東哥

最近的行情，最大的特征就是進攻欲望幾乎殆盡，超短情緒失去了固有的節(jié)奏，過去的情緒周期三板斧節(jié)奏明快，用心觀察踏準節(jié)拍總是能夠在模式內(nèi)捕獲利潤。

然而最近一個半月的行情，市場進入混沌周期，情緒逐漸走向萎靡，這讓很多超短新手難以理解情緒，偏信一些不負責任的自媒體不負責任的論調(diào)，以為超短模式走向末路，今天我們就來拆解一下當前的超短情緒的內(nèi)涵，展望一下未來可能的情緒演繹。

超短情緒行走在萎靡周期

當下超短情緒有三個特征：

1.空間難以開拓

深圳示范區(qū)這個題材之后，8月31日到11月1日之間，市場反復沖擊不過6板空間，11月1日至今，市場一再努力無法突破一波5板的高度，這與之前九鼎新材二波一路7板、深賽格一波9板形成了鮮明的對比。

2.高標難以帶動跟風，題材的連貫性極弱

雖然市場無法走出一波7板的龍頭效應，但過程里也嘗試過類似當代東方這樣9天7板，5+2的空間博弈，也曾出現(xiàn)漫步者這樣14天翻倍（10.25-11.14），斷板持續(xù)反包的空間突破。很多超短選手會把空間突破默認為是賺錢效應來臨的標準，這也是對的，但當做唯一標準有時候就會有失偏頗，除了空間瓶頸的突破，市場是否存有賺錢效應，還需要觀察是否有增援資金進場，挖掘龍頭補漲，開拓主流之外的題材挖掘。

讓人失望的是，過去三周市場曾有兩次像樣的嘗試，一次是漫步者突破空間效應時智能穿戴當天迎來增援資金在題材內(nèi)做出多只首板補漲，第二次是當代東方、鼎龍文化和盛天網(wǎng)絡三只高標在銜接過程中，市場認可云游戲的題材思路，在11月19日應該游戲板塊的首板爆發(fā)，這一次的假動作連我們都吃晃了。然而，兩次集中性的跟風進場，最終都是一日游，次日銜接無力，市場未能在主流題材內(nèi)培育出龍二龍三，也因為跟風不力導致龍頭持續(xù)向上信心不足，題材內(nèi)的持續(xù)補漲都做不到，那偶發(fā)性的題材外試圖挖掘次主流非主流題材，基本上都是日內(nèi)啟動日內(nèi)破產(chǎn)。

以上兩點，是市場反復嘗試走入賺錢效應周期最終未果的外延特征。

3.市場失去節(jié)奏

對剛入門的超短新手來說，對市場里超短情緒的理解，可能也只是覺得市場羸弱賺不到利潤;對老手來說最困擾的方面不僅于此，比這更弱的市場今年下半年我們就遇上過，一樣憑借模式內(nèi)的信號在九鼎新材身上兩波翻倍，老手困擾的地方在于，市場固有的“試錯—聚焦—跟風—擴散—出清—重新輪回”——這熟悉的節(jié)奏，突然就變得模糊了，試錯出來的高標往往沒有焦點效應，帶不出來跟風以及擴散，一波看起來就要形成的賺錢效應往往還沒白熱化，就自發(fā)性的溫和消亡了，就像跳慣了節(jié)奏明快的迪斯科的摩登青年，走進舞池聽到的是催眠曲一樣不知所措。

專業(yè)表述，就是等不來超短情緒趨勢轉折的信號，想要轉點出擊往往等不到轉點突發(fā)。

以上的特征，是超短情緒行走在萎靡周期的一種信號。

萎靡現(xiàn)象的內(nèi)因

要理解為什么超短情緒會突然失去固有的節(jié)奏，首先要理解他的成因。

1.注意力的分流;

超短是一個相對封閉的固有圈子，牛市迎來新鮮血液，因為模式最為暴利，熊市抱團取暖，往往是市場里唯一能夠周期性提供賺錢效應的一個小局部，一般來說，這個圈子隨著環(huán)境的變化適應性的擴容或萎縮，不變的是其情緒博弈、籌碼博弈這兩點內(nèi)涵外延出來的節(jié)奏特征——隨著獲利與虧損的累積，極點反轉，周而復始，節(jié)奏上高頻而明快。

但當超短圈子之外出現(xiàn)了另一種形式的賺錢效應示范，特別是其故事性的內(nèi)涵得到普遍的市場認可，趨勢性的營造出來超預期的賺錢效應的時候，這種趨勢可能對超短內(nèi)部的資金造成注意力分流。

拿今年下半年舉例，因為科創(chuàng)板的開市，也因為5G的正式商用帶來的國內(nèi)軟硬件廠商的營商模式升級，以券商和機構為主要代表的群體，普遍發(fā)聲看好所謂“硬核”科技股走趨勢性行情，機構在這個邏輯下持續(xù)買入，形成了自我印證，也確實造就了一批牛股，滬電股份、萬集科技、歌爾聲學、韋爾股份這樣的標的，過程里漲停不多，但回頭一看幾個月下來也有幾倍漲幅。

這非常像2017年10月之后，市場徹底認可了券商力推的供給側改革邏輯下“剩者為王”的白馬題材，走到后期除了煤飛色舞一波翻倍，連保險銀行都被激活開始走趨勢翻倍。

還記得那個時間段，確切地說是2017年10月14日到2017年12月20日期間，超短情緒比現(xiàn)在有過之而無不及，整整兩個月，市場的漲停連板最高3板，沖擊四板全部失敗，并且還不是天天有3板，隔兩三天才能博弈出來一個3板，就這么斷續(xù)的維持著超短的火苗。

這就是超短情緒萎靡的一個重要原因，有外在的其他盈利模式對超短圈子內(nèi)的資金造成分流，還在堅持情緒、籌碼博弈的純超短選手日漸減少。

2.意外事件的兌現(xiàn)

這個意外事件，可以用雄安題材突發(fā)舉例。雄安題材給我們造就的印象，不是超級賺錢效應，而是一肚子的苦水吐不出來，史詩級的利好最終讓潛伏和長期套牢的資金最終獲利，很多經(jīng)驗不夠豐富的博弈情緒的超短選手一開始買不進去，等到終于流動性釋放的時候，成為最后一棒“接盤俠”。這在當時使得超短這股最無畏的勢力遭遇重創(chuàng)，被他們接盤獲利流出的群體，大多不是超短，走了就不會回來。

這之后，超短的情緒低迷了一段時間才重新得以恢復。

為什么舉這個例子？因為最近的超級題材區(qū)塊鏈，規(guī)模不如雄安，但是過程極為類似，超短資金奮勇無畏的為前期套牢和精準潛伏的長期資金解了套，這些獲利了結的資金不是超短，拿著錢不會回到超短的領域做情緒炒作，而巨虧的超短資金在這波看起來很美的題材行情里割肉出局，無論是資金的實力還是操作的信心，都需要一個恢復的過程，這個過程造就了對任何一個新題材都心存疑慮，忌憚后手。

3.指數(shù)位置的敏感性

這也是很重要的一個方面，或者說是最重要的方面。

還是拿2017年末行情舉例：

上圖是當前的滬指K線。

這幅圖是2017年10～12月的滬指圖。

指數(shù)上二者相似之處在于年線承壓，成交縮量。情緒上呢？別無二致的萎靡，失去節(jié)奏。

回過頭來看這兩個時期，真是異常相似，都是指數(shù)徘徊于敏感點位，場外資金只等靴子落地;同時場內(nèi)鼓吹價值邏輯，2017年剩者為王，2019年科技硬核，對超短造成抽血效應，情緒萎靡不振，只是2017年的超短情緒低迷程度更甚。

超短是市場里最敏感的群體，超短情緒往往領先市場，比如在機構鼓吹“科技硬核”的下半年，超短已經(jīng)在上半年把5G邏輯翻了個底朝天，我的理解是，超短合力造就的一波10倍的東方通信，才啟迪機構意識到科技股的價值重估。

但也因為超短的敏感，在指數(shù)漸行到敏感位置的時候，超短往往是最有紀律性的群體，收縮，觀望，避戰(zhàn)，等待市場筑底企穩(wěn)或者放量破位后，再挖掘賺錢效應，這是職業(yè)超短的共識。

所以，當前指數(shù)跟2017年下半年一樣，橫移趨勢漸漸回歸到年線附近時，超短資金更多的選擇場外觀望，把博弈的任務交給職業(yè)游資，這就造成了眼下跟風、擴散不力的局面。

未來的應對

其實超短的生命力異常頑強，每年都有人說超短模式過時了，現(xiàn)在已經(jīng)是某某模式的天下，最終回頭看都是自己打臉，超短不僅沒有失效，一旦回歸往往造就劇烈的賺錢效應，重新凝聚人氣后更顯茁壯。比如最近很多主流超短媒體建議超短選手轉行趨勢，我一聽就知道，超短的春天不遠了。

2017年12月中旬以前，那個時候我差點真的絕望，連續(xù)一個多月市場最高3板，甚至連續(xù)幾天只有首板，加上各路媒體鼓吹的“剩者為王”的白馬價投邏輯，差一點就摧毀我的職業(yè)信仰。這個論調(diào)最盛的時候，我記得我一個朋友最終在小盤銀行股最后一波沖高中認虧出局，我們在貴州燃氣和華森制藥引領的超短情緒中一波回血。

這讓我最終認識到價投、趨勢、超短題材都一樣，根子上都是一幫信眾對一個故事的信仰追逐。也讓我對索羅斯那句金融即假象的名言多了一層理解。

未來如何應對？

1.崩潰點的應對，預期來源于指數(shù)暴力選向的共振

當下的指數(shù)環(huán)境和情緒階段，如果能夠突然形成共振，可能會引發(fā)場外回流，超短王者回歸。這是我們常說的指數(shù)突破造就的超短聚焦。這里指數(shù)做什么樣的方向選擇并不重要，重要的是要放量選向。

2.萎靡點的應對，預期來源于矯枉過正過程里的情緒劇烈反轉

老股民都說，橫有多長，豎有多高。超短圈子里，也有類似表述，那就是：朦朧萎靡的程度越是接近嚴寒，越是意味著超級賺錢效應，超級龍頭正在孕育中。

其實萎靡環(huán)境里缺失的是明快的節(jié)奏，但并不是沒有節(jié)奏，2017年12月20日橫空出世的貴州燃氣和后來者華森制藥，事后看市場是給出了絕對準確的情緒指標的，信號精準的發(fā)作與20日當天——節(jié)奏不是失去了，只是換了一種相對漫長的方式。