薛洪言

消費(fèi)金融經(jīng)歷爆發(fā)式增長后，去年至今監(jiān)管趨嚴(yán)?；仡櫹M(fèi)金融行業(yè)的2018，有個詞很貼切：分化。銀行等持牌機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)平臺之間，有分化;互聯(lián)網(wǎng)平臺內(nèi)部，也有分化。分化的廣泛存在，以至于我們站在不同的視角觀察消費(fèi)金融行業(yè)，看到的是截然不同的圖景。

從一個視角看，上市平臺股價縮水、頭部平臺放貸規(guī)模下降、明星平臺轉(zhuǎn)型失利。裁撤門店、裁減人員，互金平臺斷臂求生的勇氣與無奈，格外令人感慨。若換個視角，也能看到完全不同的景象：依托消費(fèi)升級的大風(fēng)口，政策層面不斷釋放鼓勵與友善信號，銀行等持牌機(jī)構(gòu)大舉推進(jìn)，放貸金額再創(chuàng)新高;巨頭通過開放平臺合縱連橫，處處繁華景象。

消費(fèi)金融行業(yè)三大趨勢

嚴(yán)格的金融監(jiān)管趨勢預(yù)計不會改變，行業(yè)繼續(xù)分化，集中度或?qū)⑦M(jìn)一步上升。消費(fèi)金融行業(yè)未來的發(fā)展趨勢可能會體現(xiàn)在三個方面：

第一個趨勢，是有場景業(yè)務(wù)和無場景業(yè)務(wù)之間會出現(xiàn)快速分化。有場景業(yè)務(wù)會占有更多市場份額，熱度會越來越高，無場景業(yè)務(wù)則可能會在各方壓力下逐漸萎縮，當(dāng)然還不至于消亡。

它背后的依據(jù)是監(jiān)管導(dǎo)向。我們說當(dāng)前金融監(jiān)管有三大原則，其中第一條就是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就是要求金融機(jī)構(gòu)不要再自娛自樂、脫實(shí)向虛，而是要去服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。對于消費(fèi)金融行業(yè)來講，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方式就是促消費(fèi)，即確保資金流向于消費(fèi)場景，這就要求資金流向一定是可控的。如何做到資金流向可控呢？最有效的方法就是去跟場景結(jié)合，做場景金融。

我們知道當(dāng)前很多金融機(jī)構(gòu)的做法是指定場景，讓借款人指定借款用途，在貸款申請或支用環(huán)節(jié)為借款人提供幾個選項——你借這個錢是去裝修去旅游還是去做別的，讓消費(fèi)者自己來指定。借款人指定用途，能夠一定程度上反應(yīng)資金流向，但不代表真實(shí)的資金用途。

在當(dāng)前消費(fèi)增速下滑和居民杠桿率快速提升的背景下，我認(rèn)為監(jiān)管導(dǎo)向是鼓勵消費(fèi)資金真實(shí)流向消費(fèi)場景，為促消費(fèi)、穩(wěn)增長做出貢獻(xiàn)。像當(dāng)前的一些虛擬信用卡產(chǎn)品，和銀行二類戶結(jié)合去綁定支付工具，本質(zhì)上還是消費(fèi)貸，但通過與支付工具的綁定實(shí)現(xiàn)了資金流向可控，這個錢給到了商家，切實(shí)促消費(fèi)。我認(rèn)為，這其實(shí)反映了消費(fèi)金融行業(yè)整體向場景靠攏的趨勢。

第二個趨勢，是持牌與非持牌的分化。持牌機(jī)構(gòu)會越來越強(qiáng)化，非持牌機(jī)構(gòu)在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)會越來越弱化。關(guān)于金融持牌，是一個老生常談的問題，但是在當(dāng)前這樣一個強(qiáng)監(jiān)管時期，尤其是整個互聯(lián)網(wǎng)金融整頓趨于尾聲的階段，這一趨勢會加速。

那些沒有核心牌照的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，將不得不從消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)鏈中的核心環(huán)節(jié)退出來，比如不能參與核心風(fēng)控、不能直接參與放款等，逐步退向?qū)Я?、反欺詐和系統(tǒng)、科技支持等環(huán)節(jié)。

第三個趨勢，是全國性機(jī)構(gòu)和區(qū)域性機(jī)構(gòu)的分化會加速。全國性的機(jī)構(gòu)會越來越大，向著一站式平臺的方向演進(jìn);而區(qū)域性機(jī)構(gòu)會逐步專注區(qū)域，越來越小而美。

現(xiàn)階段，金融機(jī)構(gòu)開始形成兩類群體，即全國性機(jī)構(gòu)和區(qū)域性機(jī)構(gòu)。比如銀行，分為全國性銀行和區(qū)域性銀行;比如小貸公司，分為可做全國業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)小貸公司和一般小貸公司;比如P2P，也會分為全國性P2P和省級P2P;像民營銀行，也分有沒有互聯(lián)網(wǎng)貸款資質(zhì)。

未來，區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)不能做或只能少做全國性業(yè)務(wù)，沒有全國性場景、客戶與數(shù)據(jù)的滋養(yǎng)，這類機(jī)構(gòu)很難朝著大而全的方向進(jìn)化，只能專注于服務(wù)區(qū)域，力爭做一家小而美的金融機(jī)構(gòu)。而全國性機(jī)構(gòu)，少了區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)的強(qiáng)力競爭，反而能夯實(shí)基礎(chǔ)、向著一站式平臺的方向加速進(jìn)化。

科技對于消費(fèi)金融的影響

科技對消費(fèi)金融有什么影響？我們能看到，金融科技正在全面賦能消費(fèi)金融，降本增效防風(fēng)險各個方面都能看到科技的影子。在我看來，科技之于消費(fèi)金融的影響，可以從兩個層面來看：

一是業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)層面?？萍颊谥厮芟M(fèi)金融業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，比如從獲客、風(fēng)控，到貸后、催收、客服等各個環(huán)節(jié)，都有了智能化的選項，像智能獲客、智能風(fēng)控、智能催收和智能客服等等。

二是產(chǎn)業(yè)鏈層面?？萍贾厮芰讼M(fèi)金融的產(chǎn)業(yè)鏈，讓產(chǎn)業(yè)鏈的各個參與方重新排位，話語權(quán)、影響力有升有降。

在科技重塑消費(fèi)金融業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)后，消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)鏈也就自然有了變化。比如，有些業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)開始獨(dú)立出來，變成獨(dú)立的解決方案對外輸出。最典型的就是金融科技這塊，每家巨頭基本上都搭建了金融科技開放平臺，把各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)涉及到的科技方案獨(dú)立出來對外輸出，這就在產(chǎn)業(yè)鏈層面形成了新的參與者，即科技賦能者。此外，隨著獲客環(huán)節(jié)越來越重要，助貸獲客，也開始在產(chǎn)業(yè)鏈層面崛起。

隨著產(chǎn)業(yè)鏈層面形成了新的參與者，原有產(chǎn)業(yè)鏈分工也就有了變化，突出表現(xiàn)了地位和話語權(quán)的變化。比如，當(dāng)前一些掌握流量的互聯(lián)網(wǎng)平臺，話語權(quán)是越來越高的;還有一些掌握核心風(fēng)控數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)，則一直處于話語權(quán)的頂端地位。反而一些單純提供資金的金融機(jī)構(gòu)，則有退化為資金通道的風(fēng)險，話語權(quán)在下降。包括一些催收機(jī)構(gòu)，如果還沿用原來人力密集的模式、甚至灰色擦邊球模式，不可能還有前途。