吳金煬

隨著8月8日鳴鑼聲起，晶晨股份和柏楚電子將聯(lián)袂為科創(chuàng)板送上一個響亮有力的“雙響炮”。

首批25家科創(chuàng)板公司上市僅僅過去18天，備受市場期待的第二批科創(chuàng)板公司在于8月8日也掛牌上市，它們分別是晶晨股份、柏楚電子。隨著8月8日鳴鑼聲起，晶晨股份和柏楚電子將聯(lián)袂為科創(chuàng)板送上一個響亮有力的“雙響炮”。

8月8日，第二批2只科創(chuàng)板新股晶晨股份與柏楚電子上市，開盤暴漲253%和216%，而后快速飆升300%。晶晨股份、柏楚電子的發(fā)行價分別為38.50元和68.58元，中一簽500股，盤中賣出最高分別可賺超6萬元、10萬元。

截止收盤，晶晨股份漲逾272.36%，收143.36元。柏楚電子243.88元，漲幅255.61%。但是科創(chuàng)板整體似乎估值過高，整體趨勢并不明朗，很多公司下跌趨勢不可逆。

晶晨股份收入依賴TCL創(chuàng)維小米“三巨頭”雷軍或成最大贏家

晶晨股份登陸科創(chuàng)板，將進一步壯大資本市場的國產(chǎn)芯片“軍團”。據(jù)了解，晶晨股份主營業(yè)務(wù)為多媒體智能終端SoC芯片的研發(fā)、設(shè)計與銷售，芯片產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能機頂盒、智能電視和AI音視頻系統(tǒng)終端等科技前沿領(lǐng)域。據(jù)披露，公司的核心技術(shù)已經(jīng)處于國內(nèi)領(lǐng)先水平。

晶晨股份近日披露財報顯示，2019年第一季度公司凈利潤下滑近三成。隨著家電整體市場不景氣，晶晨股份存貨周轉(zhuǎn)率也逐年下滑，可能有存貨跌價風險。另外，晶晨股份營業(yè)收入當中，對三個主要股東有一定的依賴，三家合計就超過了營收的三分之一，這包括了小米集團、TCL電子、創(chuàng)維數(shù)字，這幾家企業(yè)都是電視機品牌巨頭企業(yè)，其中來自小米集團的收入，達到晶晨股侈漕業(yè)收入的近四分之一。

小米董事長雷軍又成贏家，愛好天使投資的他，又投中了晶晨股份，繼首批科創(chuàng)板新股方邦股份和樂鑫科技上市后，晶晨股份是雷軍持股的第三家科創(chuàng)板上市;此外還有5家申報科創(chuàng)板的企業(yè)中，發(fā)現(xiàn)了雷軍或小米的身影，分別是金山辦公、九號智能、石頭科技、創(chuàng)鑫激光、聚辰股份。

雖然雷軍成為了科創(chuàng)板贏家，但小米集團在港股市場股價卻已腰斬。去年7月上市發(fā)行價17港元，然而快速沖高到22港元，截至今日收盤股價為8.90元港幣，較發(fā)行價幾近腰斬。

柏楚電子與大族激光往來密切 或存風險

將與晶晨股份攜手鳴鑼上市的柏楚電子同樣是一家來自上海的科創(chuàng)企業(yè)。

柏楚電子的2019年半年度財務(wù)報表（未經(jīng)審計）顯示，由于宏觀經(jīng)濟相對好轉(zhuǎn)，下游激光設(shè)備生產(chǎn)商對控制系統(tǒng)的采購恢復(fù)較好的增速，同時公司總線控制系統(tǒng)等新增業(yè)務(wù)發(fā)展情況較好，2019年1-6月公司營業(yè)總收入、利潤總額、凈利潤均同比實現(xiàn)較大幅度增長。其中，2019年1-6月公司營業(yè)總收入、利潤總額、凈利潤均同比實現(xiàn)較大幅度增長。

其中，2019年1-6月公司營業(yè)總收入為17，475.76萬元，較2018年1-6月同比增長37.75%;2019年1-6月公司利潤總額為12，876.71萬元，較2018年1-6月同比增長56.07%;2019年1-6月公司歸屬于母公司股東的凈利潤為11，829.66萬元，較2018年1-6月同比增長54.58%。

值得注意的是，柏楚電子跟此前“爆雷”的大族激光有著銷售業(yè)務(wù)來往，但大族激光并未在柏楚電子前五大客戶名單當中，相應(yīng)合作銷售金額也從未披露。此外，柏楚電子在關(guān)鍵芯片上依然依賴進口，或存在風險。

科創(chuàng)板趨勢不明朗

8月8日，2只新股上市，科創(chuàng)板股票數(shù)量達到27只，除兩只新股外，近兩只股票翻紅。

科創(chuàng)板估值過高，投資應(yīng)嗔重格上財富研究員張婷認為，“從科創(chuàng)板開板以來，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)較為活躍，最近幾日科創(chuàng)板回調(diào)大概率是游資和散戶相互博弈的結(jié)果，因為多數(shù)打新的機構(gòu)投資者已經(jīng)在上市首日賣出了。對于科創(chuàng)板投資，目前建議投資者仍以打新的機會為主，不建議在上市之后進行買入，風險太大，收益風險比不合適?！?/p>

上海某基金公司股票投資總監(jiān)表示，這種高估值并不具備持續(xù)性，因為它完全是資金驅(qū)動型，依賴于市場情緒的變化，而且取決于市場博弈資金的量級，很可能在較短時間內(nèi)就完成了從高估值回歸的過程。因此，投資者必須理性思考警惕其中巨大的投資風險。

未來風險巨大

國開證券分析師孫征表示，在5個交易目的不限制漲跌幅走勢中，個股炒作力度減緩，價格波動趨于平衡下降走勢。由于其總體發(fā)行估值偏高，定價較為充分，如果首日平均漲幅較大（高于50%），則需注意隨后+月內(nèi)價格回歸的風險。長期來看科創(chuàng)板上市公司表現(xiàn)也將有巨大分化，其中具備長期投資潛力的公司必然仍是少數(shù)。

西南證券分析師朱斌表示，應(yīng)降低打新預(yù)期收益率，在新股上市后1個月內(nèi)的收盤價大概率將高于發(fā)行價，但打新收益率大概將低于23倍固定市盈率發(fā)行的A股新股。不久之后科創(chuàng)板的價值回歸將快于A股其它板塊新股。隨著上市時間延長，新股股價會向內(nèi)在價值回歸，一年內(nèi)的破發(fā)率會隨時間推移而上升。對于科創(chuàng)板而言，由于其采用了20%的漲跌幅設(shè)計，股價向價值回歸的速度也會加快，破發(fā)率也會較快增加。