劉徐飛

摘要：投資銀行作為金融市場(chǎng)發(fā)展的必然產(chǎn)物，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的大發(fā)展，在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)中迅速崛起。為順應(yīng)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)各類(lèi)商業(yè)銀行也不同程度地開(kāi)展了投資銀行業(yè)務(wù)。但是在業(yè)務(wù)開(kāi)展的同時(shí)不可避免的出現(xiàn)了業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此如何應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為當(dāng)下商業(yè)銀行投資銀行急需解決的問(wèn)題?；诖耍疚膶?duì)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理作出相關(guān)研究。

關(guān)鍵詞：投資銀行；業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理；策略

1商業(yè)銀行開(kāi)展投行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分析

從投資銀行業(yè)務(wù)自身風(fēng)險(xiǎn)分析方面來(lái)講，投資銀行的業(yè)務(wù)對(duì)象主要是較高風(fēng)險(xiǎn)性的金融資產(chǎn)。投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)就是指由于種種不確定性的因素使得投資銀行的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，從而蒙受損失或減少獲取收益的可能性。其風(fēng)險(xiǎn)較高的原因有以下幾點(diǎn)：第一，負(fù)債率整體偏高。投資銀行的自有資金相對(duì)比較薄弱，一般是通過(guò)期限錯(cuò)配、短期借貸、挪用客戶(hù)保證金來(lái)進(jìn)行杠桿作用。第二，競(jìng)爭(zhēng)壓力大，當(dāng)前國(guó)球金融一體化逐漸形成，投資銀行不僅要面對(duì)國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，同時(shí)還要應(yīng)對(duì)國(guó)外的競(jìng)爭(zhēng)壓力。為了爭(zhēng)取客戶(hù)，投資銀行放低條件吸收資金，同時(shí)不斷開(kāi)展新的市場(chǎng)和業(yè)務(wù)，這些行為無(wú)疑是增加了投資銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。第三，獎(jiǎng)懲制度方面的因素，對(duì)于管理者來(lái)說(shuō)，當(dāng)管理者的風(fēng)險(xiǎn)性決策取得成功時(shí)，會(huì)獲得極大的物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)；但是如果失敗了，最大的懲罰也就是失去這份工作而已，這種經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)所獲得的獎(jiǎng)懲及其不匹配?；诖耍瑥乃姓叩慕嵌瓤?，投資銀行的資產(chǎn)選擇有很大的外部原因。

2風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題

2.1機(jī)制體制傳統(tǒng)化

目前我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行的業(yè)務(wù)雖然已經(jīng)達(dá)到一定的規(guī)模，但是從商業(yè)銀行的總體經(jīng)營(yíng)上來(lái)看，傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)仍然說(shuō)其最重要的業(yè)務(wù)。在前臺(tái)，在支行層面投行業(yè)務(wù)均屬于公司業(yè)務(wù)部的業(yè)務(wù)范圍；在中臺(tái)，分行沒(méi)有單獨(dú)的投資銀行業(yè)務(wù)審批部門(mén)；在后臺(tái)，分行也沒(méi)有單獨(dú)的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)等。因此，隨著投行業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，以及一些成熟投行產(chǎn)品的批量化運(yùn)作，就會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題。例如，前臺(tái)部門(mén)在營(yíng)銷(xiāo)和盡職調(diào)查階段對(duì)投行項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)辨別能力不強(qiáng)，中臺(tái)部門(mén)在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)審查階段，對(duì)投行項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)把控方面可能存在經(jīng)驗(yàn)不足，后臺(tái)部門(mén)在項(xiàng)目完成投資的后續(xù)管理方面也可能不盡專(zhuān)業(yè)等。

2.2業(yè)務(wù)管理信貸化

商業(yè)銀行投資銀行的業(yè)務(wù)要想成熟發(fā)展，必須有配套的管理制度。目前我國(guó)有些商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期發(fā)展，在規(guī)章制度方面已經(jīng)比較健全，從產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)到盡職調(diào)查到項(xiàng)目審批再到貸后管理都有全面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)機(jī)制。但是投行業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)新興業(yè)務(wù)，其配套的規(guī)章管理制度尚處于建設(shè)階段。雖然總行已經(jīng)就投行業(yè)務(wù)的相關(guān)管理制度制定了一些相應(yīng)的辦法，但是分行在這些制度的實(shí)施細(xì)則上還需要研究其適用性，以便能更有利于投行業(yè)務(wù)的管理。

2.3風(fēng)險(xiǎn)處置經(jīng)驗(yàn)少

商業(yè)銀行辦理的信貸業(yè)務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)后，處置的方法、流程和手段都是標(biāo)準(zhǔn)化和成熟化的，即使貸款出現(xiàn)了損失也是可以按照規(guī)定進(jìn)行核銷(xiāo)的。但投行業(yè)務(wù)一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，其處置就要復(fù)雜的多，除了需要向融資人進(jìn)行起訴追索，處置抵質(zhì)押物之外，如果出現(xiàn)損失還能引發(fā)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，需要前中后臺(tái)一起努力，業(yè)務(wù)主管部門(mén)、業(yè)務(wù)管理部門(mén)、法律部門(mén)以及資金募集部門(mén)等等通力合作，才能妥善處理。

3商業(yè)投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策分析

3.1加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

首先，建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)傳遞隔離機(jī)制。很多金融控股公司都采取“中間墻、防火墻”制度，目的是為了防止內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)積累。這種方法的本質(zhì)是把金融機(jī)構(gòu)分成多個(gè)獨(dú)立部分，以避免敏感信息在各部門(mén)間相流動(dòng)。因此，在商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，要加強(qiáng)控制內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)不同業(yè)務(wù)部門(mén)、傳統(tǒng)信貸和投行業(yè)務(wù)之間建立“防火墻”制度，使得傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)的不同部門(mén)之間的資金、人員和信息上的流動(dòng)得到控制或隔離，防止出現(xiàn)利益沖突和內(nèi)幕交易，隔離風(fēng)險(xiǎn)，避免因違規(guī)操作造成銀行資金自身的風(fēng)險(xiǎn)。其次，建立執(zhí)行針對(duì)性強(qiáng)的內(nèi)控制度。在現(xiàn)行體系下，對(duì)于顧問(wèn)類(lèi)業(yè)務(wù)和融資類(lèi)業(yè)務(wù)，需制定相應(yīng)的具有針對(duì)性的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防控制度，在考慮操作風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步保證投行業(yè)務(wù)的良性發(fā)展。最后，提高投資銀行工作人員的專(zhuān)業(yè)水平和職業(yè)操守。好內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制，必然離不開(kāi)從業(yè)人員的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)把控。提高從業(yè)人員素質(zhì)，嚴(yán)格履行業(yè)務(wù)操作規(guī)程，并對(duì)從業(yè)人員進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)，加強(qiáng)服務(wù)意識(shí)，嚴(yán)格按照操作規(guī)程辦事，避免投資銀行業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的捆綁，并實(shí)行嚴(yán)格的信息披露，由此減少利益沖突的發(fā)生。

3.2完善外部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管力度

第一，完善法律法規(guī)。從目前情況來(lái)看，投資銀行業(yè)在我國(guó)尚沒(méi)有準(zhǔn)確的定位，投資銀行業(yè)缺乏應(yīng)有的法律保障措施，監(jiān)管部門(mén)對(duì)違規(guī)行為制裁不嚴(yán)。因此，法律規(guī)范的空缺對(duì)于投資銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展和合理競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生了制度障礙。隨著商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，需進(jìn)一步完善法律法規(guī)的配套建設(shè)，出臺(tái)有關(guān)金融衍生工具及其交易的專(zhuān)門(mén)法規(guī)。第二，提高政府監(jiān)管效率。我國(guó)的金融監(jiān)管尚處于初級(jí)階段，監(jiān)管體系必須得到適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，以更好地適應(yīng)形勢(shì)的發(fā)展。通過(guò)國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)借鑒，我國(guó)應(yīng)建立起以“機(jī)構(gòu)監(jiān)管為主，功能監(jiān)管為輔”為核心的監(jiān)管模式。建立相對(duì)公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，提高金融業(yè)的資源利用率。

4結(jié)束語(yǔ)

在資本市場(chǎng)不斷發(fā)展的今天，投行業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行中的開(kāi)展是必然趨勢(shì)，也是我國(guó)資本市場(chǎng)不斷發(fā)展的產(chǎn)物。在利率市場(chǎng)化進(jìn)程基本完成的背景下，存貸利差受到大幅擠壓，而投資銀行業(yè)務(wù)對(duì)于商業(yè)銀行利用以及開(kāi)發(fā)客戶(hù)資源，對(duì)于規(guī)模效益的發(fā)揮有著極其重要的作用。同時(shí)，我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制也在不斷地探索與實(shí)踐中，一步步得到完善。

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