馮超 應(yīng)驍

摘要：由于我國國民經(jīng)濟(jì)不斷地增長，在電力上的需求也就不斷的增加，所以為了滿足社會(huì)在用電上的需求，我國很多企業(yè)都加大了對(duì)電網(wǎng)上的投資，本文根據(jù)電網(wǎng)企業(yè)目前的投資狀況，對(duì)現(xiàn)有的投資方法進(jìn)行分析，針對(duì)電網(wǎng)企業(yè)的投資，結(jié)合考慮多方面的因素以及企業(yè)自身運(yùn)營的經(jīng)濟(jì)效益，對(duì)進(jìn)一步提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益以及對(duì)電力的投資效率，提供策略展開研究，進(jìn)而提供一些參考性的意見

關(guān)鍵詞：電網(wǎng)企業(yè);投資策略;選擇研究

前言：近年來，我國在電網(wǎng)方面的投資越來越多，在資產(chǎn)規(guī)模上也在不斷增加，但由于外部等一些環(huán)境的變化導(dǎo)致社會(huì)用電量的增長有放緩的趨勢(shì)，當(dāng)前我國的高速投資已經(jīng)不適應(yīng)現(xiàn)代社會(huì)發(fā)展的需要，對(duì)當(dāng)前企業(yè)電網(wǎng)的實(shí)際經(jīng)營已經(jīng)不符合，在這種情況下，就應(yīng)該對(duì)電網(wǎng)投資的策略進(jìn)行調(diào)整，才能適應(yīng)現(xiàn)代社會(huì)形勢(shì)的變化需要。

一、電網(wǎng)企業(yè)的投資策略傳統(tǒng)研究方法

對(duì)電網(wǎng)的投資策略主要有兩方面的研究，其一是對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行規(guī)劃和分析，其二就是對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估分析，但就目前的情況而言，我國對(duì)這兩方面的研究成果較少，而且大多都是傾向于對(duì)項(xiàng)目組合進(jìn)行優(yōu)化。

（一）投資項(xiàng)目規(guī)劃的求解方法

首先是通過傳統(tǒng)啟發(fā)的方式，在實(shí)際應(yīng)用中，通過決策以及有效性指標(biāo)之間的靈敏度關(guān)系，達(dá)到最終的投資項(xiàng)目規(guī)劃策略[1]。但這種方式只考慮一條線路的指標(biāo)，不能夠全面對(duì)整個(gè)規(guī)劃合理的進(jìn)行反映，所以在一定程度上無法保證投資規(guī)劃的最優(yōu)。第二通過數(shù)學(xué)優(yōu)化的方式將投資項(xiàng)目規(guī)劃的問題轉(zhuǎn)化成數(shù)學(xué)模型的方式解決，通過解決模型的答案來達(dá)到最終的規(guī)劃路線。在理論上保證模型的最優(yōu)化，但這種方式在實(shí)際中，要考慮的因素較多，存在很多不同程度的問題。

（二）投資項(xiàng)目的評(píng)估方式

一般情況下，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估的依據(jù)都是根據(jù)項(xiàng)目的特征以及企業(yè)在發(fā)展上的需求。從多方面進(jìn)行分析，來評(píng)價(jià)項(xiàng)目的合理性，可靠性等。首先，在定量和定性的分析上，通過一些專家進(jìn)行匿名打分的形式做出評(píng)價(jià)，這種方式是我國最早使用的方式，可以在資料不全的情況下對(duì)投資的項(xiàng)目做出一個(gè)比較的結(jié)果進(jìn)行估計(jì)，但是這樣的方式對(duì)個(gè)人的偏好以及專家的知識(shí)面的影響較大。其二，通過對(duì)評(píng)價(jià)的問題進(jìn)行分解的形式，多方面的剖析問題，通過這樣的方式把一些復(fù)雜的問題層次化來逐步分析，將其中的影響因素逐層分析，然后根據(jù)決策者的綜合判斷來決定各個(gè)影響因素之間的相對(duì)重要性，進(jìn)行排序。其三，可以通過把投資效益的分析應(yīng)用到電網(wǎng)企業(yè)中，結(jié)合電力的相關(guān)理論知識(shí)通過計(jì)算來決定適合的電網(wǎng)建設(shè)評(píng)估方法。

二、電網(wǎng)建設(shè)投資與市場(chǎng)的需求分析

一般來說，電網(wǎng)的建設(shè)要結(jié)合市場(chǎng)的實(shí)際，與市場(chǎng)現(xiàn)有的情況相適應(yīng)，只有這樣才能在保證經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)來滿足客觀的要求。

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

自從2003年以來，我國的經(jīng)濟(jì)壓力不斷的加大，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)的增長速度逐漸放緩，根據(jù)當(dāng)時(shí)的全國居民消費(fèi)的價(jià)格顯示，我國在短期內(nèi)的消費(fèi)熱點(diǎn)降低，有些相關(guān)的市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)市場(chǎng)的需求不足，進(jìn)而通過對(duì)電力的用電量進(jìn)行調(diào)查，也驗(yàn)證了宏觀經(jīng)濟(jì)下對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的影響，很容易產(chǎn)生對(duì)用電需求的負(fù)面影響。

（二）經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變對(duì)用電需求進(jìn)一步降低

近年來，我國電網(wǎng)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)上的發(fā)展逐漸向低電耗、高附加值的方向轉(zhuǎn)變[2]，根據(jù)我國統(tǒng)計(jì)局的相關(guān)資料顯示，我國一些高耗能的工業(yè)的發(fā)展增加值逐步降低，而一些新型的產(chǎn)業(yè)的增加值呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，這樣的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變可以在整個(gè)社會(huì)的用電量的增長趨勢(shì)上得以體現(xiàn)，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式不斷地轉(zhuǎn)變，高耗能的產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)之間在電網(wǎng)上的差距還在不斷的擴(kuò)大，這種情況就說明即使在未來經(jīng)濟(jì)上保持增速，但是用電需求的增速也很難穩(wěn)定的提高。所以通過以上，根據(jù)市場(chǎng)需求以及整體的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，對(duì)電網(wǎng)投資的規(guī)劃進(jìn)行調(diào)整是很有必要的。

三、電網(wǎng)建設(shè)投資與財(cái)務(wù)狀況分析

在進(jìn)行投資之前就要確保財(cái)務(wù)狀況是否正常，只有正常的財(cái)務(wù)管理才能夠進(jìn)行合理的在電網(wǎng)上的投資，才能夠在投資中提供保障。

（一）對(duì)公司的盈利水平有直接的影響

根據(jù)某企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在2013年的售電量的收入上毛利收入是5.67億，但是成本費(fèi)用是20.25億，成本包括利息，工資等多方面，所以實(shí)際上與2012年相比，在基礎(chǔ)上增加了將近15億的虧損。在這其中，由于投資引起的費(fèi)用以及融資帶來的利益是9.75億，占總成本的百分之四十八的比例，所以，如果想要在投資正常的情況下，滿足公司的盈利與虧本平衡，那么2013年的售電量應(yīng)該增加到百分之十八才能滿足盈利的情況。

（二）電網(wǎng)建設(shè)投資應(yīng)該與財(cái)務(wù)狀況相匹配

近年來，我國很多電力公司再融資的規(guī)模上都保持著高水平狀態(tài)，但是資產(chǎn)負(fù)債率也超過了百分之五十以上，從這一點(diǎn)上來看，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況要加以重視。資產(chǎn)負(fù)債率增長主要有兩方面的原因，首先企業(yè)在負(fù)債的總額增長的速度比較快，主要是由于進(jìn)行大規(guī)模的投資，進(jìn)而不斷地長短期借貸，在借貸的期間，利息上升，融資的成本也在不斷地上升導(dǎo)致公司的債務(wù)上升，另外由于資產(chǎn)總額的增長收到限制，以及上一年的虧損影響，導(dǎo)致資產(chǎn)總額增長規(guī)模和增速降低。所以針對(duì)這樣的情況企業(yè)應(yīng)該適當(dāng)?shù)恼{(diào)整投資的規(guī)模所占的比重才能對(duì)減少公司的負(fù)債率有一定的效果。

（四）電網(wǎng)建設(shè)投資與運(yùn)營的績(jī)效進(jìn)行分析

首先，在電網(wǎng)建設(shè)投資中，通過投資獲得回報(bào)的周期比較長，另外電網(wǎng)企業(yè)還有很多的社會(huì)責(zé)任，所以對(duì)當(dāng)前的投資回報(bào)率無法進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)估。但是通過公司的固定資產(chǎn)來分析運(yùn)營指標(biāo)的變化情況，也能夠在一定程度上反映公司的效益情況。通過對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)的調(diào)查研究，我國大部分的電力企業(yè)在資產(chǎn)規(guī)模和收入之間是不成正比的，匹配性還有待提高。在現(xiàn)在電網(wǎng)企業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境下，如果不能將投資更好的轉(zhuǎn)化為在企業(yè)運(yùn)營績(jī)效上，那么就會(huì)對(duì)企業(yè)未來的經(jīng)營，效益帶來一定的困難[3]。

四、制定電網(wǎng)企業(yè)投資策略

在對(duì)電網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行投資時(shí)，首先應(yīng)該全面考慮社會(huì)發(fā)展的需要，投資的合理性，另外還要對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性等多方面進(jìn)行分析，所以利用全面動(dòng)態(tài)優(yōu)選管控是一個(gè)很好的方式[4]。

（一）普適性

在電力建設(shè)企業(yè)的投資過程中，運(yùn)用優(yōu)選管控的思路在項(xiàng)目中應(yīng)用，能夠?qū)ζ髽I(yè)在電力投資上的思路更加清晰，完善相關(guān)的指標(biāo)等，針對(duì)不同的投資策略的要求對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的調(diào)整等方式。例如，對(duì)企業(yè)的長期或短期的投資策略等。

（二）針對(duì)性

通過優(yōu)選管控的方式，只要在投資中一旦確定投資的策略類型，那么整個(gè)優(yōu)選管控的過程就只針對(duì)這一方面來制定符合相關(guān)的需求，對(duì)投資策略的評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行不斷地優(yōu)化。在這個(gè)過程中是會(huì)一直進(jìn)行的，除非在投資中找到更加符合要求的投資策略或者是人為上的停止。

（三）科學(xué)性

運(yùn)用科學(xué)合理的方式來評(píng)價(jià)指標(biāo)和體系，最后研究出的方法才能夠決定最后的投資策略有科學(xué)成效，所以在進(jìn)行動(dòng)態(tài)優(yōu)選管控的同時(shí)，也要不斷的對(duì)不合理的地方加以改進(jìn)，才能夠保證在整個(gè)投資策略的過程的有效性。

總結(jié)：綜上所述，在對(duì)電力企業(yè)的投資中，不但要考慮投資的合理性和必要性，同時(shí)也要對(duì)投資的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行考量，才能夠順應(yīng)電力企業(yè)的未來發(fā)展趨勢(shì)，滿足對(duì)電網(wǎng)企業(yè)的投資要求，運(yùn)用合理的方式去考量電網(wǎng)企業(yè)的投資效益，才能夠有助于企業(yè)在投資中降低風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)電網(wǎng)企業(yè)未來的可持續(xù)發(fā)展有重要的作用。

參考文獻(xiàn)

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