操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)的絕對(duì)值（X）為自變量，公司規(guī)模（SIZE）、資本結(jié)構(gòu)（LEF）、兩職分離情況（BS）和獨(dú)立董事比率（IDR）為控制變量?？刹倏v性應(yīng)計(jì)項(xiàng)運(yùn)用修正后的Jones 模型計(jì)算得到：

（二）研究假設(shè)

上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量越高，公司的財(cái)務(wù)績(jī)效越高，但在上市公司為了業(yè)績(jī)考核、融通資金和避免退市等，出現(xiàn)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的行為時(shí)，上市公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量會(huì)降低，但通常財(cái)務(wù)績(jī)效仍然較好?；谏鲜鲈颍岢黾僭O(shè)：上市公司存在粉飾行為時(shí)，其他條件不變：

假設(shè)一：會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與財(cái)務(wù)績(jī)效綜合因子呈負(fù)相關(guān)；

假設(shè)二：會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與發(fā)展因子呈負(fù)相關(guān)；

假設(shè)三：會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與盈利因子呈負(fù)相關(guān)；

假設(shè)四：會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與償債因子呈負(fù)相關(guān)；

假設(shè)五：會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與營(yíng)運(yùn)因子呈負(fù)相關(guān)。

（二）實(shí)證分析

1.描述性統(tǒng)計(jì)分析

2014--2016 年間，批發(fā)和零售業(yè)上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的離散程度較大，上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量存在顯著性差異；該行業(yè)大多數(shù)公司的獨(dú)立董事比率為33.33%或40.86%，說(shuō)明該行業(yè)上市公司在設(shè)置獨(dú)立董事觀念上差異不大。

2.相關(guān)性分析

在存在粉飾行為時(shí)，上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與財(cái)務(wù)績(jī)效綜合因子、發(fā)展因子、償債因子負(fù)相關(guān)。上市公司公司規(guī)模與盈利因子、發(fā)展因子、償債因子正相關(guān)；上市公司資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)績(jī)效綜合得分、盈利因子、償債因子負(fù)相關(guān)；上市公司獨(dú)立董事比率與財(cái)務(wù)績(jī)效綜合得分、償債因子正相關(guān)。

3.回歸分析

由于自變量和部分控制變量間存在線性關(guān)系，為消除多重共線性，采用逐步回歸法，研究會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系。

可操縱應(yīng)計(jì)項(xiàng)（X）、公司規(guī)模（SIZE）、資本結(jié)構(gòu)（LEF）、兩職分離情況（BS）與財(cái)務(wù)績(jī)效綜合因子（FZ）的回歸系數(shù)通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，得到模型如公式4 所示：

FZ=0.473+0.042X+0.008LEF-0.096SIZE+0.125BS（4）

可操縱應(yīng)計(jì)項(xiàng)（X）、公司規(guī)模（SIZE）、兩職分離情況（BS）與發(fā)展因子（F1）的回歸系數(shù)通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，得到模型如公式5 所示：

資本結(jié)構(gòu)（LEF）與償債因子（F3）的回歸系數(shù)通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，得到模型如公式6 所示：

五、研究結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論

在存在粉飾報(bào)表行為時(shí)，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與財(cái)務(wù)績(jī)效綜合因子負(fù)相關(guān)，這一結(jié)果驗(yàn)證了假設(shè)一。在存在粉飾報(bào)表行為時(shí)，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與發(fā)展能力呈顯著負(fù)相關(guān)，該結(jié)果驗(yàn)證了假設(shè)二。會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與盈利因子、償債因子和營(yíng)運(yùn)因子均無(wú)線性相關(guān)性，故假設(shè)三、四、五不成立。不同的公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)和兩職分離情況對(duì)批發(fā)和零售業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的影響存在明顯區(qū)別。

（二）相關(guān)建議

針對(duì)以上對(duì)批發(fā)和零售業(yè)會(huì)計(jì)信質(zhì)量與財(cái)務(wù)績(jī)效做的相關(guān)分析，文章提出以下建議：首先，加強(qiáng)會(huì)計(jì)人員職業(yè)道德教育和遵守職業(yè)道德的自覺(jué)性。其次，完善包括權(quán)利、職責(zé)的分配方式、人員的勝任能力和發(fā)展計(jì)劃、管理者的經(jīng)營(yíng)模式、企業(yè)員工的價(jià)值觀等內(nèi)部控制環(huán)境。最后，完善上市公司內(nèi)外部監(jiān)督體系。外部通過(guò)建立和完善相關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的監(jiān)督，切實(shí)維護(hù)利益相關(guān)者的利益，落實(shí)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量監(jiān)督制度，保證所提供的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量真實(shí)可靠，從而促進(jìn)上市公司的健康發(fā)展。內(nèi)部設(shè)立審計(jì)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理、健全內(nèi)部控制系統(tǒng)、查錯(cuò)揭弊，在保證公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的真實(shí)性和可靠性的同時(shí)，改善經(jīng)營(yíng)管理和提高經(jīng)濟(jì)效益。