馮興華

摘要：立訊精密工業(yè)股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債表根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制的記賬原則即以權(quán)力和責(zé)任的發(fā)生為依據(jù)來記錄收入和費(fèi)用。因此資產(chǎn)負(fù)債表的一定程度可以反映出企業(yè)的償債能力以及營(yíng)運(yùn)能力，以資產(chǎn)負(fù)債各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)通過現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)其進(jìn)行修正補(bǔ)充分析。

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)負(fù)債表;營(yíng)運(yùn)能力;償債能力

一、資產(chǎn)負(fù)債表概述

資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)在一定日期的財(cái)務(wù)狀況（即資產(chǎn)、負(fù)債和業(yè)主權(quán)益的狀況）的主要會(huì)計(jì)報(bào)表，資產(chǎn)負(fù)債表利用會(huì)計(jì)平衡原則“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”。其報(bào)表功能可以在一定時(shí)間內(nèi)了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。是揭示企業(yè)某一特定時(shí)期內(nèi)所擁有的資源，應(yīng)該承擔(dān)的義務(wù)，和所有者對(duì)凈資產(chǎn)的要求。資產(chǎn)負(fù)債表左側(cè)表示資金的存在形態(tài)包括：固定資產(chǎn)、原材料、存貨、現(xiàn)金、銀行存款。右側(cè)表示資金的歸屬包括債權(quán)類和股權(quán)類項(xiàng)目列示。 資產(chǎn)負(fù)債表根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制的記賬原則即以權(quán)力和責(zé)任的發(fā)生為依據(jù)來記錄收入和費(fèi)用。因此資產(chǎn)負(fù)債表的一定程度可以反映出企業(yè)的償債能力以及營(yíng)運(yùn)能力，以資產(chǎn)負(fù)債各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)通過現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)其進(jìn)行修正補(bǔ)充分析。

二、立訊精密工業(yè)股份有限公司概述

立訊精密工業(yè)股份有限公司是一家專注于連接器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司。公司的核心產(chǎn)品為電腦連接器，同時(shí)公司正逐步進(jìn)入汽車連接器、通訊連接器和高端消費(fèi)電子連接器領(lǐng)域，拓展新的產(chǎn)品市場(chǎng)。截至2010年，公司生產(chǎn)的臺(tái)式電腦連接器覆蓋全球 20%以上的臺(tái)式電腦，并快速擴(kuò)大筆記本電腦連接器的生產(chǎn)。公司業(yè)務(wù)范圍廣，覆蓋電腦、汽車通訊和消費(fèi)電子等領(lǐng)域，已確立了自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，贏得眾多知名大客戶的一致認(rèn)可。公司在實(shí)驗(yàn)室的建設(shè)上投入了大量的資金和資源。目前，公司在全球擁有實(shí)驗(yàn)室共14間，主要分布于華南、華東及中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)，其中4間已經(jīng)ISO17025認(rèn)可。

三、立訊精密工業(yè)股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表解讀

3.1償債能力分析

運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的比較分析法摘取企業(yè)同一科目的不同時(shí)點(diǎn)變化走勢(shì)來判斷企業(yè)現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)環(huán)境或者預(yù)測(cè)未來的經(jīng)營(yíng)環(huán)境是否利于企業(yè)的發(fā)展。

2016年到2018年總資產(chǎn)處于不斷增長(zhǎng)趨勢(shì)由209.55億元增長(zhǎng)到364.41億元增長(zhǎng)率達(dá)73.9%

其中總負(fù)債由2016年的88.25億元增長(zhǎng)到2018年的197.67億元增長(zhǎng)率達(dá)123.22%

資產(chǎn)負(fù)債率2016年至2018年逐年遞增也表明企業(yè)近3年債務(wù)規(guī)模不斷增大。股東權(quán)益總額由2016年121.30億元增長(zhǎng)到2018年的166.75億元增長(zhǎng)率達(dá)37.5%。權(quán)益乘數(shù)2016年至2018年逐年遞增，益乘數(shù)越大表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越小，企業(yè)負(fù)債的程度越高;結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債率走勢(shì)與權(quán)益乘數(shù)走勢(shì)再次證明該企業(yè)債務(wù)規(guī)模在增大。

通過上述分析2016年至2018年企業(yè)主要是通過債權(quán)方式進(jìn)行融資。既然企業(yè)通過債權(quán)來解決資金來源問題，那么我們就必須要關(guān)注企業(yè)是否具備償債能力。

流動(dòng)比率2016年至2018年由1.69遞減至1.34呈下降趨勢(shì)（流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債），合理的流動(dòng)比率數(shù)值為“2”也就是說流動(dòng)資產(chǎn)保持在流動(dòng)負(fù)債的兩倍企業(yè)具有償還短期債務(wù)的能力。由此可見企業(yè)在短期償還債務(wù)中存在一定的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

速動(dòng)比率2016年至2018年由1.44遞減至1.07呈下降趨勢(shì)，合理的速動(dòng)比率為“1”即使企業(yè)近三年速動(dòng)比率雖然呈現(xiàn)下降趨勢(shì)但仍保持在合理的范圍內(nèi)。根據(jù)流動(dòng)比率走勢(shì)和速動(dòng)比率走勢(shì)分析及各自合理值比較分析的過程結(jié)合來看，短期償還債務(wù)的能力存在一定風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)此現(xiàn)象我們后續(xù)還要探究企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力并找出相應(yīng)的解決方案。

3.2營(yíng)運(yùn)能力

存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)可以預(yù)測(cè)整個(gè)公司現(xiàn)金流從而分析出公司的市場(chǎng)業(yè)務(wù)需求和供應(yīng)鏈運(yùn)作情況;企業(yè)經(jīng)營(yíng)順利存貨周轉(zhuǎn)率就會(huì)越高，存貨占用水平越低;2016年至2017年隨著存貨不斷增加同時(shí)存貨周轉(zhuǎn)率也在緩慢地上升，表明該企業(yè)存貨變現(xiàn)能力逐漸增強(qiáng)，存貨管理水平逐漸提高;另一方面存貨周轉(zhuǎn)率的提升也間接加強(qiáng)該企業(yè)對(duì)上游企業(yè)的資金占用能力。

流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)全部資產(chǎn)中最活躍的資產(chǎn)，是企業(yè)順利運(yùn)行的“大動(dòng)脈”具體包括：貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、短期投資、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款、 存貨等。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)資產(chǎn)利用率的重要指標(biāo)，充分有效地利用企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)，調(diào)動(dòng)閑置的貨幣資金或者降低生產(chǎn)成本等措施來加強(qiáng)對(duì)企業(yè)內(nèi)部營(yíng)運(yùn)管理能力。

2016年至2018年該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較慢同時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì);根據(jù)分析可知該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中占比規(guī)模較大的部分來自資產(chǎn)負(fù)債表中的“應(yīng)收賬款及票據(jù)科目”2016至2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低同時(shí)“應(yīng)收賬款及票據(jù)”增長(zhǎng)率高達(dá)130.26%，因此該企業(yè)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注對(duì)銷售商品后回款環(huán)節(jié)的管理。

根據(jù)2015年至2018年領(lǐng)益制造與立訊精密總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)走勢(shì)比較分析可知立訊精密的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體呈現(xiàn)遞增的趨勢(shì)，近四年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均值為1.335;領(lǐng)益制造總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率波動(dòng)式遞增的趨勢(shì)，近四年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均值為1.970;立訊精密總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與領(lǐng)益制造比較仍有較大的提升空間?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低時(shí)證明該企業(yè)的總資產(chǎn)未能得到充分利用。該企業(yè)營(yíng)運(yùn)中需要提高銷售收入，適當(dāng)縮減應(yīng)收賬款以及應(yīng)收票據(jù)的規(guī)模并在收到貨幣資金后加強(qiáng)對(duì)外投資能力，使閑置資金得到充分利用。

OPM營(yíng)運(yùn)資本分析

OPM是指企業(yè)業(yè)務(wù)需要占用的流動(dòng)資金減去業(yè)務(wù)可以節(jié)約的流動(dòng)資金結(jié)果為負(fù)數(shù)那么該企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力較為激進(jìn)。

OPM=（應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款+預(yù)付款項(xiàng)+存貨）-（應(yīng)付票據(jù)+應(yīng)付賬款+預(yù)收款項(xiàng)+應(yīng)付職工薪酬+應(yīng)交稅費(fèi)）

2018年立訊精密OPM=160.44-112.33=48.11;2018年立訊精密營(yíng)運(yùn)資本230.78-171.19=59.59

2017年立訊精密OPM=106.8-69.49=37.31 ;2018年立訊精密營(yíng)運(yùn)資本173.72-117.12=56.56

2017、2018年立訊精密OPM>0、營(yíng)運(yùn)資本>0，營(yíng)運(yùn)資本>OPM資本;總體看企業(yè)還是多以自有資金進(jìn)行營(yíng)運(yùn)，截止目前盈利狀況較為健康。

四總結(jié)

通過對(duì)立訊精密工業(yè)股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債表中指標(biāo)分析不難看出該企業(yè)近三年整體發(fā)展事態(tài)良好。存在的問題：1、償債能力方面由于企業(yè)負(fù)債規(guī)模逐漸增加因此短期償還債務(wù)時(shí)存在一定風(fēng)險(xiǎn)隱患2、營(yíng)運(yùn)能力方面企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理（可以將應(yīng)收賬款的回款情況加入到銷售人員的績(jī)效考核方案中）;提高企業(yè)自由閑置資金的對(duì)外投資使用率以及上下游企業(yè)資金營(yíng)運(yùn)使用率;提高企業(yè)銷售收入規(guī)模。

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