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        工欲善其事,必先利其器 指數(shù)基金種類與定投時(shí)間的選擇

        2019-12-01 11:56:56范曳杉
        投資與理財(cái) 2019年11期
        關(guān)鍵詞:基金

        范曳杉

        在過(guò)去幾年的金融市場(chǎng)中,同樣是基金定投,牛市上,有人賺得盆滿缽滿,也有人只是賺到了一點(diǎn)兒“零花錢”;熊市上,有人虧損不多,甚至還能做到小有盈利,而有的人卻賠到“不忍卒讀”。

        究竟是什么造成了這兩種截然不同的局面?而投資者又該如何在基金定投中選擇對(duì)自己有益的方式方法,進(jìn)行基金定投呢?工欲善其事,必先利其器。所以,就讓我們來(lái)一同梳理一下開(kāi)始基金定投之前最需要考慮的兩個(gè)問(wèn)題。

        該選擇什么樣的指數(shù)基金?

        如今的市場(chǎng)上指數(shù)基金越來(lái)越多,選擇指數(shù)基金的難度也跟著越來(lái)越大。指數(shù)基金大體可以分為綜合型指數(shù)基金、行業(yè)型指數(shù)基金、主題型指數(shù)基金等幾大類。

        上百只的指數(shù)基金顯然無(wú)法單獨(dú)依靠投資者個(gè)人的手頭資料來(lái)判斷其適合定投與否,還是需要借助大數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行參考與分析。

        目前的市場(chǎng)上,比較主流的看法是,基金定投最好選擇綜合型指數(shù)基金。

        究其原因,基金定投是一項(xiàng)長(zhǎng)期投資,普遍需要3-5年,甚至更久。而無(wú)論是行業(yè)型基金,還是主題型基金,都會(huì)受到各項(xiàng)政策、國(guó)內(nèi)外環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)等多項(xiàng)因素的影響,很難在較長(zhǎng)的定投周期內(nèi)保持長(zhǎng)期的增長(zhǎng),故而被直接排除在外。

        綜合型指數(shù)基金雖然代表整體市場(chǎng),但其各自的代表意義也不盡相同。比如中證500、創(chuàng)業(yè)板等是偏重成長(zhǎng)指數(shù),滬深300、中證100等價(jià)值指數(shù)則被視為價(jià)值指數(shù)。

        至于是定投成長(zhǎng)指數(shù)好,還是價(jià)值指數(shù)好,不同的數(shù)據(jù)分析方法會(huì)給出不同的結(jié)論。以相對(duì)具有代表性的滬深300為例,分別選擇5只滬深300ETF聯(lián)接基金進(jìn)行定投,觀察其定投1年、3年、5年的平均收益率,分別為8.97%、14.69%、33.71%,其定投期間比較平穩(wěn),并未出現(xiàn)大起大落的情形,總體走勢(shì)比較穩(wěn)健。

        當(dāng)然,這種比較分析最終得出的結(jié)論也只能用作參考,投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行選擇,不存在絕對(duì)意義上的好或者壞。相比而言,指數(shù)基金組合定投要比單一的指數(shù)基金定投更好一些。

        而如果要選擇以組合的方式進(jìn)行基金定投的話,也需要注意一些問(wèn)題。

        首先,基金組合不宜過(guò)多,應(yīng)保持在2-5只左右,再多的話,會(huì)很難進(jìn)行管理。

        其次,選擇的相關(guān)指數(shù)基金間關(guān)聯(lián)性要盡可能的低,避免相同類型同質(zhì)化的出現(xiàn),否則將很難起到轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的作用。

        再次,除了相關(guān)的A股外,基金組合也可以考慮配置部分海外基金,以轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn),增加收益。

        最后,基金組合的定投額度需要和投資者的收入相匹配。一般情況下,投資者每月的可定投額度可根據(jù)公式算出:可定投額度=(當(dāng)月收入-當(dāng)月支出)÷2。

        總之,關(guān)于指數(shù)基金定投,選擇綜合型指數(shù)基金進(jìn)行定投比較好。至于具體選擇哪一項(xiàng),投資者可以根據(jù)自己的偏好進(jìn)行選擇,不存在絕對(duì)的好和壞。而以組合基金的形式進(jìn)行定投,相比單一的指數(shù)基金定投,可以在一定程度上轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn),增加收益。

        選擇什么時(shí)候開(kāi)始定投為佳?

        在開(kāi)始討論這個(gè)問(wèn)題之前,先給大家講兩個(gè)關(guān)于基金定投小故事。

        2015年,在許多人還對(duì)股災(zāi)心有余悸的時(shí)候,投資者小甲于圣誕節(jié)以1.5元的凈值開(kāi)啟了自己的南方300基金定投,并嚴(yán)格執(zhí)行。與此同時(shí),他的同事小乙也開(kāi)始心動(dòng),并于2016年6月以比小甲更低的1.2元凈值開(kāi)始了自己的定投生涯。于是,兩人就開(kāi)始了一場(chǎng)基金定投相關(guān)的長(zhǎng)跑,每月堅(jiān)持投資,不曾贖回。

        轉(zhuǎn)眼3年過(guò)去了,市場(chǎng)起起落落,沖上過(guò)頂峰,也挺過(guò)了2018年的低谷。那么問(wèn)題來(lái)了,進(jìn)行這相同基金定投的兩人,你覺(jué)得誰(shuí)更賺錢呢?

        是以更低凈值入場(chǎng)的小乙,還是更早入場(chǎng)的小甲?答案是后者。截止到今年的9月20日,小甲的定投收益率為11.94%,小乙卻只有10.44%。究其原因,無(wú)外乎是小甲的定投時(shí)間比小乙更早,投入的本金更多,所以收益自然會(huì)更高一些。

        同樣開(kāi)始南方300基金定投的還有程序員出身的小丙,不過(guò),不同的是,小丙開(kāi)始基金定投的時(shí)間是2015年6月12日,也就是上證指數(shù)達(dá)到5187點(diǎn)高峰的那一天,小丙算是極其精準(zhǔn)地做到了抄頂買入。

        但接下來(lái)的日子,小丙依舊沉住了氣,默默地堅(jiān)持每月定投,直到2017年年底,在大家的調(diào)侃聲中,小丙才開(kāi)口講到“其實(shí),我的定投賺錢了。”

        眾人驚呆,要知道當(dāng)時(shí)的上證指數(shù)只有3300點(diǎn),這對(duì)于在5178點(diǎn)買入的小丙來(lái)說(shuō)絕非友好。有人對(duì)他的定投進(jìn)行了測(cè)算,的確有著高達(dá)14.43%的定投收益率,足見(jiàn)基金定投真的是一件堅(jiān)持下去就有很大概率賺錢的事情。

        一般來(lái)講,“先下跌后回升”的“微笑曲線周期”是最適合基金定投的市場(chǎng)條件,而“倒微笑曲線周期”即“先上升后回落”則是最不適合基金定投的市場(chǎng)條件。

        從這兩個(gè)故事中,我們可以看出,像小乙那樣在低點(diǎn)定投,收益未必會(huì)更高,而像小丙一般在最高點(diǎn)定投,也未必會(huì)虧錢,更有很大幾率能賺錢。所以,從某種意義上來(lái)講,基金定投無(wú)需擇時(shí)。

        話雖如此,但基金定投的時(shí)間還是需要考慮到一些因素,比如基金定投的時(shí)間盡量不要選擇1-8號(hào),因?yàn)檫@個(gè)時(shí)間點(diǎn)會(huì)不可避免地碰到每年元旦、春節(jié)、五一、十一等假期。要知道基金業(yè)務(wù)也會(huì)因這些假期而暫停,直到假期過(guò)后的第一天才會(huì)定投扣款,而這一天的股市又基本上都會(huì)上漲,凈值偏高,并不劃算。

        同時(shí),如果投資者選擇以基金組合的形式進(jìn)行定投,還是建議不要在同一天購(gòu)買所有基金,按照一定天數(shù)平均分開(kāi)為佳。除此之外,與其再去考慮“什么時(shí)候開(kāi)始定投最賺錢”,還不如去思考一下“什么時(shí)候止盈最賺錢”。

        “種一棵樹(shù)最好的時(shí)間是10年前,其次是現(xiàn)在?!边@句話放在基金定投上也同樣適用。當(dāng)你對(duì)基金定投有了充分的認(rèn)識(shí),不再糾結(jié)、不再猶豫時(shí),你就可以開(kāi)始你的定投了。

        綜合東方財(cái)富網(wǎng)、南南說(shuō)理財(cái)?shù)葓?bào)道

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