文｜《農(nóng)經(jīng)》特約記者 魯飛

營業(yè)收入14.46 億元，同比增長近2 倍；凈利潤9.04 億元，同比增長超過26 倍。

益生股份7月24 日發(fā)布的2019 年半年度報告顯示，無論是絕對值，還是增長率，2019年上半年，益生股份都實現(xiàn)了上市以來的最佳表現(xiàn)。

對于業(yè)績大幅增長的原因，益生股份表示：“主要原因是近年來我國祖代白羽肉雞引種持續(xù)不足，2019 年半年度行業(yè)供給緊縮的現(xiàn)象依舊持續(xù)。受此影響，公司主營產(chǎn)品父母代肉種雞雛雞及商品代肉雛雞價格較去年同期大幅上漲?！?/p>

今年上半年，白羽肉雞養(yǎng)殖企業(yè)利潤均大幅上漲。主要原因就是白羽肉雞產(chǎn)業(yè)大周期趨勢向上，行業(yè)基本面持續(xù)向好。雞周期這種持續(xù)向好的趨勢，又得到了豬周期的強化，使其表現(xiàn)更加劇烈。

白羽肉雞產(chǎn)業(yè)的源頭

益生股份創(chuàng)建于1990 年，總部位于山東煙臺。主營業(yè)務包括曾祖代肉種雞的引進與飼養(yǎng)、祖代種雞的引進與飼養(yǎng)、父母代種雞雛雞的生產(chǎn)與銷售、商品肉雛雞的生產(chǎn)與銷售、飼料的生產(chǎn)、種豬和商品豬的飼養(yǎng)和銷售、奶牛的飼養(yǎng)與牛奶銷售、有機肥的生產(chǎn)與銷售、農(nóng)牧設備的生產(chǎn)與銷售。其中，雞產(chǎn)業(yè)占絕對優(yōu)勢，2019 年上半年，雞產(chǎn)業(yè)鏈占營業(yè)總收入的94.74%。

益生股份不僅是中國最大的祖代白羽肉種雞養(yǎng)殖企業(yè)，而且還是唯一擁有曾祖代肉種雞的企業(yè)，從事的業(yè)務在國內(nèi)處于肉雞產(chǎn)業(yè)鏈的頂端環(huán)節(jié)，是中國白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈的源頭。

益生股份進口哈伯德曾祖代白羽肉種雞，繁育哈伯德祖代白羽肉種雞，改變了國內(nèi)祖代肉雞種源供應完全依賴進口的局面，確定了在中國白羽肉雞種源供應環(huán)節(jié)的行業(yè)地位。特別是在種源出口國因疫情或政治因素不能對中國出口時，益生股份因有曾祖代肉種雞而不受波及，避免了不能進口種源的風險。

自2010 年在深圳A 股上市后，益生股份在父母代種雞飼養(yǎng)方面突飛猛進。商品肉雞的產(chǎn)值比重逐年增長，一方面延伸了產(chǎn)業(yè)鏈，提高了產(chǎn)值和利潤，改變了以往祖代種雞產(chǎn)值一支獨大的格局。另一方面，可以更好地應對市場變化，緩解市場波動的風險。

益生股份是從國外具有高科技水平的育種公司直接引進種雞，與國外公司在技術方面密切合作，國外的最新和最先進的技術和管理經(jīng)驗直接引進來，進行內(nèi)部消化、研發(fā)、提升，形成符合中國國情的管理經(jīng)驗，通過自己的服務體系傳遞到國內(nèi)的父母代種雞場客戶，提高客戶的管理水平。益生股份在父母代肉種雞的飼養(yǎng)風險控制、生產(chǎn)水平的發(fā)揮和利潤的提升方面具有獨到優(yōu)勢。

益生股份是中國父母代白羽肉種雞雛雞銷售的龍頭企業(yè)，在商品代白羽肉雞雛雞銷售方面也處于領先地位，隨著消費者消費習慣和消費需求的改變，以雞肉為代表的白肉消費逐年遞增。不斷擴大的市場，讓益生股份有更廣闊的市場前景和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

7月25日，益生股份接待長江證券調(diào)研時，董事會秘書、財務總監(jiān)林杰表示：益生股份作為當前中國最大的種雞生產(chǎn)企業(yè)之一，始終把“畜禽良種”作為公司的核心競爭力。始終堅持以市場為導向，產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營為指導，農(nóng)業(yè)高新技術為依托，安全飼養(yǎng)為手段，致力于向社會提供高產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的畜禽良種。不斷強化科研實力，將涉及畜禽良種的高效選育、畜禽生產(chǎn)、疾病防治等方面的先進技術應用于企業(yè)生產(chǎn)。益生股份將利用上市公司平臺，通過與行業(yè)龍頭企業(yè)強強聯(lián)合、優(yōu)勢互補、資源整合，采取兼并、合作等多種方式，繼續(xù)擴大肉雞養(yǎng)殖規(guī)模，全面增強肉雞業(yè)務的核心競爭力。通過整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈，降低行業(yè)波動風險，提高產(chǎn)品附加值，積極挖掘養(yǎng)殖行業(yè)相關領域的市場潛力，拓展業(yè)務范圍，尋找新的利潤增長點，強化鞏固在行業(yè)中的領先地位。

益生股份是我國最大的祖代白羽肉種雞養(yǎng)殖企業(yè)，是唯一擁有曾祖代肉種雞的企業(yè)。

據(jù)介紹，益生股份現(xiàn)擁有53 個直屬場（廠），其中，曾祖代肉種雞場2 處、祖代肉種雞場18 處、祖代蛋種雞場7 處，并設全進全出父母代肉種雞場17 處、原種豬場1 處、孵化場4 處、飼料廠3 處、有機肥廠1 處；擁有山東魯南種豬繁育有限公司、山東荷斯坦奶牛繁育中心有限公司、山東益生畜牧獸醫(yī)科學研究院、煙臺益生源乳業(yè)有限公司、江蘇益太種禽有限公司、黑龍江益生種禽有限公司、煙臺益生投資有限公司等11 個子公司，擁有山東益吉達生物科技有限公司、黑龍江寶泉嶺農(nóng)牧發(fā)展有限公司等3 個合資公司及黑龍江寶泉嶺分公司。

只均毛利達7 元的雞苗

不只是益生股份，今年上半年，白羽雞養(yǎng)殖企業(yè)利潤均大幅上漲。圣農(nóng)發(fā)展預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升392.53%—395.51%、民和股份預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升4244.40%至5113.28%、仙壇股份預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升327.65%至372.67%、禾豐牧業(yè)預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升100.78%到119.03%。

中國最大的養(yǎng)殖企業(yè)溫氏股份，預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升47.17%至58.07%，這仍然得益于肉雞及肉鴨養(yǎng)殖業(yè)務，其養(yǎng)豬業(yè)務上半年是虧損的。但與溫氏業(yè)務類似、同樣養(yǎng)殖黃羽雞的立華股份，上半年業(yè)績卻同比下降18.86%至20.72%，主要原因是黃羽雞價格上半年同比下降約2.20%。白羽雞與黃羽雞的周期并不同步，黃羽雞周期持續(xù)時間更長，白羽雞最長的一輪周期歷時約31個月，而黃羽雞最長的一輪周期歷時約37個月。價格波動性方面，白羽雞價格波動較為平滑，黃羽雞大周期中嵌套較多小周期，價格波動大。今年上半年，白羽雞價格同比大幅上漲，黃羽雞價格同比小幅下跌。

中國是雞肉消費大國，2018 年雞肉總消費量1153 萬噸，占全球雞肉總消費量的11%；生產(chǎn)雞肉1160 萬噸，約占全球總產(chǎn)量的13%；雞肉總進口量約為28萬噸，出口量約為44萬噸。從總量看，中國雞肉不僅能實現(xiàn)自給自足，還能實現(xiàn)凈出口。

近年來，由于國外主要供種國發(fā)生禽流感和國內(nèi)封關政策影響，我國祖代白羽肉雞引種持續(xù)不足?；趯ξ磥砀改复u苗供給不足等預期，2016 年，父母代雞苗的價格出現(xiàn)了一波上漲，但因強制換羽等原因，實際上父母代雞苗供給并未像預期中緊缺，2017 年價格重回低迷。2018 年下半年，因祖代種雞、父母代種雞疾病及強制換羽雞淘汰量增加，父母代雞苗供給偏緊，價格重回升勢。2019 年，在產(chǎn)祖代種雞存欄量處于近年來最低水平。截至2019年第22 周，全國在產(chǎn)祖代雞存欄量83 萬套；父母代雞苗銷售價格達到66 元/套。

中國畜牧業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，我國祖代白羽肉種雞引種（更新）量自2015 年至2018 年持續(xù)四年收縮，年引種（更新）量均低于75 萬套。受多年引種不足的影響，預計2019 年我國白羽肉雞行業(yè)供給緊縮的現(xiàn)象依舊持續(xù)。

3 月27 日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、海關總署解除了對法國禽流感疫情的禁令，預計2019 年祖代雞引種量將高于2018 年，由于祖代雞引種將于一年后傳遞至商品代，且2018 年引種量于10月后才出現(xiàn)上升，因此2019 年11 月前商品代雞苗仍將保持供給趨緊狀態(tài)。

自2019 年1 月下旬起，受雞苗供給緊縮及雞產(chǎn)品價格高位震蕩的雙重影響，農(nóng)戶補欄熱情高漲，雞苗價格隨之持續(xù)上漲。2019 年5月，雞苗價格達到10 元/羽的歷史新高。由于雞苗供應緊張，且白羽雞養(yǎng)殖行業(yè)景氣延續(xù)，孵化場多采用提前預定雞苗的銷售方式，導致雞苗價格虛高。孵化場環(huán)節(jié)只均毛利最高超過7 元，成為產(chǎn)業(yè)鏈中獲利最為豐厚的環(huán)節(jié)。作為國內(nèi)最大的種雞企業(yè)，益生股份處于白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈的最上游，雞苗價格的上漲為其帶來了豐厚的利潤。

豬周期疊加雞周期

此輪雞周期與以往不同的是，豬周期的疊加強化了雞周期。白羽雞和豬的養(yǎng)殖周期不同，歷史上，豬肉與雞肉的價格走勢并不同步，但當豬肉價格持續(xù)走高時，雞肉的替代效應會傳導至雞肉價格。

此次史無前例的非洲豬瘟疫情，給中國養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)帶來沉重打擊，非洲豬瘟疫情的擴散導致行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)去化。

川財證券周豫團隊認為，2018 年8 月非洲豬瘟爆發(fā)以來，生豬及能繁母豬存欄量大幅下降，2019 年6 月農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，能繁母豬同比下降超26%。短期來看，隨著疫情持續(xù)，國內(nèi)生豬供給減少，假設國內(nèi)豬肉供給量下降30%，對應肉類供給缺口約為1300 萬噸，若三分之一缺口由雞肉替代，雞肉需求增加約400萬噸，同比增加40%左右。長期來看，隨著市場豬肉供給減少，居民對動物蛋白的消費結(jié)構(gòu)有望改變，雞肉需求將持續(xù)增加。

東北證券李瑤也表示，截至2019 年6 月，我國生豬存欄量同比下降25.80%，能繁母豬存欄量同比下降26.70%，生豬產(chǎn)能去化明顯。預計2019 年下半年，我國生豬供應量將出現(xiàn)明顯緊縮。雞肉對豬肉的替代效應有望逐漸體現(xiàn)，拉動雞肉需求量的上升。

據(jù)統(tǒng)計，2019 年上半年，父母代雞苗均價68.5 元/套，同比增長98.6%，商品代雞苗均價7.50 元/羽，同比上漲200.0%。

中信建投花小偉團隊認為，目前國內(nèi)非洲豬瘟疫情仍在發(fā)展過程中，貴州省、青海省、湖北省陸續(xù)發(fā)生非洲豬瘟疫情。目前南方區(qū)域生豬供給偏緊現(xiàn)象凸顯，豬價上漲，尤以兩廣地區(qū)豬價漲幅較大。整體南方規(guī)模場挺價現(xiàn)象增多，帶動全國豬價由南往北上漲。生豬供給收縮趨勢已經(jīng)出現(xiàn)，豬價已經(jīng)進入上漲通道，下半年大趨勢為上漲，作為豬肉消費的主要替代品，看好下半年雞肉消費的替代性需求。

白羽肉雞作為一種科技含量高、品種優(yōu)良的肉雞品種，具有生產(chǎn)速度快、飼料報酬高、肉質(zhì)好等優(yōu)點，深受世界各國消費者的青睞，白羽肉雞雞肉消費量在歐美國家及日本一直占據(jù)肉類消費第一位。雞肉屬于健康營養(yǎng)的白肉，隨著健康飲食觀念的深入人心，消費端對優(yōu)質(zhì)雞產(chǎn)品的接受度也在持續(xù)提高，雞肉產(chǎn)品受到越來越多消費者的青睞，我國人均雞肉消費量正在逐年增長，不斷擴大的市場讓中國肉雞產(chǎn)業(yè)有更廣闊的市場前景和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

白羽肉雞是中國飼養(yǎng)比例最大的肉雞品種，其規(guī)?；B(yǎng)殖在節(jié)糧、節(jié)地、節(jié)水、減排等方面具有無可比擬的優(yōu)越性。環(huán)保政策發(fā)生較大變化，更有利于規(guī)?；髽I(yè)的發(fā)展，為行業(yè)的集約化發(fā)展奠定政策基礎。

林杰表示，在目前祖代白羽肉種雞緊缺的市場情況下，益生股份曾祖代白羽肉雞的引進確保了自用祖代雞的供應，公司在養(yǎng)殖過程中，不斷進行種源凈化戰(zhàn)略，并嚴格執(zhí)行祖代肉種雞和父母代肉種雞不換羽程序，確保了種源的健康，使得產(chǎn)品供應量及質(zhì)量得到雙保障。益生股份作為國內(nèi)唯一擁有曾祖代白羽肉種雞的企業(yè)，在種雞選育上優(yōu)中選優(yōu)，以優(yōu)制勝，堅持把質(zhì)量過硬的產(chǎn)品回饋給市場。益生股份繁育推廣的哈伯德肉雞由于其自身卓越的健康水平和平衡生產(chǎn)性能，目前已得到市場廣泛認可與好評，特別是被大型一條龍企業(yè)廣泛飼養(yǎng)，社會效益、經(jīng)濟效益日益凸顯。同時，隨著消費需求回升，白羽肉雞產(chǎn)業(yè)盈利水平提升，益生股份的生產(chǎn)經(jīng)營狀況得到極大改善。