【摘要】2015年政府審計(jì)改革之后，政府審計(jì)的功能和目的逐漸體現(xiàn)出來。本文利用中國省以下地方國企A股上市公司2007-2017年的數(shù)據(jù)，利用PSM-DID等方法研究政府審計(jì)改革對(duì)上市公司環(huán)境治理的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)政府審計(jì)改革能夠增加上市公司環(huán)境治理資金投入和提高企業(yè)價(jià)值。在通過雙重差分模型減弱內(nèi)生性問題后，以上闡述結(jié)論依然成立。建議今后提高國家各職能部門的協(xié)作能力，提高審計(jì)獨(dú)立性，發(fā)揮政府審計(jì)在監(jiān)督企業(yè)環(huán)境治理方面的作用。

【關(guān)鍵詞】環(huán)境治理?政府審計(jì)?地方國企?PSM-DID

1?引言

為了保障國家審計(jì)的獨(dú)立性和審計(jì)監(jiān)督權(quán)，2015年，江蘇、浙江、山東等7個(gè)省市開始了省以下審計(jì)機(jī)關(guān)人財(cái)物改革。本文利用中國省以下地方國企A股上市公司2007-2017年的數(shù)據(jù)，研究政府審計(jì)改革對(duì)上市公司環(huán)境治理的影響。我們用上市公司環(huán)境治理資金投入作為測(cè)度環(huán)境治理情況的指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)政府審計(jì)能夠使上市公司環(huán)境治理投入的提高具有促進(jìn)作用。在通過雙重差分模型減弱內(nèi)生性問題后，以上闡述結(jié)論依然成立，說明政府審計(jì)改革和企業(yè)環(huán)境治理投入提升之間存在因果關(guān)系。

2理論分析與假設(shè)提出

政府審計(jì)改革是否有利于加強(qiáng)國有企業(yè)環(huán)境治理，進(jìn)而抑制企業(yè)污染、破壞環(huán)境的行為成為社會(huì)關(guān)注焦點(diǎn)。因此審計(jì)機(jī)關(guān)出具的審計(jì)報(bào)告能夠比之前較為真實(shí)的反映出省以下地方國有企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營狀況。同時(shí)也會(huì)著重審查地方國企對(duì)于環(huán)境治理的投入和是否落實(shí)環(huán)保行動(dòng)等方面。因此，本文提出以下假設(shè)：

H1：省以下審計(jì)機(jī)關(guān)人財(cái)物改革后，政府審計(jì)更能促進(jìn)地方國企環(huán)境治理投入的增加。

進(jìn)行省以下審計(jì)機(jī)關(guān)的人財(cái)物改革之后，地方國有企業(yè)會(huì)規(guī)范自己的行為，落實(shí)環(huán)保行動(dòng)，在社會(huì)輿論中展示出企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，吸引投資，從而提升了企業(yè)價(jià)值。因此，省以下地方審計(jì)機(jī)關(guān)人財(cái)物管理改革能通過提高地方國有企業(yè)環(huán)境治理投入進(jìn)而對(duì)企業(yè)價(jià)值有積極影響。因此，本文提出以下假設(shè)：

H2：省以下審計(jì)機(jī)關(guān)改革后，政府審計(jì)能促進(jìn)地方國企經(jīng)濟(jì)價(jià)值的提升。

3研究設(shè)計(jì)

3.1?樣本選擇和數(shù)據(jù)來源

本文以2007-2017年省以下地方國有A股上市公司為研究對(duì)象，對(duì)于公司環(huán)境治理的衡量采用企業(yè)年度環(huán)保支出金額，數(shù)據(jù)來源于各企業(yè)年報(bào)數(shù)據(jù)，省以下地方國有A股上市公司取自國泰安數(shù)據(jù)庫。

3.2?模型設(shè)計(jì)

本文運(yùn)用傾向得分匹配的雙重差分法，首先構(gòu)建研究樣本的虛擬變量，

Treated指該公司注冊(cè)地是否位于審計(jì)改革試點(diǎn)省份，Time指年份是否大于等于2015。最后采用DID的研究設(shè)計(jì)檢驗(yàn)實(shí)證結(jié)果，模型的一般形式如下：

ENVi，t=β0+β1Treatedi，t+β2timei，t+β3Treatedi，t×timei，t+β4 Controli，t

+εi，t?（式-1）

3.3?變量界定

（1）企業(yè)環(huán)境治理投入。為控制公司規(guī)模差異的影響，我們對(duì)企業(yè)環(huán)境資本支出用企業(yè)年末總資產(chǎn)進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)化處理，變量符號(hào)用ENV表示。

（2）政府審計(jì)人財(cái)物改革。Treated指該公司注冊(cè)地是否位于審計(jì)改革試點(diǎn)省份，Time指年份是否大于等于2015，是為1，否則為0。

（3）控制變量。本文所選匹配變量及控制變量主要包括：公司規(guī)模，財(cái)務(wù)杠桿，托賓Q，管理費(fèi)用，資產(chǎn)報(bào)酬率，現(xiàn)金情況等。

4?實(shí)證分析

4.1?描述性統(tǒng)計(jì)

從描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果中可以看出，Treated的均值0.34，說明有34%的省以下地方國有上市公司位于審計(jì)改革試點(diǎn)省份。Time的均值為

0.27，說明在2015年及之后年份的樣本占27%。Treated和Time的統(tǒng)計(jì)特征表明，分布于不同群組的樣本比較均衡，適合應(yīng)用雙重差分法予以分析。

4.2?政府審計(jì)改革對(duì)地方國企環(huán)境治理投入的影響分析

4.2.1傾向值得分匹配（PSM）結(jié)果分析

本文采用傾向值得分匹配（PSM）對(duì)樣本進(jìn)行處理以減小試點(diǎn)省的省以下地方國有上市公司與非試點(diǎn)省的地方國有上市公司二者差異可能帶來的影響。匹配后大多數(shù)變量的標(biāo)準(zhǔn)化偏差絕大部分均小于10%，匹配結(jié)果可以接受。對(duì)比匹配前的結(jié)果，匹配后變量的標(biāo)準(zhǔn)化偏差明顯小于匹配前的，在經(jīng)過PSM匹配后，數(shù)據(jù)可以進(jìn)行DID分析處理。

4.2.2基于雙重差分模型（DID）的回歸結(jié)果分析

分析回歸結(jié)果可知，全樣本中TimeTreated的交乘項(xiàng)系數(shù)為0.127，在5%的水平上顯著為正，說明國家審計(jì)有利于提升企業(yè)環(huán)境治理投入，與預(yù)期結(jié)果一致。在根據(jù)環(huán)境投入高低分組回歸的顯著度方面，可以明顯看出環(huán)境投入低的地方國企比環(huán)境投入高的地方國企更為顯著，因此審計(jì)改革對(duì)于環(huán)境投入低的地方國企影響更大。結(jié)果綜合表明，審計(jì)改革能夠使企業(yè)環(huán)境治理投入增加，結(jié)果支持假設(shè)1。

4.3審計(jì)改革對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響

為了探究省以下地方審計(jì)機(jī)關(guān)人財(cái)物管理改革能否通過提高地方國有企業(yè)環(huán)境治理投入進(jìn)而提升企業(yè)價(jià)值，因此運(yùn)用中介效應(yīng)檢驗(yàn)。本文構(gòu)建模型：

TobinQ=β0+β1Treated*time+β2ΣCONTROLS+β3ΣPROVINCE+β4ΣYear+β5ΣIndustry+ε?（式-2）

中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果顯示，在國家審計(jì)改革提升企業(yè)價(jià)值的同時(shí)，企業(yè)環(huán)境治理投入的提高能提升企業(yè)價(jià)值，結(jié)果支持假設(shè)2。

5?結(jié)論與建議

本文以省級(jí)以下地方審計(jì)機(jī)關(guān)人財(cái)物管理改革為研究背景，探討審計(jì)改革對(duì)地方國有企業(yè)環(huán)境治理投入和環(huán)境治理績效的影響。結(jié)果表明，實(shí)施審計(jì)改革，顯著增加了地方國有企業(yè)環(huán)境治理投資，提高了企業(yè)價(jià)值。同時(shí)得出以下政策建議：在引導(dǎo)企業(yè)積極進(jìn)行環(huán)境治理過程中，政府審計(jì)作用顯著，建議審計(jì)機(jī)關(guān)加強(qiáng)監(jiān)督企業(yè)落實(shí)環(huán)保行動(dòng)。此外，獨(dú)立性對(duì)提高國家審計(jì)效率也有重要影響。建議進(jìn)一步擴(kuò)大審計(jì)改革試點(diǎn)范圍，提高審計(jì)機(jī)關(guān)開展公司環(huán)境治理審計(jì)業(yè)務(wù)的有效性。

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作者簡(jiǎn)介：張素潔，女，本科，政府審計(jì)、企業(yè)管理，北京科技大學(xué)。