童年成　黃圣杰

內(nèi)容摘要：融資難一直是困擾我國(guó)絕大多數(shù)中小企業(yè)快速發(fā)展的一大難題，因而供應(yīng)鏈金融融資模式的產(chǎn)生對(duì)于解決這個(gè)問(wèn)題帶來(lái)了新的方法和思路，它主要是提供融資資產(chǎn)的銀行機(jī)構(gòu)以供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)為依托，對(duì)其進(jìn)行授信，然后給予鏈上的中小型企業(yè)所需的資金流。近年來(lái)供應(yīng)鏈金融發(fā)展迅速，并且隨著電子商務(wù)的快速發(fā)展，以往線下的供應(yīng)鏈金融慢慢朝向以電子商務(wù)為平臺(tái)的線上供應(yīng)鏈金融發(fā)展。本文以電子商務(wù)為背景，對(duì)線上供應(yīng)鏈金融作出創(chuàng)新性的理論解釋，并對(duì)其應(yīng)收賬款融資、預(yù)付賬款融資和動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資三種融資模式進(jìn)行運(yùn)行模式的深度探究。

關(guān)鍵詞：電子商務(wù)? ?供應(yīng)鏈金融? ?線上供應(yīng)鏈金融

引言

供應(yīng)鏈金融（Supply Chain Financing）屬于供應(yīng)鏈與金融的混合產(chǎn)物，不僅在近年來(lái)有著理論上的創(chuàng)新和突破性研究，在實(shí)踐上也慢慢運(yùn)用在各個(gè)供應(yīng)鏈上的實(shí)體企業(yè)之中，它是解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題、降低銀行和企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)、減少供應(yīng)鏈運(yùn)作成本的一個(gè)有效方法。在最近十幾年中，供應(yīng)鏈金融在全球的許多國(guó)家中都得到了廣泛的應(yīng)用，不同規(guī)模、不同行業(yè)、不同層次的企業(yè)紛紛參與供應(yīng)鏈金融的實(shí)踐之中，越來(lái)越多的企業(yè)在其中獲得了收益（魯其輝等，2014）。在我國(guó)，平安銀行于2006年最先開始供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，主要有應(yīng)收、預(yù)付賬款融資和存貨質(zhì)押融資，近幾年國(guó)內(nèi)有越來(lái)越多的銀行加入到供應(yīng)鏈金融行列中，包括了中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、招商銀行、中國(guó)民生銀行等諸多大型商業(yè)銀行，銀行開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)可以拓展自身的業(yè)務(wù)范圍，提高競(jìng)爭(zhēng)力等（史金召等，2014）。

當(dāng)前，電子商務(wù)在國(guó)內(nèi)突飛猛進(jìn)的發(fā)展，它不僅改變了生活方式，也對(duì)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域產(chǎn)生了深刻影響，即之前的線下供應(yīng)鏈金融與電商平臺(tái)結(jié)合后，慢慢轉(zhuǎn)變?yōu)橐噪娮由虅?wù)為技術(shù)支持的線上供應(yīng)鏈金融，使得整個(gè)融資過(guò)程變得更加方便快捷和安全有效。現(xiàn)在也漸漸有諸多銀行或者規(guī)模較大的企業(yè)開展以B2B電子商務(wù)為運(yùn)作平臺(tái)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，當(dāng)然也有線上和線下同時(shí)辦理的，表1列出2018年我國(guó)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)排名前十位的企業(yè)。

本文通過(guò)利益共同體的概念，闡述在線上供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作過(guò)程中，諸多參與方之間的利益關(guān)系，同時(shí)也描述了具體的融資過(guò)程，為中小企業(yè)融資帶來(lái)新的解決方法。

研究綜述

近一二十年來(lái)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)電子商務(wù)的研究有著諸多成果，但是鮮有人把電子商務(wù)和供應(yīng)鏈金融相互結(jié)合來(lái)展開研究，尤其是關(guān)于這種線上的供應(yīng)鏈金融融資模式研究，因此本文的研究?jī)?nèi)容具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。屠建平等（2013）比較研究了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融和線上供應(yīng)鏈金融融資方式，構(gòu)建了電商平臺(tái)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，使用模糊綜合評(píng)價(jià)法對(duì)構(gòu)建的指標(biāo)體系進(jìn)行客觀評(píng)價(jià);李明銳（2007）提出以第三方電商平臺(tái)為依托開展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，用以實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制和解決中小企業(yè)的融資難問(wèn)題;李衛(wèi)姣等（2011）提出電子訂單和電子倉(cāng)單兩種基于B2B的供應(yīng)鏈融資模式，并對(duì)融資過(guò)程進(jìn)行收益和風(fēng)險(xiǎn)分析;楊磊等（2016）基于電子交易平臺(tái)提出4種線上融資模式以實(shí)現(xiàn)科技型中小企業(yè)在不同階段的融資目的;汪傳雷等（2015）提出了以物流企業(yè)為主導(dǎo)的線上供應(yīng)鏈金融，并探討物流企業(yè)在線上供應(yīng)鏈金融的績(jī)效評(píng)價(jià)。譚志斌等（2015）通過(guò)解釋供應(yīng)鏈金融的概念來(lái)分析線上供應(yīng)鏈金融的五大發(fā)展瓶頸，并制定發(fā)展戰(zhàn)略，最終來(lái)探討銀行對(duì)線上供應(yīng)鏈金融的發(fā)展需求。李雅琪（2015）研究了以B2B平臺(tái)為基礎(chǔ)的線上供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式，并且分析線上供應(yīng)鏈金融相對(duì)于線下的風(fēng)險(xiǎn)情況，指出線上供應(yīng)鏈金融的主要風(fēng)險(xiǎn)并提出控制建議。吳屏等（2015）總結(jié)了線上供應(yīng)鏈金融的多個(gè)信用風(fēng)險(xiǎn)因子，利用SPSS軟件建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，通過(guò)帶入樣本數(shù)據(jù)驗(yàn)證了模型的有效性。

Steven K（2000）提出B2B電子商務(wù)市場(chǎng)和金融領(lǐng)域?qū)?huì)相互融合，并且所產(chǎn)生的商務(wù)模式會(huì)對(duì)金融領(lǐng)域及其相關(guān)服務(wù)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響;Michael SH（2001）認(rèn)為金融、銀行等領(lǐng)域?qū)?huì)對(duì)電子商務(wù)的發(fā)展產(chǎn)生顛覆性的創(chuàng)新和變革，同時(shí)說(shuō)明基于電子商務(wù)的融資的現(xiàn)實(shí)意義。

根據(jù)目前的研究資料來(lái)看，對(duì)于基于電子商務(wù)的線上供應(yīng)鏈金融詳細(xì)融資過(guò)程的研究還比較少，也鮮有對(duì)各個(gè)參與主體進(jìn)行基于利益角度的分析，也很少對(duì)相關(guān)的理論和運(yùn)行模式進(jìn)行闡述，因此本文在前人研究基礎(chǔ)上試闡明電子商務(wù)供應(yīng)鏈金融的理論模型和三種融資模式——應(yīng)收賬款融資、預(yù)付賬款融資和動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資并進(jìn)行運(yùn)行模式、參與主體、相關(guān)流程分析，以進(jìn)一步加深對(duì)電子商務(wù)供應(yīng)鏈金融的認(rèn)識(shí)。

基于電子商務(wù)的“五位一體”供應(yīng)鏈金融模型

供應(yīng)鏈金融作為近十來(lái)年一個(gè)較新的名詞，事實(shí)上就是供應(yīng)鏈利益體系與金融領(lǐng)域的一個(gè)深度融合，并為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)和金融企業(yè)以及與之配套的第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)帶來(lái)更多的利潤(rùn)來(lái)源，在倡導(dǎo)共享經(jīng)濟(jì)的新時(shí)代環(huán)境下，供應(yīng)鏈金融持有著得天獨(dú)厚的發(fā)展機(jī)遇。它主要是指在一條完整的供應(yīng)鏈中，處于核心地位的企業(yè)憑借自身的信用優(yōu)勢(shì)為需要金融機(jī)構(gòu)提供資金幫助的中小企業(yè)提供信用保證，使多個(gè)參與主體都可以獲得新的利潤(rùn)來(lái)源，并且使得整個(gè)供應(yīng)鏈生態(tài)系統(tǒng)變得更加具有發(fā)展活力，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，供應(yīng)鏈金融就是供應(yīng)鏈的一個(gè)高級(jí)功能，通過(guò)與金融領(lǐng)域相結(jié)合而實(shí)現(xiàn)。供應(yīng)鏈金融一個(gè)鮮明的特點(diǎn)就是它使企業(yè)實(shí)現(xiàn)了從產(chǎn)業(yè)到金融的模式演化，打破了傳統(tǒng)金融領(lǐng)域中從金融到金融的發(fā)展模式，具有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持久性和金融領(lǐng)域的爆發(fā)性雙重特點(diǎn)。

供應(yīng)鏈金融起初的運(yùn)作模式是“1+N”，它由供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)（1）和眾多的上下游中小企業(yè)（N）所組成一個(gè)利益共同體向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款資金，從而為整體供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展帶來(lái)更強(qiáng)有力的動(dòng)力。當(dāng)“互聯(lián)網(wǎng)+”、“電子商務(wù)”等名詞被越來(lái)越多的人所熟知的時(shí)候，供應(yīng)鏈金融實(shí)現(xiàn)了從線下到線上的完美轉(zhuǎn)變，即是本文所要研究的電子商務(wù)供應(yīng)鏈金融，它的運(yùn)行模式可看作為“1+1+N”模式，即核心企業(yè)（1）幫助中小企業(yè)（N），使用電商服務(wù)平臺(tái)（1）向金融機(jī)構(gòu)提出融資申請(qǐng)。無(wú)論是線上還是線下，有一個(gè)必不可少的第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)就是第三方物流公司，它為金融機(jī)構(gòu)提供監(jiān)管供應(yīng)鏈金融過(guò)程中的質(zhì)押物的服務(wù)，同時(shí)也對(duì)融資企業(yè)的資產(chǎn)展開信用評(píng)估，并從中獲得服務(wù)費(fèi)用。這五個(gè)參與主體就構(gòu)成了基于電子商務(wù)的“五位一體”供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模型。

在強(qiáng)調(diào)共享經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，同時(shí)也提出了“命運(yùn)共同體”的概念，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的越加激烈，對(duì)企業(yè)間的合作也提出了越來(lái)越高的要求，在追求利益的共同前提下，企業(yè)之間構(gòu)成一個(gè)“命運(yùn)共同體”也具有了重要的實(shí)際意義，線上供應(yīng)鏈金融的五個(gè)參與主體在合作與共贏的驅(qū)動(dòng)下形成一個(gè)“利益共同體”，核心企業(yè)為需要融資的中小企業(yè)提供信用保證，融資企業(yè)與核心企業(yè)進(jìn)而開展更加緊密的貿(mào)易往來(lái)，在同一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上逐漸融為一個(gè)不可分割的整體;與此同時(shí)，銀行等金融機(jī)構(gòu)和電子商務(wù)平臺(tái)及第三方物流企業(yè)形成了一個(gè)以為同一個(gè)融資需求方的融資企業(yè)提供服務(wù)的整體，這兩個(gè)整體圍繞著融資企業(yè)的融資需求構(gòu)成了“五位一體”的商業(yè)模式，這是本文的理論創(chuàng)新點(diǎn)所在，下面可以通過(guò)一個(gè)理論模型圖（見(jiàn)圖1）來(lái)說(shuō)明這幾個(gè)電子商務(wù)供應(yīng)鏈金融參與主體的關(guān)系。

根據(jù)圖1的理論模型圖可以看出，作為服務(wù)需求方，核心企業(yè)與融資企業(yè)有著緊密的利益關(guān)系，核心企業(yè)在電子商務(wù)供應(yīng)鏈金融中的作用就是與電子商務(wù)平臺(tái)、銀行等建立某種合作關(guān)系，旨在為融資企業(yè)提高獲得融資資金的概率。作為服務(wù)提供方，銀行、電子商務(wù)平臺(tái)和第三方物流公司之間因有著共同的服務(wù)對(duì)象而建立一種在某一特定時(shí)期下的契約關(guān)系，或者也可以轉(zhuǎn)化為一種長(zhǎng)期的合作關(guān)系，形成一個(gè)整體的服務(wù)于供應(yīng)鏈金融的商業(yè)系統(tǒng)，使得所提供的服務(wù)更加專業(yè)化和標(biāo)準(zhǔn)化，為各自帶來(lái)更多的利潤(rùn)渠道并提升自身在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。下面就將詳細(xì)地闡述電子商務(wù)供應(yīng)鏈金融中應(yīng)收賬款融資、預(yù)付賬款融資和動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資的概念和操作流程，并進(jìn)行各個(gè)參與主體在操作流程中的理論分析。

“五位一體”供應(yīng)鏈金融模型下的三種融資業(yè)務(wù)開發(fā)

（一）基于電子商務(wù)的應(yīng)收賬款融資

1.基于電子商務(wù)的應(yīng)收賬款融資運(yùn)作流程。應(yīng)收賬款融資是指處于供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)將產(chǎn)品銷售給處于其下游的核心企業(yè)后，雙方簽訂應(yīng)收賬款單據(jù)，若收款周期過(guò)長(zhǎng)就會(huì)給上游企業(yè)帶來(lái)較大的資金壓力，中小企業(yè)會(huì)以其單據(jù)為憑證向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款，貸款的期限在賬款的周期以內(nèi)?；陔娚痰木€上應(yīng)收賬款融資是金融機(jī)構(gòu)與電商平臺(tái)根據(jù)產(chǎn)品交易雙方簽訂的應(yīng)收賬款電子單據(jù)為利潤(rùn)來(lái)源，詳細(xì)過(guò)程如圖2所示。

相關(guān)流程說(shuō)明。注冊(cè)：中小企業(yè)與核心企業(yè)在電商平臺(tái)上實(shí)名注冊(cè)，并且繳納一定的會(huì)員費(fèi)和保證金，再通過(guò)一系列的審核流程之后便可在平臺(tái)上開展有關(guān)的融資業(yè)務(wù);簽訂委托代理協(xié)議：銀行與電商平臺(tái)簽訂委托協(xié)議，電商平臺(tái)從銀行那里得到授權(quán)，使平臺(tái)可以為銀行代理諸多融資業(yè)務(wù)流程，銀行能從電商平臺(tái)獲得所要的企業(yè)信息，有助于降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，電子商務(wù)平臺(tái)也可以替銀行對(duì)企業(yè)進(jìn)行各方面的評(píng)估，使融資業(yè)務(wù)可以安全有效地開展下去;簽訂授信協(xié)議：核心企業(yè)與銀行簽訂授信協(xié)議，從而獲得信用額度以用于為融資企業(yè)提供信用擔(dān)保;銷售交易：中小企業(yè)與核心企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品的貿(mào)易往來(lái);發(fā)貨：融資企業(yè)借助銀行所指定的物流公司將貨物運(yùn)輸?shù)胶诵钠髽I(yè);應(yīng)收賬款單據(jù)：由于核心企業(yè)沒(méi)有足夠的流動(dòng)資金支付給中小企業(yè)用于產(chǎn)品的采購(gòu)，便與其簽訂單據(jù);根據(jù)訂單申請(qǐng)貸款：由于中小企業(yè)缺乏足夠的資金用于核心業(yè)務(wù)的開展或業(yè)務(wù)的拓展，便以核心企業(yè)開具的應(yīng)收賬款單據(jù)作為憑證向電子商務(wù)平臺(tái)提出融資申請(qǐng);承諾還款：核心企業(yè)在中小企業(yè)提出融資申請(qǐng)后向電商平臺(tái)保證應(yīng)收賬款單據(jù)簽訂的真實(shí)性，并承諾會(huì)償還中小企業(yè)所申請(qǐng)的貸款金額;提交申請(qǐng)訂單：電子商務(wù)平臺(tái)收到來(lái)自中小企業(yè)的融資申請(qǐng)并得到核心企業(yè)的相關(guān)證實(shí)和保證后，向合作銀行提交融資申請(qǐng)，并將中小企業(yè)的資質(zhì)審核評(píng)估結(jié)果出示給銀行;發(fā)放貸款金額：銀行在收到融資申請(qǐng)和確保中小企業(yè)的資質(zhì)審核評(píng)估的真實(shí)性后，向融資企業(yè)發(fā)放貸款金額，貸款金額為應(yīng)收賬款融資額的50%-90%;還款：銀行向中小企業(yè)放貸后，核心企業(yè)需要在規(guī)定的時(shí)間范圍內(nèi)向銀行償還中小企業(yè)的貸款本金和利息;注銷合同：當(dāng)核心企業(yè)償還了中小企業(yè)的貸款金額及利息后，銀行注銷應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款合同，此時(shí)標(biāo)志著整個(gè)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的結(jié)束。

2.參與主體分析。前面已經(jīng)對(duì)參與電子商務(wù)供應(yīng)鏈金融應(yīng)收賬款融資過(guò)程的主體進(jìn)行說(shuō)明，下面對(duì)各個(gè)主體在參與過(guò)程中所起到的實(shí)際作用進(jìn)行說(shuō)明，主要包含各方的職責(zé)和義務(wù)等。

銀行。在線上應(yīng)收賬款融資中，銀行等金融機(jī)構(gòu)是融資金額的來(lái)源，也是融資過(guò)程的受益者，銀行在整個(gè)過(guò)程中處于主導(dǎo)地位，付與電商平臺(tái)一定的委托費(fèi)用，利用電子商務(wù)平臺(tái)為自身獲取融資企業(yè)和核心企業(yè)的許多信息，對(duì)他們進(jìn)行審核評(píng)估，為銀行節(jié)省了許多時(shí)間和精力。

電子商務(wù)平臺(tái)。電商平臺(tái)負(fù)責(zé)管理核心企業(yè)與中小企業(yè)，主要包含信用管理、審核評(píng)估、信息整合等，并通過(guò)分析融資企業(yè)的信用情況向銀行獲取信用額度，在現(xiàn)代的線上供應(yīng)鏈金融中，電商平臺(tái)在銀行和企業(yè)之間起到了一個(gè)中介作用，它需要把企業(yè)的資源進(jìn)行整合然后建立中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)，依據(jù)來(lái)源是企業(yè)以往的交易記錄，這降低了銀行對(duì)融資企業(yè)的放貸風(fēng)險(xiǎn)。

中小企業(yè)。中小企業(yè)在應(yīng)收賬款融資中始終處于核心企業(yè)的上游，為其提供所需的生產(chǎn)資料，并且這里所論述的中小企業(yè)是那些有融資需要的上游企業(yè)。中小企業(yè)在參與電子商務(wù)供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資過(guò)程中，需要在平臺(tái)上注冊(cè)成為會(huì)員，并且繳納一定的會(huì)員費(fèi)和保證金，提供企業(yè)以往的交易記錄和自身的許多業(yè)務(wù)信息，這樣平臺(tái)可以為企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)估，需要注意的是，如果與中小企業(yè)交易的核心企業(yè)因?yàn)樯a(chǎn)、經(jīng)營(yíng)銷售等環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問(wèn)題而導(dǎo)致無(wú)力償還上游中小企業(yè)的貸款金額時(shí)，電子商務(wù)平臺(tái)有權(quán)為銀行向中小企業(yè)回收貸款金額和利息。

核心企業(yè)。核心企業(yè)因其固有的供應(yīng)鏈主導(dǎo)地位優(yōu)勢(shì)，因而擁有銀行認(rèn)可的信用保證，以及相對(duì)雄厚的資金資本，它在應(yīng)收賬款的融資過(guò)程中所擔(dān)負(fù)的作用是為其供應(yīng)鏈上的融資企業(yè)提供信用擔(dān)保并且向銀行為融資企業(yè)償還貸款，在電子商務(wù)應(yīng)收賬款融資中，它也需要在電商平臺(tái)注冊(cè)會(huì)員，繳納一定的費(fèi)用，并且在平臺(tái)上為融資企業(yè)做出相應(yīng)的擔(dān)保。

物流企業(yè)。在此融資過(guò)程中僅作為第三方服務(wù)商，主要為融資企業(yè)和核心企業(yè)提供貨物的運(yùn)輸、儲(chǔ)存等服務(wù)。

（二）基于電子商務(wù)的預(yù)付賬款融資

1.基于電子商務(wù)的預(yù)付賬款融資運(yùn)作流程。中小企業(yè)在預(yù)付賬款融資過(guò)程中處于核心企業(yè)的下游位置，而核心企業(yè)是中小企業(yè)的產(chǎn)品供應(yīng)商，由于中小企業(yè)需要先付給作為其供應(yīng)商的核心企業(yè)一定預(yù)付款才能獲得供應(yīng)商所提供的原材料而用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但是中小企業(yè)沒(méi)有足夠的流動(dòng)資金來(lái)支付這筆預(yù)付款項(xiàng)，因此就需要與供應(yīng)商簽訂購(gòu)銷合同，以此作為向銀行貸款的憑證，基本的運(yùn)作流程如圖3所示。

相關(guān)流程說(shuō)明。注冊(cè)：中小企業(yè)與核心企業(yè)在電商平臺(tái)上實(shí)名注冊(cè)，并且繳納一定的會(huì)員費(fèi)和保證金，再通過(guò)一系列的審核流程之后便可在平臺(tái)上開展有關(guān)的融資業(yè)務(wù);簽訂委托代理協(xié)議：提供融資金額的銀行和電子商務(wù)平臺(tái)通過(guò)簽署委托協(xié)議后，銀行便可授權(quán)給電子商務(wù)平臺(tái)，使平臺(tái)可以為銀行代理諸多融資業(yè)務(wù)流程，銀行可以直接從電子商務(wù)平臺(tái)獲取企業(yè)的信息，這樣就降低了銀行的貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);簽訂授信協(xié)議：核心企業(yè)與銀行簽訂授信協(xié)議，從而獲得信用額度以用于為融資企業(yè)提供信用擔(dān)保;簽署倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管協(xié)議：物流公司與電商平臺(tái)簽訂倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管協(xié)議，從而獲得貨物的監(jiān)管權(quán)，使之成為銀行所指定的物品監(jiān)管單位;簽訂購(gòu)銷合同：融資企業(yè)與核心企業(yè)簽訂產(chǎn)品購(gòu)銷合同，此合同為雙方產(chǎn)生貿(mào)易行為的證明;申請(qǐng)貸款：中小企業(yè)依據(jù)與核心企業(yè)所簽訂的購(gòu)銷合同為依據(jù)向電子商務(wù)平臺(tái)申請(qǐng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的款項(xiàng);簽訂回購(gòu)協(xié)議：核心企業(yè)與電商平臺(tái)簽訂回購(gòu)協(xié)議，確保當(dāng)融資企業(yè)的匯票到期或者經(jīng)營(yíng)狀況不佳而且其保證金余額不足的時(shí)候，核心企業(yè)能回購(gòu)倉(cāng)單中剩余的質(zhì)押物，這是預(yù)付賬款融資得以順利進(jìn)行的一個(gè)重要信用保證;提交名單：電子商務(wù)平臺(tái)將申請(qǐng)預(yù)付賬款融資的企業(yè)名單和企業(yè)的信用評(píng)估提交給銀行，銀行根據(jù)平臺(tái)所提供的材料對(duì)融資企業(yè)和核心企業(yè)進(jìn)行審核評(píng)估;發(fā)貨：核心企業(yè)在得到銀行的審核通過(guò)通知單時(shí)，將貨物運(yùn)送到銀行指定的物流公司倉(cāng)庫(kù)中，并獲得物流公司開據(jù)的貨物倉(cāng)單;倉(cāng)單質(zhì)押、承兌匯票：核心企業(yè)將物流公司開的倉(cāng)單票據(jù)質(zhì)押給銀行，銀行隨后開立承兌匯票給核心企業(yè)，出票人為融資企業(yè)，收款人為核心企業(yè);繳納保證金：融資企業(yè)向銀行繳納規(guī)定數(shù)額的承兌保證金，從而獲得提貨權(quán);通知發(fā)貨：銀行在收到融資企業(yè)所繳納的承兌保證金后，通知物流公司將一定數(shù)量的貨物交給融資企業(yè);交貨：物流企業(yè)得到來(lái)自銀行的放貨指令，將一定比例的貨物運(yùn)輸?shù)街行∑髽I(yè)指定的貨物堆放處。

需要注意的是，繳納保證金到交貨為一個(gè)循環(huán)流程，直到中小融資企業(yè)繳納的保證金等于銀行開立給核心企業(yè)承兌匯票的面值，此時(shí)融資企業(yè)提貨結(jié)束;或者融資企業(yè)在匯票到期后所繳納的保證金額數(shù)不足匯票面值時(shí)，核心企業(yè)需要回購(gòu)物流企業(yè)倉(cāng)庫(kù)里剩下的質(zhì)押物。

2.參與主體分析。

銀行。銀行作為金融機(jī)構(gòu)，它在整個(gè)預(yù)付賬款融資業(yè)務(wù)中的責(zé)任就是對(duì)核心企業(yè)提供授信、為中小企業(yè)提供貸款、與物流公司保持相互緊密的關(guān)系等。

電子商務(wù)平臺(tái)。同應(yīng)收賬款融資，電子商務(wù)平臺(tái)在預(yù)付賬款融資過(guò)程中所負(fù)責(zé)的內(nèi)容就是對(duì)企業(yè)進(jìn)行信息收集、評(píng)估等，在銀行和企業(yè)之間充當(dāng)一個(gè)中介角色，為銀行對(duì)融資企業(yè)進(jìn)行信息的整合、管理和評(píng)估等。

中小企業(yè)。中小企業(yè)在預(yù)付賬款融資過(guò)程中作為融資需求方，與上游核心企業(yè)相比較而言，融資企業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模、控制力、對(duì)于價(jià)格的影響等都處于劣勢(shì)地位，因而與核心企業(yè)交易時(shí)，通常是被要求提前預(yù)付貨物賬款，所以預(yù)付賬款就成了中小企業(yè)的資金壓力，當(dāng)流動(dòng)資金短缺時(shí)，中小企業(yè)就會(huì)通過(guò)預(yù)付賬款融資的方式來(lái)使這部分預(yù)付資金變現(xiàn)。

核心企業(yè)。核心企業(yè)在預(yù)付融資模式中處于賣方市場(chǎng)，因而就更加擁有主導(dǎo)權(quán)，核心企業(yè)比下游的融資企業(yè)擁有更高的信用等級(jí)和資本等，因此在預(yù)付賬款融資過(guò)程中可以向銀行為融資企業(yè)進(jìn)行信用擔(dān)保，將自己的信用授信給融資企業(yè)，這樣就會(huì)使得融資企業(yè)更有可能貸到融資資金，同時(shí)核心企業(yè)所做出的回購(gòu)剩余質(zhì)押物的承諾也會(huì)降低銀行的融資信用風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)，從而更加順利開展預(yù)付賬款融資。

物流企業(yè)。物流企業(yè)在預(yù)付賬款融資過(guò)程中所起到的作用是第三方倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管單位，與銀行是一種合作伙伴關(guān)系，為銀行監(jiān)管質(zhì)押物，確保物資的安全，同時(shí)幫助銀行對(duì)融資企業(yè)進(jìn)行更加專業(yè)化的評(píng)估和監(jiān)督，更好保證融資交易過(guò)程的安全有效，同時(shí)也為核心企業(yè)和融資企業(yè)提供貨物的運(yùn)輸、搬運(yùn)、存儲(chǔ)等服務(wù)。

（三）基于電子商務(wù)的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資

1.基于電子商務(wù)的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資流程。動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資一般是存貨比較多的企業(yè)為了將流動(dòng)貨物資產(chǎn)盤活來(lái)提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率或擴(kuò)大運(yùn)營(yíng)規(guī)模而采取的一種融資模式，融資企業(yè)將其動(dòng)產(chǎn)貨物質(zhì)押給銀行來(lái)獲得融資資金，基本的運(yùn)作流程如圖4所示。

相關(guān)流程說(shuō)明。注冊(cè)：核心企業(yè)與中小融資企業(yè)在電子商務(wù)平臺(tái)上進(jìn)行實(shí)名制的注冊(cè)，并繳納相應(yīng)的費(fèi)用，通過(guò)審核后獲得在平臺(tái)上開展融資業(yè)務(wù)的資格;簽訂委托代理協(xié)議：銀行與電子商務(wù)平臺(tái)簽訂委托代理協(xié)議后，平臺(tái)便為銀行代理融資過(guò)程的眾多業(yè)務(wù);簽訂授信協(xié)議：核心企業(yè)與銀行簽訂授信協(xié)議，從而獲得信用額度以用于為融資企業(yè)提供信用擔(dān)保;申請(qǐng)貸款：中小企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)作為質(zhì)押物向電子商務(wù)平臺(tái)申請(qǐng)貸款;簽訂倉(cāng)庫(kù)監(jiān)管協(xié)議：物流公司與電商平臺(tái)簽訂倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管協(xié)議，從而獲得貨物的監(jiān)管權(quán)，使之成為銀行所指定的物品監(jiān)管單位;委托評(píng)估：簽訂倉(cāng)庫(kù)監(jiān)管協(xié)議后，電子商務(wù)平臺(tái)便委托物流公司對(duì)融資企業(yè)的質(zhì)押物進(jìn)行專業(yè)評(píng)估，并對(duì)融資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè);轉(zhuǎn)讓授信：核心企業(yè)得知其供應(yīng)鏈的中小企業(yè)向電子商務(wù)平臺(tái)提出融資申請(qǐng)后，便為中小企業(yè)向電商平臺(tái)做信用擔(dān)保;提交名單：電子商務(wù)平臺(tái)將申請(qǐng)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資的企業(yè)名單和企業(yè)的信用評(píng)估提交給銀行，銀行根據(jù)平臺(tái)所提供的材料對(duì)融資企業(yè)進(jìn)行審核評(píng)估;動(dòng)產(chǎn)移交：中小企業(yè)得到銀行的貸款申請(qǐng)通過(guò)通知后，將動(dòng)產(chǎn)物資轉(zhuǎn)交至銀行指定的物流公司倉(cāng)儲(chǔ)區(qū)，并由物流公司開出貨物倉(cāng)單;倉(cāng)單質(zhì)押、發(fā)放貸款：中小企業(yè)將貨物倉(cāng)單質(zhì)押給銀行，銀行確認(rèn)無(wú)誤后便向中小企業(yè)發(fā)放貸款;歸還貸款：經(jīng)過(guò)一段的產(chǎn)品銷售期后，中小企業(yè)用所獲得的產(chǎn)品銷售利潤(rùn)償還貸款和利息;交貨：中小企業(yè)償還貸款，物流企業(yè)向其歸還質(zhì)押貨物，這意味者整個(gè)電子商務(wù)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)流程結(jié)束。

2.參與主體分析。

銀行。金融機(jī)構(gòu)在動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資過(guò)程中為融資企業(yè)提供資金流，它決定著中小企業(yè)的融資期限和成本，銀行所提供的融資資金可以為中小企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，有助于提升中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，因而對(duì)于實(shí)體中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，銀行對(duì)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資的支持是促進(jìn)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康快速發(fā)展的強(qiáng)動(dòng)力。

電子商務(wù)平臺(tái)。電商平臺(tái)作為一個(gè)中介機(jī)構(gòu)，在融資過(guò)程中能防止信息不對(duì)稱等問(wèn)題，確保了融資的安全性，當(dāng)銀行對(duì)融資企業(yè)進(jìn)行信用審核時(shí)，電商平臺(tái)可以提供所必需的數(shù)據(jù)信息，進(jìn)而降低銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。

中小企業(yè)。中小企業(yè)在動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資中，要將一定數(shù)量的動(dòng)產(chǎn)暫時(shí)抵押給銀行以獲得融資資金，同時(shí)也需要擁有一個(gè)良好的企業(yè)信用狀況，可以提高自身的融資成功概率。

核心企業(yè)。核心企業(yè)需要為其供應(yīng)鏈中的融資企業(yè)做信用擔(dān)保，協(xié)助融資企業(yè)取得貸款，同時(shí)也會(huì)提高整個(gè)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力。

物流企業(yè)。第三方物流公司在動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資過(guò)程中的主要作用就是為合作銀行監(jiān)管中小融資企業(yè)的質(zhì)押物，并且評(píng)估融資企業(yè)的質(zhì)押物，進(jìn)而也能對(duì)中小企業(yè)本身實(shí)施審核評(píng)估，是確保中小企業(yè)能夠得到銀行融資貸款的重要保障。

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