岑嶸

《射雕英雄傳》中的柯鎮(zhèn)惡剛出場(chǎng)時(shí)，會(huì)讓人覺(jué)得這個(gè)瞎子非常厲害，不過(guò)當(dāng)另一個(gè)瞎子梅超風(fēng)出現(xiàn)時(shí)，他的武功就顯得太遜色了?？赐暾俊渡涞瘛泛螅胖浪墓Ψ?qū)嵲诓蝗肓?，但這點(diǎn)并不妨礙他成為一個(gè)盲大俠。

金庸對(duì)瞎子似乎頗有偏愛(ài)。在他的大部分作品中，都有盲人出場(chǎng)，其中不乏一流高手，比如金毛獅王謝遜、左冷禪、海大富，《笑傲江湖》里更是瞎子成群。不過(guò)《天龍八部》里把阿紫弄瞎的不是金庸，而是倪匡（此處由倪匡代筆）。

盲俠能不能打過(guò)明眼人？一般情況下瞎子總是吃虧，除非是絕頂高手，看不看得見(jiàn)都無(wú)所謂。另外一種情況下就是在漆黑的地方打斗，比如在《笑傲江湖》中，令狐沖身陷漆黑的石洞，大家都成了瞎子，“獨(dú)孤九劍”在身的令狐沖也只能貼壁自保。

那么在金融市場(chǎng)中，那些追漲殺跌，不看基本面、只聽(tīng)小道消息的盲目跟風(fēng)者，能否和眼睛雪亮的理性投資者一決高下呢？

美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉里·薩默斯（電影《社交網(wǎng)絡(luò)》里的那個(gè)哈佛校長(zhǎng)，曾擔(dān)任過(guò)美國(guó)財(cái)長(zhǎng)）等人寫(xiě)過(guò)一篇論文《噪聲交易者在金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)》，專門研究過(guò)這個(gè)問(wèn)題?！霸肼暯灰渍撸∟oiseTrader）”是指把市場(chǎng)上的小道消息和謠言當(dāng)作投資參考進(jìn)行交易的投資者，說(shuō)白了就是那些跟風(fēng)散戶和趨勢(shì)投機(jī)者。香港報(bào)人林行止曾把“Noise Trader”翻譯成“盲俠”，可以說(shuō)非常傳神，在市場(chǎng)上他們就是一個(gè)瞎子（不看基本面），但耳朵特別靈光，一聽(tīng)到消息就出手。

薩默斯等人研究發(fā)現(xiàn)，這些“股市柯鎮(zhèn)惡”們并非只有挨打的份，盲俠亂舞聽(tīng)風(fēng)劍，看似毫無(wú)章法，但作為一種市場(chǎng)力量，他們不但曾打敗了不少深入研究基本面的投資專家，而且使得股價(jià)漲跌無(wú)序，甚至使得政府的貨幣政策失效?！稓W元月刊》1983年有一次調(diào)查，發(fā)現(xiàn)22位經(jīng)紀(jì)人中，有19個(gè)是實(shí)力派，只有3個(gè)是走勢(shì)派。而到了1988年月刊再對(duì)31個(gè)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行調(diào)查時(shí)發(fā)現(xiàn)，實(shí)力派只剩7人。買賣方法的轉(zhuǎn)變，清楚地表明盲俠的力量在理性投資人之上。

不過(guò)市場(chǎng)充滿盲俠，大家聞風(fēng)而動(dòng)，大大增加了風(fēng)險(xiǎn)程度，這也是輸多贏少的根源，所以盲俠最大的挑戰(zhàn)是如何躲過(guò)自己制造的風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家米爾頓·弗里德曼認(rèn)為：聰明的投資者是這樣賺錢的，當(dāng)白癡們賣出資產(chǎn)時(shí)他們買進(jìn)，當(dāng)白癡們想買資產(chǎn)時(shí)他們賣出。但行為金融學(xué)告訴我們，現(xiàn)實(shí)世界并不像模型假設(shè)的那樣理智，在金融市場(chǎng)里，當(dāng)“白癡”成為主流時(shí)，聰明人也得跟著白癡走。（薩默斯聲稱：到處都是白癡，我們討論的是哪種白癡？）

典型的例子如“丁蟹效應(yīng)”：也就是鄭少秋的影視一上映，股市就暴跌的奇特現(xiàn)象。明白人都知道，鄭少秋和股市沒(méi)有一毛錢的關(guān)系，但是市場(chǎng)上盲俠眾多，一有風(fēng)吹草動(dòng)就爭(zhēng)相賣出，最后形成了“自我應(yīng)驗(yàn)預(yù)言”，于是理性投資者也不得不跟著拋售。

不光是金融市場(chǎng)，世上哪里不是如此。當(dāng)瞎子多到一定程度，明眼人也會(huì)變成瞎子。比如伽利略是個(gè)明白人，他知道地球是繞著太陽(yáng)轉(zhuǎn)的。不過(guò)那是一個(gè)蒙上雙眼的時(shí)代，瞎子們掌握了他的生死大權(quán)，把他關(guān)進(jìn)了大牢折磨他。在獄中伽利略崩潰了，他大聲發(fā)誓，誰(shuí)要相信地球繞著太陽(yáng)轉(zhuǎn)，他就詛咒誰(shuí)。