文|王其華 方漪 陳晨 田拓 龍珂 冷艷莉

中國空間技術(shù)研究院經(jīng)營投資與產(chǎn)業(yè)發(fā)展部

航天，又稱空間飛行、太空飛行、宇宙航行或航天飛行，是指進入、探索、開發(fā)和利用太空（即地球大氣層以外的宇宙空間，又稱外層空間）以及地球以外天體各種活動的總稱。廣義的航天產(chǎn)業(yè)范疇包括航天基礎(chǔ)設(shè)施、航天應(yīng)用和航天支援保障三大方面。其中，航天基礎(chǔ)設(shè)施是指以國家投資為主、軍用和民用的天基和地基系統(tǒng)，以及運載工具和相關(guān)的研究開發(fā)活動。航天應(yīng)用指衛(wèi)星通信、衛(wèi)星遙感、地理信息系統(tǒng)（GIS）、衛(wèi)星導(dǎo)航和天基對地觀測平臺的數(shù)據(jù)利用、天基基礎(chǔ)設(shè)施的開發(fā)利用。航天支援保障指政策法規(guī)、許可證制度、金融、出版、保險和咨詢等服務(wù)。本文所提到的航天產(chǎn)業(yè)上市公司已經(jīng)包含了國內(nèi)規(guī)模較大、發(fā)展較好的航天產(chǎn)業(yè)公司，對于研究國內(nèi)航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有很強的代表性。

一、中國航天產(chǎn)業(yè)上市公司2018年發(fā)展總覽

2018年，中國航天產(chǎn)業(yè)上市公司概況如表1。

表1 中國航天產(chǎn)業(yè)上市公司一覽表（排名不分先后）

續(xù)表1

續(xù)表1

二、中國航天產(chǎn)業(yè)上市公司2018年營業(yè)收入情況

2018年，中國航天產(chǎn)業(yè)上市公司營業(yè)收入排行榜見表2。

表2 2018年航天產(chǎn)業(yè)上市公司營業(yè)收入排行榜

續(xù)表2

從表2可以看出：

1）中國航天產(chǎn)業(yè)30家上市公司2018年營業(yè)收入總額為1243.49億元，同比2017年1180.60億元增長5.33%。其中，增長幅度大于40%的只有3家，大于20%的只有10家，而負增長的公司達到5家。

2018年，滬深兩市3622家上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入47.45萬億元，較2017年增長11.67%。航天產(chǎn)業(yè)上市公司從營業(yè)收入增長方面跑輸同期滬深兩市。

2）營業(yè)收入排行榜前三位的公司分別是航天信息、航天電子、航天通信。這三家公司主營業(yè)務(wù)都源自航天技術(shù)，同時與電子信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)，也是傳統(tǒng)軍工企業(yè)實現(xiàn)軍民結(jié)合資源、整合上市的典范，在歷年的航天產(chǎn)業(yè)上市公司營業(yè)收入排行榜中均占據(jù)前三位。

3）營業(yè)收入排名最后的三家公司分別是康拓紅外、樂凱新材、中國航天萬源?？低丶t外和樂凱新材是中國航天科技集團公司近年資本運作之下產(chǎn)生的兩家公司，都有相對穩(wěn)定的競爭格局，且都依賴鐵路行業(yè)。雖然兩家公司都有“看家絕活”，但在開拓市場方面比較薄弱，還需尋找新的增長點。

4）排行榜增長幅度前三位分別是航天發(fā)展、華測導(dǎo)航和航天長峰。航天發(fā)展是航天科工集團重要的軍工產(chǎn)業(yè)和資本融合平臺，公司開展了對北京銳安、航天開元、南京壹進制三家公司的資產(chǎn)重組，完成對網(wǎng)絡(luò)信息安全領(lǐng)域的布局，2018年在電磁科技和海洋信息裝備領(lǐng)域取得了顯著的增長。華測導(dǎo)航作為一家上市兩年的民營公司，隨著北斗系統(tǒng)服務(wù)范圍的日漸擴大，衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)的逐步完善，公司數(shù)據(jù)應(yīng)用及解決方案業(yè)務(wù)將保持快速增長。

5）下跌幅度最大的三家公司分別為中國航天萬源、航天信息、四維圖新。

三、中國航天產(chǎn)業(yè)上市公司2018年凈利潤情況

2018年，中國航天產(chǎn)業(yè)上市公司歸屬上市股東凈利潤排行榜如表3。

表3 2018年中國航天產(chǎn)業(yè)上市公司凈利潤排行榜

續(xù)表3

從表3可以看出：

1）2018年中國航天產(chǎn)業(yè)30家上市公司合計實現(xiàn)凈利潤57.77億元，較上年同期62.74億元下降8.60%。其中，凈利潤增長幅度大于40%的只有7家，同比負增長的達到13家。2018年，滬深兩市3622家上市公司實現(xiàn)凈利潤3.39萬億元，共有456家公司虧損。

2）2018年中國航天產(chǎn)業(yè)上市公司凈利潤排名前三位分別為航天信息、四維圖新、航天電子。2018年航天信息無論是營業(yè)收入還是凈利潤都位居榜首，公司稅控業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健增長，會員制和助貸業(yè)務(wù)逐漸發(fā)力開創(chuàng)新的增長點。四維圖新主營業(yè)務(wù)為導(dǎo)航、芯片、車聯(lián)網(wǎng)、位置大數(shù)據(jù)服務(wù)等，隨著國內(nèi)乘用車大屏滲透率的提升，將對公司的業(yè)績提供強有力的支撐。

3）2018年中國航天產(chǎn)業(yè)上市公司凈利潤排名后三位分別為杰賽科技、航天晨光、中國航天萬源。其中，航天晨光和中國航天萬源在2018年為虧損，且中國航天萬源為大幅虧損。杰賽科技不僅凈利潤排名倒數(shù)，下跌幅度也是最大的。這主要是由于軍改原因?qū)е鹿居唵蜗禄?，且公司處?G業(yè)務(wù)下滑和5G業(yè)務(wù)未及時銜接的發(fā)展換擋期影響了營收和利潤，再有中興通訊事件對整個行業(yè)產(chǎn)生不利影響。

4）2018年中國航天產(chǎn)業(yè)上市公司凈利潤增幅排名前三位分別為航天通信、四維圖新、航天發(fā)展。航天通信主營利潤同比相對平穩(wěn)，凈利潤大幅增長的原因主要是通過資本運作出售寧波中鑫和浙江航天電子股權(quán)。

5）2018年中國航天產(chǎn)業(yè)上市公司凈利潤跌幅排名前三位分別為杰賽科技、樂凱膠片、振芯科技。樂凱膠片主營業(yè)務(wù)是從事銀鹽影像材料、光伏材料的生產(chǎn)與銷售。受美方發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)影響，原材料價格大幅上漲。太陽能和鋰電行業(yè)受國內(nèi)外政府政策影響，對公司的營收和利潤均產(chǎn)生較大的不利影響。振芯科技主營業(yè)務(wù)是圍繞北斗衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用的“元器件-終端-系統(tǒng)”產(chǎn)業(yè)鏈提供產(chǎn)品和服務(wù)，公司受軍改影響，衛(wèi)星定位終端業(yè)務(wù)銷售大幅下滑拖累了公司全年業(yè)績。

6）2018年，中國衛(wèi)星保持平穩(wěn)發(fā)展，營收和凈利潤均與上年同期持平。中國衛(wèi)星業(yè)務(wù)主要分為兩大類：衛(wèi)星研制和衛(wèi)星應(yīng)用。公司繼續(xù)保持國內(nèi)小衛(wèi)星制造領(lǐng)域主導(dǎo)地位，全年共成功發(fā)射30顆小/微小衛(wèi)星。其中，中法海洋衛(wèi)星首次實現(xiàn)海風(fēng)和海浪的同步觀測；鴻雁全球衛(wèi)星星座通信系統(tǒng)首發(fā)星成功發(fā)射并進入預(yù)定軌道，標(biāo)志著全球低軌衛(wèi)星移動通信與空間互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)星座建設(shè)全面啟動。同時，公司在衛(wèi)星應(yīng)用系統(tǒng)集成與產(chǎn)品制造（包含衛(wèi)星通信、衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星遙感）、衛(wèi)星綜合應(yīng)用與服務(wù)、智慧城市領(lǐng)域均取得不俗的成績。

四、小結(jié)

2018年，我國按照高質(zhì)量發(fā)展的要求，有效應(yīng)對外部環(huán)境深刻變化，保持了經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展和社會大局穩(wěn)定，但同時，經(jīng)濟發(fā)展也面臨了一些新的形勢，經(jīng)濟運行穩(wěn)中有變、變中有憂，外部環(huán)境復(fù)雜嚴峻，經(jīng)濟面臨下行壓力。2018年，中國航天發(fā)射次數(shù)首次世界第一，空間基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，北斗三號衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)完成基本系統(tǒng)建設(shè)并開始提供全球服務(wù)，嫦娥四號實現(xiàn)世界首次月球背面成功著陸，商業(yè)航天發(fā)展可圈可點，空間科學(xué)技術(shù)及空間應(yīng)用取得豐碩成果，中國航天產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

1）中國航天產(chǎn)業(yè)30家上市公司2018年營業(yè)收入總額為1243.49億元，同比2017年增長5.33%。合計實現(xiàn)凈利潤57.77億元，較上年同期下降8.60%，上漲幅度均低于滬深兩市上市公司平均值，可見中國航天產(chǎn)業(yè)受到全球經(jīng)濟下滑的影響較大。

2）奪得中國航天產(chǎn)業(yè)上市公司營業(yè)收入排行榜前三位的公司延續(xù)以往，依然是航天信息、航天電子和航天通信。這三家公司在軍民結(jié)合、資產(chǎn)整合領(lǐng)域都為傳統(tǒng)軍工企業(yè)做出表率，“國家隊”仍然是中國航天產(chǎn)業(yè)的主力軍。

3）營收下跌幅度最大的三家公司分別為中國航天萬源、航天信息、四維圖新。中國航天萬源和航天信息都是“國家隊”，都存在國企慣有的靈活性低、市場競爭能力弱的特點，因此營業(yè)收入下跌較大。

4）從表2和表3統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，各公司的主營業(yè)務(wù)凈利潤率（企業(yè)凈利潤與主營業(yè)務(wù)收入凈額的比率）最高的三家是樂凱新材、康拓紅外、四維圖新。這表明這三家公司從主營業(yè)務(wù)收入中獲取利潤的能力最強，即這三家公司產(chǎn)品定價科學(xué)，產(chǎn)品附加值高，營銷策略得當(dāng)，主營業(yè)務(wù)市場競爭力強，發(fā)展?jié)摿Υ?，獲利水平高。

5）中國航天產(chǎn)業(yè)30家上市公司2018年研發(fā)投入大幅增長。通過查詢各公司2018年年報，中國航天產(chǎn)業(yè)30家上市公司2018年研發(fā)費用總投入63.24億元，同比2017年50.36億元增長25.58%。其中，增幅前三位的公司分別是航天信息、中國衛(wèi)星、華測導(dǎo)航。說明航天產(chǎn)業(yè)上市公司越來越重視科技創(chuàng)新，更加注重自主研發(fā)能力。

通過進一步對比發(fā)現(xiàn)，研發(fā)投入占主營業(yè)務(wù)收入比重最高的前三位是四維圖新、振芯科技、海格通信。其中，四維圖新2018年研發(fā)費用投入12.76億元，較上年同期增長46.16%，占主營業(yè)務(wù)收入達59.79%。振芯科技2018年在凈利潤大幅下滑只有0.16億元的情況下，研發(fā)費用投入達0.74億元，占主營業(yè)務(wù)收入16.67%。

6）中國衛(wèi)通集團股份有限公司于2019年6月28日登陸主板上市（股票代碼601698），公司是中國航天科技集團有限公司從事衛(wèi)星運營服務(wù)業(yè)的核心專業(yè)子公司,具有國家基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證和增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證,擁有通信衛(wèi)星資源且自主可控的衛(wèi)星通信運營企業(yè),被列為國家一類應(yīng)急通信專業(yè)保障隊伍。公司運營管理著16顆優(yōu)質(zhì)在軌民商用通信廣播衛(wèi)星,覆蓋中國全境、澳大利亞、東南亞、南亞、中東以及歐洲、非洲等地區(qū)。隨著中國衛(wèi)通的成功上市，航天科技集團旗下上市公司數(shù)量達到13家，這使軍工央企混改又邁出了堅實的一步。