受國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不穩(wěn)定、中美貿(mào)易摩擦不斷、匯率變動(dòng)與漿市庫存升高等因素影響，國(guó)際漿價(jià)近期呈現(xiàn)連月走跌。不少國(guó)際漿廠為穩(wěn)住漿價(jià)紛紛采取減產(chǎn)措施應(yīng)對(duì)，業(yè)界對(duì)2019年底前的國(guó)際漿價(jià)走勢(shì)傾向保守看待，市場(chǎng)人士預(yù)期在平盤上下游走的機(jī)率較大。

國(guó)際漿價(jià)2019年1月大跌、3月又全面拉升至5月再轉(zhuǎn)為下行后，迄至9月，國(guó)際漿價(jià)多半呈現(xiàn)下降走勢(shì)。市場(chǎng)人士觀察，主要是因國(guó)際政經(jīng)形勢(shì)并不穩(wěn)定，尤其中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)直接間接影響了全球經(jīng)貿(mào)動(dòng)態(tài)，在對(duì)后市信心不足下，整體漿市市況趨于保守，不僅商品漿庫存處于高位，也導(dǎo)致漿價(jià)不斷下跌。

表1 2019年4—7月全球商品漿發(fā)運(yùn)情況

表2 2019年4—7月全球商品漿發(fā)運(yùn)總量相當(dāng)于產(chǎn)能情況及環(huán)比變化

表3 2019年4—7月全球商品漿庫存情況

依據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)資料，全球商品漿1—6月累計(jì)裝船量達(dá)2,499.7萬t，其中NBSK上半年累計(jì)達(dá)1,189.2萬t，故基本上裝船量處于近幾年中的高位。

從第2季度各月的商品漿裝船量與庫存量來觀察可知，即使裝船量有增減，但庫存一直處于超高位，自然對(duì)漿價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生影響。

在庫存量方面，7月底長(zhǎng)纖庫存平衡天數(shù)為28～30天、短纖漿為39天，國(guó)際商品漿無論長(zhǎng)短纖庫存仍達(dá)到歷史高位。也由于高庫存去化慢，以致對(duì)漿價(jià)造成壓制。

國(guó)際漿價(jià)自5月起反轉(zhuǎn)大跌后，便一路走低。在以中國(guó)大陸為主的亞洲市場(chǎng)，長(zhǎng)纖漿價(jià)于5月、6月各以每噸40～50美元的幅度分段下跌，有的漿廠5月持平，6月累計(jì)下跌110美元（如Canfor)，截至6月底，長(zhǎng)纖漿牌價(jià)跌至550～610美元；輻射松則以40美元幅度下跌，6月價(jià)格為620美元；屬短纖漿的BEK（桉木漿）跌幅更高達(dá)90美元，6月報(bào)價(jià)為570美元。長(zhǎng)短纖漿價(jià)幾乎相當(dāng)。

7月，長(zhǎng)纖漿牌價(jià)再減20～30美元，輻射松則減40美元，而BEK大減50美元。長(zhǎng)纖漿價(jià)為530～580美元，不過一向報(bào)價(jià)較高的Canfor，7月長(zhǎng)纖漿價(jià)降10美元，為610～625美元；輻射松漿價(jià)為580美元；而BEK報(bào)價(jià)降至520美元。僅短短3個(gè)月，亞洲市場(chǎng)的長(zhǎng)纖漿價(jià)已大跌120美元以上，輻射松跌80美元；BEK也大降140美元。其中，由于巴西漿廠庫存極高，只得降價(jià)求售，報(bào)價(jià)更低至每噸480～490美元（凈價(jià)）。

8月，在亞洲市場(chǎng)，長(zhǎng)纖漿價(jià)持平，輻射松雖喊漲10美元，但市場(chǎng)人士認(rèn)為維持平盤機(jī)率較高。而BEK再跌20美元，為500美元左右。

在歐美市場(chǎng)，長(zhǎng)短纖漿價(jià)也同步走低，但幅度不像亞洲市場(chǎng)那么大。其中歐洲市場(chǎng)的長(zhǎng)纖漿價(jià)6月950美元，7月降至900美元，降幅50美元，8月平盤，短纖漿價(jià)6月810美元，7月跌至760美元，降幅也為50美元，8月平盤，但也有說是8月歐洲市場(chǎng)漿價(jià)繼續(xù)下跌，主要是需求疲軟，漿市成買方市場(chǎng)，對(duì)價(jià)格構(gòu)成下跌壓力。而北美市場(chǎng)的長(zhǎng)纖漿價(jià)6月為1,250美元，7月為1,205美元，8月再降為1,170美元，3個(gè)月降幅80美元；BEK漿價(jià)，6月牌價(jià)為1,070美元，7月1,020美元，8月跌入千元以內(nèi)，為980美元，跌幅90美元。

9月，漿價(jià)再度下挫，輻射松和BEK分別降低10美元，長(zhǎng)纖漿價(jià)則維持平盤，業(yè)界預(yù)測(cè)，近期有不少漿廠實(shí)施減產(chǎn)，應(yīng)有助商品漿供求平衡，降低庫存，故有利于漿價(jià)持穩(wěn)，因此預(yù)估年底前漿價(jià)有可能在平盤上下游走。

據(jù)了解，近期以來，多家國(guó)際漿廠宣布停機(jī)減產(chǎn)。其中Canfor自6月底至8月實(shí)施夏季分階段減產(chǎn)計(jì)劃，NBSK和BCTMP合計(jì)減產(chǎn)的量約達(dá)10萬t，其中NBSK減產(chǎn)約7.5萬t，9月全面恢復(fù)生產(chǎn)。

巴西大廠Suzano位于巴西的Tres Lagoas漿廠于6月也進(jìn)行計(jì)劃性停機(jī)，該廠兩條漿線合計(jì)BEK產(chǎn)能325萬t。然而，8月，Suzano現(xiàn)有庫存高達(dá)300萬t，與正常庫存150萬t相比，呈現(xiàn)超高庫存量，事實(shí)上，該廠上半年已減產(chǎn)55萬t，預(yù)計(jì)下半年再減75萬t。

又據(jù)Fastmar-kets RISI消息，巴西漿廠Klabin的Puma廠自7月起展開檢修，預(yù)計(jì)減產(chǎn)量約8萬t。

另外，俄羅斯Ilim宣布旗下西伯利亞兩家工廠（Bratsk及Ust-Ilimsk)，6—10月計(jì)劃性減產(chǎn)，預(yù)計(jì)減產(chǎn)NBSK 16.5萬t。

據(jù)聞巴西Eldorado Brail2019年紙漿銷量預(yù)計(jì)達(dá)175萬t，其中有43%銷往中國(guó)大陸。市場(chǎng)估算目前中國(guó)大陸每年的紙漿需求增量在100萬～150萬t之間。

也有市場(chǎng)人士分析，漿價(jià)在連跌數(shù)月后，已形成由成本支撐價(jià)格，未來再下跌空間有限。而整體上，長(zhǎng)纖漿2019年并未出現(xiàn)供量增加情況，其庫存之所以快速累積，是下游需求疲弱所致。

據(jù)了解，迄至8月底中國(guó)大陸紙漿港口庫存進(jìn)一步攀升。累計(jì)庫存達(dá)217.3萬t，環(huán)比增加3.5萬t。此外，歐洲市場(chǎng)也不盡理想。至7月底，歐洲港口漿庫存達(dá)188.7萬t，環(huán)比增加1.4萬t。