◎唐 鯤

2019年6月13日，中國資本市場迎來全新板塊，科創(chuàng)板正式開板。近日，科創(chuàng)板首批公司陸續(xù)上市，如微芯生物、天準科技、安集科技、福光股份、華興源創(chuàng)、睿創(chuàng)微納等。面對資本市場的這一全新探索，報業(yè)集團的產業(yè)發(fā)展有怎樣的應對，是否可以借力科創(chuàng)板平臺繼續(xù)做大做強？本文嘗試以湖北日報傳媒集團為例，對科創(chuàng)板帶來的機遇做一些探討。

一、科創(chuàng)板的設立意義及特點

(一)設立的意義

2018年11月5日，習近平總書記在首屆中國進口博覽會開幕式上，宣布在上交所設立獨立于主板的科創(chuàng)板，并在該板塊內進行注冊制試點。這無疑是中國資本市場一場重要的制度改革。

科創(chuàng)板不僅補齊資本市場服務科技創(chuàng)新的短板，而且建立更多層次市場化融資機制?？苿?chuàng)板將在股權結構和財務狀況等方面作出差異化的安排，增強對創(chuàng)新企業(yè)的包容性，為一些尚未盈利但是市值規(guī)模較大的新經濟企業(yè)創(chuàng)造孵化環(huán)境。

（二）科創(chuàng)板的特點

1.定位硬科技，對標NASDAQ（美國納斯達克）。區(qū)別于主板和新三板，科創(chuàng)板對掛牌企業(yè)的界定為 “符合國家戰(zhàn)略、掌握核心技術，互聯網、大數據、云計算、人工智能、高端裝備制造，且達到一定規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)”。

2.財務要求比較靈活，對盈利沒有絕對要求。科創(chuàng)板不同于主板IPO必須盈利的要求，強調高市值和高成長的營收，允許虧損企業(yè)上市?？梢哉f這是提升IPO包容性的重大改革，更是中國資本市場迎合新經濟發(fā)展要求的重大變革。

3.試點注冊制，審核周期短。注冊制以信息披露為重點，更加強調信息披露監(jiān)督，更加重視信息披露的質量。同時，科創(chuàng)板IPO審核周期大幅縮短為4個月內，大大縮減了企業(yè)的時間成本

總體來說，由于科技創(chuàng)新具有投入大、周期長、風險高等特點，融資方面嘗嘗受到約束，而這次科創(chuàng)板的設立是資本市場對科技和資本的融合，加速創(chuàng)新資本的形成和有效循環(huán)，對科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展起到重要作用。

二、報業(yè)集團在科創(chuàng)板中的機遇

湖北日報傳媒集團作為湖北省文化龍頭企業(yè)，在扎實做好黨報新聞宣傳工作，將社會效益放在首位的同時，積極布局多元經營產業(yè)，著力壯大經營實力，努力實現社會效益和經濟效益相統(tǒng)一。目前，集團形成了以傳媒主業(yè)、文化創(chuàng)意為雙核，文化地產、文化投資為支撐的多元產業(yè)發(fā)展新格局，為高質量做好新聞傳播提供了堅實的經濟支撐。

但隨著科學技術的發(fā)展，帶來了產業(yè)形態(tài)、商業(yè)模式的變化，對傳統(tǒng)的產業(yè)產生了較大的沖擊。比如，對傳媒主業(yè)而言，都市類報紙的廣告斷崖式下跌，新的產業(yè)形態(tài)、技術、商業(yè)模式對于文化創(chuàng)意、文化地產、投資等方面的影響也將會逐步增大。在這個產業(yè)需要轉型的大背景下，集團可以借科創(chuàng)板的戰(zhàn)略機遇，主動作為，應把握以下機遇：

（一）擁抱科技，培育集團新的產業(yè)增長點。

目前，湖北日報傳媒集團產業(yè)結構主要以傳統(tǒng)產業(yè)為主，且面臨著較大的轉型壓力，而科技創(chuàng)新是引領高質量發(fā)展的首要動力，要想在經營收入和利潤上有進一步的提升，就必須積極布局新的產業(yè)，發(fā)展新的技術、建立新的商業(yè)模式。

今年2月，湖北省委、省政府印發(fā)了《關于加快全省文化產業(yè)高質量發(fā)展的意見》，對加快湖北省文化產業(yè)高質量發(fā)展給出戰(zhàn)略建議。《意見》中強調推動文化與科技深度融合發(fā)展，培育基于大數據、云計算、人工智能等新技術的新型文化業(yè)態(tài)。這與科創(chuàng)板的創(chuàng)立初衷不謀而合。在科創(chuàng)板來臨的時代，集團應將在產業(yè)結構中注入新動能，充分利用自身資源優(yōu)勢和科創(chuàng)板這個嶄新的資本風口，加快大數據、云計算等新型產業(yè)的布局，進一步優(yōu)化集團產業(yè)結構，為集團培育新的經濟增長點和支柱產業(yè)。

（二）抓住資本市場新風口，將文化金融做大做強。

科創(chuàng)板的設立為風險高、不確定性強的科技創(chuàng)新企業(yè)提供了優(yōu)渥的融資環(huán)境，并為機構投資者提供了更為市場化的退出渠道，其投資周期更靈活，流動性更強。這對投資公司而言屬于實質性的利好。

集團在文化投資領域已經深耕多年，在股票市值管理、直投業(yè)務等方面都取得了很好的成績，目前集團旗下有全資子公司湖北楚天傳媒投資公司，去年成立了湖北日報基金管理有限公司。在資本市場新風口中，集團可以通過直投的方式，全資收購、控股收購、戰(zhàn)略投入等形式，投資一批對集團有著戰(zhàn)略意義的優(yōu)質中小型科技公司，為集團轉型升級打下基礎。此外，集團還可以利用湖北日報基金管理有限公司，進行間接的基金投資，能更有效的分散風險?？梢杂苫鸸芾砉鞠蚱髽I(yè)提供資源對接、管理支持、財務輔助、資金服務、合作指導、退出渠道等綜合服務。通過“投入—培養(yǎng)—上市—退出”形式，發(fā)揮資本的“放大器”作用。

但同時需要注意到的是，科創(chuàng)板投資周期較短，投資公司應當重點關注早期投資機會。這需要投資公司對硬科技企業(yè)的資本規(guī)劃提供更多的幫助。一方面，投資公司需要提高行業(yè)專業(yè)化投資水平，提高對行業(yè)潛在優(yōu)質資產、高成長性資產的發(fā)掘能力；另一方面，還需要提高專業(yè)的投后管理能力，幫助企業(yè)實現可持續(xù)發(fā)展。

（三）以科技服務為主，加快產業(yè)園區(qū)服務升級。

目前，集團旗下有楚天181文化創(chuàng)意產業(yè)園、國際文化創(chuàng)意產業(yè)城與光谷181創(chuàng)意產業(yè)園項目，致力于打造文化科技企業(yè)孵化器，構筑集團未來十年新的產業(yè)動能和戰(zhàn)略支撐。在科創(chuàng)板設立的背景下，文化創(chuàng)意產業(yè)園可借此機會升級產業(yè)園區(qū)服務，吸引更多的優(yōu)質的中小型文化科技創(chuàng)新公司入園，形成產業(yè)聚集效應。

以往文化創(chuàng)意產業(yè)園主要以物業(yè)管理為工作重點，以更好的物業(yè)水平服務客戶。為了把握科創(chuàng)板機遇，產業(yè)園區(qū)可以從以下方面加以推進升級：產業(yè)園區(qū)需繼續(xù)加大對入駐企業(yè)的扶持和服務力度，建立基本完備的“企業(yè)孵化平臺、交流合作平臺、人才培訓平臺、展示交易平臺、金融服務平臺”五大服務體系。具體可分以下步驟實施：首先，產業(yè)園區(qū)可為中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)者提供運作基地，給予創(chuàng)業(yè)初期孵化幫助，同時引入商學院機構，力圖將“教”與“育”的理念融入到企業(yè)孵化初期之中，打造具有蓬勃生命力的眾創(chuàng)空間。其次，加快文化創(chuàng)意產業(yè)園區(qū)融資服務平臺建設，園區(qū)積極合作銀行、擔保機構等金融機構及創(chuàng)業(yè)投資基金，為園區(qū)內科技創(chuàng)新企業(yè)提供便利融資服務，以服務優(yōu)質企業(yè)開展科創(chuàng)板上市申請工作。此外，幫助上市后企業(yè)提供貼近化、個性化、持續(xù)化、專業(yè)化資本運營指導，實現企業(yè)快速成長與財富增值，并聯合券商、銀行、會計師事務所、律師事務所、評估事務所、專利商標事務所等其他服務及投資機構成立督導服務小組，定期舉辦線下交流活動以及開設研修班，實現資源互動和共享，打造場外市場特色“互動合作圈”。

隨著媒體市場的日益多元化，傳統(tǒng)媒體只有隨著時代發(fā)展和科技的進步不斷創(chuàng)新，才能在日益激烈的媒體競爭中立于不敗之地。未來，湖北日報傳媒集團可乘科創(chuàng)板之風，破傳統(tǒng)媒體格局之浪。牢牢抓住這一資本市場的新風口，在科創(chuàng)板的溫床上，培育出新的高端支柱產業(yè)，加快文化和金融的融合，升級園區(qū)的孵化模式，為集團高質量發(fā)展奠定夯實基礎。