張昌華

從上證指數(shù)9月9日站上3000點后，連續(xù)多日走勢不溫不火，漲不多也跌不深，用當(dāng)前時髦的話說是“有韌性”。目前似乎已到了進行方向性選擇的時候，要么向上突破補缺，要么向下回撤調(diào)整。一些市場人士對后市走勢也出現(xiàn)了分歧：有的認(rèn)為A股10年大牛市已經(jīng)開啟，還有的甚至認(rèn)為A股要走出40年的大牛市;也有的技術(shù)派人士認(rèn)為走完了A浪下跌，目前是B浪反彈，接下來有可能走C浪下跌，不排除還會創(chuàng)出跌破2440點的新低。

對這些觀點，筆者都不敢茍同，因為：一是影響市場走勢的因素是非常多的，現(xiàn)在市場經(jīng)濟競爭非常激烈，科技創(chuàng)新的步伐很快，社會發(fā)展進步也非?？?，10年甚至40年，國際政治、經(jīng)濟不可預(yù)測的事件太多了，要做出正確預(yù)測太難了，并且?guī)资旰蟮氖袌鲎邉蓊A(yù)測實在沒有什么意義;二是判斷市場不能單純看指數(shù)，市場不可能牛市時所有股票都一直上漲，走熊市時所有股票都全部下跌，從近幾年股市慘烈下跌的情況看，也有少數(shù)股票走出了趨勢性的上漲或翻倍行情。漲多了必然下跌，跌深了必然上漲，這是市場的一般規(guī)律，即使在指數(shù)走出牛市的情況下，也不能保證所有股票都一路瘋牛不回頭;三是在進一步擴大開放的情況下，國內(nèi)市場已基本與國際市場接軌，經(jīng)得起時間檢驗的正確標(biāo)準(zhǔn)只能是價格合乎估值。

當(dāng)前，雖然國內(nèi)經(jīng)濟運行平穩(wěn)，中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)了雙方相互釋放善意的跡象，但特朗普言而無信經(jīng)常出爾反爾因此還存在諸多不確定性，海灣地區(qū)緊張局勢是否出現(xiàn)新的不可預(yù)測的突發(fā)事件，以及新股特別是科創(chuàng)板的高價發(fā)行和擴容節(jié)奏、市場本身的基礎(chǔ)性制度建設(shè)是否加強完善等因素還會對市場帶來不同程度的影響。根據(jù)當(dāng)前市場環(huán)境，筆者打算采取“有取有舍”，合理控制倉位的操作策略。

持有（取）：對于手中持有的行業(yè)符合產(chǎn)業(yè)政策、業(yè)績穩(wěn)定增長、具有現(xiàn)金分紅能力、股份已經(jīng)全流通沒有大小非減持套現(xiàn)壓力的股票，特別是技術(shù)上已經(jīng)站上60日均線的股票，不理會短期的波動震蕩，耐心地持股待漲，不輕易交出手中的籌碼。

遠(yuǎn)離（舍）：股市是一個經(jīng)常出“奇跡”的地方，任何不可能的事情都有可能發(fā)生，“黑天鵝”隨時都可能飛出來，因此，對市場要長期保持敬畏之心，不滿倉賭漲，也不空倉賭跌，當(dāng)前特別注意防范兩類個股風(fēng)險：一是遠(yuǎn)離冠有“高科技”花環(huán)但實際上已出現(xiàn)產(chǎn)能過剩且目前股價虛高的股票;二是遠(yuǎn)離機構(gòu)抱團取暖利用資金優(yōu)勢大幅炒高過度透支成長預(yù)期的股票。同時，合理控制倉位，留有“預(yù)備隊”，留有機動資金，以隨時防范市場不可預(yù)測情況的發(fā)生。