陳亮

市場本周運行的是沖高后震蕩回落的格局。上證指數(shù)在11月18日探底到了2884點，隨后當(dāng)日返身向上，11月19日同時也收出了略微放點量能的中陽線;市場并沒有持續(xù)的向上沖擊阻力，反而是在隨后的兩個交易日出現(xiàn)了震蕩回落，11月20日更是報收了中陰線，回吐了11月19日中陽線的大部分漲幅。

對本周的市場運行進(jìn)行解讀，特別是11月19日和11月20日陽線和陰線的走勢，如果僅僅是從盤面上來看，則主要是量能不濟(jì)，市場無法有效地放大量能所導(dǎo)致的，說明資金存在較大分歧，參與熱情不高，沒有有效地形成向上的合力;如果從更深層次來找原因的話，則根本的原因是市場正式變盤向上的時間還沒有到，市場仍然陷在盤整過程當(dāng)中。不過時間也快了，就在下周，下周市場將會進(jìn)入高度敏感時期，需要我們打起精神來，盯緊盤面的細(xì)微變化，隨時迎接市場真正的大方向出現(xiàn)。

下周的市場運行有兩種可能：一種是直接向下，打破2884點的前期調(diào)整最低點，再度刷新出一個新低點來，然后市場會翻身向上運行;還有一種可能就是市場直接向上，2884點不會再度被下破了，直接向上運行，并在后半周進(jìn)行高位震蕩盤整“空中加油”，然后在12月初繼續(xù)向上運行。但筆者預(yù)期下周市場先抑后揚(yáng)，也就是第一種可能的概率最大，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于直接向上再高位震蕩盤整的概率。

不過這兩種情形的區(qū)別不算特別大，屬于大同小異的情況。特別是在市場處于高度敏感的時期，糾結(jié)得過細(xì)，無益于操作，甚至往往會做錯。所以，我們不必去糾結(jié)下周市場在短線上如何運行，只要知道市場最終的波段方向是向上運行的就可以了。

筆者在上周的專欄文章《大橫盤的末端》中論述過市場這個始于2019年5月份的大橫盤。這個超長時間的大橫盤，不可持續(xù)，必然會出現(xiàn)一個明確的單邊趨勢方向。而時間上，筆者在10月份原本預(yù)期會是在11月上旬出現(xiàn)向上的變盤，但從實際運行的結(jié)果來看，市場已經(jīng)下破掉了11月1日的最低點，說明筆者在10月份的這個結(jié)論是錯誤的。那么，變盤就只能是在11月最后一周了。所以，筆者費了這么大的篇幅，就是想告訴大家，11月底12月初市場將會結(jié)束長達(dá)半年以上的盤整。進(jìn)行大級別的方向選擇，而這個方向，筆者認(rèn)為是向上的。筆者維持一直以來認(rèn)為大盤將向上變盤的判斷不發(fā)生變化。

當(dāng)然，上面所論述的，只是筆者所講的預(yù)測、分析和判斷的內(nèi)容。預(yù)測、分析和判斷在本質(zhì)上就是概率，不可能一直正確。同時，筆者也一直以來給大家明確的思維、理念方面的論述：預(yù)測和操作不是一回事。從操作的角度來看，仍然需要大家注意的是低吸和控制倉位，左側(cè)和右側(cè)交易結(jié)合起來，不能單憑一個不知正確或錯誤的預(yù)測觀點而擾亂了操作紀(jì)律，畢竟即使大盤向上，也不可能所有個股同步上漲。以后難以出現(xiàn)那種種全面上漲的局面了。

我們的市場最近幾年一直在經(jīng)歷著向成熟市場邁進(jìn)的過程。在這個過程當(dāng)中，伴隨著大量長期資金的入市、并逐漸成為市場的主導(dǎo)資金，市場的波動率將會明顯下降，價值投資的理念也會深入人心。同時，整個資本市場的制度建設(shè)等也會逐步的完善起來，比較典型的就是科創(chuàng)板開板為標(biāo)志的注冊制時代的到來。隨著市場不斷地向成熟市場發(fā)展，最終大量的散戶朋友會主動或者被動的退出這個市場。當(dāng)然，這并不是一蹴而就的，但絕對不是遙不可及的事情。所以，筆者最近幾年一直呼吁廣大散戶朋友要及早地轉(zhuǎn)變思維和轉(zhuǎn)變操作模式，要盡早地適應(yīng)未來成熟市場，要提早做好準(zhǔn)備，迎接屬于我們大A股的“十年慢牛”行情。

在市場真正邁進(jìn)成熟市場之前，在真正迎來屬于我們A股的“十年慢?！毙星橹?，我們要明白自己的核心任務(wù)，并不是這幾年要賺多少錢、要多賺幾個點，而是要求我們必須保住本金，要在“十年慢?！钡絹淼臅r候還能夠在市場里生存著，要有本金去享受“十年慢?！钡某晒?。不要倒在黎明之前，不要被眼前的小小收益蒙住了雙眼，更不能在去散戶化的大趨勢之下被市場清掃了出去。

面對我們A股資本市場發(fā)展的巨大趨勢，要主動迎合和順應(yīng)未來大趨勢的方向，更要未雨綢繆、居安思危、提前做好思維意識及操作理念方面的準(zhǔn)備，對此千萬不可大意，不可固守自己的老一套。所以，筆者最近幾年，反復(fù)的強(qiáng)調(diào)一個觀點：我們這幾年的核心任務(wù)就是生存下來，每年操作好幾個大波段足矣。不求大賺，哪怕小虧都是可以接受的，但是絕對不能出現(xiàn)大虧和深套無法動彈的情況。

筆者講了這么多，實際上是想引出一個大家比較關(guān)心的問題來，也就是年底的這個大波段行情，可以介入哪些板塊或指數(shù)來獲利?，F(xiàn)在的A股個股走勢分化得相當(dāng)嚴(yán)重，部分個股探明了低點在等著進(jìn)一步的向上運行或者說是向上的突破;而部分個股則是新低不斷的出現(xiàn)，甚至還有些地雷股層出不窮、暴雷原因五花八門。在市場里的普通散戶交易者，普遍的感受就是選股越來越難、風(fēng)險規(guī)避越來越難。

筆者建議，仍然是要以業(yè)績等基本面為根本指導(dǎo)，同時再加上技術(shù)上的擇時，兩者結(jié)合起來選股。業(yè)績?yōu)樽罨镜囊?，最起碼可以規(guī)避一些大的風(fēng)險，這也是長線資金和海外資金喜歡的方向?；久嫔希x一些盤子大的、每天成交額足夠的、業(yè)績好的個股;技術(shù)上則最好選擇剛剛突破底部盤整或者底部構(gòu)筑區(qū)間正要啟動的個股。如果實在選擇不好，或者不會選股，則建議考慮各相關(guān)的ETF來進(jìn)行配置。如果不是擅長超短、追熱點抓漲停的操作模式，那么普通投資者配置部分ETF，跟蹤比較下來，一點也不會少賺錢。

最后，再重申一下，操作的角度，兩手準(zhǔn)備，進(jìn)可攻退可守;預(yù)測的角度，看方向向上，下周即進(jìn)入高度敏感的時問。

上證指數(shù)運行節(jié)奏圖