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        企業(yè)績(jī)效對(duì)審計(jì)費(fèi)用的影響研究
        ——基于A股上市公司的面板門檻回歸分析

        2019-10-25 01:46:04姚之朋閆福
        關(guān)鍵詞:門檻事務(wù)所會(huì)計(jì)師

        姚之朋 閆福

        一、引言

        從因安然事件而倒閉的安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所,到康美藥業(yè)“爆雷”而牽出的廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所,對(duì)于審計(jì)獨(dú)立性的討論從未停止。一方面,注冊(cè)會(huì)計(jì)師通過(guò)提供審計(jì)報(bào)告向社會(huì)和投資者證明上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性,另一方面,會(huì)計(jì)師事務(wù)所在經(jīng)濟(jì)上卻高度依賴被審計(jì)單位,這種矛盾的供需體系要求會(huì)計(jì)師事務(wù)所在維持獨(dú)立性與自身的生存發(fā)展之間尋求平衡。

        審計(jì)費(fèi)作為會(huì)計(jì)師事務(wù)所的收入來(lái)源,是事務(wù)所生存發(fā)展的保障,其背后代表著不同的審計(jì)質(zhì)量,甚至影響著審計(jì)報(bào)告的真實(shí)性。不同的績(jī)效水平,會(huì)導(dǎo)致審計(jì)成本的變化,從而在不同程度對(duì)審計(jì)費(fèi)用產(chǎn)生影響,對(duì)于經(jīng)營(yíng)狀況越差的企業(yè),其盈余管理動(dòng)機(jī)越高,而經(jīng)營(yíng)狀況越好的企業(yè),往往經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)更頻繁和復(fù)雜。筆者認(rèn)為企業(yè)績(jī)效與審計(jì)費(fèi)用之間不是簡(jiǎn)單的單向相關(guān),而是存在U型關(guān)系。對(duì)于經(jīng)營(yíng)績(jī)效差的企業(yè),兩者呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,對(duì)于經(jīng)營(yíng)績(jī)效好的企業(yè),兩者呈正相關(guān)關(guān)系。

        二、理論分析與研究假設(shè)

        (一)企業(yè)績(jī)效

        企業(yè)績(jī)效是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成果,這種成果不僅僅指經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的利潤(rùn),還包括在運(yùn)營(yíng)、成長(zhǎng)性、發(fā)展能力等方面的綜合成果。周國(guó)光(2001)認(rèn)為企業(yè)績(jī)效是一定經(jīng)營(yíng)期間的企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益和經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī),主要通過(guò)經(jīng)營(yíng)者在經(jīng)營(yíng)管理企業(yè)的過(guò)程中對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展等方面所取得的成果來(lái)體現(xiàn)。

        企業(yè)績(jī)效的測(cè)量指標(biāo)分為單指標(biāo)和綜合指標(biāo)。單指標(biāo)主要有總資產(chǎn)報(bào)酬率(ROA)、凈資產(chǎn)收益率(ROE)和托賓Q等。綜合指標(biāo)是從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力四個(gè)角度進(jìn)行主成分因子分析,提取綜合指標(biāo)。單指標(biāo)計(jì)算簡(jiǎn)單,方便獲取,但是只能從某一角度衡量企業(yè)績(jī)效,不具有全面性。綜合指標(biāo)雖然計(jì)算復(fù)雜,但是能全面衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況,反映企業(yè)的綜合績(jī)效水平,得到的綜合指標(biāo)對(duì)績(jī)效的表達(dá)更穩(wěn)健。本文選取綜合指標(biāo)進(jìn)行分析,并且在原有的四個(gè)角度之上添加獲取現(xiàn)金能力,由于在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)中,現(xiàn)金流是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況最直接的表現(xiàn),更能真實(shí)反映經(jīng)營(yíng)狀況,所以添加獲取現(xiàn)金能力角度對(duì)于反映企業(yè)績(jī)效更有價(jià)值。同時(shí)本文采用單指標(biāo)中的總資產(chǎn)報(bào)酬率(ROA)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

        (二)審計(jì)費(fèi)用

        審計(jì)費(fèi)用是會(huì)計(jì)師事務(wù)所在提供審計(jì)服務(wù)后,向被審計(jì)單位收取的用于覆蓋其審計(jì)成本的費(fèi)用。審計(jì)費(fèi)用的決定因素理論由Simunic(1980)最先提出,包括審計(jì)師付出的直接成本、事務(wù)所利潤(rùn)要求以及審計(jì)師面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素。在進(jìn)行審計(jì)業(yè)務(wù)時(shí),注冊(cè)會(huì)計(jì)師為了進(jìn)行審計(jì)程序、獲取審計(jì)數(shù)據(jù)等,所付出的時(shí)間和人力成本被稱為直接成本,這一部分主要是根據(jù)被審計(jì)單位的資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度等決定的。會(huì)計(jì)師事務(wù)所的利潤(rùn)要求,主要取決于會(huì)計(jì)師事務(wù)自身的特點(diǎn),如本身規(guī)模、知名度和注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)年限和經(jīng)驗(yàn)等。風(fēng)險(xiǎn)成本主要是注冊(cè)會(huì)計(jì)師可能面臨的訴訟和名譽(yù)損失風(fēng)險(xiǎn)。審計(jì)費(fèi)用是由被審計(jì)單位提供,這在一定程度上削弱了注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性,這要求注冊(cè)會(huì)計(jì)師在獨(dú)立性與接受被審計(jì)單位的經(jīng)濟(jì)依賴之間尋求平衡,從而形成了審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)成本。

        (三)企業(yè)績(jī)效對(duì)審計(jì)費(fèi)用的影響

        當(dāng)企業(yè)績(jī)效越低,經(jīng)營(yíng)質(zhì)量越差,企業(yè)盈余管理的可能性提高,審計(jì)師的風(fēng)險(xiǎn)成本增加,從而提高了審計(jì)費(fèi)用 。

        對(duì)于經(jīng)營(yíng)狀況越好,績(jī)效水平越高的企業(yè),其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)勢(shì)必越頻繁,經(jīng)營(yíng)的復(fù)雜程度也相應(yīng)提高,公司的會(huì)計(jì)工作將變得更復(fù)雜。此時(shí)需要注冊(cè)會(huì)計(jì)師更多的時(shí)間和精力來(lái)獲取審計(jì)所需要的證據(jù),進(jìn)行更長(zhǎng)的審計(jì)流程,對(duì)于經(jīng)營(yíng)狀況良好的企業(yè),審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)成本較低,審計(jì)直接成本的提升更能增加審計(jì)費(fèi)用。由此本文提出假設(shè):

        對(duì)于企業(yè)的績(jī)效越高,經(jīng)營(yíng)質(zhì)量越好的企業(yè),其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)往往更頻繁,這增加了審計(jì)程序的復(fù)雜性,增加了審計(jì)的直接成本,從而提高了審計(jì)費(fèi)用。

        綜上,本文提出研究假設(shè):企業(yè)績(jī)效與審計(jì)費(fèi)用呈U型關(guān)系,在低績(jī)效水平下,企業(yè)績(jī)效與審計(jì)費(fèi)用負(fù)相關(guān),在高績(jī)效水平下,企業(yè)績(jī)效與審計(jì)費(fèi)用正相關(guān)。

        三、研究設(shè)計(jì)

        (一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

        本文的研究數(shù)據(jù)均來(lái)自于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)與國(guó)泰安(CSMAR)數(shù)據(jù)庫(kù)。本文選取滬深A(yù)股2010-2018年的上市公司個(gè)體樣本,剔除金融類上市公司與數(shù)據(jù)缺失的樣本,共得到1307家樣本上市公司。采用STATA中的Winsorize命令對(duì)主要連續(xù)變量進(jìn)行縮尾處理以避免極值的影響。

        (二)變量定義

        表1 績(jī)效指標(biāo)體系

        表2 變量定義表

        表3 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

        1. 解釋變量

        表1為績(jī)效指標(biāo)的組成,從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力、盈利能力和獲取現(xiàn)金能力五個(gè)方面評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效,運(yùn)用主成分分析法,將沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)的X3、X6和X15剔除,最終15個(gè)指標(biāo)納入綜合績(jī)效體系。最終選取計(jì)算得出的綜合績(jī)效及其平方項(xiàng)為解釋變量。由于篇幅有限,本文未展示主成分提取過(guò)程。

        2. 被解釋變量

        當(dāng)下,在電視媒體與新媒體融合發(fā)展的過(guò)程中,片面否定電視媒體所具有的一些能力與優(yōu)勢(shì)。誤以為電視媒體與新媒體的融合發(fā)展就是以新媒體作為支撐,不斷地發(fā)展新媒體。但是,二者的融合發(fā)展要充分發(fā)揮二者的優(yōu)勢(shì),避免二者的弱勢(shì),從而找準(zhǔn)二者的自身定位,尋求適合的發(fā)展模式,這樣才能夠促進(jìn)二者的發(fā)展。新媒體的優(yōu)勢(shì)是能夠獲取更多的信息,能夠?qū)崿F(xiàn)信息的快速、隨時(shí)隨地的傳播,宣傳面更廣;而電視媒體能夠保證傳播信息的真實(shí)有效性,這是新媒體所不具備的,因此,二者結(jié)合發(fā)展,能夠保證傳播信息的全面、高效,還能夠保證信息的真實(shí)可靠,從而更好地發(fā)展媒體行業(yè)。

        本文選取上市公司支付的合計(jì)審計(jì)費(fèi)用的自然對(duì)數(shù)作為被解釋變量。

        3.控制變量

        為了保證實(shí)證結(jié)果的準(zhǔn)確性,借鑒以往的研究成果,選取公司規(guī)模、審計(jì)意見類型、事務(wù)所特征、行業(yè)以及年份作為控制變量。詳細(xì)變量定義說(shuō)明見表2。

        (三)模型構(gòu)建

        1.固定效應(yīng)模型

        本文構(gòu)建如下模型來(lái)探究企業(yè)績(jī)效與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系:

        其中模型2是在模型1的基礎(chǔ)上引入企業(yè)績(jī)效的平方,從而探究企業(yè)績(jī)效與審計(jì)費(fèi)之間是否存在二次關(guān)系。

        2.面板門檻模型

        本文借鑒Hansen(1999)的研究成果,構(gòu)建以下含一個(gè)門檻值的面板門檻回歸模型:

        其中Lnfeeit為面板門檻模型的被解釋變量,Perfit為解釋變量和門檻變量,并引入企業(yè)規(guī)模、審計(jì)意見類型和事務(wù)所特征為控制變量。I為指標(biāo)函數(shù),當(dāng)相應(yīng)條件成立時(shí)取1,否則取0。此分段函數(shù)當(dāng)Perfit≤γ時(shí)Perfit系數(shù)為β1,當(dāng)Perfit>γ時(shí)Perfit系數(shù)為β2。

        四、企業(yè)績(jī)效對(duì)審計(jì)費(fèi)用的影響分析

        (一)描述性統(tǒng)計(jì)

        變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表3所示。審計(jì)費(fèi)用的平均值為124萬(wàn),中位數(shù)為75萬(wàn)。企業(yè)績(jī)效的均值為負(fù),說(shuō)明上市企業(yè)總體來(lái)說(shuō)經(jīng)營(yíng)績(jī)效差強(qiáng)人意。審計(jì)意見類型平均值為0.971,說(shuō)明大部分公司的審計(jì)意見為標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見。

        (二)回歸分析

        在進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)后,本文選擇固定效應(yīng)來(lái)分析績(jī)效對(duì)審計(jì)費(fèi)用的影響,實(shí)證結(jié)果如表4所示。在實(shí)證中,先是引入公司績(jī)效,結(jié)果顯示公司績(jī)效在1%的顯著性水平上負(fù)相關(guān)。再引入公司績(jī)效的平方項(xiàng),結(jié)果顯示公司績(jī)效在1%顯著性水平上負(fù)相關(guān),公司績(jī)效的平方項(xiàng)在1%的顯著性水平上正相關(guān)。從結(jié)果中還可以看到,公司規(guī)模和審計(jì)費(fèi)用的系數(shù)很高,這是由于審計(jì)費(fèi)用的收取往往以被審計(jì)單位的資產(chǎn)規(guī)模為基礎(chǔ),“四大”會(huì)計(jì)事務(wù)所也在1%的顯著性水平上和審計(jì)費(fèi)用正相關(guān),這是由于相對(duì)于其他事務(wù)所,“四大”提供的服務(wù)和收費(fèi)水平都較高。從結(jié)果中可以初步得出,公司績(jī)效和審計(jì)費(fèi)用呈U型關(guān)系。

        表4 績(jī)效對(duì)審計(jì)費(fèi)用影響的回歸結(jié)果

        表5 門檻效應(yīng)檢驗(yàn)

        表6 分組回歸分析結(jié)果

        (三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

        本文在進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)時(shí),將綜合績(jī)效指標(biāo)替換為總資產(chǎn)報(bào)酬率(ROA)的單指標(biāo),其實(shí)證結(jié)果如表4所示。得到的結(jié)果和前文的結(jié)論基本一致,而且從ROA的系數(shù)可以看到,相對(duì)于綜合績(jī)效的系數(shù)要小很多,也驗(yàn)證了本文之前所提出的相對(duì)于單指標(biāo),綜合績(jī)效指標(biāo)更能全面且穩(wěn)定地表示公司績(jī)效水平。

        五、企業(yè)績(jī)效對(duì)審計(jì)費(fèi)用的門檻效應(yīng)分析

        為了進(jìn)一步探究公司績(jī)效與審計(jì)費(fèi)用之間的U型關(guān)系,本文通過(guò)面板門檻模型計(jì)算面板門檻值,并依據(jù)門檻值來(lái)進(jìn)行分組回歸。

        (一)面板門檻回歸分析

        通過(guò)估計(jì)單一、雙重門檻和三重門檻,從而估計(jì)出門檻值,計(jì)算結(jié)果見表5。其中的P值和F值是采用bootstrap法自舉300次計(jì)算而出。計(jì)算結(jié)果顯示,單一門檻的P值在1%的顯著性水平顯著,而雙重門檻和三重門檻都不顯著,未通過(guò)二重和三重門檻檢驗(yàn),從而認(rèn)為是存在單一門檻的門檻效應(yīng)。根據(jù)估計(jì)結(jié)果,將績(jī)效分為兩組,分別為低企業(yè)績(jī)效組(Perf≤-0.1)和高企業(yè)績(jī)效組(Perf>-0.1)。

        (二)分組回歸分析

        為了檢驗(yàn)門檻估計(jì)結(jié)果的準(zhǔn)確性,本文將低企業(yè)績(jī)效組(Perf≤-0.1)和高企業(yè)績(jī)效組(Perf>-0.1)進(jìn)行分組回歸分析,結(jié)果如表6所示。通過(guò)回歸分析可以發(fā)現(xiàn),在低企業(yè)績(jī)效組,當(dāng)僅引入企業(yè)績(jī)效時(shí),企業(yè)績(jī)效在1%的顯著性水平上和審計(jì)費(fèi)用呈負(fù)相關(guān),驗(yàn)證了本文的假設(shè),即企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效越差的企業(yè)出于盈余管理等目的增加了注冊(cè)會(huì)計(jì)師的風(fēng)險(xiǎn)成本,從而推動(dòng)了審計(jì)費(fèi)用的上漲;當(dāng)引入企業(yè)績(jī)效的平方項(xiàng)后,審計(jì)平方項(xiàng)和審計(jì)費(fèi)用不顯著,說(shuō)明此時(shí)不存在二次關(guān)系。在高企業(yè)績(jī)效組,當(dāng)僅引入企業(yè)績(jī)效時(shí),企業(yè)績(jī)效在1%的顯著性水平上和審計(jì)費(fèi)用正相關(guān),驗(yàn)證了本文的假設(shè),即企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效越好,由于審計(jì)工作的難度提高從而推動(dòng)了審計(jì)費(fèi)用的上漲;當(dāng)引入企業(yè)績(jī)效的平方項(xiàng)后,企業(yè)績(jī)效的平方項(xiàng)和審計(jì)費(fèi)用不顯著,說(shuō)明此時(shí)不存在二次關(guān)系。通過(guò)以門檻值為界限進(jìn)行分組回歸得到的結(jié)果進(jìn)一步支持了本文提出的假設(shè)。

        六、結(jié)論與啟示

        本文通過(guò)2010-2018年我國(guó)滬深A(yù)股上市公司的數(shù)據(jù)來(lái)探究企業(yè)績(jī)效和審計(jì)費(fèi)用之間的關(guān)系,首先通過(guò)固定效應(yīng)模型探究?jī)烧咧g是否存在二次關(guān)系,進(jìn)一步通過(guò)面板門檻模型驗(yàn)證企業(yè)績(jī)效與審計(jì)費(fèi)用之間的U型關(guān)系并計(jì)算出臨界值,最后通過(guò)臨界值將樣本分為高企業(yè)績(jī)效樣本和低企業(yè)績(jī)效樣本,從而分組進(jìn)行回歸分析。最終驗(yàn)證了本文提出的假設(shè),即企業(yè)績(jī)效與審計(jì)費(fèi)用呈U型關(guān)系,在低績(jī)效水平下,企業(yè)績(jī)效與審計(jì)費(fèi)用負(fù)相關(guān),在高績(jī)效水平下,企業(yè)績(jī)效與審計(jì)費(fèi)用正相關(guān)。

        本文的啟示有:可以根據(jù)企業(yè)績(jī)效對(duì)審計(jì)費(fèi)用定價(jià)進(jìn)行輔助調(diào)整。由于我國(guó)的審計(jì)費(fèi)定價(jià)主要是基于被審計(jì)單位的資產(chǎn)規(guī)模,缺少統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和要求,對(duì)于資產(chǎn)規(guī)模相同的企業(yè),其經(jīng)營(yíng)狀況差別可能很大,僅僅基于資產(chǎn)規(guī)模存在不合理性。對(duì)于企業(yè)績(jī)效較差的企業(yè),由于其盈余管理的動(dòng)機(jī)更強(qiáng),可以通過(guò)設(shè)置審計(jì)費(fèi)用上限或更換審計(jì)機(jī)構(gòu)等方法,提高審計(jì)報(bào)告的真實(shí)性。與此同時(shí)監(jiān)管部門還應(yīng)當(dāng)提高對(duì)審計(jì)合謀的處罰力度,提高審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)成本,相對(duì)高的風(fēng)險(xiǎn)成本將促使會(huì)計(jì)師事務(wù)所更趨向于出具真實(shí)的審計(jì)報(bào)告。

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