摘要：利用互聯(lián)網(wǎng)和信息通信技術(shù)延展深化傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融模式近五年增速發(fā)展，以普惠金融為核心的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)具備廣泛的用戶基礎(chǔ)，真正將金融與實體經(jīng)濟切實有效的連接。2014年開始，互聯(lián)網(wǎng)金融連續(xù)5年出現(xiàn)在政府工作報告中，以“規(guī)范”“健康”“去風(fēng)險”作為核心關(guān)鍵詞，意味互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將面臨最嚴(yán)格的監(jiān)管和變革。本文旨在討論監(jiān)管要求下，如何平衡“快理財”與“低風(fēng)險”共同需求的“自動投標(biāo)”產(chǎn)品設(shè)計模式。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融：P2P網(wǎng)貸：監(jiān)管合規(guī)：自動投標(biāo)

自“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”開始，2014年互聯(lián)網(wǎng)金融首次登上政府工作報告，“促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制”是金融體制改革中的一大方向。2015年，“新業(yè)態(tài)”的快速成長也得到了充分肯定。自2016年起，隨著迸發(fā)式的業(yè)務(wù)增長，“風(fēng)險”也悄然而來，至2018年，政府提出“健全對影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融控股公司等監(jiān)管，提升監(jiān)管效能”，訂立了“嚴(yán)監(jiān)管…‘重規(guī)范”的發(fā)展基調(diào)。

一、P2P網(wǎng)貸的監(jiān)管歷程

2015年7月，人行會同工信部、公安部、銀、證、保監(jiān)會等十部委發(fā)布《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，制定行業(yè)基本法，首次明確個體網(wǎng)絡(luò)借貸機構(gòu)信息中介性質(zhì)及信息服務(wù)本質(zhì)，監(jiān)管主體為銀監(jiān)會，有效遏制行業(yè)野蠻增長，填補監(jiān)管空白。

隨著監(jiān)管政策逐步趨嚴(yán)，2016年4月，專項整治拉開帷幕，由國務(wù)院辦公廳發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作實施方案》，整治違法違規(guī)行為，防范風(fēng)險，建立監(jiān)管長效機制，促進有序發(fā)展。此后，針對網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)，一系列監(jiān)管辦法陸續(xù)出臺，從《業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》（2016年8月）全面規(guī)范網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)準(zhǔn)許及紅線規(guī)避的相關(guān)要求，到《信息披露個體網(wǎng)絡(luò)借貸標(biāo)準(zhǔn)》（2016年10月）和《自律管理規(guī)范》（2016年10月）關(guān)于中介機構(gòu)對用戶、監(jiān)管機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會需完整公開信息披露出明確要求，以及銀監(jiān)會發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》（2017年2月）和《資金存管系統(tǒng)/業(yè)務(wù)規(guī)范》（2017年9月）均對機構(gòu)具體接入商業(yè)銀行資金存管業(yè)務(wù)細節(jié)進行了規(guī)范，從本質(zhì)上防范資金挪用風(fēng)險。并由專項整治辦發(fā)布《關(guān)于開展網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管測評工作的通知》（2017年11月）為銀行開展資金存管業(yè)務(wù)提供資質(zhì)規(guī)范。緊隨其后的《借貸合同要素規(guī)范》（2017年9月）為網(wǎng)貸機構(gòu)線上借貸業(yè)務(wù)的實質(zhì)合同依據(jù)建立法律保障途徑?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組與中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會相輔相成，督促機構(gòu)對接信息披露公共平臺、信用信息共享平臺，遵守債務(wù)催收自律公約、營銷和宣傳活動自律公約，杜絕并化解風(fēng)險，促進行業(yè)健康發(fā)展。

針對防范風(fēng)險、規(guī)范整頓行業(yè)亂象出臺了一系列措施之后，網(wǎng)絡(luò)借貸中介機構(gòu)從自身實際情況出發(fā)，進行深入的整改，合規(guī)備案工作逐步進入安排部署階段。自中國銀監(jiān)會、工信部、工商總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于印發(fā)網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)備案登記管理指引的通知》（2016年11月）后，各項風(fēng)險整治和業(yè)務(wù)合規(guī)工作均如火如荼地展開。2017年6月，人行等17個部門發(fā)布《關(guān)于進一步做好互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治清理整頓工作的通知》，明確風(fēng)險清理整治工作的各項時間節(jié)點及工作要求。同年8月，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)布《關(guān)于落實清理整頓下一階段工作要求的通知》，出臺具體實施依據(jù)。2017年12月，工作組再次發(fā)布《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險專項整治整改驗收工作的通知》，按照時間計劃進一步明確整治工作的推進過程，并對債權(quán)轉(zhuǎn)讓、風(fēng)險備付金、資金存管等關(guān)鍵性問題做出進一步的解釋說明，并規(guī)定2018年6月全部備案完成的時間要求。2018年8月，工作組發(fā)布《關(guān)于開展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸機構(gòu)合規(guī)檢查工作的通知》及《P2P合規(guī)檢查問題清單》，正式進入監(jiān)管部門的合規(guī)檢查階段。

二、P2P網(wǎng)貸“自動投標(biāo)”監(jiān)管要求

銀監(jiān)會、工信部和公安部聯(lián)合發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》中對P2P網(wǎng)貸機構(gòu)的定位，信息中介僅可開展為借貸雙方提供、發(fā)布信息的“橋梁”業(yè)務(wù)。網(wǎng)貸機構(gòu)中的“自動投標(biāo)”功能即為用戶提供便捷資金出借的投標(biāo)工具。鑒于“中介機構(gòu)”的定位，監(jiān)管部門對此項業(yè)務(wù)開展多維度的監(jiān)管。

（一）嚴(yán)令不得歸集出借人資金，設(shè)立資金池

《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》第三條和《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作實施方案》均規(guī)定“P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺應(yīng)落實信息中介性質(zhì)，不得設(shè)立資金池”，不得直接或間接歸集出借人的資金，“不得非法集資”。是否存在歸集資金設(shè)立資金池的行為，取決于用戶資金是進入平臺自身賬戶后匹配項目還是直接進入借款人資金賬戶。

從監(jiān)管角度出發(fā)，不歸集資金的要求必須配套以銀行資金存管的規(guī)定進行實現(xiàn)，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》第二十八條，“應(yīng)當(dāng)實行自身資金與出借人和借款人資金的隔離管理，并選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構(gòu)作為出借人與借款人的資金存管機構(gòu)”，這是杜絕資金池模式的行之有效的措施。同時，《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》第十二條（二）“為機構(gòu)開立網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管專用賬戶和自有資金賬戶，為出借人、借款人和擔(dān)保人等在網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管專用賬戶下分別開立子賬戶，確?？蛻艟W(wǎng)絡(luò)借貸資金和網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)自有資金分賬管理”，借此來保障出借人賬戶資金的出賬必須是遵從正確的投標(biāo)指令而直接進入借款人賬戶，與平臺自有賬戶沒有任何交叉。

（二）出借人應(yīng)充分認知并自行決策投資行為

《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》第十四條“參與網(wǎng)絡(luò)借貸的出借人，應(yīng)當(dāng)具備投資風(fēng)險意識、風(fēng)險識別能力，擁有非保本類金融產(chǎn)品投資的經(jīng)歷并熟悉互聯(lián)網(wǎng)?！边@就要求，出借人必須在投資之前充分了解融資項目信貸風(fēng)險，并確認具有相應(yīng)的風(fēng)險認知和承受能力。同時，在出借人的應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)中，也對充分了解信息基礎(chǔ)上的自主投資應(yīng)自行承擔(dān)借貸產(chǎn)生的本息損失做出了規(guī)定。

這就要求網(wǎng)貸機構(gòu)首先要充分發(fā)揮信息中介的職能，對項目進行詳細盡職調(diào)查，并“向出借人充分披露借款人、融資項目、風(fēng)險評估、未到期項目資金運用情況等有關(guān)信息”，不得“直接或變相向出借人提供擔(dān)保或者承諾保本保息”，為出借資金的流通去向提供清晰的認知渠道。需站在專業(yè)的角度，通過對出借人的基本財務(wù)狀況、投資經(jīng)驗以及承受能力的信息收集，引導(dǎo)投資人對自身投資偏好做出認知，理性投資。應(yīng)保障出借人充分的決策權(quán)，“未經(jīng)出借人授權(quán)，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)不得以任何形式代出借人行使決策。”

（三）留存用戶日志、交易記錄及相關(guān)數(shù)據(jù)資料

《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》第十八條：“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)記錄并留存借貸雙方上網(wǎng)日志信息，信息交互內(nèi)容等數(shù)據(jù)。”記錄并妥善保存網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)活動數(shù)據(jù)和資料，保存期限為“自借貸合同到期起5年?！薄毒W(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》也針對保管內(nèi)容進行明確的規(guī)定，做出雙保險。

所有相關(guān)數(shù)據(jù)資料的保留，一是為了留存借貸相關(guān)用戶和中介機構(gòu)的行為軌跡，做到用戶操作、資金的有跡可循。二是為了留存借貸行為的法律鏈條，最大限度保障出借人的合法權(quán)益。

三、P2P網(wǎng)貸平臺“自動投標(biāo)”產(chǎn)品設(shè)計要點

基于上述監(jiān)管要求，網(wǎng)貸平臺為了滿足目前出臺的監(jiān)管要求，在設(shè)計“自動投標(biāo)”產(chǎn)品時，必須符合以下“四項充分”原則。

（一）網(wǎng)貸平臺需充分進行信息披露

網(wǎng)貸平臺應(yīng)自覺遵守相關(guān)監(jiān)管部門及行業(yè)自律協(xié)會關(guān)于網(wǎng)貸信息披露的各項要求及規(guī)范，按照真實、及時、全面的原則進行標(biāo)的及借款人的信息披露工作，做到不隱、不瞞、不缺的“三不要求”，為出借人充分知情打好基礎(chǔ)。

（二）滿足出借人的充分知情權(quán)，并自行決策投資行為

在嚴(yán)格執(zhí)行信息披露規(guī)范的基礎(chǔ)上，進一步做好用戶的風(fēng)險教育工作，告知出借人不僅僅追求較高的收益率，促進出借人充分認知自身的財務(wù)狀況以及面臨的風(fēng)險，做出合理決策。并結(jié)合信息披露情況，從兩個方面同時人手，形成“推”與“拉”共同作用的合力，確保出借人謹(jǐn)慎投資。

（三）設(shè)計“自動化”產(chǎn)品，充分滿足出借人投資需求

在實施“自動投標(biāo)”產(chǎn)品時，應(yīng)充分調(diào)研出借人關(guān)于自動類產(chǎn)品的需求，設(shè)計多樣化的投資要求，從功能上做好針對滿足出借人自身需求設(shè)置的引導(dǎo)。并需保障充足的試用期，以此多渠道、多層次收集用戶反饋，實現(xiàn)可以滿足絕大多數(shù)用戶要求的功能。

（四）充分利用銀行資金存管功能，在任何情況下均不觸碰用戶資金

嚴(yán)格遵守《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》，與銀行系統(tǒng)進行全面對接，借助銀行資金存管功能，以指令的方式實現(xiàn)資金在出借人和借款人賬戶中的直接流轉(zhuǎn)，嚴(yán)格劃分網(wǎng)絡(luò)借貸平臺與用戶賬戶之間的界限，堅決杜絕任何觸碰用戶資金的行為。

P2P網(wǎng)貸平臺中的自動投標(biāo)工具是為用戶提供較大便利的增值功能，故它存在的前提必須是完全滿足相關(guān)監(jiān)管部門與行業(yè)自律協(xié)會的合規(guī)規(guī)范，在此基礎(chǔ)上，探討相關(guān)設(shè)計模式與原則。隨著監(jiān)管政策的進一步明確，該功能將不斷改進與完善，用以更大限度的滿足用戶需求。

參考文獻：

[1]蓋靜.多重監(jiān)管下我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展與風(fēng)險防控[J].征信，2017（8）.

[2]梅臻.P2P網(wǎng)貸“自動投標(biāo)”工具的法律問題探析[J].大眾理財，2015（ 8）.

[3]袁遠.我國互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品法律監(jiān)管研究——以P2P網(wǎng)貸“自動投標(biāo)”理財產(chǎn)品為中心[J].東方法學(xué)，2018（4）.

[4]國務(wù)院辦公廳發(fā)[2016） 21號.互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作實施方案[A].國務(wù)院辦公廳，2016-10-13.

[5]銀監(jiān)辦發(fā)[20171113號.網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動信息披露指引[A].銀監(jiān)辦發(fā)，2017- 2- 28.

[6]銀監(jiān)辦發(fā)[2017] 21號，網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引[A].銀監(jiān)辦發(fā).2017-2-24.

作者簡介：

楊潔，陜西金開貸金融服務(wù)有限公司，陜西西安。