東潤

2019年8月26日上午9時起，在資本市場風光一時、而今宣告破產(chǎn)的富貴鳥（01819.HK）黯然退市，留下一地雞毛，也留下沉重的教訓。

一飛沖天

打開福建省石獅市名人錄，富貴鳥董事會主席林和平赫然列入其中。提及林和平，婦孺皆知，不就是那個大名鼎鼎的鞋王嘛！

1984年，是一個充滿暗示和懸念的年份，也是各路商業(yè)豪杰粉墨登場的年份，躁動和喧嘩是這個年份的標配，下海經(jīng)商成了稍有膽識者的首選，林和平就是其中的佼佼者。

湊了4萬元，帶著十幾個堂兄弟，林和平辦起了石獅市旅游紀念品廠，其實就是一個塑料作坊，仿制“萊爾斯丹”“登喜路”等名牌，一雙塑料涼鞋只賣幾塊錢。

小打小鬧賺不了大錢，合伙的幾個親戚另謀出路，林和平帶著幾個鐵桿兄弟依然堅守著。1989年，在旅游紀念品廠基礎上富貴鳥有限公司創(chuàng)立了，合伙人推選林和平當公司總經(jīng)理，把公司的經(jīng)營戰(zhàn)略轉向真皮休閑鞋，并注冊“富貴鳥”商標。從此，富貴鳥飛上了天。

1990年，富貴鳥打進了蘇聯(lián)市場，攬得第一筆一萬多雙鞋子的訂單。當時工廠的車間是由一個破瓦窯改成的，一天最多生產(chǎn)一百雙鞋。這一年，賣出了10萬雙休閑皮鞋，相當于年計劃產(chǎn)銷量的10倍。

1992年，富貴鳥集團成立，下轄福林鞋業(yè)有限公司、富貴鳥鞋業(yè)發(fā)展有限公司、富貴鳥服飾發(fā)展有限公司等八家全資子公司。

1998年、2000年和2002年，富貴鳥獲得三屆“中國真皮鞋王”稱號，一時光環(huán)閃亮。影視大腕陸毅曾擔任富貴鳥代言人。

2007年胡潤百富榜發(fā)布，在800名富豪中，富貴鳥林和平兄弟以財富50億，位列第128名。這個10歲因貧輟學的孩子，經(jīng)過幾十年的打拼，富甲一方。

2013年富貴鳥全國零售店約3200家，同年12月20日赴港上市，風光無限。

榮譽和鮮花撲面而來。林和平榮獲“中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)新聞人物”、兩度“福建省年度經(jīng)濟人物”等榮譽稱號，還兼著一大串社會頭銜。富貴鳥也獲得了“中國馳名商標”、“國家免檢產(chǎn)品”等多項榮譽稱號。

折騰折翅

也許是石獅人天生的冒險意識，也許是林和平那顆不安分的心，當富貴鳥展翅飛翔，越飛越高、越飛越遠之時，林和平開始折騰了。

2015年之前，專注主業(yè)的富貴鳥還是首屈一指的“鞋王”。2011年至2014年，凈利潤分別為2.53億元、3.23億元、4.43億元、4.51億元。而到了2015年，富貴鳥全年凈利潤同比減少13.09%至3.9億元。面對主業(yè)下行的情況，富貴鳥不是認真檢視，而是心猿意馬，盯上并不熟悉的金融領域，這一步棋走錯，便是企業(yè)凋零的開始。

2015年，正是P2P平臺野蠻生長的年份，利用網(wǎng)絡平臺放債，就能輕松賺得盆滿缽盈，這讓林和平怦然心動。這一年5月，富貴鳥旗下的富貴鳥投資管理公司以1000萬美元投資線上P2P平臺共贏社。然而兩年后，共贏社關門大吉;同年10月，富貴鳥又入股了叮咚錢包，叮咚錢包“到期不退款”的消息后來也充斥于資本市場。

富貴鳥名下還有一家小額貸款公司——石獅市富銀小額貸款有限公司。此外，富貴鳥還進軍礦業(yè)，富貴鳥老總持有福建省富貴鳥礦業(yè)集團有限公司100%股份。

盲目投資給富貴鳥帶來的是巨額負債。據(jù)富貴鳥債權受托管理人——國泰君安稱，富貴鳥及其子公司存在大額違規(guī)對外擔保事項及資金拆解事項，截至去年2月28日，富貴鳥至少存在49.09億元的資產(chǎn)金額可能無法收回，其中貨幣資金1.65億元、應收賬款2億元、存貨2億元、其他應收款42.29億元、固定資產(chǎn)1.15億元。而包括2只違約債券，富貴鳥還背負銀行借貸約5億元，其他經(jīng)營性負債約3億元，債務總額約30億元。

值得一提的是，2017年6月25日富貴鳥創(chuàng)始人之一、執(zhí)行董事林國強去世，為避免巨額債務纏身，其子女在法庭上均放棄繼承權，讓人唏噓不已，這更引發(fā)了外界對富貴鳥財務狀況的諸多猜測和想象。

富貴鳥成了資本市場的棄兒。2016年9月1日，公司宣布停牌，理由是需要額外時間完成編制供載入中期業(yè)績的若干資料。在其六年的港股生涯中，這一停就是近三年。其間，富貴鳥年營業(yè)額和利潤跌跌不休，從近30億的營業(yè)額跌至2017年中的不足5個億;凈利潤在2016年凈利減少超50%至1.95億，2017年上半年由盈轉虧，其后再無更新。

今年8月26日，富貴鳥發(fā)布公告稱，重整遭法院駁回，宣告破產(chǎn)。此前，富貴鳥曾兩次提交重整計劃草案，但均告折戟。大勢已去，富貴鳥不得不退市。

初心不再

民營企業(yè)家的通病就是成功后覺得自己無所不能，陷入多元化經(jīng)營深淵。人一旦偏離了初心，就會輕浮躁動。他們要想建造世界上最大的花園，將全球的奇花異草悉數(shù)移栽其中，然后圈起一道圍墻收費。

其實，制鞋是林和平的拿手好戲，林和平本該堅守。但他卻經(jīng)不住資本市場的誘惑，陷入其中而不能自拔。最幼稚可笑的是，林和平昏頭時，把資產(chǎn)泡沫當機會投身其中，等到泡沫退去就會發(fā)現(xiàn)已身無一物，被剝光衣裳。

他也曾堅守過。上世紀90年代初，房地產(chǎn)業(yè)如火如荼，弄一塊地皮就能發(fā)大財，許多人相機行事，一夜之間便身家千萬。有人勸林和平轉型當開發(fā)商，林和平淡然一笑，他說：“富貴鳥就是要專心做鞋?！彼男乃级祭p繞在為之奮斗二十年的品牌之上，每一步他都踏踏實實，一步一個腳印，他不跟風，不追勢，不去看房地產(chǎn)業(yè)風云變幻，依然在鞋業(yè)市場閑庭信步。他只關心怎樣將富貴鳥飛得更高、飛得更遠。

可是，這種堅守只是脆弱的淡定，沒有堅強的使命擔當意識支撐。當資本大潮洶涌而來，林和平再也坐不住了，開始不安分了。認為做實業(yè)太苦了，還是搞金融來錢快。初心動搖的瞬間，是信念的崩塌。

富貴鳥折翅破產(chǎn)，也暴露了家族企業(yè)治理的病癥，董事會如同虛設，家長制，一言堂，靠少數(shù)人拍腦袋決策。當林和平盲目投資金融業(yè)，也有人曾勸阻過，也試圖想通過董事會的強大力量來制約，但這種制約在家族企業(yè)家長制式的治理下，顯得十分柔弱。

家族企業(yè)的優(yōu)勢在于：親情凝聚，機制靈活，低耗成本。在“血濃于水”的儒家文化背景下成長的家族企業(yè)，在企業(yè)管理與市場競爭方面還是具有自己的競爭優(yōu)勢的。

然而，家族企業(yè)的劣根性也與生俱來。尤其企業(yè)規(guī)模做大后，家長的經(jīng)驗可能不是財富，而是包袱，一旦個人投資決策失誤，整個家族企業(yè)就可能很快垮掉;由于主要和關鍵崗位的領導基本上來自一個家族，使族外的優(yōu)秀專業(yè)人士難以晉升決策層，讓家族以外的能人感到?jīng)]有前途，因而離心離德，身在曹營心在漢，一有機會就跳槽，對企業(yè)造成資源、聲譽等多方面的損失;董事會不懂事，在家族企業(yè)的董事會上經(jīng)常出現(xiàn)小事沖淡大事，近景掩蓋遠景，經(jīng)驗代替科學，長輩壓制小輩，家事轉移正事等等;選接班人很難，子女未必都適合搞企業(yè)，而子女間難免為爭奪接班人位子而互相傾軋。

于是人們發(fā)出喟嘆：笑看功名，成也家族，敗也家族，家族企業(yè)就是這樣，在如此怪圈中飄泊、生存、掙扎。有人甚至極端地戲稱：家族企業(yè)的成功是“非典型的”，而其失敗則更具典型性。

一代傳奇鞋王從此隕落，留下無盡的痛悔。