寇晨平

[摘 要]目前，中國公司在戰(zhàn)略管理中逐漸加強海外直接投資關(guān)注，力求科學(xué)合理地加大海外投資，提高企業(yè)競爭實力，擴大企業(yè)規(guī)模，加強企業(yè)盈利能力，在全球經(jīng)濟中加強中國經(jīng)濟實力。中國經(jīng)濟學(xué)界也不斷加強中國公司海外直接投資分析與研究力度。文章在分析中國海外直接投資主要特征基礎(chǔ)上，基于戰(zhàn)略管理，通過制度、交易成本和資源三大主流理論分析中國公司海外直接投資情況，并分別點明這三種不同戰(zhàn)略管理理論視角下對中國公司海外投資的不同認識和理解。

[關(guān)鍵詞]戰(zhàn)略管理;中國公司;國際貿(mào)易;直接投資;制度理論

[中圖分類號]F740.4;D996.4中國是世界第二大經(jīng)濟體，自改革開放以來，我國的外貿(mào)不斷發(fā)展壯大，為我國的對外開放與經(jīng)濟社會的發(fā)展做出了重要貢獻。以進出口總額計，自2013年以來，中國更是連續(xù)三年成為全球貨物貿(mào)易第一大國，外貿(mào)的增長速度也在不斷加快。與此同時，外貿(mào)發(fā)展質(zhì)量逐步提高，高技術(shù)、高品質(zhì)和高附加值的外貿(mào)產(chǎn)品的比重不斷提高，市場份額也不斷增加，總的來說，目前我國外貿(mào)發(fā)展正呈現(xiàn)出又好又快的發(fā)展趨勢。與此同時，中國公司海外直接投資量也取得了長足進步，因此基于戰(zhàn)略管理對中國公司海外直接投資進行分析與研究來助力中國公司更好地開拓國外市場與增強中國經(jīng)濟力量顯得格外重要。

1 中國海外直接投資的主要特征

1.1 海外投資增長速度快，但與美國海外投資額依舊存在差距

2019年是“一帶一路”倡議實施的第六年，六年發(fā)展過程中“一帶一路”倡議已經(jīng)獲得一百多個國家和組織的認可，在基礎(chǔ)設(shè)施、貿(mào)易投資便利化、產(chǎn)能、金融和人文等方面取得了巨大成就，成為全球化的新理念新載體。中國公司海外直接投資也隨著“一帶一路”倡議實施迎來了爆炸式增長，其中對歐洲、非洲的投資更是增長迅猛，流向“一帶一路”沿線國家投資就增長了三成。在2017年中國公司流向歐洲的投資達184.6億美元，創(chuàng)歷史最高值，同比增長72.7%;流向非洲的投資41億美元，同比增長70.8%。對“一帶一路”沿線國家的直接投資流量為201.7億美元，同比增長31.5%。中國公司海外直接投資存量更是達到了18090.4億美元的歷史高值，占全球外國直接投資流出存量份額的5.9%，在全球存量排名躍升至第二位，較2018年前進4位。但是目前中國與美國存量規(guī)模差距仍然較大，僅相當于美國的23.2%，與中國香港、德國、荷蘭、英國比較接近。

1.2 中國公司海外投資分布多元化，制造業(yè)領(lǐng)跑海外投資

伴隨著中國經(jīng)濟與科技迅速發(fā)展，中國公司海外投資已經(jīng)改變了以往單一投資方向，中國公司海外直接投資遍布各個行業(yè)，門類齊全。6大行業(yè)存量規(guī)模超過千億美元。2017年，中國公司海外直接投資涵蓋國民經(jīng)濟18個行業(yè)大類，其中流向商務(wù)服務(wù)、制造、批發(fā)零售、金融領(lǐng)域的投資超過百億美元，占比在八成以上;其中制造業(yè)更是領(lǐng)跑海外投資，成為中國公司海外投資的主要方向。

1.3 中國公司海外投資目的地趨向歐亞與非洲地區(qū)，對美投資減少

近年來，隨著國際關(guān)系與國際貿(mào)易發(fā)展變化，歐亞地區(qū)成為中國公司海外投資主要區(qū)域，伴隨著“一帶一路”戰(zhàn)略持續(xù)推進，中國公司不斷加大對歐亞地區(qū)的投資力度，與歐盟國家進行合作，目前以華為為首的中國公司對歐投資已初具規(guī)模，影響力不斷加大，對非投資也不斷增加。與此同時，美國特朗普政府出臺貿(mào)易保護政策，與中國大打貿(mào)易戰(zhàn)，中國公司對美投資額隨之大幅下降。

2 基于制度理論的中國公司海外直接投資

制度理論是Hoskisson 等人于2000 年提出的研究新興公司戰(zhàn)略管理三大主流理論之一。政治、制度理論主要是用來探討社會和經(jīng)濟制度對組織行為的塑造作用。他認為外部制度將會構(gòu)成區(qū)別參與者之間關(guān)系的“游戲規(guī)則” ，從而對參與者各種經(jīng)濟活動進行合理有效約束。與此同時，制度理論還擴展了“公司外部環(huán)境”概念，改變了過去單指經(jīng)濟環(huán)境概念為涵蓋政治、文化、社會制度的概念。制度理論不僅承認正式制度，也注重文化習(xí)俗等與制度有相同約束力的制度規(guī)則。更具突破意義的是制度理論不再單指背景，還包括公司戰(zhàn)略決策。制度理論也憑借以上特點，對分析我國公司海外直接投資有著先天理論優(yōu)勢。在過去幾十年間中國經(jīng)濟制度與戰(zhàn)略發(fā)生了巨大變化，中國經(jīng)濟制度與戰(zhàn)略對中國公司海外直接投資有著深刻與持久影響，包括中國中化集團公司（Sinochem ）、華潤 （集團）有限公司等在內(nèi)的公司海外直接投資方式變化就是制度變革中的結(jié)果。

縱觀我國經(jīng)濟發(fā)展歷程，進入21世紀后，我國政府在中國公司海外投資部署與引導(dǎo)中更具戰(zhàn)略性，為中國公司海外投資提高政策與稅收優(yōu)惠，同時與一百多個國家簽訂了避免雙邊征稅協(xié)議，有助于中國公司海外直接投資，增強中國公司海外投資競爭力。因此，中國公司在海外投資中容易受國家經(jīng)濟戰(zhàn)略影響，這就要求中國公司在海外投資中注重對國家經(jīng)濟戰(zhàn)略利用，在海外直接投資中充分發(fā)揮國家經(jīng)濟戰(zhàn)略作用，不斷開拓國外市場，增強企業(yè)海外直接投資實力。

3 基于交易成本理論的中國公司海外直接投資

交易成本理論是Hoskisson提出的戰(zhàn)略管理理論中又一重要理論，在國際貿(mào)易中又被稱為內(nèi)部化理論，其在對跨國公司的解釋中具有重要作用。該理論研究主要指向交易成本對公司治理模式影響，企圖在特定經(jīng)濟環(huán)境中尋找出最有效治理模式。眾所周知，海外直接投資能有效轉(zhuǎn)移或支持企業(yè)生產(chǎn)行為，當企業(yè)內(nèi)部交易成本小于市場外部交易成本時， 就會出現(xiàn)內(nèi)部化優(yōu)勢。中國公司在海外直接投資中通過 FDI能夠有效突破貿(mào)易壁壘、實現(xiàn)向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移專有優(yōu)勢和引進發(fā)達國家獲得先進技術(shù)資源。例如：海爾集團在美投資時就曾通過投資制造和裝配工廠來避開進口配額和反傾銷條例，上海橡膠廠也通過投資生產(chǎn) “學(xué)生鞋”等方式來規(guī)避馬來西亞高昂的進口關(guān)稅。

伴隨著生產(chǎn)力提高而出現(xiàn)的產(chǎn)品過剩，要求中國公司擴大海外直接投資力度，然而鑒于世界各國在國際貿(mào)易中各項政策規(guī)定與貿(mào)易保護，中國公司海外投資經(jīng)常面臨著關(guān)稅、貿(mào)易訴訟等各式各樣的貿(mào)易壁壘，提高中國公司海外投資交易成本，影響中國公司海外投資力度與質(zhì)量。因此，從基于交易成本理論的分析，中國公司在進行海外直接投資時必須通過設(shè)立國外機構(gòu)，采取內(nèi)部化手段進入外國市場。與此同時，中國公司海外投資過程中，要充分利用自身所具備的先進技術(shù)與經(jīng)驗，向越南、泰國等國家直接投資生產(chǎn)設(shè)施進行國際生產(chǎn)活動。同時，中國公司在科技先進的發(fā)達國家進行投資并購時，要注重對外國企業(yè)先進管理經(jīng)驗與科學(xué)技術(shù)學(xué)習(xí)，不斷提高中國公司整體實力與海外投資能力。與此同時，必須深刻認識到“內(nèi)部化”只是公司資源流動的一個載體，其強調(diào)通過較低交易成本來獲得在組織內(nèi)部轉(zhuǎn)移該優(yōu)勢的能力，從而幫助中國公司在海外進行直接投資。

4 基于資源理論的中國公司海外直接投資

資源理論與制度理論、交易成本理論一同構(gòu)成了Hoskisson 等研究者提出的研究新興公司戰(zhàn)略管理三大主流理論。資源理論傾向于關(guān)注不同公司之間存有差異的原因，以及不同公司如何實現(xiàn)和維持本公司競爭優(yōu)勢。該理論主要觀點是公司是一組資源集合，公司不同特征正是由這些不同資源集合所決定，并由此產(chǎn)生了不同公司之間具備不同競爭優(yōu)勢。而公司資源對公司戰(zhàn)略與布局的影響又將對公司組織流程、各生產(chǎn)要素及效率產(chǎn)生影響。

同時，公司機動能力等內(nèi)在能力和市場環(huán)境的相互作用也是資源理論研究重點，從這一點上看，中國公司進行海外直接投資既是對現(xiàn)有資源進行利用， 也是在開拓新資源。因此，中國公司在進行海外直接投資時必須充分利用現(xiàn)有資源，同時在此基礎(chǔ)上不斷開拓新資源，實現(xiàn)對外投資利益最大化。尤其在對發(fā)達國家進行投資時，處于技術(shù)與經(jīng)驗劣勢的中國公司在進行海外投資時必須通過收購等手段來獲得先進科學(xué)技術(shù)與管理經(jīng)驗等資源來提高競爭力，從而避免一味地大打價格戰(zhàn)。因此，基于資源理論來分析中國公司海外直接投資，可以發(fā)現(xiàn)中國公司只有將不同資源集合做出最合理選擇，才能在海外直接投資中充分利用現(xiàn)有資源，開拓新資源，不斷提高國際市場影響力。

5 結(jié) 論

2014年以來，中國經(jīng)濟逐漸邁入新常態(tài)，國際市場快速擴展，出口與對外投資成為拉動我國經(jīng)濟快速發(fā)展的重要動能。然而，目前全球總需求不振，全球經(jīng)濟呈現(xiàn)衰退趨勢。加之以美國為首的部分國家大打貿(mào)易戰(zhàn)，破壞原有國際貿(mào)易秩序，對我國公司海外直接投資形成了重大挑戰(zhàn)。因此，我國公司在進行海外直接投資時必須認真研究Hoskisson 等經(jīng)濟學(xué)者提出的研究新興公司戰(zhàn)略管理三大主流理論，從而認識制度、交易成本、資源等經(jīng)濟活動中三大因素對我國公司進行海外直接投資的影響，并制定海外投資策略，通過對企業(yè)資源進行有效整合，來提高公司海外直接投資核心競爭力，助力中國外貿(mào)發(fā)展。

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