孔涵

【摘 要】一個(gè)國(guó)家貨幣的國(guó)際化，既是一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，又是一個(gè)國(guó)家綜合國(guó)力的體現(xiàn)。作為全方位對(duì)外開(kāi)放新格局重要組成部分，“一帶一路”倡議與人民幣國(guó)際化相輔相成?！耙粠б宦贰背h為人民幣國(guó)際化創(chuàng)造了契機(jī)，人民幣國(guó)際化則為“一帶一路”的實(shí)施提供了貨幣支撐。在“一帶一路”大背景下，人民幣國(guó)際化的推進(jìn)應(yīng)當(dāng)戒驕戒躁、穩(wěn)步扎實(shí)，通過(guò)推動(dòng)人民幣周邊化和區(qū)域化、加速人民幣離岸中心建設(shè)、提高我國(guó)金融市場(chǎng)化程度、推進(jìn)國(guó)際貨幣體系改革等措施來(lái)擴(kuò)大人民幣使用范圍，提升人民幣國(guó)際地位。

【關(guān)鍵詞】“一帶一路”;人民幣國(guó)際化

一、“一帶一路”背景下人民幣國(guó)際化的動(dòng)因

（一）“一帶一路”戰(zhàn)略?xún)?nèi)涵

2013年9月、10月，習(xí)近平主席分別提出建設(shè)“新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”。2015年3月28日，國(guó)家發(fā)改委、外交部、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布了《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》，這標(biāo)志著“一帶一路”正式成為我國(guó)官方規(guī)劃，也意味著以新興大國(guó)為主的廣大發(fā)展中國(guó)家開(kāi)始成為全球經(jīng)濟(jì)新引擎和全球治理的重要主體。“一帶一路”沿線(xiàn)各國(guó)資源稟賦各異、經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性較強(qiáng)、合作潛力和空間巨大，這為人民幣國(guó)際化帶來(lái)了歷史性的戰(zhàn)略機(jī)遇。

（二）人民幣國(guó)際化動(dòng)因

卡爾·馬克思在《資本論》第一卷中提出貨幣國(guó)際化的概念：“在世界貿(mào)易中，商品普遍地展開(kāi)自己的價(jià)值。因此，在這里，商品獨(dú)立的價(jià)值形態(tài)，也作為世界貨幣與商品對(duì)立。只有在世界市場(chǎng)上，貨幣才充分地作為這樣一種商品執(zhí)行職能，這種商品的自然形式同時(shí)就是抽象人類(lèi)勞動(dòng)的直接社會(huì)實(shí)現(xiàn)形式?！?/p>

馬克思關(guān)于世界貨幣的理論為后來(lái)學(xué)者研究貨幣國(guó)際化提供了理論基礎(chǔ)。這一論述也為人民幣走出國(guó)門(mén)后應(yīng)該發(fā)揮什么作用提供了理論支撐。

1.提升我國(guó)國(guó)際地位

改革開(kāi)放40年以來(lái)，我國(guó)迅速崛起并逐漸走向世界舞臺(tái)中央。根據(jù)環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)（SWIFT）統(tǒng)計(jì)，2019年1月人民幣占全球支付市場(chǎng)份額為2.15%，當(dāng)月占比份額排名第五，前四位貨幣為美元、歐元、英鎊和日元。根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2013年至2018年，我國(guó)與“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家貨物貿(mào)易總額超6萬(wàn)億美元，年均增長(zhǎng)4%，高于同期中國(guó)對(duì)外貿(mào)易增速，占我國(guó)貨物貿(mào)易總額的27.4%。

人民幣作為我國(guó)主權(quán)貨幣，它的國(guó)際化，將會(huì)促進(jìn)我國(guó)利率市場(chǎng)化、匯率市場(chǎng)化、資本市場(chǎng)開(kāi)放和完善以及金融業(yè)改革，進(jìn)而增強(qiáng)我國(guó)國(guó)際金融競(jìng)爭(zhēng)力，逐步擺脫由發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系，提升我國(guó)國(guó)際地位。

2.獲取鑄幣稅收益

鑄幣稅一般是指由于政府擁有印制貨幣的壟斷權(quán)而獲得的收入。當(dāng)一國(guó)貨幣國(guó)際化后，該國(guó)貨幣當(dāng)局就能憑借貨幣發(fā)行權(quán)在世界范圍內(nèi)獲得可量化的發(fā)行收益和發(fā)行成本的差額。因?yàn)楫?dāng)下各國(guó)貨幣均為信用貨幣，所以發(fā)行貨幣的成本幾乎可以忽略不計(jì)，以美元為例，美元的發(fā)行成本僅為0.06美元/張，但是流通的美元卻可以在全球范圍內(nèi)換取大量真實(shí)的經(jīng)濟(jì)資源，這就是美元的鑄幣稅收益。陳雨露（2005）估算2002年美國(guó)獲取的國(guó)際鑄幣稅收入達(dá)6782億美元，約占2002年美國(guó)GDP比重的6%。

人民幣國(guó)際化后，我國(guó)將通過(guò)人民幣的發(fā)行和應(yīng)用在全球范圍內(nèi)獲得鑄幣稅收益，進(jìn)而低成本甚至無(wú)成本的獲取世界資源。

3.促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

我國(guó)是世界上主要貿(mào)易大國(guó)之一，2018年我國(guó)全年貨物進(jìn)出口總額305050億元。人民幣國(guó)際化將為我國(guó)帶來(lái)巨大經(jīng)濟(jì)收益，越來(lái)越多的國(guó)家和地區(qū)將使用人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)和結(jié)算，與此同時(shí)，我國(guó)企業(yè)在國(guó)際投資和國(guó)際貿(mào)易中面臨的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、交易成本都會(huì)大幅降低，我國(guó)國(guó)際貿(mào)易和投資將獲得進(jìn)一步增長(zhǎng)。隨著人民幣在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上地位的提升，我國(guó)將逐漸獲得大宗商品定價(jià)權(quán)，調(diào)用全球資源為我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)，增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

4.推進(jìn)我國(guó)金融體制改革

黨的十九大報(bào)告再次強(qiáng)調(diào)我國(guó)金融體制改革：“深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，提高直接融資比重，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展。”由此可見(jiàn)，新時(shí)期人民幣國(guó)際化的重心也將圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推進(jìn)金融體制改革進(jìn)行。人民幣國(guó)際化將會(huì)大幅度提高我國(guó)金融機(jī)構(gòu)資金使用效率，提高我國(guó)金融業(yè)在國(guó)際金融市場(chǎng)上的服務(wù)水平和競(jìng)爭(zhēng)能力，更好地支持中國(guó)金融業(yè)“走出去”，推進(jìn)我國(guó)金融業(yè)改革和發(fā)展。

二、“一帶一路”背景下人民幣國(guó)際化面臨的挑戰(zhàn)

（一）沿線(xiàn)國(guó)家文化多元、政治風(fēng)險(xiǎn)大

“一帶一路”沿線(xiàn)各國(guó)在文化、宗教信仰、生活方式等方面存在較大的差異，而基于文化的差異就需要時(shí)間來(lái)磨合價(jià)值觀念、思維方式、工作方法等，這會(huì)給人民幣實(shí)現(xiàn)中亞和東盟地區(qū)的區(qū)域化造成一定影響。

此外，“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同、市場(chǎng)發(fā)育程度多樣、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異較大，而且部分國(guó)家政治局勢(shì)不穩(wěn)定，政治派別矛盾尖銳，彼此沖突不斷，個(gè)別國(guó)家甚至處在大國(guó)博弈的核心。這樣一種政局不穩(wěn)、宗教爭(zhēng)端復(fù)雜等情況，增加了國(guó)家政治的不確定性，使中國(guó)企業(yè)在“走出去”的過(guò)程中面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)，也抬高了企業(yè)的成本。

（二）人民幣國(guó)際化過(guò)程中缺乏完善的金融體系支撐

一國(guó)金融體系是否完善是一國(guó)貨幣國(guó)際化發(fā)展的關(guān)鍵，一國(guó)貨幣能否被世界各國(guó)所認(rèn)和使用是市場(chǎng)選擇的結(jié)果，人民幣成為世界貨幣意味著人民幣的利率和匯率必須是市場(chǎng)化的、必須真實(shí)地反映人民幣的供求關(guān)系。近年來(lái)，我國(guó)一直不斷推進(jìn)利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制的改革，并取得了關(guān)鍵性進(jìn)展，但是，當(dāng)前的利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制尚不足以支撐人民幣成為世界貨幣。人民幣的流動(dòng)性還不夠，可自由兌換程度也不高。這背后實(shí)際上反映出我國(guó)金融體系對(duì)人民幣國(guó)際化的支撐度不高，甚至限制了人民幣本身的發(fā)展。

（三）恰當(dāng)處理好人民幣與既有世界貨幣之間的關(guān)系

人民幣國(guó)際化的過(guò)程也是鑄幣稅、各國(guó)交易成本、外匯風(fēng)險(xiǎn)等在全球范圍內(nèi)重新分配的過(guò)程，既得利益國(guó)家必然會(huì)阻礙這一進(jìn)程的推進(jìn)，各類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)、博弈將會(huì)持續(xù)出現(xiàn)?，F(xiàn)在，美國(guó)仍然是世界經(jīng)濟(jì)霸主，美元仍是最主要的世界貨幣，此外，歐元、英鎊、日元等幣種也在維持既有利益和格局基礎(chǔ)上，努力提升自身地位。人民幣國(guó)際化的不斷推進(jìn)必然會(huì)影響甚至威脅到這些國(guó)家的利益和既有地位。在這一過(guò)程中，一方面我們要主動(dòng)推進(jìn)國(guó)際貨幣體系改革，積極應(yīng)對(duì)來(lái)自既有世界貨幣的壓力;另一方面我們要在新的國(guó)際金融環(huán)境上取得話(huà)語(yǔ)權(quán)、爭(zhēng)取優(yōu)勢(shì)地位，為人民幣國(guó)際化奠定基石。

三、“一帶一路”背景下人民幣國(guó)際化的推進(jìn)路徑

（一）依靠“一帶一路”戰(zhàn)略推進(jìn)人民幣周邊化和區(qū)域化

長(zhǎng)期以來(lái)，對(duì)外貿(mào)易在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)重要地位，我國(guó)獨(dú)特的外貿(mào)結(jié)構(gòu)使我國(guó)成為典型的外向型經(jīng)濟(jì)國(guó)家，對(duì)外依存度較高。2018年我國(guó)外貿(mào)依存度約為33.7%，因此，人民幣周邊化和區(qū)域化是現(xiàn)階段人民幣國(guó)際化的主要推進(jìn)方式之一。

人民幣周邊化始于從上個(gè)世紀(jì)90年代，隨著我國(guó)與周邊國(guó)家邊境貿(mào)易的迅速發(fā)展，人民幣逐漸成為邊境貿(mào)易的主要貨幣。

人民幣區(qū)域化則不同于人民幣周邊化，通過(guò)區(qū)域化，人民幣不僅要成為國(guó)際貿(mào)易的主要貨幣，而且要通過(guò)區(qū)域金融合作，爭(zhēng)取區(qū)域內(nèi)關(guān)鍵貨幣地位，為人民幣國(guó)際化做準(zhǔn)備。

“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施將擴(kuò)大人民幣的適用范圍，“一帶一路”沿線(xiàn)各國(guó)與我國(guó)有著密切的貿(mào)易往來(lái)，這種貿(mào)易往來(lái)離不開(kāi)貨幣流通和結(jié)算，這將有力地推動(dòng)人民幣周邊化和區(qū)域化，深化人民幣接受程度，擴(kuò)大人民幣接受范圍。

（二）加速人民幣離岸中心建設(shè)

人民幣的離岸中心主要功能是為海外人民幣持有者提供一個(gè)投資的場(chǎng)所。人民幣離岸市場(chǎng)對(duì)人民幣國(guó)際化進(jìn)程之所以重要是因?yàn)槲覈?guó)存在著資本管制，為了防止人民幣國(guó)際化對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和金融改革造成過(guò)大的沖擊，我國(guó)可以通過(guò)加速人民幣離岸市場(chǎng)的建設(shè)來(lái)推進(jìn)人民幣國(guó)際化。

目前，“一帶一路”區(qū)域內(nèi)人民幣離岸市場(chǎng)正在發(fā)展壯大，但是規(guī)模尚不足以支撐人民幣國(guó)際化。境外人民幣清算規(guī)模最大的香港離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展也僅僅處于初期階段（巴曙松，葉聃，2015）。隨著人民幣在全球范圍內(nèi)使用規(guī)模的擴(kuò)大，人民幣離岸中心將會(huì)越來(lái)越多。

由于人民幣離岸市場(chǎng)的特殊作用，尤其是離岸和在岸兩種不同金融制度的市場(chǎng)同時(shí)存在，法律制度的重要性也不容忽視。構(gòu)建有效、完整具有針對(duì)性的離岸中心法律體系，構(gòu)建健康積極的離岸中心發(fā)展環(huán)境，對(duì)于人民幣離岸中心建設(shè)和我國(guó)金融秩序的穩(wěn)定有著重要意義。

（三）提高我國(guó)金融市場(chǎng)化程度

從短期看，人民幣國(guó)際化推進(jìn)可以繼續(xù)在人民幣周邊化、區(qū)域化基礎(chǔ)擴(kuò)大人民幣境外流通，以發(fā)展人民幣離岸中心為重點(diǎn)，形成一定規(guī)模的人民幣回流機(jī)制。從長(zhǎng)期看，深化我國(guó)金融體制改革、提升我國(guó)金融市場(chǎng)化程度才是解決人民幣國(guó)際化進(jìn)程中各種難題的最終途徑，也是貨幣國(guó)際化過(guò)程的關(guān)鍵所在。

2015年10月8日，人民幣跨境支付系統(tǒng)（Cross-border Interbank Payment System，簡(jiǎn)稱(chēng)CIPS）（一期）成功上線(xiàn)運(yùn)行，同步上線(xiàn)的有19家直接參與者和176家間接參與者，參與者范圍覆蓋6大洲50個(gè)國(guó)家和地區(qū)。CIPS的建成運(yùn)行標(biāo)志著人民幣國(guó)內(nèi)支付和國(guó)際支付統(tǒng)籌兼顧的現(xiàn)代化支付體系建設(shè)取得重要進(jìn)展，對(duì)推動(dòng)人民幣成為全球主要的支付貨幣、推進(jìn)人民幣成為特別提款權(quán)（SDR）籃子貨幣發(fā)揮了重要作用。

除了構(gòu)建跨境清算系統(tǒng)外，還應(yīng)進(jìn)一步深化金融機(jī)構(gòu)改革，大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)體系，以“一帶一路”為契機(jī)，加強(qiáng)與“一帶一路”沿線(xiàn)各國(guó)金融合作，進(jìn)而為人民幣使用范圍的擴(kuò)大打下基礎(chǔ)。

（四）積極參與國(guó)際貨幣體系改革

當(dāng)今的國(guó)際貨幣體系建立已久，但它依然無(wú)法解決“特里芬難題”，國(guó)際貨幣制度仍然由極少數(shù)國(guó)家掌握控制權(quán)，大多數(shù)國(guó)家尤其是新興市場(chǎng)國(guó)家，缺乏平等的參與權(quán)和決策權(quán)。因?yàn)閲?guó)際貨幣制度的不完善也導(dǎo)致各國(guó)匯率波動(dòng)頻繁，這加劇了全球經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。

2016年10月1日，人民幣正式加入國(guó)際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，這是人民幣國(guó)際化的重要里程碑。未來(lái)，我國(guó)將在更深層次和更廣領(lǐng)域參與全球經(jīng)濟(jì)治理，積極參與和推動(dòng)國(guó)際金融監(jiān)管體系改革，減少全球金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。這也有助于我國(guó)增強(qiáng)人民幣的國(guó)際影響力，加快提升人民幣在國(guó)際金融領(lǐng)域的話(huà)語(yǔ)權(quán)和參與度，促進(jìn)現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的完善。

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