李賓

摘要：近年來，我國經(jīng)濟(jì)在證券市場的助力下得到了繁榮的發(fā)展，但是在資本市場中，我國中小投資者長期以來的都處于相對弱勢的地位，制約著他們的某些權(quán)利的行使。其中證券市場中出現(xiàn)的一些違法行為，嚴(yán)重阻礙了中小投資者的發(fā)展。雖然我國出臺了規(guī)范證券市場行為的《證券法》，但是目前在實(shí)行方面還存在一些問題需要完善和修改，以此來保障中小投資者在證券市場中的發(fā)展受到法律的保護(hù)。

關(guān)鍵詞：證券法;中小投資者;證券市場

引言：

長期以來證券市場的發(fā)展證明，一個(gè)國家或者地區(qū)對于中小投資者利益的保護(hù)程度越高，這個(gè)國家或地區(qū)的投資市場發(fā)展?fàn)顟B(tài)就越健康，同時(shí)市場的效率也與相關(guān)政府部門對該地區(qū)中小投資者的健全體制有關(guān)。中小投資者在證券市場中一直處于弱勢的一方，所以如何使用法律保障他們在證券市場中的利益，是相關(guān)立法者和政府部門需要解決的問題。保護(hù)中小投資者在投資市場中的合法權(quán)益，同樣也有利于我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

一、我國中小投資者的現(xiàn)狀

1、中小投資者人員組成復(fù)雜

我國的中小投資者在證券市場中的人員組成包括個(gè)體經(jīng)營者、公司職員、工廠、工人等，普通工薪族是其中的主要群體，除了這些以外還有一些退休人員以及職業(yè)自由者等。這些投資者多數(shù)是希望利用小部分資金得到回報(bào)，但是對于這些中小投資者來說，這部分錢也對他們十分重要，一旦操作失誤就會對他們的生活產(chǎn)生影響。這部分投資者還存在金融知識欠缺的情況，沒有分析金融市場發(fā)展的能力，僅僅依靠證券市場的各種信息來進(jìn)行投資，大多抱著投機(jī)心理，沒有通過理性的分析，無法預(yù)計(jì)到投資風(fēng)險(xiǎn);中小投資者在證券投資中大多選擇短線交易為主，換手率非常高，這就導(dǎo)致他們對相關(guān)投資的項(xiàng)目不會長期關(guān)注，只會關(guān)注投資期間的業(yè)績變化，這樣的做法與成熟的證券市場是不相符的;另外一些中小投資者在受到權(quán)益侵害時(shí)，很多人不知道甚至不愿意使用法律來維護(hù)自己的利益。

2、中小投資者權(quán)益受損的表現(xiàn)

2.1 知情權(quán)受損

這主要是因?yàn)橐恍┳C券投資公司在做信息披露時(shí)隱瞞真實(shí)情況或者沒有充分披露相關(guān)的信息，中小投資者無法及時(shí)掌握信息的準(zhǔn)確真實(shí)性。信息披露的不真實(shí)、不及時(shí)、不充分就會造成投資者的損失。知情權(quán)受到損害的中小投資者由于信息缺失而無法對投資做出準(zhǔn)確的判斷，導(dǎo)致投資失敗受到利益損傷。

2.2 無法實(shí)施監(jiān)督權(quán)

中小股東無法監(jiān)管公司經(jīng)營，以各種理由阻礙公司公布賬目和財(cái)報(bào)等信息披露的行為。忽視中小投資者的意見，只能被動接受公司管理層的決定。

2.3 參與權(quán)形同虛設(shè)

大多數(shù)的上市公司都是由股東和高層來決定重大經(jīng)營事項(xiàng)，在董事會介紹決定的事項(xiàng)，事項(xiàng)的表決權(quán)歸股東所有。但是中小股東一般是無法參與董事會的，即使參與也沒有決定權(quán)，處于被動的地位。

二、保護(hù)證券中小投資者權(quán)益的策略

1、投資者加強(qiáng)自我防范意識

我國中小投資者大多數(shù)是普通人，一般不具備專業(yè)的投資知識，對投資市場了解也不夠全面，因此就會出現(xiàn)盲目選擇投資項(xiàng)目的情況，特別是對投資證券的相關(guān)法律知識了解比較單薄，這就使得一旦發(fā)生權(quán)益受到侵害的事件時(shí)他們無法正確的拿起法律武器維護(hù)自身的利益。因此他們在進(jìn)行證券投資時(shí)第一步就是需要強(qiáng)化自己的權(quán)益意識。因?yàn)橐顿Y什么項(xiàng)目是由投資者自己決定的，因此在投資之前應(yīng)該根據(jù)證券市場的走向進(jìn)行正確的分析，在做出投資動作之前要權(quán)衡各方的綜合水平，防止自己遭受損失;如果自己的專業(yè)分析無法做到準(zhǔn)確的判斷，那么可以向?qū)I(yè)的證券投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行咨詢，讓專業(yè)人士幫助他們進(jìn)行專業(yè)的評估，但同時(shí)也需要注意這些專業(yè)人士是否存在私心，也要對投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估。通過理性的判斷將損失降到最低。

同時(shí)相關(guān)政府機(jī)構(gòu)在制定相關(guān)機(jī)制的時(shí)候，可以借鑒國外的權(quán)益機(jī)制，并且結(jié)合我國的實(shí)際情況設(shè)立保護(hù)協(xié)會，由專業(yè)人士進(jìn)行分析評估，將中小投資者聯(lián)合起來共同維護(hù)自身的權(quán)益。

2、完善上市公司內(nèi)部機(jī)制

為了維護(hù)上市公司的內(nèi)部利益，許多公司會有一些不合規(guī)范的操作，但是這些操作可能會傷害到中小投資者的權(quán)益。這時(shí)就需要上市公司在立法層面上完善內(nèi)部的協(xié)調(diào)工作。首先要限制大股東的一些決定性權(quán)利，公司法中表明大股東的表決權(quán)較多，這主要是為了維護(hù)大股東在公司中的自身權(quán)益，但是另一方面來說可能就會犧牲中小股東的權(quán)利，侵害他們的利益，而中小股東本身在上市公司中處于劣勢地位，相對來說話語權(quán)較低，維權(quán)比較困難，因此需要建立限制大股東部分權(quán)利的機(jī)制，來制衡大股東的權(quán)利，當(dāng)他們在某些決定性事件上的意見發(fā)生沖突時(shí)，能夠維護(hù)中小股東的權(quán)益。

3、投資者訴訟制度的完善

《證券法》規(guī)定，調(diào)解、訴訟和仲裁是投資者維權(quán)的主要手段。但是這些手段就恰恰體現(xiàn)出投資者在證券投資中弱勢的地位，訴訟方式在實(shí)際應(yīng)用中較為普遍。在實(shí)際中我們可以看到，由于這個(gè)原因的存在，利用訴訟的方式維權(quán)已經(jīng)向中小投資者傾斜，但是這樣還不能完全維護(hù)中小投資者的權(quán)益，訴訟周期長、過程復(fù)雜、效率較低等問題，還是會影響他們維權(quán)的進(jìn)度。因此在進(jìn)行訴訟時(shí)，比較便捷的方式就是受到權(quán)益侵害的投資者們共同提起訴訟，一方面幫助法院節(jié)省了時(shí)間和訴訟成本，一方面法院也可以將案件集合在一起進(jìn)行處理，讓訴訟變得更加高效;另外還可以由集團(tuán)幫助投資者進(jìn)行訴訟，這樣可以節(jié)省投資者大量的人力物力，集團(tuán)相比單個(gè)投資者來說影響力更大，這也可以促進(jìn)訴訟請求的盡快處理。

三、結(jié)語：

我國中小投資者在證券市場中占有較大的比例，他們在交易活動中所占的大比重份額也對我國經(jīng)濟(jì)市場有著重要的作用，面對如此龐大的投資群體，維護(hù)他們權(quán)益是十分重要的。雖然目前我國《證券法》對于維護(hù)中小投資者的權(quán)益還存在一些問題，但是通過近幾年的發(fā)展已經(jīng)得到了逐步的完善。但是在完善相關(guān)法律的同時(shí)，還是需要市場和投資者從自身情況出發(fā)，投資者需要加強(qiáng)投資意識，市場中的相關(guān)機(jī)構(gòu)和企業(yè)也需要加強(qiáng)自我管理，一起維護(hù)證券投資行業(yè)的健康發(fā)展。

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