米 軍

通貨膨脹是經(jīng)濟學(xué)研究中的重要課題。自從人類發(fā)行紙幣以來，經(jīng)濟運行中的通貨膨脹一直成為人類反周期的重要方向。通貨膨脹不僅牽涉到生活中的物價漲跌，同時還會影響政府經(jīng)濟政策的制定與實施、人們投資消費預(yù)期等一系列問題。由于通貨膨脹對經(jīng)濟增長與社會穩(wěn)定均有很大的影響，所以各國政府對通貨膨脹治理都高度重視。東北財經(jīng)大學(xué)陳菁泉副研究員的著作《開放經(jīng)濟下中國通貨膨脹研究》（高等教育出版社，2019年3月版）對此問題進行了系統(tǒng)深入的研究，并提出有效應(yīng)對之策，具有重要理論價值與實踐意義，值得向廣大讀者推薦。

本書的理論基礎(chǔ)是傳統(tǒng)的通貨膨脹理論與開放經(jīng)濟下的宏觀經(jīng)濟分析理論、貨幣數(shù)量論、預(yù)期理論等。開放經(jīng)濟下的通貨膨脹分析從三個角度展開。首先，分析開放經(jīng)濟的定義和開放經(jīng)濟對全球經(jīng)濟發(fā)展以及通貨膨脹的影響。根據(jù)開放經(jīng)濟下通貨膨脹分析框架，將國際貨幣體系、全球新的分工范式納入世界性通貨膨脹的形成與國際傳導(dǎo)分析框架中。研究發(fā)現(xiàn)，新一輪全球通貨膨脹的形成是由三個因素共同作用的：一是現(xiàn)有的國際貨幣體系使美元的泛濫成為必然，為全球通貨膨脹的形成提供了前提條件;二是新的分工范式下，大量的制造業(yè)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家，通過向發(fā)達國家出口獲得了美元，形成美元的積累;三是虛擬經(jīng)濟的發(fā)展，使全球的資本流動增加，增加了外來的貨幣沖擊力量。

其次，對開放經(jīng)濟下通貨膨脹相關(guān)理論進行梳理的基礎(chǔ)上，建立開放經(jīng)濟下通貨膨脹的宏觀經(jīng)濟分析框架，包括開放經(jīng)濟下國際貿(mào)易與資本流動對通貨膨脹水平的影響，開放經(jīng)濟下國際因素與國內(nèi)因素對通貨膨脹的影響。從我國通貨膨脹形成機理來看，總需求結(jié)構(gòu)失衡是通貨膨脹形成的根本原因。總需求結(jié)構(gòu)失衡，對出口過度依賴，這就導(dǎo)致了過剩產(chǎn)能無法淘汰，投資需求得到強化，帶動了對礦產(chǎn)資源類產(chǎn)品需求的增加，形成了進口價格推動型通貨膨脹;在外部出現(xiàn)持續(xù)的失衡下，現(xiàn)有總需求結(jié)構(gòu)使總需求結(jié)構(gòu)失衡強化，國際收支持續(xù)順差，導(dǎo)致了匯率升值壓力，形成了貨幣沖擊;在預(yù)期因素作用下強化了升值預(yù)期與通貨膨脹預(yù)期。上述因素與機制共同作用形成了開放經(jīng)濟下通貨膨脹形成機理。

最后，在闡明通貨膨脹發(fā)展趨勢的基礎(chǔ)上提出了中國應(yīng)對通貨膨脹的政策建議。研究了短期沖擊、長期因素與通貨膨脹預(yù)期對通貨膨脹趨勢的影響，從改革中國經(jīng)濟增長方式，促進內(nèi)需驅(qū)動式增長，改革匯率制度以及推動人民幣國際化等方面對中國通貨膨脹治理提出政策建議。

本書的創(chuàng)新性體現(xiàn)在以下兩個方面：第一，建立了一個綜合物價、貨幣、預(yù)期因素共同作用的通貨膨脹成因分析范式。第二，用計量方法建立了包括貨幣因素、物價因素、資產(chǎn)價格等因素在內(nèi)的通貨膨脹成因?qū)嵶C檢驗。建立了包括CPI、PPI、M2、CRB指數(shù)、人民幣實際匯率、用電量、房地產(chǎn)銷售價格、外匯儲備及廣義貨幣供應(yīng)量等變量在內(nèi)的VAR模型，進行了脈沖響應(yīng)函數(shù)與方差分解，分析了開放經(jīng)濟下中國通貨膨脹的成因及各部分因素的貢獻。

因此，從根本上應(yīng)對通貨膨脹須調(diào)整經(jīng)濟增長方式，需要將投資導(dǎo)向型和外貿(mào)依存型增長調(diào)整為以人力資本積累為基礎(chǔ)、國內(nèi)需求為支撐的增長方式。中國需要在一定時期內(nèi)維持一定的通貨膨脹，反通脹并非意味著要將其完全消滅，而是能夠?qū)ζ溥M行有效治理。

（作者系四川大學(xué)國際關(guān)系學(xué)院教授、經(jīng)濟學(xué)博士）