李航

自去年7月美國(guó)向中國(guó)加征關(guān)稅，中美貿(mào)易戰(zhàn)至今已超過(guò)一年。

新一輪加征關(guān)稅已從9月1日開(kāi)始，美國(guó)對(duì)來(lái)自中國(guó)的價(jià)值約3000億美元的商品中的1250億美元商品（包括智能手表、藍(lán)牙耳機(jī)、平板電視機(jī)以及鞋履等）加征15%的關(guān)稅，剩余大部分商品將在12月15日被加征15%的關(guān)稅。同一天，中國(guó)商務(wù)部對(duì)價(jià)值750億美元的美國(guó)商品加征10%、5%的關(guān)稅，部分在12月15日?qǐng)?zhí)行。

至此，美國(guó)對(duì)價(jià)值約5500億美元的中國(guó)商品加征關(guān)稅（針對(duì)之前2500億美元商品所加征的關(guān)稅，美方宣稱(chēng)稅率將從25%提高至30%，10月15日生效），而中國(guó)則對(duì)價(jià)值1850億美元的美國(guó)商品加征關(guān)稅。不僅如此，特朗普還喊話美國(guó)在華企業(yè)撤出中國(guó)，企圖刺激美國(guó)制造業(yè)的回歸。美國(guó)在華企業(yè)將何去何從？

關(guān)稅的傷害

美國(guó)在華企業(yè)的國(guó)際采購(gòu)和產(chǎn)品出口，占據(jù)了中美貿(mào)易額的相當(dāng)比重。因此美國(guó)挑起的中美貿(mào)易摩擦，不可避免會(huì)傷及美國(guó)的在華企業(yè)。這些企業(yè)多集中在高科技、半導(dǎo)體芯片、汽車(chē)制造等行業(yè)。這些企業(yè)在中國(guó)擁有大量業(yè)務(wù)，最容易受到關(guān)稅加征的沖擊，主要表現(xiàn)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本的上升、銷(xiāo)售額的下滑、競(jìng)爭(zhēng)力的下降等。

蘋(píng)果公司可以說(shuō)是貿(mào)易戰(zhàn)最大的輸家之一。它高度依賴(lài)中國(guó)生產(chǎn)基地和中國(guó)銷(xiāo)售市場(chǎng)。最新財(cái)報(bào)顯示，蘋(píng)果公司在大中華區(qū)第二季度收入較上年同期下滑21.5%至102.2億美元，這是蘋(píng)果公司自2014年以來(lái)最差的二季度財(cái)報(bào)。二季報(bào)還顯示，蘋(píng)果收入的53.5%來(lái)自iPhone的銷(xiāo)售。而二季度，iPhone在中國(guó)的銷(xiāo)量下降超過(guò)17%，高于一季度的14.9%。

隨著蘋(píng)果公司在中國(guó)銷(xiāo)售額的減少，蘋(píng)果公司在中國(guó)的代工廠—富士康（Foxconn）也出現(xiàn)了營(yíng)收下滑，工人不再需要像以前那樣經(jīng)常加班，獎(jiǎng)金也隨之減少或取消，一些工人主動(dòng)提出了離職。

由于加征關(guān)稅的影響，加上中國(guó)勞動(dòng)力成本的上升，自中美貿(mào)易談判以來(lái)，蘋(píng)果公司加快了將部分生產(chǎn)（包括將iPhone SE的生產(chǎn)）從中國(guó)轉(zhuǎn)移至印度的步伐。但由于印度存在繁雜的監(jiān)管環(huán)境，再加上缺乏中國(guó)那樣的熟練工人，蘋(píng)果公司最多只會(huì)將一小部分（約10%）硬件生產(chǎn)從中國(guó)轉(zhuǎn)移至印度。

貿(mào)易戰(zhàn)背景下，美國(guó)科技行業(yè)巨頭、網(wǎng)絡(luò)硬件供應(yīng)商思科系統(tǒng)在中國(guó)的業(yè)務(wù)也受到重創(chuàng)。其首席財(cái)務(wù)長(zhǎng)克萊默（Kelly Kramer）在8月財(cái)報(bào)電話會(huì)議上透露，二季度來(lái)自中國(guó)的收入下降了25%。雖然中國(guó)對(duì)思科來(lái)說(shuō)不是一個(gè)非常重要的市場(chǎng)，只占其總收入的不到3%，但這一降幅足以影響該公司的整體業(yè)績(jī)。公司CEO羅賓斯（Chuck Robbins）指出，貿(mào)易摩擦帶來(lái)的任何不確定性，都可能導(dǎo)致其公司客戶(hù)推遲對(duì)思科的訂單。

關(guān)稅打擊下，美國(guó)在華汽車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下降，在華市場(chǎng)份額面臨被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手取代的風(fēng)險(xiǎn)。特斯拉是受中美貿(mào)易摩擦影響最大的公司之一，該公司目前在中國(guó)銷(xiāo)售的所有汽車(chē)都是從美國(guó)進(jìn)口，過(guò)去一年由于關(guān)稅調(diào)整，特斯拉不得不多次調(diào)高售價(jià)，而這顯然不利于汽車(chē)銷(xiāo)售。數(shù)據(jù)顯示，美系車(chē)企在中國(guó)的市場(chǎng)份額已經(jīng)從2017年的12.3%下降到2018年的10.5%。

特斯拉是受中美貿(mào)易摩擦影響最大的公司之一，該公司目前在中國(guó)銷(xiāo)售的所有汽車(chē)都是從美國(guó)進(jìn)口，過(guò)去一年由于關(guān)稅調(diào)整，特斯拉不得不多次調(diào)高售價(jià)。

今年又逢人民幣兌美元匯率大幅走貶，對(duì)此，特斯拉計(jì)劃今年9月起再次上調(diào)在華銷(xiāo)售價(jià)格。通用汽車(chē)也不甘落后，面對(duì)中國(guó)商務(wù)部宣布的將于2019年12月15日對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的汽車(chē)及零部件恢復(fù)加征25%、5%關(guān)稅（2018年12月暫停）的決定，目前也在考慮今年12月上調(diào)通用汽車(chē)銷(xiāo)售價(jià)格。這些措施，將進(jìn)一步削弱美國(guó)車(chē)企在中國(guó)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

同時(shí)，由于汽車(chē)零部件的替代性很強(qiáng)，現(xiàn)在，不僅中國(guó)自身已具備了零部件的完整體系，德國(guó)、日本等國(guó)車(chē)企的全球零部件供應(yīng)體系也很完備。因此，美國(guó)在華車(chē)企的一些業(yè)務(wù)，如零部件，正面臨著被其他國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手取代的風(fēng)險(xiǎn)。由此，美國(guó)車(chē)企在華市場(chǎng)份額，面臨競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的進(jìn)一步擠壓。

“實(shí)體名單”的打擊

美國(guó)半導(dǎo)體和芯品行業(yè)是對(duì)中國(guó)市場(chǎng)敞口最大的行業(yè)，因此最容易受到貿(mào)易戰(zhàn)的沖擊。

這方面美國(guó)代表性的企業(yè)，主要有高通（Qualcomm）、英特爾（Intel）、英偉達(dá)（Nvidia）、美光（Micron）等。它們?cè)谥袊?guó)設(shè)有分公司，擁有大量業(yè)務(wù)。財(cái)報(bào)顯示，高通公司2017年約有2/3的收入來(lái)自中國(guó)。蘋(píng)果公司和英特爾公司，是僅有的兩家在中國(guó)收入超過(guò)高通的科技公司。

美國(guó)對(duì)來(lái)自中國(guó)的這些分公司的產(chǎn)品征收更高的關(guān)稅，推高企業(yè)成本，最終可能推高智能手機(jī)、平板電腦的價(jià)格，減少其銷(xiāo)量。高通并不制造芯片，它在美國(guó)圣迭戈的總部設(shè)計(jì)芯片，并由分包商在中國(guó)大陸、臺(tái)灣地區(qū)和韓國(guó)等地制造，然后這些芯片在中國(guó)大陸被組裝到智能手機(jī)中，并在那里銷(xiāo)售，或者進(jìn)入美國(guó)和歐洲。由于蘋(píng)果等品牌的智能手機(jī)銷(xiāo)量下降，設(shè)在中國(guó)的高通制造工廠的業(yè)績(jī)也會(huì)受此影響。

另外，美國(guó)政府將高通的重要客戶(hù)華為列入嚴(yán)加管控的“實(shí)體名單”。而華為每年向美國(guó)芯片供應(yīng)商高通、英特爾、賽靈思、美光等，采購(gòu)超過(guò)100億美元的芯片。禁止高通向華為銷(xiāo)售芯片及技術(shù)，相當(dāng)于切斷了美國(guó)企業(yè)很大一筆收益。這是高通近期財(cái)報(bào)不理想的一個(gè)重要原因。數(shù)據(jù)顯示，高通在2019年二季度的財(cái)報(bào)收入同比下降13%，凈利潤(rùn)大幅下降34%，三季度收入預(yù)測(cè)亦低于市場(chǎng)預(yù)期。

此外，美國(guó)半導(dǎo)體、芯片制造商安巴雷拉公司、美滿（Marvell）公司，也是對(duì)中國(guó)市場(chǎng)敞口較大的美國(guó)企業(yè)。其中，安巴雷拉的很大一部分收入，來(lái)自?xún)杉抑袊?guó)安防視頻客戶(hù)—?？低暎℉ikvision）和浙江大華。安巴雷拉公司首席執(zhí)行官在最近的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上明確表示，中國(guó)的一些客戶(hù)存在被美國(guó)政府列入“實(shí)體名單”的風(fēng)險(xiǎn)，這會(huì)限制美方對(duì)其發(fā)貨。也就是說(shuō)，如果美國(guó)政府將Hikvision和大華列入實(shí)體名單，認(rèn)為它們對(duì)美國(guó)安全構(gòu)成威脅，將會(huì)影響安巴雷拉的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。

撤出中國(guó)？不！

當(dāng)前，一些美資企業(yè)考慮撤出中國(guó)，轉(zhuǎn)向越南、印尼等國(guó)家。然而，這樣的企業(yè)非常少，不代表美國(guó)在華企業(yè)的主流。

美國(guó)商會(huì)調(diào)查顯示，約9成的美國(guó)企業(yè)選擇留在中國(guó)。理由有很多，首先，大多數(shù)在華的美國(guó)企業(yè)是盈利狀態(tài)。美中貿(mào)易全國(guó)委員會(huì)2019年度會(huì)員調(diào)查顯示，97%的受訪美企在華盈利，該比例與去年持平；企業(yè)在中國(guó)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率高于總體業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的受訪者數(shù)量，從2018年的38%躍升至2019年的46%。大多數(shù)公司一致報(bào)告稱(chēng)，它們?cè)谌A業(yè)務(wù)的營(yíng)收比前一年有所增長(zhǎng)。

其次，將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移出中國(guó)不太現(xiàn)實(shí)，代價(jià)太大。在中國(guó)經(jīng)營(yíng)的外國(guó)子公司，往往花費(fèi)數(shù)十年才在中國(guó)建立起本地供應(yīng)鏈，雇用的中國(guó)人很大一部分是熟練的工程師和管理人員。如果企業(yè)遷往越南、印尼等地，當(dāng)?shù)厝肆?、基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)等條件都十分有限，短時(shí)間很難再建立起比較成熟和完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

美國(guó)皇冠工藝品公司（Crown Crafts）是一家總部位于路易斯安那州的公司，在中國(guó)生產(chǎn)嬰兒毛毯和其他產(chǎn)品。公司CEO切斯納特（Randall Chestnut）對(duì)投資者說(shuō)，他曾考慮將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到6個(gè)不同的國(guó)家，但最終決定留在中國(guó)，因?yàn)檗D(zhuǎn)移工廠的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于支付特朗普加征的關(guān)稅。

中國(guó)營(yíng)商環(huán)境的改善也是一個(gè)十分重要的因素。外商投資中國(guó)，最關(guān)心的是營(yíng)商環(huán)境因素，包括中國(guó)對(duì)外資的投資政策、市場(chǎng)準(zhǔn)入的擴(kuò)大、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等。這些是比貿(mào)易摩擦還重要的影響外商投資中國(guó)的因素。而根據(jù)美中貿(mào)易全國(guó)委員會(huì)的最新調(diào)查，58%的受訪美企表示，中國(guó)對(duì)外商的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)狀況已經(jīng)有所改善，這一數(shù)字是迄今該調(diào)查獲得的最高數(shù)據(jù)。

2019年，中國(guó)政府接連出臺(tái)一系列政策改善外資投資環(huán)境。首當(dāng)其沖的便是備受關(guān)注的新《外商投資法》，該法將在2020年1月1日起生效。核心之一是突出了在華的外國(guó)投資者和外商投資企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)問(wèn)題，規(guī)定外商投資中國(guó)過(guò)程中，禁止強(qiáng)制性技術(shù)轉(zhuǎn)讓。同時(shí)，國(guó)家發(fā)改委還發(fā)布2019版《外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單》，將外商投資的負(fù)面清單目錄大幅縮減，擴(kuò)大了外商投資準(zhǔn)入的領(lǐng)域。

2019年上半年，美國(guó)企業(yè)向中國(guó)投資68億美元，較過(guò)去兩年同期的平均水平增長(zhǎng)1.5%。

逆勢(shì)投資

既然選擇不撤離中國(guó)市場(chǎng)，越來(lái)越多的在華美企采取“在中國(guó)，服務(wù)中國(guó)”（In China For China）的策略，即在中國(guó)制造產(chǎn)品，在中國(guó)本土市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，以規(guī)避貿(mào)易戰(zhàn)關(guān)稅?？偛课挥诿绹?guó)印第安納州的康明斯（Cummins）公司，主要生產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)；其在中國(guó)設(shè)有不少子公司，在中國(guó)生產(chǎn)的產(chǎn)品約90%～95%在中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售。

貿(mào)易摩擦升級(jí)的背景下，也有不少企業(yè)看好中國(guó)市場(chǎng)，選擇逆勢(shì)投資。星巴克首席執(zhí)行官凱文·約翰遜放話，星巴克將在中國(guó)加快建設(shè)新的門(mén)店。美國(guó)通用電氣（GE）也宣布，計(jì)劃在廣東揭陽(yáng)市開(kāi)設(shè)一家新的海上風(fēng)能工廠，并在廣州市建立一個(gè)新的運(yùn)營(yíng)和開(kāi)發(fā)中心，以滿足中國(guó)對(duì)海上風(fēng)能日益增長(zhǎng)的需求。咨詢(xún)公司榮鼎咨詢(xún)（Rhodium Group）的數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，美國(guó)企業(yè)向中國(guó)投資68億美元，較過(guò)去兩年同期的平均水平增長(zhǎng)1.5%。

最令人矚目的，還是特斯拉在上海建造超級(jí)工廠（Gigafactory 3）的舉動(dòng)。此舉主要為了規(guī)避中美關(guān)稅戰(zhàn)，同時(shí)也是受到中國(guó)放開(kāi)外資汽車(chē)公司股權(quán)比例限制的新政策吸引。2019年4月，國(guó)家發(fā)改委公布汽車(chē)行業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放的政策，宣布2019年取消專(zhuān)用車(chē)、新能源汽車(chē)外資股比限制。由此，特斯拉上海工廠成為中國(guó)放寬汽車(chē)行業(yè)外資股比限制后，第一家在中國(guó)設(shè)立的獨(dú)資車(chē)企。

上海工廠是特斯拉在美國(guó)以外的第一條生產(chǎn)線，也是特斯拉迄今為止最大的海外擴(kuò)張計(jì)劃，幫助特斯拉直接地進(jìn)入中國(guó)這個(gè)全球最大的電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)。特斯拉的目標(biāo)是，在今年年底前開(kāi)始在中國(guó)生產(chǎn)Model 3。

隨著時(shí)間的推移，越來(lái)越多的美國(guó)在華企業(yè)將會(huì)看清貿(mào)易戰(zhàn)的實(shí)質(zhì)，會(huì)更加珍視中國(guó)市場(chǎng)帶來(lái)的發(fā)展機(jī)會(huì)，呼吁中美貿(mào)易沖突能夠結(jié)束，使美國(guó)跨國(guó)公司在中國(guó)的經(jīng)營(yíng)恢復(fù)正常。

10月10日左右，中美貿(mào)易代表將舉行第13輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商。而在9月17日，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室確認(rèn)針對(duì)中國(guó)輸美2500億美元商品共3個(gè)清單中的437個(gè)稅號(hào)產(chǎn)品給予最多一年的關(guān)稅豁免期。貿(mào)易談判之前美國(guó)釋放的這個(gè)緩和信號(hào)，讓人們對(duì)本輪會(huì)談取得進(jìn)展燃起了一線希望。