[摘 要]伴隨我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，我國(guó)金融工具的種類(lèi)不斷增多，出現(xiàn)了股票、債券、商業(yè)票據(jù)、基金等一系列的原生金融工具以及期貨合約、期權(quán)合約等衍生金融工具。而金融工具具有償還期、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、收益性的特點(diǎn)。金融工具有風(fēng)險(xiǎn)，加之投資者在投資過(guò)程中存在諸多的影響因素，使得非理性投資問(wèn)題突出，文章針對(duì)該問(wèn)題，對(duì)比金融工具風(fēng)險(xiǎn)與收益，分析我國(guó)居民投資中存在的問(wèn)題，從投資者個(gè)人、金融市場(chǎng)和國(guó)家政策三方面提出了降低我國(guó)居民投資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。

[關(guān)鍵詞]投資風(fēng)險(xiǎn);金融市場(chǎng);金融工具

[中圖分類(lèi)號(hào)]F832.4

1 我國(guó)居民投資存在的主要風(fēng)險(xiǎn)

1.1 投資者缺乏專(zhuān)業(yè)知識(shí)，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)

（1）投資知識(shí)的欠缺和風(fēng)險(xiǎn)投資意識(shí)不強(qiáng)。大多數(shù)居民認(rèn)為投資就是存錢(qián)，居民投資需求雖然在日益增強(qiáng)，但自主性較弱，投資技巧不足，雖然隨著居民收入的不斷增加，很多人開(kāi)始追求投資理財(cái)，并開(kāi)始學(xué)習(xí)相關(guān)的投資知識(shí)，但是大多數(shù)人仍然固守著儲(chǔ)蓄這種較原始的投資方式，不敢在股票、債券等風(fēng)險(xiǎn)較高的投資方式中注入資金。風(fēng)險(xiǎn)投資知識(shí)的欠缺和對(duì)除儲(chǔ)蓄以外金融工具的認(rèn)識(shí)的不足問(wèn)題較為突出。

（2）投資的盲目跟從。個(gè)人投資理財(cái)不同于機(jī)構(gòu)投資者，不具有相關(guān)的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，因此在理財(cái)產(chǎn)品和投資方式上容易出現(xiàn)盲目跟從現(xiàn)象，由于對(duì)選擇的投資項(xiàng)目了解不全面，只看到他人獲利，就盲目跟從。

（3） 預(yù)期收益和實(shí)際收益混淆。由于我國(guó)投資者通常把資金存放在銀行里，以獲取銀行儲(chǔ)蓄利息，所以通常就以銀行儲(chǔ)蓄的方式和觀念來(lái)計(jì)算其他金融產(chǎn)品投資的收益，也就通常把金融投資的預(yù)期利益當(dāng)成現(xiàn)實(shí)收益，認(rèn)為只要目前收益高于銀行同期收益，就值得購(gòu)買(mǎi)和投資。盡管其他金融產(chǎn)品投資收益比銀行收益高，但是風(fēng)險(xiǎn)也比銀行儲(chǔ)蓄風(fēng)險(xiǎn)高，在未來(lái)會(huì)受各種因素影響，導(dǎo)致預(yù)期收益與現(xiàn)實(shí)收益不符，甚至低于現(xiàn)實(shí)收益，所以投資者在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，無(wú)法把握相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)收益。

1.2 金融市場(chǎng)不完善

（1）個(gè)人投資市場(chǎng)體制不健全，我國(guó)金融市場(chǎng)法律體系不完善。法律監(jiān)管體制不健全，造成了居民投資存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)，再加上投資者盲目無(wú)序的競(jìng)爭(zhēng)，使得投資風(fēng)險(xiǎn)不斷地增強(qiáng)，欠缺規(guī)范的金融市場(chǎng)法律體系使得投資者的合法權(quán)益得不到保障;金融體制不健全，使得投資者在進(jìn)行投資時(shí)需要承擔(dān)較大的法律風(fēng)險(xiǎn)，盡管我國(guó)各種金融機(jī)構(gòu)正在加強(qiáng)法制化建設(shè)，但缺乏相應(yīng)的法律界定，不能解決很多不協(xié)調(diào)的矛盾和問(wèn)題;投資者或許會(huì)因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)從業(yè)人員的道德問(wèn)題而承擔(dān)不必要的道德風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員利用行業(yè)優(yōu)勢(shì)，面對(duì)大量的客戶(hù)資產(chǎn)抵擋不住傭金的誘惑，在缺乏道德和法律約束的情況下，產(chǎn)生不公平的行為，因而侵害投資者的利益。

（2）金融市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化，服務(wù)水平不高。我國(guó)金融市場(chǎng)起步晚，相比國(guó)外成熟的金融體系和推出的眾多理財(cái)產(chǎn)品而言，我國(guó)推出的理財(cái)產(chǎn)品顯得比較單一，相應(yīng)的投資服務(wù)水平也不高，同質(zhì)化現(xiàn)象比較明顯，各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)為客戶(hù)提供的服務(wù)層次低，可“復(fù)制性”強(qiáng)，對(duì)投資者的吸引力較低;在我國(guó)金融市場(chǎng)上，各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)為投資者提供的理財(cái)產(chǎn)品和投資服務(wù)定型在如何獲利上，過(guò)分宣傳收益性和投資功能，而忽略了保障功能。

（3）金融市場(chǎng)缺乏相應(yīng)的專(zhuān)業(yè)人員。專(zhuān)業(yè)的理財(cái)人員要求具備相關(guān)的理財(cái)知識(shí)、較高的業(yè)務(wù)能力和良好的個(gè)人素質(zhì)，并且要有敢于創(chuàng)新和探索的勇氣。在國(guó)外金融市場(chǎng)上，其從業(yè)人員已經(jīng)具備所要求的相關(guān)技能，并且國(guó)外金融機(jī)構(gòu)提供的投資服務(wù)已經(jīng)完成由注重產(chǎn)品到注重顧客的轉(zhuǎn)型，各金融機(jī)構(gòu)之間聯(lián)系較為密切，提供的投資服務(wù)也比較完善。而在我國(guó)，金融機(jī)構(gòu)就職人員對(duì)股票、債券、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)比較陌生，他們提供的所謂的投資服務(wù)僅僅停留在提供咨詢(xún)和產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)上，這樣，離實(shí)現(xiàn)引導(dǎo)投資者實(shí)現(xiàn)理性投資，為投資者提供完善的投資服務(wù)，保障投資者的合法權(quán)益還有很大的差距。

1.3 投資立法不足，國(guó)家干預(yù)過(guò)多

（1）國(guó)家對(duì)投資行業(yè)相關(guān)立法不足。金融法律是保障金融市場(chǎng)有序運(yùn)作的前提，是規(guī)范金融機(jī)構(gòu)相關(guān)行為的保證，也是保障投資者合法權(quán)益不受損害的基礎(chǔ)，相比國(guó)外，我國(guó)在金融市場(chǎng)方面的立法明顯不足，沒(méi)有法律的保障作用。

（2）國(guó)家對(duì)金融市場(chǎng)干預(yù)過(guò)多。我國(guó)建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的時(shí)間較晚，雖然實(shí)現(xiàn)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有到完全成熟的地步，由市場(chǎng)發(fā)揮主導(dǎo)作用，伴隨國(guó)家的宏觀調(diào)控，才能使市場(chǎng)運(yùn)作更加規(guī)范。金融市場(chǎng)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)組成部分，仍需要國(guó)家宏觀調(diào)控，但是國(guó)家干預(yù)過(guò)于頻繁，會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)的運(yùn)作造成負(fù)面影響。我國(guó)政府對(duì)金融市場(chǎng)的干預(yù)較多，使得金融市場(chǎng)自主調(diào)節(jié)能力較弱，對(duì)投資者和金融機(jī)構(gòu)有不利影響。

2 提高投資者素質(zhì)，營(yíng)造健康的投資環(huán)境，降低投資風(fēng)險(xiǎn)

針對(duì)當(dāng)前不穩(wěn)定的金融市場(chǎng)以及多種多樣的金融工具，結(jié)合投資者自身在投資中存在的問(wèn)題，提出以下解決對(duì)策。

2.1 提高投資者自身的素質(zhì)

（1）加強(qiáng)對(duì)金融投資的認(rèn)識(shí)，提高金融投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。進(jìn)行除銀行儲(chǔ)蓄以外的金融產(chǎn)品投資，是我國(guó)投資者投資意識(shí)轉(zhuǎn)變，理財(cái)意識(shí)增強(qiáng)的體現(xiàn)，學(xué)習(xí)相關(guān)的投資知識(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，了解關(guān)于個(gè)人投資的相關(guān)信息是十分必要的。 尤其對(duì)于剛?cè)胄械耐顿Y者來(lái)說(shuō)，理性考慮風(fēng)險(xiǎn)，冷靜對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)，綜合分析風(fēng)險(xiǎn)，借鑒他人成功的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身做出正確的判斷，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，才能提高投資質(zhì)量，獲得相對(duì)穩(wěn)定且客觀的收益。

（2）選擇適合投資者自己的投資策略。這是進(jìn)行穩(wěn)健投資最有效的方法，投資者應(yīng)根據(jù)自己的收入水平和收入結(jié)構(gòu)，以自己的實(shí)際情況為基礎(chǔ)，利用自己掌握的投資方法和技巧，確定合適的投資策略。投資者應(yīng)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的投資策略，在投資初期選擇風(fēng)險(xiǎn)和收益相對(duì)客觀且穩(wěn)定的金融產(chǎn)品進(jìn)行投資，確保有收益，并且能控制風(fēng)險(xiǎn)，保證投資的安全性，循序漸進(jìn)，慢慢掌握正確的適合自己的投資方式并充滿(mǎn)耐心，保持積極樂(lè)觀的態(tài)度認(rèn)真執(zhí)行下去。在熟悉了投資環(huán)境和金融產(chǎn)品之后，可選擇投資風(fēng)險(xiǎn)和收益較高的金融產(chǎn)品，逐步擴(kuò)大投資范圍和規(guī)模，在平穩(wěn)中贏得收益的最大化。

（3）根據(jù)投資者自身的承受能力選擇投資品種。每個(gè)投資者對(duì)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)能力是有限的，投資者應(yīng)該根據(jù)自己的收入水平和收入結(jié)構(gòu)及正確的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試方式對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和分析，選擇自己能夠承擔(dān)范圍內(nèi)的金融產(chǎn)品進(jìn)行投資。這樣就不會(huì)帶來(lái)刻意風(fēng)險(xiǎn)的投資損失，減少投資損失給投資者個(gè)人帶來(lái)的不利影響。

（4）避免盲目跟風(fēng)，保持良好的心態(tài)。在金融市場(chǎng)中，各個(gè)投資者的想法和方式都是不同的，所選擇的投資產(chǎn)品也是不完全相同的，投資方式和個(gè)人心態(tài)的不同，導(dǎo)致每個(gè)投資者獲得的收益也是不同的，有的投資者獲得收益高，有的投資者獲得收益低，因此，投資者應(yīng)該認(rèn)清自己的投資情況，不羨慕其他投資者的高收益，不盲目跟從其他投資者，在自己能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，獲得自己穩(wěn)定的收益。

2.2 完善金融市場(chǎng)及投資渠道

（1）加強(qiáng)金融市場(chǎng)監(jiān)管，健全和完善金融投資體系。各種類(lèi)型的金融機(jī)構(gòu)是金融市場(chǎng)提供主要服務(wù)的主體，金融行業(yè)應(yīng)該制定統(tǒng)一的投資監(jiān)管規(guī)則和處罰力度，要做到“嚴(yán)進(jìn)嚴(yán)管”，違反規(guī)則，嚴(yán)加處罰;加強(qiáng)金融市場(chǎng)行業(yè)監(jiān)管力度，除了在國(guó)家層面對(duì)金融市場(chǎng)的約束，行業(yè)層面還尚未對(duì)金融投資和金融創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)真正的監(jiān)管。因此，我國(guó)應(yīng)借鑒國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的實(shí)際特點(diǎn)，構(gòu)建新的金融投資結(jié)構(gòu)和框架，在證監(jiān)會(huì)等相關(guān)部門(mén)的審批監(jiān)督下，加大監(jiān)管的深度和力度;加強(qiáng)各金融機(jī)構(gòu)投資服務(wù)的投入與發(fā)展，實(shí)現(xiàn)“齊頭并進(jìn)”之勢(shì)，在我國(guó)，由于傳統(tǒng)投資觀念的影響，銀行投資仍為主要的投資渠道，為此，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該大力推廣本機(jī)構(gòu)的投資服務(wù)，加快發(fā)展的腳步，使投資者不再將財(cái)富聚集在銀行，讓投資者認(rèn)識(shí)到除銀行以外，還有更多的投資機(jī)會(huì)和渠道。

（2）豐富投資業(yè)務(wù)內(nèi)容，提高服務(wù)質(zhì)量，創(chuàng)建具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的品牌服務(wù)。在金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的今天，品牌產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)成為競(jìng)爭(zhēng)的核心，由于當(dāng)前大多的金融產(chǎn)品及服務(wù)都趨于相似，所以，金融機(jī)構(gòu)能推出與眾不同的產(chǎn)品及服務(wù)，無(wú)疑是加強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。創(chuàng)建新品牌是一個(gè)艱難的過(guò)程，但是一些新品牌在投資者之間確立起來(lái)，將會(huì)起到不可估量的作用。因此就要求各金融機(jī)構(gòu)樹(shù)立戰(zhàn)略眼光，從長(zhǎng)遠(yuǎn)出發(fā)，斥資打造核心競(jìng)爭(zhēng)力及品牌產(chǎn)品。金融機(jī)構(gòu)在引導(dǎo)投資過(guò)程中，要想留住老客戶(hù)，吸引新客戶(hù)，培育潛在的客戶(hù)，就必須在樹(shù)立新品牌的同時(shí)，提高服務(wù)質(zhì)量，將其研發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)、宣傳策略有機(jī)結(jié)合起來(lái)，為引導(dǎo)投資者實(shí)現(xiàn)理性投資打好基礎(chǔ)。

2.3 完善政策立法體系， 規(guī)范投資行為

（1）完善金融市場(chǎng)立法，切實(shí)保障投資者的權(quán)益。完善的法律制度是規(guī)范金融投資市場(chǎng)有序發(fā)展的保證，能為我國(guó)個(gè)人投資的發(fā)展提供一個(gè)有效約束框架，也能有效地保護(hù)投資者的自身利益。促進(jìn)法律法規(guī)完善，保障投資者利益是引導(dǎo)我國(guó)個(gè)人投資者進(jìn)行理性投資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

（2）合理干預(yù)金融市場(chǎng)。堅(jiān)持“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”的原則。政府對(duì)金融投資市場(chǎng)的過(guò)多干預(yù)，不但起不到積極的作用，反而會(huì)影響金融投資市場(chǎng)有序的發(fā)展，產(chǎn)生諸多負(fù)面影響，破壞其原有的秩序，因此，將市場(chǎng)的自發(fā)調(diào)節(jié)作用與政府的干預(yù)手段有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，市場(chǎng)和政府各司其職，做好金融投資市場(chǎng)的指導(dǎo)和發(fā)展工作。

隨著我國(guó)金融行業(yè)和投資行業(yè)的快速發(fā)展，在未來(lái)，我國(guó)金融投資結(jié)合信息化，以銀行、證券公司和保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)為主要載體，在金融工具和衍生金融工具創(chuàng)新步伐不斷加快的節(jié)奏下，發(fā)展出更多的金融投資工具，供投資者選擇的投資方式也會(huì)隨之增多;在國(guó)際金融工具市場(chǎng)不斷發(fā)展的潮流影響下我國(guó)應(yīng)不斷地借鑒國(guó)外金融投資的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，努力探索，不斷發(fā)現(xiàn)和解決在前進(jìn)中的種種問(wèn)題，逐步建立起符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融工具投資市場(chǎng)和科學(xué)的發(fā)展順序，隨之配套完善的市場(chǎng)制度，發(fā)揮我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)，以低成本和規(guī)范運(yùn)作，使我國(guó)金融工具發(fā)展和創(chuàng)新不斷加快速度，也使我國(guó)金融投資市場(chǎng)國(guó)際化和更健康、穩(wěn)健的發(fā)展。因此在金融工具市場(chǎng)不斷完善的基礎(chǔ)上對(duì)“機(jī)槍手”投資的宣傳和教育，以市場(chǎng)調(diào)節(jié)為主，政府調(diào)控為輔，提高我國(guó)投資者的投資水平，使我國(guó)投資者行為更加的規(guī)范化和理性化，降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)投資者的合法權(quán)益。

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[作者簡(jiǎn)介]李肖松（1963—），男，河南南陽(yáng)人，經(jīng)濟(jì)管理系，研究方向：金融學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)。