□ 張紅梅

第二次“頁巖革命”以石油巨頭兼并、整合頁巖油產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，帶動頁巖油商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變。圖為美國二疊紀盆地頁巖油開采現(xiàn)場。李曉東 供圖

美國二次“頁巖革命”由埃克森美孚、雪佛龍等全球知名石油巨頭引領(lǐng)，將以石油巨頭兼并、整合頁巖油產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，帶動頁巖油商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變，對全球石油市場格局產(chǎn)生沖擊。

2019年二季度，?？松梨诤脱┓瘕堅赑ermian盆地的產(chǎn)量均有所增加。?？松梨诘漠a(chǎn)量比去年同期增長7%，達到每天390萬桶油當量，而雪佛龍則增長9%，至每天308萬桶。埃克森美孚和雪佛龍的頁巖油產(chǎn)能大幅提速，以及極具殺傷力的桶油成本水平，都預(yù)示著美國第二次“頁巖革命”的來臨。

石油巨頭引領(lǐng)二次“頁巖革命”

由于發(fā)展前景被市場各方看好，美國的頁巖油成為全球知名石油公司投資的重點。?？松梨诤脱┓瘕埞居媱澊蠓岣咛幵诿绹搸r油熱潮中心地帶的油田產(chǎn)量，表明下一個頁巖油勘探開發(fā)時代將由這些全球知名石油公司巨頭主導(dǎo)。

作為美國石油行業(yè)老大哥的?？松梨?，在頁巖油投資上表現(xiàn)得尤為激進，目前正在以引領(lǐng)之勢掀起第二次“頁巖革命”。?？松梨诎压镜闹匦霓D(zhuǎn)向美國頁巖油盆地尋求新的增長，這表明埃克森美孚認為頁巖油的產(chǎn)量是其未來的關(guān)鍵。

任何市場都是先做的吃肉，后做的喝湯。要知道，?？松梨诓]有剪到2011年美國第一次“頁巖革命”的“羊毛”。而這次，埃克森美孚顯然不想錯過新機會。?？松梨诙麻L兼首席執(zhí)行官伍德倫明確指出，?？松梨诓粫つ客顿Y，而是把注意力放在“快速回效”的項目上，包括頁巖油氣開發(fā)在內(nèi)的這些項目。

埃克森美孚用于頁巖油氣的勘探開發(fā)資金占勘探投資總額的1/3左右，而這個比重在2018年達到50%，使其在二疊紀和巴肯地區(qū)產(chǎn)出的年均增幅達約20%。同時，根據(jù)此前計劃，?？松梨趶?018至2020年將年平均支出提高至約260億美元，這意味著到2025年，?？松梨诘捻搸r油產(chǎn)量將提高約75萬桶油當量。除了投資加大之外，?？松梨谶€擁有在二疊系60億桶頁巖油的資產(chǎn)。以當前油價計算，這項資產(chǎn)將高達3240億美元。

預(yù)計未來五年，雪佛龍公司在得克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀盆地的產(chǎn)量將增加一倍以上，達到每天90萬桶石油和天然氣。這比之前的預(yù)測增長近40%。雪佛龍首席執(zhí)行官麥克·沃斯表示，頁巖氣已經(jīng)成為一種規(guī)模游戲。比賽不屬于跑出起跑線最快的那個人，而屬于那些穩(wěn)步制造出最強大機器的人。

隨著能源巨頭們繼續(xù)他們的頁巖氣擴張計劃，小型頁巖油氣公司很難與之抗衡。二次“頁巖革命”的主導(dǎo)權(quán)將由埃克森美孚和雪佛龍這樣的石油巨頭掌握。

模式與一次“頁巖革命”不同

說到第二次“頁巖革命”，不能不說第一次“頁巖革命”。

第一次“頁巖革命”完全是由一群窮途末路的美國冒險家一手打造的。如今被尊為“頁巖革命之父”的喬治·米切爾，當時他只是想拯救自己的天然氣公司。米切爾把賭注壓在頁巖氣上，米切爾能源擁有的得州北部開采土地下面有大片頁巖層，不過從來沒有人能從這種致密巖石層中穩(wěn)定地大量開采頁巖氣，人們都只能從比頁巖層要淺得多的地方開采天然氣。比米切爾能源大得多的能源公司，如艾克森美孚、雪佛龍，都已經(jīng)放棄類似的頁巖氣開采嘗試，把目光投向了非洲這樣的海外開采市場。

米切爾能源當時的試驗方法和別的小公司沒有太大不同，他們混合不同的液體、凝膠、沙子及其他一些化學(xué)品，把混合物注入致密的頁巖層，看看能不能讓頁巖開裂，以使得頁巖內(nèi)的天然氣逃逸出來，被鉆井收集到（這種方法就是早期的水力壓裂法），鉆井則采用水平井技術(shù)（先垂直打入頁巖層，再水平向頁巖層延伸，方法就如同字母L）。米切爾的團隊曾經(jīng)度過沮喪的17年試驗期，要知道區(qū)區(qū)6年內(nèi)，米切爾能源就花了2.5億美元在巴內(nèi)特頁巖區(qū)鉆井。他們嘗試過所有可能的壓裂化學(xué)品組合，幾乎沒有成效。曾經(jīng)樂觀的米切爾也在又一次失敗后對下屬暴跳如雷，不過近乎絕望的米切爾等到了轉(zhuǎn)機。31歲的下屬尼古拉斯·斯坦伯格發(fā)現(xiàn)，在對頁巖進行又一次壓裂嘗試時，一組加多了水的錯誤混合配方，讓鉆井產(chǎn)生了含量偏高的頁巖氣。斯坦伯格又從為競爭對手工作的朋友口中，得知他們用類似水含量偏高的水力壓裂法，在得州其他土地上開采天然氣，只是還沒在頁巖層上試過。斯坦伯格的小組試驗了將近一年，期間改進了方法如采用更小的沙子在頁巖上制造更小的裂縫），最終在1998年的一天從一口鉆井的數(shù)據(jù)看到了成功。

第二次“頁巖革命”不同于上次。這次“頁巖革命”將以石油巨頭兼并、整合頁巖油產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，帶動頁巖油商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變。在這一過程中，頁巖油開發(fā)將精英化、規(guī)?；?，這將顯著提升頁巖油產(chǎn)業(yè)應(yīng)對市場風險的能力，同時推動產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

據(jù)悉，目前在二疊紀盆地有112家油企在開采。業(yè)內(nèi)人士認為，該地區(qū)實際只需要約20家公司，而任何市值低于30億美元的企業(yè)都應(yīng)該尋求兼并。事實上，作為全球最大的頁巖油田，美國的二疊紀盆地正經(jīng)歷著一波兼并熱潮。在這其中，石油巨頭期待通過大規(guī)模配置頁巖油資產(chǎn)，實現(xiàn)更大的規(guī)模效用。其中，殼牌在頁巖油資產(chǎn)并購的道路上高歌猛進。殼牌計劃以高達80億美元的價格收購著名的頁巖開發(fā)公司Endeavour Energy Resources LP，這將帶動二疊紀盆地乃至整個北美地區(qū)頁巖油投資水平的提升。同樣，埃克森美孚也在整合美國頁巖資產(chǎn)上動作不斷。在360億美元收購美國頁巖巨頭XTO能源后，埃克森美孚又斥資56億美元收購美國巴斯家族在二疊紀盆地的頁巖油資產(chǎn)。

可以預(yù)見的是，頁巖資產(chǎn)洗牌過后，大部分頁巖資產(chǎn)將掌握在極少數(shù)油氣生產(chǎn)商手里，催生出新一代的頁巖“寡頭”。

再次刷新對頁巖油氣的認識

一直以來，美國頁巖油產(chǎn)業(yè)備受質(zhì)疑，甚至被稱為龐氏騙局。現(xiàn)在看來，美國頁巖油產(chǎn)業(yè)將保持快速增長。

在此次變革之前，頁巖油生產(chǎn)商被廣泛地看作機動生產(chǎn)者。也就是說，當油價高于其成本，頁巖油就進入市場，從而抑制價格的進一步上漲。相反，當油價低于其成本，頁巖油退出市場供應(yīng)。這種機動生產(chǎn)者的地位，影響了以沙特為首的歐佩克及傳統(tǒng)產(chǎn)油大國俄羅斯等的定價策略。頁巖油繁榮將威脅這些國家在原油市場中的地位和超額收益，甚至可能成為這些國家在國際石油市場的掘墓人。因此，傳統(tǒng)產(chǎn)油大國尋求在不刺激石油替代產(chǎn)品和技術(shù)大規(guī)模發(fā)展前提下的最高價格。2014年以來，歐佩克拒絕減產(chǎn)的行為也被認為是試圖將美國頁巖油生產(chǎn)商擠出市場的無奈選擇。

“頁巖革命”始于頁巖氣，隨后蔓延至頁巖油，美國頁巖油產(chǎn)量大幅增加，導(dǎo)致沙特不得不試圖靠壓低油價來維持市場份額。但通過低油價來維護市場份額的舉動并未收到預(yù)期的效果，盡管低油價導(dǎo)致一部分頁巖油產(chǎn)商削減產(chǎn)能，但總體來看卻推動了美國頁巖油行業(yè)進入了大幅削減產(chǎn)能革新技術(shù)的時期。

二次“頁巖革命”還將再次刷新大眾對頁巖油桶油成本的認知。?？松梨谟媱潓⒍B紀的桶油成本降至15美元左右。值得注意的是，這一水平即使與中東的巨型油田相比也并不遜色多少。這也意味著二疊紀盆地頁巖油開采與世界上幾乎任何一個地方相比，都具有競爭力。桶油成本降低的樂觀預(yù)期，讓?？松梨趯ΧB紀頁巖油生產(chǎn)充滿信心。?？松媱澖衲暝诙B紀部署55臺鉆井平臺，這是迄今為止最多的鉆井平臺。其規(guī)模鉆井的部署，將確保到2024年該地區(qū)的產(chǎn)量提高到100萬桶/日。

沖擊全球石油市場格局

毫不夸張地說，一次“頁巖革命”影響極其深遠。有人認為，打響頁巖革命第一槍的米切爾的影響力相當于電信行業(yè)的亞歷山大·貝爾，或者汽車工業(yè)的亨利·福特。二次“頁巖革命”的影響力同樣不容小覷。二次“頁巖革命”不僅將改變?nèi)藗儗搸r油氣的認識，還將提高頁巖油在全球供應(yīng)中的地位，甚至將嚴重沖擊全球石油市場格局。

在過去的3年里，美國頁巖油產(chǎn)量出現(xiàn)了快速上漲，發(fā)展勢頭強勁。5年前，埃克森美孚、雪佛龍、BP、殼牌和西方石油公司在二疊紀盆地通過現(xiàn)代水力壓裂技術(shù)生產(chǎn)的原油約占總產(chǎn)量的9%。根據(jù)行業(yè)分析平臺ShaleProfile的數(shù)據(jù)，到去年10月，也就是可以獲得相關(guān)數(shù)據(jù)的最近一個時期，這一比例已經(jīng)漲至約16%。

來勢洶洶的美國頁巖油，改變了全球原油市場的局勢，沙特和俄羅斯等傳統(tǒng)能源大國的地位受到了挑戰(zhàn)。據(jù)美國能源信息署的數(shù)據(jù)，美國在2018年8月已經(jīng)成為世界上最大的原油生產(chǎn)國，原油日產(chǎn)量超過俄羅斯。并且在12月，美國原油出口超過進口，70余年來首次成為原油凈出口國。

更重要的是，在國際油價的角逐中，美國頁巖油也成為全球原油市場重要的不確定因素。頁巖油開采成本大幅降低，即使在油價低于50美元/桶依然有利可圖，而與此同時，更多的頁巖油儲量被發(fā)現(xiàn)。這兩者將成為第二次“頁巖革命”的焦點，全球原油市場將面臨嚴重沖擊。